摩根大通重申SpaceX增持评级，目标价240美元

SpaceX股票获240美元目标价

摩根大通分析师道格·安穆斯维持对SpaceX的增持评级和240美元目标价，并告诉投资者，在收购Cursor之后，该行对Grok的前景“越来越乐观”。

基于SpaceX近期的股价，该目标价意味着约75%的潜在上涨空间。SPCX在周二的盘前交易中上涨约2%，常规交易时段在138美元附近交易，而前一交易日收盘价为135美元。

安穆斯表示，完成对Cursor的收购是SpaceX企业人工智能业务发展的重要一步。根据分析师报告，摩根大通已经观察到在近期Grok模型的补充训练中加入Cursor数据后带来的“切实改善”。

该行表示，如果企业采用率提高，Grok从企业客户创造收入的能力可能成为SpaceX人工智能业务中更重要的部分。摩根大通的积极看法部分基于Grok 4.6的性能和定价，该行认为这有助于该模型争夺企业客户。

根据另一份分析师评估，伯恩斯坦也将Grok描述为SpaceX可能的“变数”。该公司表示，Cursor和最新的Grok模型可能增强SpaceX的人工智能服务，不过该评估仍是分析师的预测，而非SpaceX报告的财务结果。

Cursor让Grok接触到企业用户

SpaceX于8月14日完成了对Anysphere（Cursor背后的公司）价值600亿美元的换股收购。通过涉及X67 Inc.（为执行该交易而设立的实体）的合并，Anysphere成为SpaceX的全资子公司。

8月14日提交给美国证券交易委员会的文件显示，Cursor投资者有权获得约3.893亿股SpaceX A类股票。两家公司于6月16日签署了合并协议，就在SpaceX完成公开上市后不久。

Cursor提供人工智能工具，帮助开发者编写、编辑和调试软件。该平台拥有超过5万家企业客户，而摩根大通引用的报告称，近三分之二的财富500强公司使用其产品。

该行表示，接触到这一客户群可能有助于SpaceX向已经在使用Cursor的公司销售Grok工具。Cursor的开发者数据也支持了额外的模型训练，为摩根大通评估此次收购可能如何影响Grok的表现提供了早期依据。

SpaceX最近发布了Grok 4.6，用于研究、数据分析、软件工程和应用开发等任务。摩根大通表示，该模型的能力以及相对于部分竞争服务的更低成本，可能支持企业客户的采用。

此次合并的财务收益尚未在SpaceX的报告业绩中体现。此次收购在该公司第二季度结束后完成，这意味着投资者需要等待后续文件来评估Cursor对收入、成本和运营亏损的贡献。

SpaceX股票解禁可能增加流通股

这一看涨观点出现在又一轮大规模SpaceX股票解禁之前。摩根大通估计，约3.7亿股股票可能在9月9日和9月10日获得交易资格，可能使该公司的公众流通股增加约20%。

获得资格并不意味着每一股解禁股票都会立即被出售。受已到期限制约束的投资者可能继续持有其头寸，而实际影响取决于有多少股东决定出售。

SpaceX在8月20日也面临过类似事件，当时约3.19亿股股票获得交易资格。8月6日的更早一次解禁涉及多达9.115亿股股票，但人们担心的抛售潮并未立即出现。

在第一次解禁后的交易时段，随着锁定担忧缓解，SPCX上涨14.09%，至131.06美元。Argus也给予该股买入评级，目标价为160美元，其估值比摩根大通当前的240美元目标更为谨慎。

9月的解禁仍可能通过增加内部人士和其他早期投资者获准出售的股票数量来影响交易。摩根大通预计的流通股扩张20%也表明，此次事件的规模小于8月的两次解禁合计，不过抛售压力要等到交易开始后才能确定。

根据所提供的报告，过去24小时内散户情绪在Stocktwits上仍偏空。个人用户发表了看涨观点，包括有人预测SPCX到2026年底将达到250美元，还有人认为该股已超卖。此类帖子代表个人观点，而非专业价格预测。

美国投资者权衡AI增长与估值

SpaceX于6月12日以SPCX代码登陆纳斯达克，以每股135美元的价格出售了5.556亿股A类股票。根据其美国证券文件，此次发行筹集了750亿美元，公司估值约为1.75万亿美元。

此前关于IPO的报道指出，摩根大通是承销团中的银行之一，其他银行包括高盛、摩根士丹利、美银证券和花旗集团。此次美国上市让散户和机构投资者能够直接投资SpaceX的火箭、卫星互联网和人工智能业务。

SPCX后来创下225.64美元的盘中纪录，但在7月跌破IPO发行价。根据7月的市场报道，该股在连续七个交易日下跌后最低跌至119.79美元，随后在8月反弹。

摩根大通的240美元目标价高于6月的纪录，需要该股收复自IPO后高点以来的全部跌幅。该目标价还部分取决于人工智能部门的收入增长，该部门现在包括Grok和Cursor，这使得后续财报对于检验该行的假设非常重要。

晨星在IPO后给出了低得多的评估，估计公允价值为每股63美元。奥本海默给出了190美元的目标价，而摩根士丹利在Cursor交易完成后维持300美元的目标价和600美元的牛市情景估值。每个目标价都基于各自公司的估值方法，不应被视为对未来价格的保证。

机构持股自上市以来也有所扩大。据路透社报道，一份美国监管文件显示，截至6月30日，意大利银行Intesa Sanpaolo持有近566万股SpaceX股票，价值约9.66亿美元。该头寸是该行第二季度末披露的最大美国股票持仓。

Starlink在印度寻求另一项批准

据路透社8月20日援引《经济时报》报道和知情人士的消息，在人工智能业务之外，SpaceX的Starlink部门已向印度监管机构提交了一份新申请，请求批准部署其第二代卫星星座。

拟议的Gen 2网络将包括直接到设备连接，使兼容的移动电话无需专用Starlink终端即可连接卫星。

Starlink已在印度持有电信牌照，但仍需获得印度国家太空促进与授权中心对该星座的批准。最新申请涵盖设计在约340至615公里高度的近地轨道运行的卫星。