Robinhood-Meme-Coins: Starke Korrektur – Zeit für den Dip-Kauf?

Original | Odaily News (@OdailyChina)

Autor | Azuma (@azuma_eth)

Nach dem Rausch erlebt der Meme-Coin-Markt im Robinhood-Ökosystem nun eine wenig überraschende Korrektur.

Laut GMGN-Daten lag die Marktkapitalisierung von PONS am 10. September um 14:00 Uhr Pekinger Zeit bei 460 Millionen US-Dollar (unter Berücksichtigung der durch Rückkäufe verbrannten Token), ein Rückgang von 19,4 % innerhalb von 24 Stunden; die Marktkapitalisierung von AI fiel auf 197 Millionen US-Dollar, ein Minus von 12,1 % in 24 Stunden; CASHCAT sank auf 165 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 14,4 % in 24 Stunden; MEME fiel auf 60,9 Millionen US-Dollar, ein Minus von 28,8 % in 24 Stunden …

Mit der Abkühlung des Meme-Marktes sind die Gebühreneinnahmen der Robinhood Chain nach ihrem Rekordhoch von rund 5,6 Millionen US-Dollar am 4. September seit sieben Tagen in Folge rückläufig und in den letzten 24 Stunden auf etwa 2,75 Millionen US-Dollar geschrumpft.

Die Gründe für diese Korrektur sind nicht kompliziert. Einerseits sind die unrealisierten Gewinne früher Positionen in den letzten zwei Wochen des verrückten Marktes immer weiter gestiegen, wodurch der potenzielle Verkaufsdruck der Gewinnmitnahmen kontinuierlich zunahm. Andererseits strömten, nachdem Ökosysteme wie Solana und BSC gezielte Maßnahmen zur Ablenkung von Liquidität gestartet hatten, nicht mehr im gleichen Tempo neues Kapital und neue Aufmerksamkeit in das Robinhood-Ökosystem. Hinzu kam die zunehmende Divergenz der internen Kapitalallokation, wodurch der zuvor von Stimmung und Kapital getriebene Anstieg an Schwung verlor und Gewinne konzentriert realisiert wurden.

Natürlich bedeutet dieser Rückgang keineswegs das Ende der Geschichte des Robinhood-Ökosystems. Die aktuelle Situation gleicht eher einer vorübergehenden Pause nach der ersten, wildesten Phase der Meme-Coin-Akkumulation – die zuvor am schnellsten gestiegenen und am stärksten überfüllten Coins geben deutlich nach, und die Marktstimmung kehrt allmählich zur Rationalität zurück.

Mit Blick auf die weitere Zukunft verfügt diese Kette, die von Natur aus Meme-Gene in sich trägt, weiterhin über ausreichend Raum für Fantasie. Zumindest scheint Steuermann Vlad Tenev eine neue Liquiditätsquelle gefunden zu haben.

Auf der Goldman-Sachs-Konferenz nimmt Tenev die Milliardäre ins Visier

Am selben Tag, an dem die Meme-Coins im Robinhood-Ökosystem stark korrigierten, nahm Robinhood-Mitbegründer und CEO Tenev an der jährlichen „Communacopia + Technology Conference“ von Goldman Sachs teil. Die von der Goldman Sachs Group veranstaltete Konferenz ist eine der wichtigsten Investorenveranstaltungen der Wall Street für die Technologie- und Medienbranche; zu den Teilnehmern zählen vor allem institutionelle Investoren, Analysten und das Management börsennotierter Unternehmen.

Tenev nahm dort an einem Kamingespräch teil, das von Goldman-Analyst James Yaro moderiert wurde (der ebenfalls ein HOOD-Bulle ist und die Aktie mehrfach mit Kaufempfehlungen versehen hat). Interessanterweise widmete Tenev in diesem seriösen Interview, dessen Thema „Technologie“ und nicht „Kryptowährungen“ war, fast die Hälfte der Zeit der Robinhood Chain.

Im gesamten Gespräch war „Tokenisierte Aktien“ (Tokenized Stocks) das von Tenev am häufigsten genannte Schlagwort. Tenev erklärte, der Kernvorteil der Robinhood Chain bestehe nicht nur darin, traditionelle Aktien auf die Blockchain zu bringen, sondern diese Aktien-Token wirklich in DeFi zu integrieren, sodass sie von Drittentwicklern aufgerufen, kombiniert und zur Schaffung neuer Finanzprodukte genutzt werden können. Derzeit sind auf der Robinhood Chain bereits über 200 tokenisierte US-Aktien verfügbar, die mehr als 120 Länder und Regionen außerhalb der USA abdecken.

Tenev sprach auch über die Rolle von Memes in dieser Erzählung.

In Bezug auf einige neue Anwendungsfälle, die kürzlich on-chain aufgetaucht sind, erwähnte Tenev, dass Entwickler bereits damit begonnen hätten, tokenisierte Aktien mit krypto-nativen Vermögenswerten wie Memes zu kombinieren, wobei einige dieser Anwendungsfälle „die ursprünglichen Erwartungen von Robinhood übertroffen“ hätten. Mit anderen Worten: Aus Tenevs Sicht sind die jüngsten Meme-Coins wie PONS und MEME, die auf der Robinhood Chain explodiert sind, keineswegs völlig losgelöst von der offiziellen Erzählung, sondern zeigen vielmehr die Möglichkeit, dass offene On-Chain-Vermögenswerte neu kombiniert und neu bewertet werden können.

Aufbauend auf dem Meme-Hype verfolgt Tenev offensichtlich ein noch größeres Ziel – institutionelles Kapital in die Robinhood Chain zu bringen. Tenev erklärte auf der Konferenz ausdrücklich, dass einer der Schwerpunkte der nächsten Phase der Robinhood Chain darin bestehe, die Liquidität weiter auszubauen und mehr Institutionen für eine Teilnahme zu gewinnen. Während Robinhood zuvor vor allem das Problem gelöst habe, „wie man es normalen Menschen erleichtert, Aktien zu kaufen“, gehe es in Zukunft darum, „wie globale Nutzer und Institutionen über die On-Chain-Infrastruktur an diesen Vermögenswerten teilhaben können“.

Das ist auch das Bemerkenswerteste an dieser „Missionierung“ – Meme-Coins könnten lediglich der früheste Einstiegspunkt für Nutzer der Robinhood Chain sein, der am einfachsten Aufmerksamkeit auf sich zieht, aber in Tenevs Planung sind sie möglicherweise weit mehr als nur der Endpunkt. Robinhood will diese Kette zu einer Infrastruktur machen, die traditionelle Finanzanlagen, DeFi, Privatanleger und sogar institutionelles Kapital verbindet.

Aus dieser Perspektive gleicht die aktuelle Meme-Korrektur eher einer Gelegenheit zur Neusortierung – welche Projekte nur spekulative, vom Hype getragene Anlagen sind und welche tatsächlich von der künftigen Liquidität und den Infrastrukturvorteilen der Robinhood Chain profitieren können, ist die eigentliche Frage, die der Markt in der nächsten Phase beantworten muss.

Ist jetzt also ein guter Zeitpunkt, um den Dip zu kaufen?

Persönlich bin ich weiterhin recht optimistisch für die langfristige Entwicklung der Robinhood Chain, und HOOD ist eine meiner langfristigen Kernpositionen am US-Aktienmarkt.

Was die Auswahl im Meme-Segment betrifft, so bieten Projekte mit Infrastrukturbezug und klarer Nachfrage derzeit möglicherweise eine höhere Sicherheitsmarge. Der Grund ist einfach: Memes leben von Aufmerksamkeit und Stimmung, während Infrastruktur vom On-Chain-Handel selbst profitiert – solange die Robinhood Chain weiterhin Nutzer, Kapital und Handelsvolumen anzieht, sollte die zugrunde liegende Infrastruktur theoretisch davon profitieren.

Nehmen wir PONS als Beispiel: Pons erzielt derzeit immer noch tägliche Protokollgebühren von über einer Million US-Dollar. Unter dem transparenten Rückkaufmechanismus bedeutet ein fallender PONS-Preis tatsächlich eine Beschleunigung des Rückkauftempos, was den Verkaufsdruck der Gewinnmitnehmer bis zu einem gewissen Grad ausgleichen kann.

Für reine Meme-Coins ist das wichtigste Auswahlkriterium derzeit, ob die kulturelle Anspielung hinter einem bestimmten Coin langfristige Widerstandsfähigkeit besitzt und ob sie bei der nächsten Hype-Welle wieder beachtet wird – MEME, das derzeit die Debatte „Robinhood vs. AMC“ trägt, könnte eine Option sein, schließlich zieht Tenev weiterhin häufig über AMC her.

Letztendlich glaube ich nicht, dass diese Rally der Robinhood Chain bereits ihr Ende erreicht hat. In der aktuellen Phase ist es jedoch bequemer, nicht dem nächsten plötzlich explodierenden Meme hinterherzujagen, sondern zu warten, bis der Markt die Spekulationsblase abgebaut hat, und dann nach Projekten zu suchen, die tatsächlich Einnahmen, Rückkäufe und eine Position im Ökosystem vorweisen können.