Tương quan Bitcoin-vàng chạm đỉnh sáu năm giữa bất ổn vĩ mô

Tương quan giữa Bitcoin và vàng vừa chạm mức cao nhất trong sáu năm, theo nghiên cứu mới từ Bitwise Asset Management. Tương quan cuộn 90 ngày giữa hai tài sản đã leo lên mức mạnh nhất kể từ năm 2020, khi các gói kích thích thời đại dịch định hình lại thị trường toàn cầu.

Bitwise cho biết sự dịch chuyển này báo hiệu thay đổi trong cách nhà đầu tư nhìn nhận bitcoin, đưa nó đến gần hơn với vai trò truyền thống của vàng như một nơi lưu trữ giá trị trong giai đoạn căng thẳng vĩ mô.

Tương quan Bitcoin-vàng đạt đỉnh sáu năm

Bitwise theo dõi mối quan hệ này bằng dữ liệu Bloomberg từ tháng 4/2015 đến tháng 8/2025. Chỉ số hiện tại khớp với mức từng thấy trong thời kỳ kích thích Covid-19. Giai đoạn trước đó cũng chứng kiến sự can thiệp mạnh của chính phủ vào thị trường tài chính.

Tháng 8 đánh dấu bước ngoặt cho tương quan này. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent can thiệp vào thị trường trái phiếu sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 và 30 năm tăng. Động thái này làm dấy lên lo ngại về đàn áp tài chính và kiểm soát đường cong lợi suất.

Bitcoin ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 3/2024 sau can thiệp này, tăng 22,4%. Vàng tăng khoảng 5% cùng kỳ trong khi chứng khoán giảm. Bitwise cho biết cả hai tài sản di chuyển cùng nhau theo cách nổi bật về mặt thống kê.

Điều gì thúc đẩy mối quan hệ Bitcoin-vàng

Tài khoản chính thức của Bitwise chia sẻ phát hiện này, lưu ý rằng khi các điều kiện vĩ mô chi phối tiêu đề, nhà đầu tư có xu hướng ngừng lựa chọn giữa vàng và bitcoin. Thay vào đó, nhiều nhà đầu tư tổ chức đang mua cả hai cùng lúc.

Giám đốc nghiên cứu châu Âu của công ty, André Dragosch, là tác giả phân tích. Ông chỉ ra tương quan giảm dần của bitcoin với Nasdaq-100, đã rơi xuống mức thấp nhất một năm. Xu hướng đó làm suy yếu lập luận rằng bitcoin chỉ đơn thuần bám theo tâm lý cổ phiếu công nghệ.

Bitcoin cũng vẫn tương quan nghịch với Chỉ số DXY. Bitwise giải thích rằng đồng đô la yếu có xu hướng đi cùng với sức mạnh của bitcoin, một mô hình mà vàng đã thể hiện trong nhiều thập kỷ dưới áp lực tiền tệ.

Vì sao đỉnh sáu năm quan trọng với nhà đầu tư

Bitwise cảnh báo rằng bitcoin và vàng vẫn là những tài sản khác nhau dù có sự hội tụ gần đây. Vàng đã phục vụ như nơi lưu trữ giá trị hàng nghìn năm, trong khi bitcoin được tạo ra chưa đầy hai thập kỷ trước.

Tuy vậy, công ty lập luận rằng tương quan tăng trong các giai đoạn vĩ mô căng thẳng có trọng lượng. Thị trường vàng được định giá gần 30 nghìn tỷ đô la, được xây dựng bởi các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức qua nhiều thế hệ.

Nếu bitcoin tiếp tục tiến về nhóm này, Bitwise gợi ý rằng cuối cùng nó có thể được định giá dựa trên cơ sở vốn lớn hơn nhiều. Điều đó sẽ đánh dấu sự dịch chuyển từ định giá lịch sử như một tài sản rủi ro kiểu đầu tư mạo hiểm sang thứ gần hơn với một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô.