Morgan Stanley-Analyse: Die Speicherkapazität von SSDs für Unternehmen verdoppelt sich, das Speicherangebot steht vor Herausforderungen

Laut dem Japan Electronics Components Team von Morgan Stanley, das sich auf Daten von TSR stützt, wird die Lieferkapazität von Enterprise-SSDs für Rechenzentren im Jahr 2026 voraussichtlich 525,0 EB erreichen und sich damit im Vergleich zum Vorjahr verdoppeln; die Lieferkapazität von Nearline-Festplatten (NL HDDs) für Rechenzentren wird voraussichtlich auf 1845 EB steigen, was einem Anstieg von 30,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die Schlussfolgerungen aus diesen Prognosen sind eindeutig. Der Ausbau von KI und Cloud-Rechenzentren treibt gleichzeitig die Nachfrage nach zwei Speichertypen an. Einerseits ermöglichen SSDs der Enterprise-Klasse schnellere Lese- und Schreibgeschwindigkeiten, andererseits werden HDDs weiterhin für die kostengünstige Speicherung großer Datenmengen eingesetzt. Dieses Nachfragewachstum ist nicht einfach auf den Kauf von mehr Festplatten zurückzuführen, sondern vielmehr auf eine Verlagerung hin zu Produkten mit höherer Kapazität und Dichte, wobei das Kapazitätswachstum das Wachstum der Stückzahlen deutlich übertrifft.

Laut Schätzungen von TSR (Transfer Service Provider) werden die gesamten SSD-Auslieferungen im Jahr 2026 voraussichtlich 775,03 EB erreichen, ein Anstieg von 55,6 % gegenüber dem Vorjahr und über der Prognose von 759,36 EB aus dem Vormonat. Enterprise-SSDs für Rechenzentren sind der wichtigste Wachstumstreiber. Die Nachfrage nach Nearline-HDDs wurde ebenfalls nach oben korrigiert, jedoch ist eine Produktionssteigerung stärker von Engpässen bei der Verfügbarkeit von Leseköpfen und der Testkapazität abhängig.

Die Veränderung der HDD-Produktion im Jahresvergleich und die Aktienkursentwicklung von TDK und Nidec deuten auf eine Erholung der HDD-Produktion in den Jahren 2024-2025 nach dem Tiefpunkt im Jahr 2023 hin.

Bei SSDs für Unternehmen war das Wachstum am größten: Die Kapazität stieg im Juni im Vergleich zum Vorjahr um 124,5 %.

SSDs für den Unternehmenseinsatz verzeichnen bereits ein starkes monatliches Datenwachstum.

Im Juni erreichte die Lieferkapazität von Enterprise-SSDs für Rechenzentren 46,33 EB, ein Anstieg von 124,5 % gegenüber dem Vorjahr und 12,0 % gegenüber dem Vormonat. Das Stückzahlvolumen betrug 6,35 Millionen Einheiten, ein Plus von 41,1 % gegenüber dem Vorjahr. Das Kapazitätswachstum übertraf das Stückzahlwachstum deutlich, was auf den gestiegenen Anteil von Produkten mit höherer Kapazität zurückzuführen ist.

Dies ist einer der Gründe für die Anhebung der Prognose für 2026. TSR hat seine Prognose für die Auslieferungen von Enterprise-SSDs in Rechenzentren von 509,33 EB im Vormonat auf 525,0 EB im Jahr 2026 revidiert, was einem Anstieg von 100 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Für 2025 wird ein Wert von 262,5 EB prognostiziert, ein Plus von 58,2 % gegenüber dem Vorjahr.

Der SSD-Markt insgesamt verzeichnet ebenfalls ein signifikantes Wachstum. Die gesamten SSD-Lieferungen werden voraussichtlich im Jahr 2025 498,0 EB erreichen, ein Anstieg von 38,0 % gegenüber dem Vorjahr, und im Jahr 2026 weiter auf 775,03 EB steigen, was einem Anstieg von 55,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Produkte für Unternehmensrechenzentren trugen am stärksten zum Wachstum bei.

Noch wichtiger für Investoren: Der Ausbau von Rechenzentren treibt nicht nur die Nachfrage nach GPUs, Servern und Netzwerkgeräten an, sondern erhöht auch den Bedarf an Backend-Speicherkapazität. Modelltraining, Inferenzprotokolle, Vektordatenbanken, Backups und Archivierung benötigen mehr Speicherplatz, wodurch SSDs der Enterprise-Klasse zu Schlüsselkomponenten für den leistungsstarken Datenzugriff werden.

Laut der SSD-Liefer-/Kapazitätstabelle nach Anwendung betrug die Enterprise-SSD-Kapazität im Juni 46,33 EB, ein Anstieg von 124,5 % gegenüber dem Vorjahr und 12,0 % gegenüber dem Vormonat.

Auch Nearline-HDDs gewinnen an Bedeutung, der Markt wird jedoch von „größeren Speicherkapazitäten“ getragen.

Nearline-HDDs weisen ebenfalls ein starkes Wachstum auf, ihre Struktur ist jedoch anders.

Gemäß den TSR-Standards (Total Storage and Reliability) werden die Lieferungen von nicht standardisierten, zuverlässigen Festplatten (NL) für Rechenzentren im Jahr 2026 voraussichtlich 1845 EB erreichen, was einem Anstieg von 30,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die gesamten Festplattenlieferungen werden im selben Zeitraum voraussichtlich 2053,5 EB erreichen, ein Plus von 26,1 % gegenüber dem Vorjahr; die gesamte Festplattenkapazität wird im Jahr 2025 voraussichtlich 1627,9 EB erreichen, ein Anstieg von 29,5 % gegenüber dem Vorjahr.

Bezogen auf die Stückzahlen ist das Wachstum nicht so dramatisch, wie die Kapazitätszahlen vermuten lassen. Die niederländische Festplattenproduktion erreichte im Juni 7,03 Millionen Einheiten, ein Anstieg von 12,3 % gegenüber dem Vorjahr und ein Rückgang von 0,6 % gegenüber dem Vormonat. Die Prognose für die niederländische Festplattenproduktion im Gesamtjahr 2026 liegt bei 84,39 Millionen Einheiten, ein Anstieg von 12,8 % gegenüber dem Vorjahr. Dies deutet darauf hin, dass das Wachstum der Nearline-Festplattenkapazität hauptsächlich auf eine höhere Speicherkapazität pro Festplatte und weniger auf einen signifikanten Anstieg der Stückzahlen zurückzuführen ist.

Der Marktanteil von Helium-gefüllten Produkten mit höherer Kapazität stieg weiter. Im Juni erreichte die Produktion 5,95 Millionen Einheiten, ein Plus von 17,4 % gegenüber dem Vorjahr und damit ein stärkeres Wachstum als das der gesamten niederländischen Festplattenproduktion. Für Cloud-Service-Provider und KI-Rechenzentren ermöglicht die höhere Speicherkapazität einzelner Festplatten die Speicherung größerer Datenmengen bei nur geringfügig erhöhtem Platzbedarf im Rack, niedrigeren Strom- und Wartungskosten.

Auch die offiziellen Unterlagen von TDK bestätigen diesen Trend. In der Ergebnispräsentation für das Geschäftsjahr 3/26 gab TDK an, dass die Nachfrage nach Nearline-HDDs aufgrund des steigenden Bedarfs an Speicherkapazität weiter zunahm und dass sich die HDD-Hersteller zunehmend auf die Erhöhung der Speicherkapazität pro Festplatte konzentrierten, um diese Nachfrage zu decken. Die Produktionsprognose von TDK für Nearline-HDDs im Geschäftsjahr 3/27 von 76 Millionen Einheiten, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, weicht jedoch von der Kennzahl von TSR für das Kalenderjahr ab und ist daher nicht direkt vergleichbar.

Produktionsvolumen von Festplatten nach Hersteller und Spezifikationen: Im Juni betrug das Gesamtproduktionsvolumen von NL 7,03 Millionen Einheiten, davon 5,95 Millionen Einheiten mit Heliumfüllung, ein Anstieg von 17,4 % gegenüber dem Vorjahr.

Eine Aufwärtskorrektur der Nachfrageprognosen bedeutet nicht, dass kein Druck auf die Lieferkette besteht.

Eine hohe Speichernachfrage wird leicht fälschlicherweise als Situation interpretiert, in der das Angebot problemlos mithalten kann. Nearline-HDDs sind im Vergleich zu SSDs anfälliger für Fertigungs- und Testengpässe.

In der niederländischen Festplattenproduktionskette können Schreib-/Leseköpfe, Motoren, Platten und Testphasen die Qualität der Endlieferung beeinflussen. Der Bericht weist darauf hin, dass weitere Produktionssteigerungen durch die Verfügbarkeit von Schreib-/Leseköpfen und das Tempo des Ausbaus der Testeinrichtungen begrenzt sein könnten. Gemessen am Marktanteil hält TDK etwa 12–13 % des niederländischen Marktes für Schreib-/Leseköpfe, während Seagate und Western Digital weitgehend autark sind.

Der Gesamtmarktanteil von TDK mag zwar gering erscheinen, wird aber im Hinblick auf externes und zusätzliches Angebot weiterhin genau beobachtet werden. Sollte die Nachfrage der Rechenzentrumskunden weiter steigen und die internen Produktionskapazitäten und Testmöglichkeiten führender Festplattenhersteller nicht im gleichen Maße ausgebaut werden können, wird die Umsetzung der Kapazitätsprognosen zunehmend schwieriger.

Die Testkapazität ist ebenso entscheidend. Festplatten mit hoher Kapazität können nicht unmittelbar nach der Produktion ausgeliefert werden; Zuverlässigkeitsprüfung und Tests beanspruchen Produktionskapazität. Je höher die Kapazität, desto höher die Anforderungen des Kunden an Stabilität und Ausbeute und desto stärker ist die Steigerungsgeschwindigkeit der Produktion begrenzt.

Auch externe Informationen deuten auf denselben Druckpunkt hin. Seagate gab in seinem Bericht für das erste Quartal 2026 (10-Q) an, dass sein Rechenzentrumsgeschäft hauptsächlich Nearline-Produkte mit hoher Kapazität für Cloud- und Unternehmenskunden umfasst, wobei KI-Anwendungen das Wachstum der Datengenerierung und des Speicherbedarfs vorantreiben. Ein TrendForce-Bericht vom 22. Juli stellte fest, dass KI-Rechenzentren die Nachfrage nach Festplatten (HDDs) ankurbeln, japanische Zulieferer von Festplattenkomponenten ihre Produktion ausweiten und die Preise für Nearline-HDDs von April bis Juni monatlich um etwa 10 % gestiegen sind. Sehr große Kunden sehen sich weiterhin mit Lieferengpässen konfrontiert.

Lieferkette und Marktanteile der HDD-Komponenten: Im Segment der Schreib-/Leseköpfe halten Seagate/WDC/TDK Marktanteile von ca. 41%/46%/13%.

Bei 525EB und 1845EB handelt es sich noch immer nur um Prognosen.

Das wichtigste Signal aus dieser Prognose ist nicht, dass die Speicherindustrie bereits einen umfassenden Mangel erlebt, sondern vielmehr, dass die Nachfrage nach Rechenzentrumskapazität weiterhin nach oben korrigiert wird, wovon sowohl SSDs als auch Nearline-HDDs profitieren.

Der Haupttrend bei SSDs für Unternehmen ist eindeutiger: KI und Cloud-Workloads treiben die Nachfrage nach Hochleistungsspeichern an, und Produkte mit hoher Kapazität verstärken das Wachstum im Exabyte-Bereich (EB). Der Haupttrend bei Nearline-HDDs ist hingegen stärker angebotsorientiert. Langfristig genutzte Daten, Trainingsdaten, Backups und Archive benötigen weiterhin kostengünstigen Speicher mit hoher Kapazität, doch die Produktionssteigerung wird durch die Verfügbarkeit von Komponenten und Testmöglichkeiten begrenzt.

Die Zahlen für 525EB und 1845EB sind als Lieferprognosen für 2026 zu verstehen, nicht als verbindliche Lieferergebnisse. Die tatsächliche Verfügbarkeit von NL-HDDs könnte geringer ausfallen als prognostiziert, falls die Lieferungen von Lese-/Schreibköpfen, Testeinrichtungen oder die Produktionsausbeute von Produkten mit hoher Kapazität nicht rechtzeitig mithalten können. Auch das Wachstum der SSD-Kapazität könnte geringer ausfallen als derzeit angenommen, falls die Investitionen von Cloud-Anbietern oder die Nachfrage nach KI-Datenspeicherung nachlassen.

Die Meinungsverschiedenheiten rund um diese Ausbaurunde der Rechenzentrumsspeicherkapazitäten lassen sich letztlich auf zwei praktische Fragen reduzieren: Kann das monatliche Kapazitätswachstum von SSDs für Unternehmen weiterhin hoch bleiben? Und können die Hersteller von Nearline-HDDs die Produktion von Produkten mit hoher Kapazität kontinuierlich steigern? Die Nachfrageprognosen sind bereits erstellt, doch die Angebotsengpässe stellen die eigentliche Herausforderung bei der Erreichung dieser Ziele dar.