Strategy暂停比特币购买，回购计划翻倍

作者：Olivia Stephanie

Strategy于9月8日将其数字信用证券回购计划翻倍至20亿美元，此前该公司花费1.763亿美元回购STRC优先股，而非增持比特币。

本周活动后，Strategy持有约845,050枚BTC。该公司以637.3亿美元（含费用和开支）购得这些持仓，平均成本约为每枚75,412美元。

Strategy将1.76亿美元用于STRC回购

STRC，正式名称为可变利率A系列永续拉伸优先股，是Strategy在其以比特币为中心的资本结构中使用的几种优先证券之一。

该证券面值为100美元，支付可变现金股息。Strategy官方信息页面显示，自9月起记录日期的年化股息率为12%。

Strategy一直寻求使STRC的交易价格接近其面值。以低于100美元的价格购买股票，使公司能够减少流通优先股数量，同时支付低于其面值的价格。

根据报告的支出和股票数量计算，最近回购的平均价格约为每股STRC 97.36美元。文件未提供单笔执行价格。

Strategy本周未回购任何STRF、STRK或STRD优先股。也未根据其单独的MSTR普通股授权进行任何回购。

截至9月7日，公司在扩大后的数字信用证券回购计划下保留了11.9亿美元的可用额度。其单独的MSTR计划仍拥有全部10亿美元的授权额度。

20亿美元授权涵盖优先证券

Strategy董事会将优先证券回购授权从10亿美元增加到20亿美元。总额包括佣金、费用、开支以及该计划下已完成的所有购买。

该授权不要求Strategy花费剩余的11.9亿美元。未来的购买将取决于市场价格、可用流动性以及管理层或董事会的决定。

Strategy创建原始计划是6月29日宣布的更广泛数字信用资本框架的一部分。该框架使公司能够更灵活地管理其优先证券的折价。

公司还在该框架下将STRC的年化股息率提高至12%。Strategy表示将维持该利率，直到该证券表现出“持续、健康的交易”接近100美元。

该表述描述的是公司目标而非保证。STRC的股息仍可调整，Strategy声明未来现金股息不作保证。

据MarketWatch数据，STRC于9月8日收于98.04美元，当日上涨0.30%。价格仍比100美元面值低1.96%，但高于最近回购的平均价格。

如先前报道，尽管此前进行了回购，STRC仍低于100美元，导致Strategy同时使用股息政策和回购来支撑该证券。

Strategy保持845,050枚BTC持仓不变

未购买比特币代表一周的暂停，而非Strategy财务政策的正式改变。公司在上一报告期购买了约3.7亿美元的比特币。

2026年，Strategy的持仓有所波动，因为公司开始在使用股票发行和现金储备的同时，进行选择性的比特币出售。其资本框架允许某些出售为优先股息、回购和储备要求提供资金。

6月，Strategy在购买1,587枚比特币（约1亿美元）后持有846,842枚BTC。购买后，Strategy的比特币储备达到846,842枚BTC。

公司随后在多个报告期出售了比特币。8月的一份文件显示，Strategy出售了1,638枚BTC，获得1.047亿美元，同时将资金用于STRC股息、回购和美元储备。

Strategy使用比特币出售来支持优先股义务。最新文件显示，8月31日至9月7日期间没有进一步出售。

Strategy的平均收购价格为75,412美元，这意味着其储备价值对比特币在该水平附近的交易仍然敏感。文件提供了成本信息，但未记录持仓的最新公允价值。

本周没有ATM销售，也意味着Strategy没有发行额外的MSTR或优先股来为比特币购买融资。暂停减少了即时稀释，但通过这些计划没有提供新资本。

现金储备支持股息和未来购买

Strategy报告9月7日的美元储备余额约为51.0亿美元。公司维持该受限用途资金池，以支持优先股息和未偿债务的利息支付。

在STRC回购后，单独的美元现金余额为14.4亿美元。管理层可将该现金用于比特币购买、额外储备资金、资本管理或类似公司用途。

这种区别很重要，因为美元储备主要支持固定财务义务。美元现金为管理层提供了更广泛的灵活性，但在Strategy购买比特币或回购证券时可能会减少。

Strategy的美元储备迅速扩大。7月底为37.5亿美元，当时公司表示该余额覆盖约2.1年的预期优先股息和债务利息。

公司在最新文件中未公布51.0亿美元储备的更新覆盖期。覆盖期可能随股息率、流通优先股、债务水平和未来资本交易而变化。

据Yahoo Finance数据，MSTR于9月8日收于136.52美元，下跌6.28美元，跌幅4.40%。比特币和其他加密相关股票当日也下跌，因此这一走势不能仅归因于Strategy的文件。

下一次更新将显示Strategy是否恢复比特币购买、进行更多STRC回购或重返其ATM计划。公司未承诺具体的交易或支出时间表。