Circle Q2 Investoren-AMA: 11 Fragen und Antworten zu USDC, Arc und der Zukunft der Finanzen

In seinem AMA für das zweite Quartal 2026 spricht Circle-CEO Jeremy Allaire über die globalen Zahlungsmöglichkeiten von USDC, die Fünfjahresvision von Arc und die Zukunft von Stablecoins sowie über die neuen Möglichkeiten, die die KI-gesteuerte intelligente Agentenökonomie mit sich bringt.

Datum: 19. August 2026

Sprecher: Jeremy Allaire, Mitbegründer, Vorsitzender und CEO von Circle

Organisiert von: lufei

Am 19. August 2026 veranstaltete Jeremy Allaire, Mitgründer, Vorsitzender und CEO von Circle, eine Fragerunde (AMA) für Investoren zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2026. In einem knapp 47-minütigen Gespräch beantwortete er elf Fragen zu Themen wie der organisatorischen Umsetzung bei Circle, den praktischen Anwendungen von Stablecoins, den globalen Zahlungsmöglichkeiten von USDC, dem langfristigen Geschäftsmodell von Circle, der Fünfjahresvision von Arc, der Vertrauensgrundlage der KI-Agentenökonomie, CPN, EURC und den Auswirkungen des Clarity Act auf das Wachstum von USDC.

Um den Lesern einen schnellen Überblick über die Kerninhalte dieses AMA zu ermöglichen, folgt hier eine Liste der 11 Fragen, die Jeremy Allaire beantwortet hat:

• Da Circle seine Expansion in Bereiche wie Zahlungsverkehr, Arc, Kapitalmärkte und Finanzinfrastruktur fortsetzt, was gibt Ihnen das größte Vertrauen in die Umsetzungskompetenz des Teams? Und welche Kompetenzen muss das Team aktuell am dringendsten stärken?
• Welches ist Ihrer Meinung nach das drängendste reale Finanzproblem, das Stablecoins derzeit am ehesten in großem Umfang lösen können?
• Wo sehen Sie die größten Chancen für USDC im globalen Zahlungsverkehrssektor?
• Jeremy, glaubst du, dass Circles wichtigster Wirtschaftsmotor langfristig die Reserveerträge aus USDC oder die Transaktions- und Infrastrukturerträge sein werden, die auf USDC basieren?
• Welche Erwartungen oder Visionen haben Sie für die Entwicklung von USDC und Arc in den nächsten 5 Jahren?
• Wenn ein KI-Agent autonom Dienste erkennen und USDC für Zahlungen verwenden kann, was wird dann die grundlegendste Vertrauensvoraussetzung sein, bevor Gelder transferiert werden?
• Circle ist für Sie ganz offensichtlich eine langfristige Mission. Was tun Sie persönlich täglich, um Ihre Gesundheit zu erhalten und stets die nötige Energie und geistige Klarheit für die Erfüllung dieser Mission aufzubringen?
• Verfügt Circle über formale Partnerschaften, Empfehlungen, Ökosysteme oder Geschäftsentwicklungspläne, die es anderen Unternehmen ermöglichen, sich zu beteiligen und zur Erweiterung von CPN beizutragen?
• Welche Maßnahmen hat Circle ergriffen, um zu ermöglichen, dass EURC innerhalb so kurzer Zeit ein Umlaufvolumen von 400 Millionen Dollar erreicht? Welche Maßnahmen können zukünftig ergriffen werden, um diese Wachstumsdynamik aufrechtzuerhalten?
• Arc spricht oft von der Agentenökonomie, aber liegt der größte Vorteil von Arc tatsächlich darin, dass es eine benutzerfreundliche Umgebung bietet, die es verbraucherorientierten Blockchain-Produkten ermöglicht, Kryptowährungen im Hintergrund zu verbergen und sie so für die Benutzer nahezu unsichtbar zu machen?
• Selbst wenn der Clarity Act im September nicht verabschiedet wird, glauben Sie dennoch, dass die Akzeptanz von USDC weiter zunehmen wird?

Nachfolgend finden Sie eine vollständige Zusammenfassung der 11 Fragen und der Antworten von Jeremy Allaire, entsprechend der tatsächlichen Reihenfolge der AMA-Fragerunde.

Öffnung

Guten Morgen, guten Tag und guten Abend, wo auch immer Sie sich befinden. Herzlich willkommen zur AMA-Session von Circle zu den Geschäftszahlen. Ich freue mich sehr über die Gelegenheit, Ihre Fragen zu beantworten und mit allen Circle-Fans in Kontakt zu treten, insbesondere im Hinblick auf die Strategie von Circle und unsere aktuellen Projekte.

Wir haben soeben unseren Finanzbericht für das zweite Quartal veröffentlicht und viele Informationen geteilt. Nun möchten wir die Diskussion weiter öffnen und einem breiteren Kreis von Lesern die Möglichkeit geben, Fragen zu stellen. Bitte reichen Sie Ihre Fragen weiterhin während der Fragerunde ein. Wir werden unser Bestes tun, so viele Fragen wie möglich zu beantworten.

Frage 1: Da Circle seine Aktivitäten in Bereichen wie Zahlungsverkehr, Arc, Kapitalmärkte und Finanzinfrastruktur weiter ausbaut, was gibt Ihnen das größte Vertrauen in die Umsetzungskompetenz des Teams? Und welche Kompetenzen muss das Team aktuell am dringendsten stärken?

Frage gestellt von: Lufei

Jeremy Allaire:

Das ist eine ausgezeichnete Frage. Als CEO reflektiere ich regelmäßig über die aktuelle Leistung des Teams und darüber, in welchen Bereichen wir uns im Zuge des Unternehmenswachstums weiterentwickeln müssen. Zunächst einmal bin ich der Meinung, dass Circle insgesamt hervorragende Arbeit leistet. Seit dem Börsengang verlief unsere Produkteinführung unglaublich schnell, und wir haben neue Produkte und Funktionen in bemerkenswertem Tempo auf den Markt gebracht.

Diese Fähigkeit basiert auf einem sehr starken, funktionsübergreifenden Kollaborationssystem, das Circle über viele Jahre entwickelt hat. Wir müssen Finanzinfrastruktur, regulierte Finanzprodukte und Plattforminfrastrukturprodukte gleichzeitig einführen, was eine langfristige und intensive Zusammenarbeit verschiedener Teams erfordert. Obwohl Circle sein Team vergrößert hat, ist unser Gesamtwachstum der Mitarbeiterzahl langsam und stabil geblieben. Wir haben kein explosionsartiges Expansionsmodell mit massiver Personalaufstockung gewählt. Wir haben unser Wachstumstempo bewusst gesteuert, um eine ausreichende institutionelle Tiefe im Unternehmen aufzubauen. Viele Führungskräfte in den Kerngeschäftsfeldern und Schlüsselpositionen arbeiten seit Langem mit uns zusammen, was zu einem starken institutionellen Zusammenhalt innerhalb von Circle geführt hat.

Ein weiterer sehr wichtiger Punkt. Wie viele andere Unternehmen haben auch wir begonnen, KI und agentenbasierte Infrastruktur umfassend einzusetzen. Angefangen hat dies mit unserem Softwareentwicklungsteam und erstreckt sich nun auf die gesamte Organisation. Ich sage den Mitarbeitern von Circle oft, dass dies eine der wichtigsten Chancen ist, die sich ihnen in ihrer Karriere bieten können, denn KI erweitert im Grunde die Fähigkeiten jedes Einzelnen und verleiht ihnen sogar eine neue „Superkraft“.

Wer dieses Potenzial voll ausschöpfen kann, benötigt ausgeprägtere interdisziplinäre und bereichsübergreifende Kompetenzen. Die leistungsfähigsten Mitarbeiter der Zukunft werden diejenigen sein, die menschliche und KI-gesteuerte Agenten gleichzeitig koordinieren und in verschiedenen Bereichen arbeiten können. Wir beobachten bereits, wie dies die Markteinführung neuer Produkte bei Circle weiter beschleunigt.

Aus meiner persönlichen Erfahrung entwickle ich seit rund 30 Jahren Internet-Softwareplattformen. Viele der Produkt- und Entwicklungsleiter bei Circle kommen ebenfalls von führenden globalen Technologieunternehmen. Daher verstehen wir Circle stets als Technologieunternehmen. Die Probleme, die wir lösen, hängen grundlegend von technologischer Innovation ab. Das Tempo der technologischen Innovation bei Circle beschleunigt sich, was von entscheidender Bedeutung ist.

Es wird immer Bereiche geben, die verbessert werden müssen. Da Circle zunehmend der Finanzmarktinfrastruktur führender globaler Unternehmen und Finanzinstitute ähnelt, müssen wir neue Kompetenzen aufbauen. Ein besonders wichtiger Bereich ist das Cyberrisiko. Dieses Risiko entwickelt sich rasant, insbesondere in der Kryptowährungsbranche, und betrifft den gesamten Technologie- und Finanzsektor. Daher ist die Stärkung der Sicherheitskapazitäten von entscheidender Bedeutung.

Ein weiterer Bereich sind die globalen Aktivitäten. Circle etablierte sich zunächst in seinen Kernmärkten, bevor es schrittweise in wichtige Finanzzentren expandierte und dort lokale Infrastruktur, Liquidität und operative Kapazitäten aufbaute. Wir sehen nun erhebliche Wachstumschancen in Dutzenden von Schwellenländern und anderen Ländern weltweit. Daher stärken wir unsere Lokalisierungskapazitäten – einschließlich Personal, Betriebsabläufe und Infrastruktur –, um diese Märkte zu erschließen. In diesen Regionen besteht eine sehr hohe Nachfrage nach Arc, CPN, USDC, Stablecoins und anderen digitalen Assets von Circle. Diese Bereiche konzentrieren wir derzeit auf ihre Stärkung.

Frage 2: Welches ist Ihrer Meinung nach das drängendste reale Finanzproblem, das Stablecoins derzeit am ehesten in großem Umfang lösen können?

Frage gestellt von: viralfacts3122

Jeremy Allaire:

Wir beschäftigen uns sehr häufig mit diesem Thema. Ich sage oft, dass Stablecoins eine universelle Architektur für digitale Währungen darstellen. Betrachtet man die heutigen Einsatzmöglichkeiten von Stablecoins, so zeigt sich ein sehr breites Spektrum.

Auf der kleinsten Ebene kann ein KI-Agent einem anderen KI-Agenten einen Bruchteil eines Cents für kognitive Arbeit wie logisches Denken und Datenverarbeitung zahlen. Traditionelle Finanzsysteme konnten solche Transaktionen bisher nicht unterstützen. Am anderen Ende des Spektrums nutzen große Kapitalmarktinstitutionen Stablecoins und USDC als Betriebskapital und Sicherheiten sowie als Finanzinfrastruktur in traditionellen Derivatemärkten. Auch große multinationale Konzerne beginnen, Circle-Produkte und Stablecoins für das globale Fondsmanagement und konzerninterne Geldtransfers einzusetzen.

Um auf die Kernfrage zurückzukommen: In welchen Szenarien wurde bereits eine wirklich umfassende Produkt-Markt-Passung erreicht? Wir haben eindeutig mehrere Beispiele gesehen.

Zunächst zum Markt für digitale Vermögenswerte. Stablecoins bieten einen zuverlässigen, weltweit verfügbaren digitalen Dollar, der rund um die Uhr nutzbar ist. Diese Währung ist ideal, wenn der Markt selbst 24/7 und global operiert. Der Markt für digitale Vermögenswerte erreichte naturgemäß als erster eine starke Produkt-Markt-Passung. Stablecoins dienen in diesem Markt als Betriebskapital, Sicherheiten, Bargeld, zur Transaktionsabwicklung und als Zahlungsmittel und demonstrieren damit eine sehr hohe Produkt-Markt-Passung.

Auch der Markt für digitale Vermögenswerte selbst befindet sich im Wandel. Zukünftig wird er ein immer breiteres Spektrum an Vermögenswerten umfassen, und die Handelsziele werden sich nicht mehr auf Bitcoin oder traditionelle Kryptowährungen beschränken, sondern alle Arten von Vermögenswerten sowie reale Vermögenswerte beinhalten. Wir beobachten einen Trend: Die Möglichkeiten von rund um die Uhr verfügbaren Märkten, der Tokenisierung digitaler Vermögenswerte und globalen Softwaremärkten halten zunehmend Einzug in die traditionellen Kapitalmärkte.

Der Aktien- und Rohstoffhandel erfüllt inhärente wirtschaftliche Funktionen, darunter Preisfindung und Kapitalallokation. Daher hat die Konvergenz von traditionellem Finanzwesen und On-Chain-Finanzwesen (TradFi-On-Chain-Konvergenz) begonnen, wenn auch noch in einem frühen Stadium.

Die zweite Anwendung, die bereits ein beachtliches Ausmaß erreicht hat, ist die Nutzung digitaler Dollar-Speicher in Schwellenländern. Die Nachfrage nach digitalen Dollars wie USDC wächst in vielen Teilen der Welt. Für KMU, Haushalte und sogar einige Großunternehmen etablieren sich Stablecoins zunehmend als nahezu gleichwertige Alternative zu einem Bankkonto und ersetzen damit bestimmte Bankdienstleistungen.

Dies kann Geschäftsaktivitäten, Ersparnisse, Investitionen und grenzüberschreitende Zahlungen unterstützen. Da bereits Hunderte Millionen Menschen weltweit Stablecoins nutzen, wird dieses Problem bereits in großem Umfang gelöst. Natürlich birgt dieser Markt noch viel größeres Potenzial.

Das dritte wichtige Szenario betrifft grenzüberschreitende Zahlungen und internationale Transaktionen. Stablecoins können dabei als Zahlungsmittel dienen. In immer mehr Fällen ist der Stablecoin selbst auch die letztendlich empfangene Währung. Mit anderen Worten: USDC kann gleichzeitig für Zahlungen, Empfang, Wertspeicherung und grenzüberschreitende Geldtransfers verwendet werden. Dies haben wir bereits bei CPNs beobachtet.

Zahlreiche Anbieter grenzüberschreitender Zahlungen, Fintech-Unternehmen und Banken kooperieren mit Circle, um USDC in ihre grenzüberschreitenden Abwicklungsfunktionen zu integrieren. Auch große Zahlungsnetzwerke wie Visa und Mastercard setzen Stablecoins für grenzüberschreitende Zahlungen ein. Emittenten in einem Markt können so Zahlungen in einem anderen Markt sehr schnell abwickeln.

Ich bin überzeugt, dass die agentenbasierte Wirtschaft zu einem sehr großen Sektor werden wird. Stablecoins, programmierbares Geld und maschinengestützte Finanzinfrastruktur eignen sich hervorragend für die Welt der KI-Agenten. Darüber hinaus wird die Verbreitung von Stablecoins in traditionellen Finanzmärkten und die Integration von traditionellem Finanzwesen mit On-Chain-Finanzierung weiter voranschreiten.

Letztendlich sind wir überzeugt, dass Stablecoins im Einzelhandelszahlungsverkehr Einzug halten werden. Sie können die Rentabilität von Händlern deutlich verbessern und gleichzeitig neue Vorteile für Verbraucher schaffen, beispielsweise durch Mitgliedschaftsvergünstigungen und Prämien. Ich gehe davon aus, dass sich dieses Szenario in den nächsten Jahren schrittweise entwickeln wird. Langfristig gesehen ist diese Währungsform unserer Ansicht nach ideal für Händlerzahlungen geeignet. Aktuell ist dieser Markt jedoch noch weit von einer wirklich breiten Akzeptanz entfernt.

Frage 3: Wo sehen Sie die größten Chancen für USDC im globalen Zahlungsverkehrssektor?

Frage gestellt von: dangerouswatch594

Jeremy Allaire:

Dies umfasst im Wesentlichen mehrere Aspekte. Erstens, grenzüberschreitende Zahlungsabwicklung. Zweitens, Kapitalmarktzahlungen und -abwicklungen. Drittens, Agentenzahlungen.

KI-Agenten sind im Wesentlichen in der Cloud und im Internet angesiedelt und zeichnen sich durch ein hohes Maß an Determinismus bei der Aufgabenausführung aus. Wir haben bereits festgestellt, dass über 99 % der Agentenzahlungen über Zahlungsprotokolle wie x402 mit USDC abgewickelt werden. KI-Agenten benötigen eine zuverlässige Währung, eine weithin akzeptierte Rechnungseinheit, schnelle Abwicklung, extrem niedrige Kosten und deterministische Ausführung. USDC erfüllt diese Anforderungen optimal.

Ein weiteres bedeutendes Potenzial liegt im Bereich der Einzelhandelszahlungen. Ein derzeit rasant wachsendes Modell sind Stablecoin-Karten. Viele neue Neo-Bank-Produkte basieren auf Stablecoins. Nutzer verfügen über digitale Wallets und Stablecoins, mit denen sie Stablecoins senden und empfangen, in DeFi, digitale und reale Vermögenswerte (RWA) investieren und ihre Stablecoin-Guthaben für Einkäufe bei Händlern über traditionelle Bankkartennetzwerke nutzen können. Circle arbeitet mit nahezu allen großen Unternehmen in diesem Bereich zusammen und verzeichnet hier ein sehr starkes Wachstum.

Ich bin außerdem überzeugt, dass sich auch Zahlungen am Point of Sale (POS) verändern werden. In vielen Märkten Asiens und Lateinamerikas sind QR-Codes bereits zu einer wichtigen POS-Zahlungsmethode geworden. Daher ist der Schritt vom „Verwahren von Stablecoins in einer mobilen Geldbörse“ zum „sofortigen Bezahlen von Stablecoins mit QR-Codes“ nicht mehr fern.

Dafür sind nicht unbedingt herkömmliche Kartenlesegeräte erforderlich. Weltweit hat sich gezeigt, dass sich das gesamte Zahlungssystem allein mit QR-Codes modernisieren lässt. Die Wirtschaftlichkeit durch sofortige Abrechnung und extrem niedrige Gebühren ist dabei entscheidend.

Da Stablecoins in wichtigen Märkten, insbesondere nach Inkrafttreten des GENIUS Act in den USA, zunehmend als legitime elektronische Währungen anerkannt werden, gehe ich davon aus, dass die gesamte Akzeptanzkette im Handel eine deutliche Beschleunigung der Modernisierung erfahren wird. Immer mehr Anbieter von Zahlungsinfrastruktur werden Stablecoin-Zahlungen unterstützen. Dieser Prozess wird zwar einige Zeit benötigen, um eine breite Anwendung zu finden, doch die Richtung ist bereits klar erkennbar.

Frage 4: Jeremy, glauben Sie, dass Circles wichtigster Wirtschaftsmotor langfristig die Reserveerträge aus USDC oder die Transaktionserträge und Infrastrukturerträge aus dem USDC sein werden?

Frage gestellt von: noahplumb5409

Jeremy Allaire:

Dies ist ein sehr wichtiges Thema. Ich sage Investoren, dem Vorstand und den Mitarbeitern immer wieder, dass wir uns noch in einem sehr frühen Stadium dieser Marktchance befinden.

Derzeit beträgt der Gesamtwert von On-Chain-Stablecoins lediglich rund 300 Milliarden US-Dollar. Obwohl die On-Chain-Infrastruktur, die dieses neue Finanz- und Wirtschaftssystem stützt, seit über einem Jahrzehnt entwickelt wird, erreicht sie erst jetzt allmählich einen Reifegrad, der eine breite Anwendung durch Institutionen ermöglicht. Die Technologie nähert sich einem Niveau, das von Regulierungsbehörden und politischen Entscheidungsträgern akzeptiert wird und somit die Möglichkeit eröffnet, globale Wirtschaftsaktivitäten auf diese Infrastruktur zu verlagern.

Betrachtet man den gesamten adressierbaren Markt (TAM), einschließlich des Geldes selbst und der verschiedenen darauf aufbauenden Funktionen wie Kapitalmärkte, Zahlungen, Geldtransfers und Finanzinfrastruktur, so wird einem klar, dass wir langfristig gesehen sehr klein sind.

Ich nutze das Internet gern als Analogie. Ich denke, die heutige On-Chain-Finanzierung und Stablecoins befinden sich in etwa auf dem Stand des Internets im Jahr 2002. Das Internet hat seine erste Welle bereits erlebt, mit einigen sehr guten Produkten und vielen Fehlschlägen, und es ist viel Kapital geflossen. Doch die Branche als Ganzes ist nach wie vor führend.

Im Jahr 2002 stand das Internet kurz vor einem Bärenmarkt. Seitdem hat es sich jedoch stetig weiterentwickelt und ist ausgereift, sodass es schließlich alle Bereiche der Gesellschaft durchdrungen hat. Das Web, Internetsoftware, digitale Medien und Kommunikationsmittel sind allgegenwärtig geworden. Ich glaube, dass das Internet-Finanzsystem, Stablecoins und die On-Chain-Infrastruktur heute in etwa auf diesem Stand sind.

Dies hat mehrere Konsequenzen. Erstens wird der Markt für Stablecoins künftig von Hunderten von Milliarden Dollar auf Billionen Dollar anwachsen. Wir sind der Ansicht, dass Stablecoins eine qualitativ hochwertigere und sicherere Währungsform darstellen und daher langfristig weit verbreitet sein werden.

Um Stablecoins von Hunderten von Milliarden auf Billionen Dollar zu skalieren, muss Circle weltweit Partnerschaften mit Vertriebskanälen und Plattformen eingehen und deren Teilnahme fördern. Wir müssen mit erstklassigen Finanz-, Technologie- und FinTech-Unternehmen zusammenarbeiten, diese in die Circle-Infrastruktur integrieren, ihnen ermöglichen, Einnahmen zu generieren und ihre Nutzer zu belohnen. Nur so können wir USDC von seiner aktuellen Größe auf sein zukünftiges Niveau skalieren.

Daher bleibt das Reserveeinkommen ein sehr starker Wirtschaftsmotor für Circle. Gleichzeitig werden diese Erträge breiter im gesamten Ökosystem verteilt. Das Wachstum des Ökosystems bedingt das Wachstum aller Teilnehmer. Circle muss die Verteilung der Vorteile innerhalb dieses Ökosystems kontinuierlich steuern.

Unser Ziel ist nicht, aus unseren bestehenden Geschäftsbereichen maximalen Gewinn zu erzielen. Unser Ziel ist es, ein umfassendes Ökosystem mit einem Volumen von Billionen Dollar aufzubauen und USDC tiefgreifend in das globale Finanz- und Wirtschaftssystem zu integrieren.

Gleichzeitig entwickeln wir bewusst eine Vielzahl weiterer Produkte, Plattformen und Dienstleistungen. Dazu gehören Transaktionseinnahmen aus der Blockchain-Infrastruktur und verschiedene neue Kooperationsmodelle.

CPN ist ein einzigartiges Beispiel. CPN ist ein On-Chain-Zahlungsnetzwerk. Dieses Netzwerk ist erst seit etwa einem Jahr in Betrieb, hat aber bereits ein sehr starkes Wachstum verzeichnet. Wir gehen davon aus, dass es zukünftig Gebühren pro Transaktion erheben und weitere Mehrwertdienste in das Netzwerk integrieren kann, um eine höhere Monetarisierung zu erzielen.

Dann gibt es noch Arc. Wir sehen Arc als ein neues ökonomisches Betriebssystem. Es schafft ein völlig neues Geschäftsmodell. Hinsichtlich des Potenzials sehen wir es sogar als eine Chance, die mit Amazon Web Services vergleichbar ist.

Arc kann als eine Art ökonomische Cloud verstanden werden. Wir gehen davon aus, dass es zukünftig in einer Vielzahl von Anwendungen eingesetzt werden wird. Mit der rasanten Entwicklung von KI wird die Anzahl der Anwendungen weiter steigen, wodurch Arc eine wichtige neue Einnahmequelle für Circle generieren wird.

Circle wird daher weiterhin Erträge aus Reserverenditen generieren und gleichzeitig den Umfang und den Netzwerkeffekt von USDC kontinuierlich ausbauen. Darauf aufbauend werden wir uns sowohl auf die Anwendungsebene als auch auf die Infrastrukturebene konzentrieren und unsere Einnahmequellen durch weitere digitale Assets, Protokolle und Plattformen diversifizieren.

Frage 5: Welche Erwartungen oder Visionen haben Sie für die Entwicklung von USDC und Arc in den nächsten 5 Jahren?

Frage gestellt von: 0xbankas

Jeremy Allaire:

Beginnen wir mit Arc. Circle beschäftigt sich seit etwa 13 Jahren mit der „Infrastruktur der Internetwirtschaft“.

Als wir Circle 2013 gründeten, war eine unserer Grundideen, dass die Blockchain sich letztendlich zu einem verteilten Computernetzwerk entwickeln würde. Nutzer könnten Code, sogenannte Smart Contracts, in diesen Netzwerken bereitstellen, wodurch Software direkt an wirtschaftlichen Aktivitäten teilnehmen und diese koordinieren könnte. Gleichzeitig könnten beliebige Datensätze und Vermögenswerte in diesen Computernetzwerken hinterlegt werden.

Im Jahr 2013 klang diese Idee noch sehr fern. Im Laufe des letzten Jahrzehnts hat diese Richtung viele Wandlungen durchgemacht. Jetzt befinden wir uns an einem ganz besonderen Punkt.

Das Rechtssystem beginnt, sich auf diese Technologie vorzubereiten. Sie dürfte bereits die vierte Generation ihrer Leistungsfähigkeit erreicht haben. Regierungen weltweit sowie führende Finanzinstitute und Technologieunternehmen erkennen an, dass diese wirtschaftliche Infrastruktur ein entscheidender Bestandteil der Zukunft sein wird.

Früher glaubten viele, Blockchain diene hauptsächlich dem spekulativen Handel mit Kryptowährungen oder allenfalls Zahlungen. Wir gehen einen Schritt weiter: Blockchain entwickelt sich zu einem Betriebssystem. Es ist ein dezentrales Netzwerkbetriebssystem, das speziell für Anwendungen mit wirtschaftlichen Eigenschaften konzipiert wurde.

Dabei geht es um weit mehr als nur um „Sparen und Geldüberweisen“. Letztendlich trägt es die Last der gesamten Wirtschaft.

Überlegen Sie einmal, was ein Unternehmen eigentlich ist. Im Wesentlichen handelt es sich um ein Geflecht vertraglicher Beziehungen. Dazu gehören die Eigentümerstruktur, die Eigentumsverträge, die Mechanismen für Investitionen, die Mechanismen zur Auszahlung von Cashflow und Dividenden an die Investoren, das Finanzmanagement sowie die verschiedenen Verträge, die das Unternehmen für seine weltweiten Geschäfte abschließen muss.

Zukünftig wird der gesamte Unternehmensbetrieb in die On-Chain-Welt verlagert. Es werden On-Chain-Unternehmen entstehen. Diese On-Chain-Unternehmen werden zunehmend softwaregesteuert, und diese Software selbst wird vermehrt von KI entwickelt und ausgeführt.

Ich habe eine umfassendere Sichtweise: Betriebssysteme für Intelligenz (OSI) und Betriebssysteme für Wirtschaftstätigkeit (OSI) werden schrittweise verschmelzen. Ich glaube, dass sich dieser Trend in den nächsten fünf Jahren deutlich entfalten wird.

Unternehmen werden zunehmend in die Blockchain integriert und agieren als Agenten. Unternehmensinterne Interaktionen, Transaktionen, Vertragsabschlüsse und das gesamte Backend-System des Unternehmens werden schrittweise in diese Umgebung verlagert.

Circle hat sich zum Ziel gesetzt, Arc mit einer breiten Palette unterschiedlicher Interessengruppen weltweit aufzubauen, die unter anderem den Betrieb, die Modernisierung und die Verwaltung der Infrastruktur übernehmen und es diesen Interessengruppen ermöglichen, wirtschaftliche Vorteile aus der Infrastruktur selbst zu ziehen.

Da immer mehr globale Wirtschaftsaktivitäten in diese Betriebssysteme verlagert werden, wird die Rolle von On-Chain-Währungen wie USDC naturgemäß zunehmen. Wenn die globalen Finanzmarktaktivitäten und die breitere Wirtschaftstätigkeit durch diese Systeme und On-Chain-Organisationen vermittelt werden, werden USDC, EURC und andere digitale Währungen ein sehr signifikantes Wachstum verzeichnen.

Frage 6: Wenn ein KI-Agent autonom Dienste erkennen und USDC für Zahlungen verwenden kann, was ist dann die grundlegendste Vertrauensprimitive, bevor Gelder transferiert werden?

Frage gestellt von: pawansatoshix

Jeremy Allaire:

Wir haben uns mit dieser Frage intensiv auseinandergesetzt. Tatsächlich haben wir erst letzte Woche eine Studie mit dem Titel „Die offene Ökonomie für Agenten“ veröffentlicht, in der wir die notwendigen Voraussetzungen für den Aufbau eines Agentenökonomiesystems erläutern. Wir haben außerdem die grundlegenden Funktionen des Circle Agent Stack sowie die Features vorgestellt, die wir im Laufe des Jahres weiterentwickeln wollen.

Hier müssen einige Punkte geklärt werden. Erstens: Kennen Sie Ihren Agenten. Genauso wie Circle seine Kunden kennen muss, müssen wir die Identität von Endnutzern, Unternehmen und anderen Organisationen überprüfen können. Regulierte Finanzinstitute sind bereits dazu verpflichtet, diese Aufgaben zu erfüllen, daher verfügt Circle in diesem Bereich über umfassende Kompetenzen.

Zukünftige Entwickler intelligenter Agenten benötigen auch KYA (Know Your Agent). Wenn ein intelligenter Agent mit anderen intelligenten Agenten interagiert oder wenn Unternehmen und Benutzer mit diesem intelligenten Agenten interagieren, müssen wir Kryptografie einsetzen, um einen verifizierbaren Nachweis zu erbringen. Das heißt, um durch Zusicherungen, Bestätigungen und eine verifizierbare Identität zu beweisen, wer dieser intelligente Agent ist und welche Berechtigungen und Fähigkeiten er besitzt.

Wir hoffen, diese Funktionen in bestehende Standards wie Agent Identity und Agent Registry zu integrieren. Das Internet verfügt bereits über Mechanismen wie Zertifizierungsstellen, um die Vertrauenswürdigkeit eines Netzwerkendpunkts zu überprüfen. Auch die Welt der intelligenten Agenten benötigt eine vergleichbare Sicherheitsebene.

Das zweite Problem ist die Reputation. Reputationssysteme sind komplex, da Bewertungen auf Internetplattformen sehr leicht manipuliert werden können. Dieses Problem haben wir bereits in verschiedenen Nachrichtenfeeds und auf offenen Marktplätzen beobachtet. Daher stellt die Überprüfung der Fähigkeiten und der Reputation von KI-Systemen eine enorme Herausforderung dar.

Wir erforschen die entsprechenden Mechanismen. Idealerweise sollte ein kontinuierlicher Feedback-Kreislauf etabliert werden: Intelligente Agenten werden eingesetzt, Transaktionen und Abrechnungen finden statt, Nutzer und andere intelligente Agenten interagieren mit ihnen, aus diesen realen Verhaltensweisen werden Daten generiert, und letztendlich entsteht ein glaubwürdigeres Reputationssystem.

Der dritte Punkt sind programmierbare Richtlinien. Wir bieten bereits Produkte in diesem Bereich an. Die Circle Agent Wallet ermöglicht bereits die Konfiguration von Ausgabenrichtlinien. Nutzer können programmatisch steuern, wie viel ihr Agent ausgeben darf und mit wem er Transaktionen durchführen kann. Circle wird diese Funktionen kontinuierlich verbessern.

Dies sind allesamt entscheidende Komponenten des gesamten Systems für wirtschaftliches Vertrauen intelligenter Agenten. Circle ist außerdem an der Entwicklung von Industriestandards beteiligt, unter anderem an der x402 Foundation.

Frage 7: Circle ist für Sie ganz offensichtlich eine langfristige Mission. Was tun Sie persönlich täglich, um Ihre Gesundheit zu erhalten und die nötige Energie und geistige Klarheit für die Erfüllung dieser Mission aufzubringen?

Frage gestellt von: Lufei

Jeremy Allaire:

Mir gefällt diese Frage sehr. Ich kann einige persönliche Informationen preisgeben.

Vor etwa zehn Jahren wurde mir allmählich klar, dass ich, um eine so komplexe und langfristige Mission wie Circle zu erfüllen und stets mein Bestes zu geben, einige meiner in der Jugend entwickelten Lebensgewohnheiten ändern musste. Infolgedessen wurde ich in mehreren Bereichen sehr diszipliniert.

Zunächst einmal geht es darum, was ich zu mir nehme. Ich achte sehr auf meine Ernährung und meine Gesundheit und kontrolliere streng, was ich konsumiere.

Zweitens ist da der Schlaf. Ich habe einen sehr strengen und regelmäßigen Schlafrhythmus. Ich glaube, es ist entscheidend, ausreichend und gut zu schlafen, deshalb tue ich viel, um meine Schlafqualität zu gewährleisten.

Drittens Achtsamkeit. Achtsamkeit ist tatsächlich einer der Kernwerte von Circle. Sie umfasst vieles und beschränkt sich nicht auf Meditation. Sie beinhaltet, wie wir der Welt begegnen, aktives Zuhören und ob wir wirklich konzentriert und präsent sein können, wenn wir mit anderen zusammen sind.

Ich finde, diese Vorgehensweise beinhaltet einige buddhistische Ideen. Sie hilft, Katastrophendenken zu vermeiden, also sich bei Problemen ständig das schlimmstmögliche Ergebnis auszumalen. Wenn ich vor Herausforderungen stehe, versuche ich, ruhig zu bleiben, die Dinge so anzunehmen, wie sie kommen, Probleme Schritt für Schritt zu lösen und Tag für Tag voranzukommen. Das ist mir sehr wichtig.

Ein weiterer wichtiger Aspekt ist meine allgemeine körperliche Gesundheit. Ich halte mich an ein relativ aktives Sportprogramm und treibe verschiedene Sportarten. Diese Gewohnheiten sind entscheidend. Sie helfen mir, meine Energie und geistige Leistungsfähigkeit zu erhalten. Gleichzeitig habe ich das Gefühl, dass ich dadurch besser mit anderen, insbesondere mit meiner Familie und meinen Kindern, in Kontakt treten kann. Diese Balance ist der Schlüssel.

Langfristige, komplexe Missionen stellen uns ständig vor neue Herausforderungen. Sie sind weder einfach noch verlaufen sie reibungslos. Daher ist eine sehr starke Disziplin erforderlich, um diesen Herausforderungen konsequent zu begegnen. Dies entspricht im Wesentlichen meiner Lebenseinstellung und der Mission von Circle.

Frage 8: Verfügt Circle über formale Partnerschaften, Empfehlungen, Ökosysteme oder Geschäftsentwicklungsprogramme, die es anderen Unternehmen ermöglichen, sich zu beteiligen und zur Erweiterung des CPN beizutragen?

Frage gestellt von: Cindy Wang @nomadcindyy

Jeremy Allaire:

Die Antwort lautet: Natürlich. Auf der CPN-Seite der Circle-Website gibt es einen Einstiegspunkt, um sich als CPN-Partner zu bewerben.

In unserem letzten Finanzbericht erwähnten wir, dass sich über 175 Finanzinstitute dem CPN angeschlossen haben und auf unterschiedliche Weise auf das Netzwerk zugreifen. Je nach Geschäftsart eines Unternehmens können verschiedene Zugangsmethoden zum CPN gewählt werden.

Gleichzeitig verbessern wir die Erweiterbarkeit des CPN. Das bedeutet, dass künftig Drittanbieter verschiedene Mehrwertdienste, wie beispielsweise Handelsfinanzierungen, in das CPN integrieren können. Wir haben bereits einige Anwendungsfälle für die Bereitstellung von Kreditfazilitäten für grenzüberschreitende Zahlungen.

Circle verfügt über ein spezialisiertes Geschäftsentwicklungsteam, das sich ausschließlich auf Zahlungen und CPNs konzentriert. Dieses Team ist global aufgestellt und hat Mitarbeiter in verschiedenen Regionen der Welt.

Darüber hinaus bieten wir das Circle Alliance Programm an. Dies ist Circles umfassenderes globales Partnerprogramm, dem mittlerweile Tausende von Unternehmen angehören. Teilnehmende Unternehmen profitieren von verschiedenen Vorteilen und erhalten mehr Möglichkeiten zur Vernetzung und Zusammenarbeit mit Circle.

Frage 9: Welche Maßnahmen hat Circle ergriffen, um zu ermöglichen, dass EURC innerhalb so kurzer Zeit ein Umlaufvolumen von 400 Millionen Dollar erreicht? Welche Maßnahmen werden zukünftig ergriffen, um diese Wachstumsdynamik aufrechtzuerhalten?

Frage gestellt von: somtouwazie504

Anmerkung: In der ursprünglichen Frage ging es um 400 Millionen Dollar, aber Jeremy stellte in seiner Antwort klar, dass es 400 Millionen Dollar waren.

Jeremy Allaire:

Wir freuen uns sehr über die bisherige Entwicklung des EURC. Der EURC-Umlauf hat 400 Millionen Euro überschritten. Wohlgemerkt: 400 Millionen Euro, nicht 400 Millionen US-Dollar. Der EURC ist aktuell einer der weltweit größten digitalen Euros.

Verglichen mit den Hunderten von Milliarden Dollar an Dollar-denominierten Stablecoins ist der gesamte Markt für Euro-denominierte Stablecoins natürlich noch sehr klein. Aktuell beträgt die gesamte Marktkapitalisierung aller Euro-denominierten Stablecoins etwa 1 Milliarde Euro.

Der Erfolg von EURC beruht auf mehreren Faktoren. Erstens sind wir sehr früh in den Markt eingetreten. Circle hat sich von Anfang an der Einführung eines Euro-Stablecoins innerhalb des europäischen Regulierungsrahmens verschrieben. Wir haben mit europäischen Regulierungsbehörden und Finanzinstitutionen zusammengearbeitet und die notwendige Infrastruktur im Vorfeld geschaffen. Daher war EURC bereits marktreif, als MiCA in Kraft trat.

Zweitens nutzten wir die bestehenden Partnerschaften und das Vertriebsnetz von Circle. USDC hat bereits weitreichende Vertriebsbeziehungen innerhalb des Ökosystems aufgebaut, und EURC kann direkt auf dieser Grundlage aufbauen. Viele führende europäische Börsen unterstützen EURC, und Nutzer können es über verschiedene Plattformen im Verhältnis 1:1 prägen und einlösen.

Wir kooperieren außerdem mit führenden DeFi-Protokollen, um EURC-Märkte, Kreditmärkte, Swaps und USDC/EURC-FX-Tools aufzubauen.

Wir befinden uns noch in einem sehr frühen Stadium. Dollar-Stablecoins stecken noch in den Kinderschuhen, digitale Euros und Euro-Stablecoins sogar noch weiter zurück. Ich verwende oft den Satz: On-Chain-Geld ist dem derzeitigen traditionellen elektronischen Geld und dem herkömmlichen Geld überlegen.

Daher wird die Bedeutung des Onchain Digital Euro weiter zunehmen. Mit MiCA und nachfolgenden regulatorischen Anpassungen sowie der schrittweisen Öffnung der Kapitalmärkte und der Möglichkeiten im Bereich realer Vermögenswerte (RWA) in Europa wird auch die Nachfrage nach Euro-Stablecoins steigen.

Gleichzeitig werden programmierbare Euro-Stablecoins auch weitere Anwendungsbereiche finden, beispielsweise programmierbares Geld und grenzüberschreitende Zahlungen. Ich bin überzeugt, dass sich für den EURC auch in Schwellenländern Chancen ergeben werden, da globale Unternehmen und Haushalte ihre Währungsbestände möglicherweise weiter diversifizieren möchten.

Circle hat mehrere Initiativen am Laufen, um die Rolle von EURC auf europäischen und globalen Märkten weiter auszubauen.

Frage 10: Arc spricht oft von der Intelligenzökonomie, aber besteht der größte Vorteil von Arc tatsächlich darin, dass es eine benutzerfreundliche Umgebung bietet, die es verbraucherorientierten Blockchain-Produkten ermöglicht, Krypto im Hintergrund zu verbergen und es so für die Benutzer nahezu unsichtbar zu machen?

Frage gestellt von: Peter Haas

Jeremy Allaire:

Das ist eine hervorragende Frage. Wir freuen uns sehr auf den Start des öffentlichen Arc-Mainnets am 16. September.

Arc verfügt über etwa fünf Kernfunktionen. KI-native und agentenbasierte Anwendungen gehören dazu. Interessanterweise sind es genau die Faktoren, die Arc für KI-Agenten attraktiv machen, die Arc auch benutzerfreundlicher für normale Endnutzer gestalten.

Arc ist eine Stablecoin-native Blockchain. Die Netzwerk-Gasgebühren und das Gebührenmodell basieren auf USDC. Daher muss ein Nutzer der Arc-Anwendung weder zuvor einen anderen Kryptotoken erwerben, noch muss er sich mit Gasgebühren auseinandersetzen.

Die Transaktionsgebühren von Arc sind sehr niedrig, in der Regel nur ein Bruchteil eines Cents, sodass Entwickler diese Kosten problemlos selbst decken können.

Nehmen wir an, Sie nutzen Netflix. Netflix basiert auf Amazon Web Services, aber auf Ihrer Netflix-Rechnung erscheint keine separate „AWS-Gebühr“. Sie zahlen also nicht separat für die Kosten der Cloud-Computing-Infrastruktur von Netflix.

Genau das haben jedoch viele Blockchain-Anwendungen in der Vergangenheit getan. Nutzer müssen das zugrundeliegende Rechennetzwerk selbst verstehen und bezahlen. Das ist eine absurde Nutzererfahrung. Nutzer haben keinen Grund, sich dafür zu interessieren, welches Rechennetzwerk die Anwendung nutzt oder wie viel die zugrundeliegende Transaktions- und Dateninfrastruktur kostet.

Arc kann diese Ebene vollständig eliminieren. Entwickler können diese Transaktionskosten tragen, genauso wie Entwicklungsunternehmen die Kosten für KI-Inferenz, AWS und Google Cloud tragen.

Dies wäre auch für Unternehmensentwickler deutlich komfortabler. Unternehmen möchten sich in der Regel nicht mit der Verwaltung verschiedener digitaler Güter und komplexen Buchhaltungs-, Compliance- und Verwahrungsprozessen belasten, nur um eine Anwendung zu entwickeln. Wenn ein Unternehmen seine Infrastruktur einfach durch das Halten digitaler Währungen betreiben könnte, wäre dies aus finanzieller, Compliance- und rechtlicher Sicht wesentlich einfacher.

Daher stimme ich der Kernaussage Ihrer Frage voll und ganz zu. Eines der Hauptziele von Arc ist es, das zugrundeliegende Betriebssystem für den Benutzer unsichtbar zu halten.

Nutzer müssen lediglich die Anwendung verwenden, sei es eine Finanz-, Verwaltungs- oder Agenturanwendung. Sie interessieren sich für die Anwendung selbst und nicht für die zugrunde liegende Technologie.

In der frühen Einführungsphase einer Technologie sind Nutzer in der Regel bereit, erhebliche technische Hürden in Kauf zu nehmen. Soll die Blockchain jedoch letztendlich Milliarden von Menschen dienen, muss die zugrundeliegende Technologie nahezu unsichtbar werden. Ich bin überzeugt, dass Arc einer der wichtigsten Versuche in der gesamten Geschichte der Blockchain-Branche ist, diese nahtlose Nutzererfahrung zu realisieren.

Circle konzentriert sich bei der Erreichung dieses Ziels auf die Entwickler. Denn für ein Plattformunternehmen sind die Entwickler immer das Herzstück. Der Fokus muss darauf liegen, wie viele Entwickler man gewinnen kann, ob sie erfolgreich sein können und welche Art von Nutzererfahrung sie letztendlich schaffen können.

Circle bereitet derzeit zahlreiche verwandte Produkte vor, die zusammen mit dem Mainnet-Start im September veröffentlicht werden. Ein Schwerpunkt unserer Arbeit liegt darauf, Entwicklern die Möglichkeit zu geben, schnell, sicher und zuverlässig herausragende Nutzererlebnisse zu schaffen. Die aktuelle Bedrohungslage im Bereich der IT-Sicherheit unterscheidet sich deutlich von der Vergangenheit, weshalb Sicherheit, Vertrauenswürdigkeit, robuste Infrastruktur und Benutzerfreundlichkeit von größter Bedeutung sind.

Frage 11: Glauben Sie, dass die Akzeptanz von USDC auch dann weiter steigen wird, wenn der CLARITY Act im September nicht verabschiedet wird?

Frage gestellt von: Jasmine_Sanchez

Jeremy Allaire:

Kurze Antwort: Natürlich.

Erstens etablieren sich Stablecoins weltweit als fester Bestandteil des Finanzsystems. Dieser Trend vollzieht sich nahezu zeitgleich rund um den Globus. Darüber hinaus schreitet die Gesetzgebung zu Stablecoins in vielen Ländern sogar schneller voran als die Gesetzgebung, die den breiteren Kryptomarkt regelt. Dies gilt beispielsweise für Japan, Europa und die Vereinigten Staaten, wo bereits der GENIUS Act verabschiedet wurde.

Die Regelung tritt im Januar nächsten Jahres in Kraft und macht digitale Dollar wie USDC offiziell zu einem Bestandteil des US-Finanzsystems und des Dollar-Finanzsystems. Dies ist eine sehr bedeutende Entwicklung, die die Nachfrage, das Wachstum und die Aktivität im Bereich der Stablecoins weiter ankurbeln wird.

Natürlich halte ich den Clarity Act ebenfalls für sehr wichtig. Wir wollen klare Regeln für andere Märkte der Branche, darunter Handelsmärkte, Derivatemärkte, Tokenisierung und Kapitalmärkte. Wir wollen, dass diese Bereiche über klare Registrierungs- und Regulierungsstrukturen verfügen.

Dies ist wichtig für den Verbraucherschutz, die Wettbewerbsfähigkeit des Marktes und die Wettbewerbsfähigkeit der USA. Ob der CLARITY-Gesetzentwurf verabschiedet wird oder nicht, entscheidet jedoch nicht darüber, ob Stablecoins selbst weiter wachsen können. Es besteht zwar ein Synergieeffekt zwischen beiden, aber die Akzeptanz von Stablecoins folgt einer eigenen, unabhängigen Wachstumslogik.

Darüber hinaus denke ich, dass die USA und ihre Politik oft überbewertet werden. Zwar sind US-amerikanische Maßnahmen zweifellos sehr wichtig und beeinflussen die globale Politik, doch digitale Vermögenswerte und Währungen sind hochgradig globalisiert, und die Blockchain-Infrastruktur selbst ist eine globale IT-Infrastruktur, für die weltweit entsprechende Regulierungssysteme eingeführt werden.

Tatsächlich findet ein Großteil der Akzeptanz von Stablecoins derzeit außerhalb der Vereinigten Staaten statt. Unsere Chancen ergeben sich aus 185 Ländern. Weltweit besteht in Dutzenden von Ländern eine Nachfrage nach Stablecoins.

Daher wird das wahre Ausmaß dieses Trends leicht übersehen, wenn man sich allein auf die Frage konzentriert, welche Regeln amerikanische Unternehmen nun für ihre Geschäftstätigkeit befolgen können. Es handelt sich um ein hochgradig globales Phänomen, und Circle selbst ist ein globales Unternehmen innerhalb dieses Trends.

Wir hoffen natürlich weiterhin auf die formelle Verabschiedung der entsprechenden Gesetze. Sollte dies im September nicht geschehen, wird der Kongress weiterhin auf deren Umsetzung drängen. Die US-Regulierungsbehörden haben unterdessen klargestellt, dass sie durch Leitlinien und Verordnungen eine glaubwürdige, sichere und gesetzeskonforme Entwicklung des Marktes für digitale Vermögenswerte gewährleisten werden.

Deshalb bin ich überzeugt, dass sich USDC auch dann weiterentwickeln wird, wenn der CLARITY Act im September nicht verabschiedet wird.