Làm thế nào Micron đạt được giá trị thị trường nghìn tỷ đô la trong khi Samsung dựa vào chu kỳ công nghệ và Hynix dựa vào HBM?

**Tác giả: *Wang Jian*

Lishi Business Review | Được sản xuất bởi

Một gã khổng lồ nghìn tỷ đô la khác ra đời. Vào tối ngày 26 tháng 5, cổ phiếu của Micron Technology tăng vọt, với tổng giá trị thị trường vượt quá 1 nghìn tỷ đô la.

Được thành lập vào năm 1978 tại Boise, một thành phố nhỏ nằm sâu trong nội địa Hoa Kỳ, nơi không có nền tảng về ngành công nghiệp bán dẫn, Micron Technology hiện đang vững chắc nằm trong top ba nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu thế giới, chia sẻ thị trường DRAM với Samsung và SK Hynix. Trải qua nhiều chu kỳ biến động của ngành, ngành công nghiệp bộ nhớ Nhật Bản gần như đã đi đến hồi kết, và các đối thủ Mỹ lần lượt rút lui, nhưng Micron vẫn kiên cường tồn tại, con đường sinh tồn của họ đầy rẫy những tranh cãi và âm mưu.

Trong suốt quá trình phát triển, Micron thiếu sự hỗ trợ chính sách và nguồn vốn đáng kể, nhưng hãng này đã nhiều lần vượt qua các cuộc khủng hoảng của ngành bằng các biện pháp chính trị và pháp lý: từ việc khiếu nại sớm các công ty Nhật Bản về hành vi bán phá giá, đóng vai trò người tố giác để tránh các vấn đề chống độc quyền, và sau đó vận động hành lang để can thiệp vào cạnh tranh trong ngành, khiến hãng bị gán mác là "kẻ cơ hội chính trị". Đòn bẩy chính trị chỉ giúp hãng có thêm thời gian để thở, trong khi việc kiểm soát chi phí cực kỳ chặt chẽ và hàng thập kỷ tích lũy kinh nghiệm kỹ thuật cho phép hãng sản xuất chip nhỏ hơn và năng suất wafer cao hơn, vượt qua được những biến động giá cả của ngành.

Tuy nhiên, những sai lầm chiến lược đã gieo rắc những nguy hiểm tiềm ẩn, với việc mua lại Elpida khiến hãng bỏ lỡ thập kỷ hoàng kim của HBM, và trong kỷ nguyên AI, Micron đã tụt hậu đáng kể trên con đường phát triển sản phẩm cao cấp; hiện tại, Micron đang bị kẹp giữa ba áp lực: sự chênh lệch rõ rệt về thị phần HBM, thị trường tầm trung và thấp bị các nhà sản xuất Trung Quốc xâm chiếm, và thị phần cốt lõi tại Trung Quốc giảm mạnh. Trong khi đang vật lộn để trả nợ về thời gian công nghệ và bắt kịp, đồng thời đối mặt với vòng cạnh tranh mới trong ngành, gã khổng lồ chip này, vốn dựa vào các chiến lược đặc biệt và năng lực sản xuất bền vững, đang bị thị trường giám sát chặt chẽ về khả năng vượt qua chu kỳ này và duy trì vị thế của mình trong ngành. (Dưới đây là phần tiếp theo:)

Micron Technology là một trong ba nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới, cùng với Samsung và SK Hynix, nắm giữ khoảng 20% thị phần DRAM toàn cầu.

Tình huống này quả thực khá bất ngờ.

Năm 1978, Micron Technology được thành lập tại Boise, Idaho, Hoa Kỳ - một thành phố nhỏ nằm sâu trong đất liền, không có nền tảng công nghiệp bán dẫn. Trong suốt quá trình phát triển, công ty thiếu sự hỗ trợ chính sách công nghiệp của chính phủ mà các đối thủ cạnh tranh được hưởng, cũng như nguồn vốn đầu tư đáng kể, và thậm chí không sở hữu một lợi thế cạnh tranh công nghệ đủ mạnh.

Tuy nhiên, khi ngành công nghiệp bộ nhớ toàn cầu trải qua hết chu kỳ sụp đổ này đến chu kỳ khác, với các đối thủ Mỹ từng cạnh tranh cùng họ lần lượt rời khỏi thị trường, và thậm chí ngành công nghiệp bộ nhớ Nhật Bản gần như bị xóa sổ hoàn toàn, Micron Technology vẫn xoay sở để tồn tại hết lần này đến lần khác.

Tại sao lại như vậy?

Câu trả lời có thể nằm ở một chi tiết không mấy hào nhoáng: Tại ba thời điểm nguy hiểm nhất, phản ứng đầu tiên của Micron không phải là đẩy nhanh đầu tư công nghệ, mà là nhấc điện thoại lên và tìm kiếm sự giúp đỡ từ Washington.

Điều này không có nghĩa là Micron thiếu năng lực công nghệ thực sự; việc kiểm soát chi phí sản xuất dài hạn của họ thuộc hàng cạnh tranh nhất trong ngành. Tuy nhiên, khả năng tồn tại và phát triển của họ được hỗ trợ bởi một logic sinh tồn hiếm khi được thảo luận công khai. Giới hạn của logic này hiện đang được xem xét lại trong thời đại này.

01 Vô tình "tạo cơ hội" cho đối thủ

Đến đầu năm 1985, Micron là công ty sản xuất DRAM (Bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) cuối cùng còn trụ vững tại Mỹ.

DRAM có thể được coi là "giấy nháp" của các thiết bị điện tử và là nơi lưu trữ tạm thời dữ liệu của CPU; nếu không có nó, ngay cả CPU mạnh nhất cũng không thể hoạt động. Vào thời điểm đó, sáu gã khổng lồ điện tử lớn của Nhật Bản, được hỗ trợ bởi các chính sách công nghiệp của chính phủ, đã bán phá giá với giá thấp hơn chi phí sản xuất, đẩy các đối thủ Mỹ ra khỏi thị trường từng người một.

Tình thế của Micron rất đơn giản: hoặc tìm cách thoát thân khác, hoặc trở thành người tiếp theo phải rời đi. Tuy nhiên, sự lựa chọn của Micron là: nhấc điện thoại lên và gọi cho Washington.

Tháng 6 năm 1985, Micron chính thức khiếu nại với Bộ Thương mại Hoa Kỳ về việc các công ty Nhật Bản bán phá giá DRAM. Là công ty sản xuất DRAM nội địa duy nhất, Hoa Kỳ không thể khoanh tay đứng nhìn và ngay lập tức gây áp lực lên Nhật Bản. Năm 1986, "Hiệp định Bán dẫn Hoa Kỳ-Nhật Bản" được ký kết, buộc các công ty Nhật Bản phải chấp nhận kiểm soát giá xuất khẩu. Các báo cáo cho thấy trong những năm tiếp theo, doanh số bán DRAM của Micron đã tăng gấp mười lần.

Tuy nhiên, chiến thắng này đã gieo mầm một hệ quả không ngờ: Trong khi thỏa thuận tạm thời kìm hãm Nhật Bản, nó lại mở ra thị trường cho một đối thủ mà không ai chú ý đến vào thời điểm đó - Samsung của Hàn Quốc.

Vào thời điểm đó, công nghệ DRAM của Samsung mới chỉ bắt đầu, đang chật vật cạnh tranh trực tiếp với Nhật Bản, và tranh chấp giữa Micron với các nhà sản xuất Nhật Bản đã vô tình mang lại cho họ một cơ hội phát triển hiếm có. Trớ trêu thay, điểm khởi đầu về mặt kỹ thuật cho việc Samsung gia nhập thị trường DRAM cũng chính là giấy phép sản xuất DRAM 64K mà họ có được từ Micron. Trong những năm đầu, Micron đã cấp giấy phép sản xuất cho Samsung để thu về một khoản phí bản quyền công nghệ đáng kể.

Trên thực tế, khi Samsung giành được giấy phép này, quy mô của họ nhỏ hơn nhiều so với Micron, với mức độ nhận diện thương hiệu gần như bằng không. Tuy nhiên, họ nhận được sự hỗ trợ có hệ thống từ chính phủ Hàn Quốc và các tập đoàn lớn, sẵn sàng liên tục đầu tư ngay cả khi thua lỗ, và với mức độ kiên nhẫn về vốn mà Micron không thể sao chép, họ đã vượt qua hết chu kỳ suy thoái này đến chu kỳ suy thoái khác.

Đến giữa những năm 1990, năng lực sản xuất DRAM của Samsung đã vượt qua Micron; đến những năm 2000, Samsung đã vững vàng khẳng định vị thế là nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới và duy trì vị trí đó cho đến nay. Có thể nói rằng Micron đã vô tình "nuôi dưỡng" đối thủ đáng gờm nhất của mình trong vài thập kỷ tiếp theo.

Tuy nhiên, Micron đã xoay sở để phục hồi bằng cách "báo cáo". Thế nhưng, họ lại tiếp tục áp dụng chiến lược sinh tồn tương tự vào năm 2002.

Năm đó, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã mở cuộc điều tra chống độc quyền đối với ngành công nghiệp DRAM, cáo buộc một số nhà sản xuất thông đồng để thao túng giá bộ nhớ. Samsung, SK Hynix và Infineon của Đức đã bị phạt tổng cộng hơn 600 triệu đô la. Vào thời điểm đó, Micron cũng đang bị điều tra.

Tuy nhiên, Micron đã không chờ đợi cuộc điều tra tiến triển; thay vào đó, trong khi vụ án chính thức được khởi tố và Micron cũng là một bị cáo tiềm năng, họ đã chủ động liên hệ với Bộ Tư pháp, đệ trình bằng chứng nội bộ để buộc tội các đối thủ cạnh tranh nhằm đổi lấy quyền miễn trừ.

Việc tố cáo các đối thủ cạnh tranh để được bảo vệ và đóng vai trò là "người tố giác" là thông lệ tiêu chuẩn theo luật chống độc quyền của Mỹ, nhưng trong một ngành công nghiệp phụ thuộc nhiều vào các mối quan hệ đa phương, động thái của Micron đã không được đón nhận tốt. Cuối cùng, Samsung, Hynix và Infineon đã bị phạt, trong khi Micron lại không bị ảnh hưởng gì.

Trong cả hai cuộc khủng hoảng, Micron đều thoát hiểm bằng những thủ đoạn chính trị không mấy vẻ vang, khiến công ty này bị gán cho biệt danh "kẻ cơ hội chính trị" trong ngành. Trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt, thiếu bất kỳ lợi thế cấu trúc nào, Micron đã tìm ra cách để tồn tại, và bản thân điều đó đã là một năng lực.

Tuy nhiên, "mọi món quà mà số phận ban tặng đều đã được định đoạt bằng một cái giá khuất tất", và Micron phải trả giá cho điều này. Cái giá mà Micron phải trả nằm ở thương vụ mua lại năm 2013.

02 Thiếu đi bố cục thập kỷ vàng của HBM

Tháng 2 năm 2012, CEO Steve Appleton, người đã dẫn dắt Micron trải qua một thời kỳ dài thăng trầm, bất ngờ qua đời trong một tai nạn máy bay tư nhân. Người kế nhiệm ông, Mark Durcan, tiếp quản công việc trong bối cảnh khủng hoảng và thừa nhận rằng đang có một cuộc đàm phán mua lại đang diễn ra.

Tháng 7 năm 2013, Micron hoàn tất việc mua lại Elpida Memory với giá khoảng 2,5 tỷ đô la. Elpida là di sản cuối cùng của ngành công nghiệp sản xuất bộ nhớ Nhật Bản, được hình thành từ sự hợp nhất các bộ phận sản xuất bộ nhớ của Hitachi và NEC, và đã nộp đơn phá sản vào năm 2012 do nợ nần chồng chất.

Thoạt nhìn, đây có vẻ như là một chiến thắng. Tuy nhiên, di sản công nghệ mà Elpida để lại lại yếu hơn nhiều so với dự kiến. Yukio Sakamoto, chủ tịch cuối cùng của Elpida, đã tuyên bố tại thời điểm công bố phá sản rằng "Trình độ công nghệ của Elpida rất cao". Tuyên bố này không sai, nhưng trình độ công nghệ đó ám chỉ một hướng đi khác.

Trước khi phá sản, Elpida đã đặt cược vào DRAM dành cho thiết bị di động, theo đuổi thị trường điện thoại thông minh. Tuy nhiên, con đường phát triển công nghệ HBM (Bộ nhớ băng thông cao) hầu như không tồn tại trong kế hoạch chiến lược của họ.

HBM là gì?

Nếu DRAM là "giấy nháp tạm thời" của máy tính, thì HBM là "phiên bản ba chiều cao cấp" của nó. Nó tương đương với việc xếp chồng nhiều lớp chip DRAM theo chiều dọc, kết nối trực tiếp chúng bằng hàng nghìn kênh nhỏ, đạt được băng thông nhanh hơn gấp mười lần so với bộ nhớ thông thường. DRAM thông thường giống như một "ngôi nhà một tầng", trong khi HBM là một "bãi đậu xe nhiều tầng". Mặc dù cả hai vật liệu đều giống nhau, nhưng HBM được thiết kế đặc biệt cho các chip AI (như GPU của NVIDIA), có giá thành cao hơn từ 5 đến 10 lần, và quyết định giới hạn sức mạnh tính toán của AI.

Những gì Micron có được không chỉ là 16.000 kỹ sư của Elpida mà còn là một hệ thống xử lý hoàn toàn khác. Các báo cáo cho thấy nhà máy Elpida được mua lại vào năm 2014 đóng góp 54% sản lượng DRAM toàn cầu của Micron. Tuy nhiên, hơn một năm sau khi sáp nhập hoàn tất, do sự không tương thích về quy trình, thiết bị và thông số quy trình giữa các nhà máy Hiroshima và Boise, hơn một nửa công suất của công ty vẫn đang vận hành hai hệ thống xử lý độc lập, dẫn đến lãng phí đáng kể.

Trên thực tế, Micron đã liệt kê rõ ràng các yếu tố rủi ro trong các báo cáo thường niên tiếp theo của mình, thừa nhận một cách rõ ràng "các vấn đề tích hợp với công nghệ sản phẩm và quy trình".

Và ngay khi Micron hoàn tất việc mua lại vào năm 2013, SK Hynix (trước đây là Hyundai Electronics) đã cho ra mắt chip HBM đầu tiên trên thế giới. Chip HBM này xếp chồng nhiều lớp chip nhớ theo chiều dọc, sử dụng các lỗ nhỏ có đường kính khoảng 10 micron và sâu 100 micron (hàng nghìn lỗ mỗi lớp) để kết nối trực tiếp với GPU, giúp tăng đáng kể thông lượng dữ liệu.

Thật không may, trong vài năm đầu sau khi SK Hynix tung sản phẩm này ra thị trường, hầu như không có thị trường thương mại nào. Tuy nhiên, trong lĩnh vực HBM (Human-Based Model), giá trị của thời gian đã được định lượng thành một rào cản thị trường không thể vượt qua.

Đến cuối năm 2022, sự xuất hiện của ChatGPT đã ngay lập tức thúc đẩy nhu cầu về sức mạnh tính toán AI, đẩy băng thông bộ nhớ trở thành nút thắt cổ chai cốt lõi của toàn bộ hệ thống. Vào thời điểm đó, một số kỹ sư ở Thung lũng Silicon cho biết việc huấn luyện GPT-4 tiêu tốn khoảng 90% thời gian cho việc truyền dữ liệu chứ không phải tính toán thực tế, và HBM là chìa khóa để giải quyết nút thắt cổ chai này.

Do đó, SK Hynix, công ty đã lên kế hoạch trước mười năm, đã giành được lợi thế đáng kể, bắt đầu cung cấp HBM3 cho NVIDIA ngay từ tháng 6 năm 2022, trong khi Micron mãi đến tháng 7 năm 2023 mới tung ra sản phẩm HBM3 của riêng mình. Khoảng cách chỉ một năm đã được phóng đại thành một vực sâu khổng lồ trong thị trường trí tuệ nhân tạo đang phát triển nhanh chóng.

Vào thời điểm đó, công nghệ HBM3 đang rất cần thiết, SK Hynix chiếm khoảng 85% thị phần, trong khi Micron, do bỏ lỡ thập kỷ vàng của quá trình phát triển, chỉ nắm giữ khoảng 3%. Điều này minh họa hoàn hảo một quy luật cơ bản của kỷ nguyên AI: Thời gian, thứ không thể mua bằng tiền, mới là giá trị thực sự trong cuộc cạnh tranh này.

Tuy nhiên, bên đang ở thế bất lợi về thời gian tích lũy đã phải sử dụng đến chiêu trò quen thuộc của mình.

03. Vở kịch "đưa tin" lặp đi lặp lại

Năm 2017, đội ngũ pháp lý của Micron lại tiếp tục hành động. Quy mô của các đối thủ cạnh tranh đang thu hẹp, nhưng các biện pháp đáp trả lại hoàn toàn giống nhau, cực kỳ đơn giản và thô sơ.

Trong hai trường hợp trước, các đối thủ cạnh tranh đều là những gã khổng lồ trong ngành đã trưởng thành, cụ thể là sáu tập đoàn điện tử lớn của Nhật Bản, Samsung của Hàn Quốc và liên minh giá cả do SK Hynix thành lập. Tuy nhiên, lần này, mục tiêu của Micron là một công ty khởi nghiệp mới thành lập của Trung Quốc, chưa đạt được sản xuất hàng loạt - Fujian Jinhua Integrated Circuit (JHICC).

Micron cáo buộc Fujian Jinhua thông đồng với Tập đoàn Vi điện tử Thống nhất (UMC) của Đài Loan để đánh cắp bí mật công nghệ DRAM của mình. Vụ kiện xuyên biên giới này nhanh chóng leo thang thành một hành động chính trị.

Tháng 10 năm 2018, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã đưa Fujian Jinhua vào danh sách các thực thể bị kiểm soát xuất khẩu, cắt đứt nguồn cung thiết bị và công nghệ của Mỹ cho công ty này. Một công ty sản xuất chip nhớ của Trung Quốc, vừa mới xây dựng nhà máy sản xuất tấm bán dẫn và chưa đạt được sản xuất hàng loạt, đã bị kìm hãm ngay từ giai đoạn đầu.

Trong suốt quá trình này, cách tiếp cận cạnh tranh của Micron vẫn giống như trước: sử dụng các biện pháp pháp lý để mở đường, quyền lực của chính phủ để hoàn thành công việc và loại bỏ các đối thủ cạnh tranh.

Trong những năm tiếp theo, Micron tiếp tục thúc đẩy Washington siết chặt kiểm soát đối với ngành công nghiệp sản xuất chip nhớ của Trung Quốc. Theo các tài liệu công khai, từ năm 2018 đến năm 2022, chi phí vận động hành lang chính trị của Micron tại Mỹ ước tính khoảng 9,54 triệu đô la, trong đó khoảng 67% nội dung vận động hành lang liên quan đến Trung Quốc.

Vào năm 2022, Micron tuyên bố đầu tư 100 tỷ đô la để xây dựng một nhà máy sản xuất tấm bán dẫn mới ở New York, nằm chính xác trong khu vực bầu cử của Lãnh đạo đa số Thượng viện Chuck Schumer - một trong những người ủng hộ chính của "Đạo luật CHIPS" - và Micron cũng là một trong những bên hưởng lợi từ các khoản trợ cấp của đạo luật này.

Trong hai lần "báo cáo" trước đó, Micron đã thắng nhờ chiến lược này, nhưng đến năm 2023, tình hình đã đảo ngược.

Vào tháng 5 năm đó, Văn phòng Thông tin Internet Quốc gia Trung Quốc thông báo hoàn thành việc đánh giá an ninh mạng đối với các sản phẩm của Micron, xác định "các vấn đề an ninh mạng nghiêm trọng" và cấm các nhà điều hành cơ sở hạ tầng thông tin quan trọng mua sản phẩm của Micron.

Giám đốc tài chính của Micron đã phản hồi bên ngoài, tuyên bố rằng tác động của lệnh cấm đối với doanh thu của công ty chỉ là "một con số một chữ số". Tuy nhiên, thực tế lại hoàn toàn khác.

Do việc Micron thâm nhập thị trường Trung Quốc từ giai đoạn đầu, doanh thu từ thị trường Trung Quốc từng chiếm một tỷ trọng đáng kể trong tổng doanh thu toàn cầu của công ty, dẫn đến thua lỗ đáng kể. Theo báo cáo tài chính của Micron:

Năm tài chính 2023: Do các biện pháp đối phó của Trung Quốc, thị phần doanh thu của Micron từ Trung Quốc đã giảm xuống còn 14%.

Năm tài chính 2024: Tiếp tục giảm xuống còn 12,1%.

Năm tài chính 2025: Con số này đã giảm xuống còn 7,1%.

Đến cuối năm 2025, Micron không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tuyên bố rút khỏi thị trường chip máy chủ trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc. Đối mặt với các biện pháp đối phó mạnh mẽ từ phía Trung Quốc, Micron đã không thể tránh khỏi tổn thất lần này. Thất bại này không phải là một sự cố riêng lẻ; nó có thể được xem như một sự bùng phát tập trung của những khó khăn mang tính hệ thống mà Micron đã phải đối mặt từ lâu.

04 Tình thế khó xử dưới áp lực ba chiều

Trong lĩnh vực bán dẫn, việc không thể thâm nhập thị trường cao cấp, bị suy yếu ở phân khúc thấp, và cánh cửa vào thị trường Trung Quốc đã đóng lại. Ba vấn đề này cùng xảy ra trong cùng một khoảng thời gian, tạo thành một loạt các vấn đề nghiêm trọng không thể tránh khỏi đối với Micron.

Áp lực đầu tiên: Khả năng bắt kịp ở phân khúc cao cấp còn yếu.

Micron là nhà sản xuất thứ hai được NVIDIA chứng nhận ở giai đoạn HBM3E, trước Samsung, điều này có thể coi là thực sự đã đứng ở vạch xuất phát. Tuy nhiên, vị trí "thứ hai" này đi kèm với một cái giá đắt. Vào thời điểm Micron nhận được chứng nhận, SK Hynix đã bắt đầu xây dựng đường cong năng lực sản xuất cho thế hệ sản phẩm tiếp theo và liên tục tối ưu hóa sản lượng cho thế hệ kế tiếp, gây áp lực rất lớn lên Micron. Các nhà phân tích ngành công nghiệp tin rằng ngay cả trong giai đoạn HBM3E gần như tương đồng, thị phần của Micron vẫn chưa đến 20%, trong khi thị phần của SK Hynix đã ổn định ở mức trên 60% từ lâu.

Áp lực thứ hai: Sự suy giảm của thị trường hạ nguồn.

Do Changxin Memory (CXMT) đang tích cực mở rộng thị trường DRAM tầm trung và thấp với giá thấp hơn khoảng một phần ba so với giá thị trường, khối lượng xuất hàng của hãng dự kiến sẽ tăng khoảng 50% so với năm trước vào năm 2025, nhanh chóng mở rộng thị phần từ gần như bằng không lên khoảng 7%. DRAM tầm trung và thấp luôn là nguồn thu ổn định nhất của Micron, và khi khoảng giá bán cho phân khúc này thu hẹp, nó ảnh hưởng nghiêm trọng đến doanh thu mà Micron dùng để hỗ trợ nghiên cứu và phát triển sản phẩm cao cấp. Đối với Micron, việc không bắt kịp phân khúc cao cấp đồng nghĩa với việc khó mở rộng thị phần các sản phẩm có lợi nhuận cao; còn việc bị suy giảm thị phần ở phân khúc thấp đồng nghĩa với việc dòng tiền hỗ trợ nghiên cứu và phát triển đang bị thu hẹp.

Áp lực thứ ba: Mất thị trường Trung Quốc

Lệnh cấm do Trung Quốc áp đặt không chỉ tước đoạt của Micron các đơn đặt hàng mà còn cả một cơ hội tham gia không thể thay thế. Từ năm 2023 đến năm 2025, chính xác là giai đoạn các công ty công nghệ Trung Quốc đang chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Nhu cầu này bao gồm một lượng lớn bộ nhớ băng thông cao và DRAM cao cấp, chính xác là những gì Micron muốn bán, nhưng lại không thể giành được bất kỳ hợp đồng nào. Hơn nữa, chuỗi cung ứng máy chủ AI của các công ty công nghệ Trung Quốc đã hoàn thành việc xây dựng mà không cần Micron, trong khi SK Hynix và Samsung đã chiếm giữ những vị trí chứng nhận đó.

Hàng loạt thất bại đã khiến người ngoài gán cho Micron cái mác "kẻ cơ hội chính trị". Tuy nhiên, điều này chỉ giải thích một phần chiến lược sinh tồn của công ty và không làm rõ được làm thế nào mà Micron có thể tồn tại trong chu kỳ khắc nghiệt của ngành công nghiệp cho đến nay. Khả năng thực sự cốt lõi giúp Micron vượt qua giông bão chính là khả năng kiểm soát chi phí sản xuất vượt trội.

05. Sự tích lũy thời gian công nghệ là yếu tố then chốt.

Micron quả thực đã tồn tại bằng những thủ đoạn chính trị không mấy vẻ vang và đã sử dụng điều này để kìm hãm nhiều đối thủ cạnh tranh. Tuy nhiên, xét một cách khách quan, Micron chỉ giành được một khoảng thời gian để tạm thời kìm hãm các đối thủ chứ không thể tiến hành các cuộc chiến giá cả hay chống chọi với những chu kỳ suy thoái. Cạnh tranh phải tự thân vận động.

Samsung và SK Hynix có sự hậu thuẫn của các tập đoàn lớn (chaebol), cho phép họ liên tục đầu tư ngay cả trong những năm thua lỗ liên tiếp, chờ đợi chu kỳ kinh tế tiếp theo. Nhưng Micron thiếu cấu trúc này; nó không có công ty mẹ nào cung cấp nguồn vốn liên tục, và mỗi vòng đầu tư phải được chứng minh sau mỗi vòng chiến tranh giá cả, điều mà không thể đạt được chỉ thông qua "báo cáo".

Điều này buộc Micron phải kiên quyết làm một điều: Bằng cách liên tục cải tiến công nghệ, họ phải giảm chi phí sản xuất xuống dưới mức của các đối thủ cạnh tranh để tồn tại lâu hơn trong thời kỳ giá cả giảm mạnh. Khả năng này cũng là nền tảng quan trọng cho sự tồn tại của Micron đến ngày nay.

Theo CEO Sanjay Mehrotra của Micron:

Diện tích đơn vị của chip DRAM của Micron xấp xỉ 66,26 mm², nhỏ hơn so với 73,58 mm² của Samsung và 75,21 mm² của SK Hynix.

Điều này có nghĩa là: Trên cùng một tấm wafer, Micron có thể sản xuất được nhiều chip hơn so với các đối thủ cạnh tranh, dẫn đến chi phí đơn vị thấp hơn một cách tự nhiên.

Lợi thế đó không có được nhờ trợ cấp hay sự rót vốn từ các tập đoàn lớn; mà là kết quả của bốn mươi năm tích lũy kinh nghiệm kỹ thuật. Đối với Micron, các biện pháp chính trị là đòn bẩy giúp câu giờ vào những thời điểm quan trọng, nhưng hiệu quả sản xuất vượt trội mới là yếu tố thực sự giúp công ty đứng vững trong ngành sản xuất. Hai yếu tố này không độc lập; chúng tạo thành một hệ thống sinh tồn gắn kết, và nếu thiếu một trong hai, Micron sẽ không thể đạt được vị thế như ngày hôm nay.

Tuy nhiên, sự kết hợp này cũng có những giới hạn không thể tránh khỏi. Các biện pháp chính trị và hiệu quả sản xuất là những khả năng cạnh tranh trên con đường hiện tại; trong khi chúng có thể giúp Micron tồn tại, chúng không thể thay thế thời gian cần thiết cho việc lập kế hoạch ban đầu trên các con đường mới. Micron đã tồn tại đến ngày nay nhờ lợi thế về chi phí tích lũy được trong hơn bốn mươi năm, nhưng họ cảm nhận được cái giá đắt đỏ của "khoảng thời gian chờ" trên con đường sản xuất HBM mới.

Hiện tại, Micron đã đạt được chứng nhận HBM3E và năng lực sản xuất đang dần được nâng cao, mở ra cơ hội cho thế hệ HBM4 tiếp theo. Đồng thời, công ty liên tục tăng cường đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, tăng cường hợp tác với NVIDIA và tận dụng "Đạo luật CHIPS" để xây dựng các dòng sản phẩm mới. Bản chất của tất cả những nỗ lực này là để trả lại khoản nợ thời gian đã tích lũy trong quá khứ.

Xét cho cùng, chứng nhận chỉ là tấm vé để gia nhập thị trường; từ giai đoạn gia nhập đến sản xuất hàng loạt ổn định và sau đó là lợi nhuận, đó vẫn là một cuộc đua đường dài chỉ có thể tích lũy theo thời gian. Nhưng các đối thủ cạnh tranh chưa bao giờ ngừng lại. Trong khi Micron đang chật vật để lấp đầy khoảng trống năng lực sản xuất HBM3E, các công ty dẫn đầu đã tối ưu hóa đường cong năng suất cho thế hệ HBM4 tiếp theo.

Và khi cuộc cạnh tranh cuối cùng biến thành một cuộc thi về "sự kiên nhẫn", liệu một công ty giỏi sử dụng ảnh hưởng chính trị để giành thời gian và nâng cao hiệu quả sản xuất nhằm vượt qua các chu kỳ có thể chiến thắng trong cuộc cạnh tranh tiếp theo, vốn đòi hỏi thời gian để kiểm chứng?

Câu trả lời thuộc về Micron vẫn còn ẩn giấu trong những tấm wafer HBM4 chưa hoàn thiện, trong một thời gian chờ đợi dài đòi hỏi sự tận tâm thực sự.