Globale Anleiherenditen sinken, Kospi schließt 0,26 % höher, Yen steigt stark, Brent fällt im Tagesverlauf über 1 %

Die asiatischen Aktienmärkte legten am Donnerstag überwiegend zu, die globalen Anleiherenditen gaben nach und die Ölpreise stabilisierten sich nach drei Tagen mit Gewinnen. Zuvor hatte US-Präsident Trump die Möglichkeit eines langwierigen Konflikts zwischen den USA und dem Iran heruntergespielt, was die Anspannung an den Märkten etwas verringerte. Gleichzeitig wertete der Yen deutlich auf und löste Spekulationen über eine mögliche Intervention der japanischen Behörden am Devisenmarkt aus.

Der MSCI Asia-Pacific Index stieg um 1,1 % und erholte sich damit von den Verkäufen vom Mittwoch. Angetrieben von Broadcoms optimistischem Ausblick auf die Verkäufe von KI-Chips in den nächsten zwei Jahren führten Chipwerte wie SK Hynix die Gewinne an. Die europäischen Aktienmärkte eröffneten uneinheitlich: Der DAX legte um 0,04 % zu, die Futures auf den Nasdaq 100 stiegen leicht um 0,2 %.

Der Preis für Brent-Öl gab leicht auf etwa 95,40 US-Dollar pro Barrel nach. Trump erklärte, die US-Militäraktion gegen den Iran könne relativ kurz sein, und bekräftigte, dass die USA die Straße von Hormus kontrollierten. Der Ölpreisrückgang verringerte den Verkaufsdruck am US-Anleihemarkt. US-Staatsanleihen setzten ihre Gewinne vom Vortag fort, die Rendite 10-jähriger Papiere stabilisierte sich bei etwa 4,77 %. Der Fokus richtet sich nun auf den am Freitag anstehenden US-Arbeitsmarktbericht, um Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve zu erhalten.

Natalia Lojevsky, Managing Director bei CIFC Asset Management, schrieb in einem Bericht: „Es gibt mehrere ungelöste Fragen und Konflikte am Markt, und für keinen davon gibt es einen klaren Zeitplan für eine Lösung. Anleger sollten beim Einstieg vorsichtig sein.“ Sie warnte zugleich: „Irgendwann werden die anhaltend steigenden Renditen den Aktienmärkten echte Schmerzen bereiten.“

Die europäischen Aktienmärkte eröffneten uneinheitlich: Der DAX stieg um 0,04 %, der britische FTSE 100 legte um 0,12 % zu, der französische CAC 40 fiel um 0,01 % und der Euro Stoxx 50 stieg um 0,05 %.

Der Nikkei 225 schloss 0,2 % tiefer bei 64.214,48 Punkten. Der japanische Topix beendete den Handel 0,5 % höher bei 4.102,04 Punkten. Der südkoreanische Kospi schloss 0,26 % höher bei 6.579,48 Punkten.

Der Yen legte den zweiten Tag in Folge zu und stieg zeitweise auf 157,63 pro US-Dollar – den höchsten Stand seit drei Wochen.

Der Dollar-Index gab den zweiten Tag in Folge leicht um 0,2 % nach.

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen veränderte sich kaum und lag bei 4,77 %.

Die Auktion 30-jähriger japanischer Staatsanleihen stieß auf starke Nachfrage. Die Rendite 30-jähriger Papiere war zuvor um 10 Basispunkte auf 4,065 % gefallen, die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen sank um 4 Basispunkte auf 2,970 %.

Der Goldpreis stieg um 1,2 % auf rund 4.430 US-Dollar je Unze.

Brent-Öl fiel im Tagesverlauf um 1,0 % auf 94,67 US-Dollar pro Barrel. WTI-Öl gab im Tagesverlauf um 1,5 % auf 89,62 US-Dollar pro Barrel nach.

Der Kupferpreis in London liegt weniger als 300 US-Dollar pro Tonne unter seinem im Januar erreichten Rekordhoch.

Yen steigt stark – Markt wachsam gegenüber Interventionsrisiko

Der Yen legte den zweiten Tag in Folge zu und stieg zeitweise auf 157,63 pro US-Dollar – den höchsten Stand seit drei Wochen. Damit bleibt der Markt in hoher Alarmbereitschaft gegenüber einer Rückkehr der japanischen Behörden an den Devisenmarkt. Die Bank of Japan (BOJ) hatte zuletzt im Juli am Devisenmarkt interveniert.

Laut Bloomberg wurde die Yen-Aufwertung teilweise durch algorithmischen Handel ausgelöst. Chris Weston, Research-Leiter bei Pepperstone Group Ltd., schrieb in einem Bericht: „Offensichtlich war dies keine umfassende Intervention, da die Schwankungsbreite relativ begrenzt war, aber bestimmte Faktoren haben tatsächlich algorithmische Programme aktiviert.“

Hinter der Yen-Bewegung steht die wachsende Erwartung, dass die Bank of Japan ihre Geldpolitik in diesem Monat straffen wird. Ein BOJ-Ratsmitglied hatte Anfang der Woche die Möglichkeit außergewöhnlicher oder aufeinanderfolgender Zinserhöhungen ins Spiel gebracht. Seitdem preisen Overnight-Index-Swaps eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der September-Sitzung vollständig ein, während die Wahrscheinlichkeit einer deutlichen Anhebung um 50 Basispunkte weiterhin als äußerst gering gilt.

Gleichzeitig stieß die Auktion 30-jähriger japanischer Staatsanleihen auf starke Nachfrage. Die Rendite 30-jähriger Papiere war zuvor um 10 Basispunkte auf 4,065 % gefallen; auch die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe fiel von dem am Mittwoch erreichten Höchststand seit 1996 von 3,015 % auf rund 2,97 % zurück.

Erwartungen an Fed-Zinserhöhung steigen – Arbeitsmarktdaten werden zur Schlüsselvariable

Seit September sind die globalen Anleiherenditen mit dem Wiederaufflammen des Konflikts zwischen den USA und dem Iran stark gestiegen. Inflationssorgen und Wetten auf Zinserhöhungen der Federal Reserve nahmen gleichzeitig zu, was die Märkte in dieser Woche in Turbulenzen stürzte. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preist der Markt derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 67 % für eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte in diesem Monat ein – deutlich mehr als die 37 % vor einer Woche.

John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, dämpfte diese Erwartungen am Mittwoch etwas. Er sagte, der Anstieg der langfristigen Staatsanleiherenditen spiegele solide wirtschaftliche Fundamentaldaten wider, und betonte, dass vor Zinsentscheidungen weitere Daten erforderlich seien. Zudem wird Fed-Gouverneur Christopher Waller laut Reuters am Donnerstag bei der Veranstaltung Reuters NEXT in Washington sprechen. Er hatte im Juli erklärt, dass kurzfristig möglicherweise weitere Zinserhöhungen nötig seien.

Die am Mittwoch veröffentlichten ADP-Beschäftigungsdaten fielen schwächer aus als erwartet, doch der Markt richtet sein Augenmerk stärker auf den am Freitag anstehenden offiziellen Arbeitsmarktbericht. Danach werden die Verbraucherpreisdaten (CPI) vom 11. September der nächste wichtige Informationspunkt sein.

Natalia Lojevsky, Managing Director bei CIFC Asset Management, schrieb in einem Bericht: „Es gibt mehrere ungelöste Fragen und Konflikte am Markt, und für keinen davon gibt es einen klaren Zeitplan für eine Lösung. Anleger sollten beim Einstieg vorsichtig sein.“ Sie warnte zugleich: „Irgendwann werden die anhaltend steigenden Renditen den Aktienmärkten echte Schmerzen bereiten.“

Technologiewerte führen – Asien-Pazifik-Märkte uneinheitlich

Jason Lui, Leiter der Aktienderivatstrategie für den asiatisch-pazifischen Raum bei BNP Paribas, sagte: „Die asiatischen Aktienmärkte erholen sich moderat von den gestrigen Verkäufen. Gestützt auf die optimistischen Prognosen der US-Technologieunternehmen vom Vorabend erholen sich Halbleiter- und KI-bezogene Aktien.“

Der japanische Topix stieg um 1 %, Mitsubishi Corp. legte um fast 5 % zu und führte damit die Handelshauswerte an. Zuvor hatte Greg Abel, CEO von Berkshire Hathaway Energy, das langfristige Engagement des Konzerns in Japan bekräftigt und weitere Zukäufe angedeutet. Der KOSPI war im frühen Handel zeitweise um 1,5 % gestiegen und fiel dann wieder auf das Vortagesniveau zurück. Der Straits Times Index in Singapur stieg um 0,7 %, der australische S&P/ASX 200 legte um 0,5 % zu.

Ölpreise fallen, Gold steigt – uneinheitliche Signale bei Rohstoffen

Brent-Öl gab um rund 0,95 % auf etwa 95,40 US-Dollar nach, nachdem es zuvor drei Tage in Folge gestiegen war. Trumps Äußerungen zum Konflikt zwischen den USA und dem Iran waren der unmittelbare Auslöser. Die durch hohe Ölpreise ausgelösten Inflations- und Zinssorgen ließen entsprechend etwas nach.

Der Goldpreis stieg um 1,2 % auf rund 4.430 US-Dollar je Unze und spiegelte damit eine anhaltende Nachfrage nach sicheren Häfen wider. Die europäischen Erdgas-Futures stiegen den vierten Tag in Folge und näherten sich dem höchsten Schlussstand seit Anfang 2023. Die Basismetallpreise legten insgesamt zu; der Kupferpreis in London liegt weniger als 300 US-Dollar pro Tonne unter seinem im Januar erreichten Rekordhoch.

Der Bloomberg Dollar Spot Index gab den zweiten Tag in Folge leicht um 0,2 % nach.