Bankless: Gacha on-chain FWA đang thổi lửa lại thị trường NFT

Tác giả: William M. Peaster, Biên tập viên cấp cao tại Bankless

Biên soạn: Jiahua, ChainCatcher

Fake World Assets (FWA) là giao thức mua NFT ngẫu nhiên trên chuỗi do TokenWorks ra mắt. Người gửi đặt NFT cùng một lượng ETH nhất định vào bể thanh khoản, người mua nhận ngẫu nhiên một vị thế NFT theo giá bể, sau đó chọn giữ NFT hoặc nhận lại đề nghị mua lại từ người gửi ban đầu. Tác giả bài viết tiết lộ mình là người dùng FWA và nắm giữ $FWA, do đó các kết luận mang quan điểm ủng hộ rõ ràng.

Những người hoài nghi từng xem Fake World Assets do TokenWorks ra mắt là sản phẩm chỉ có thể hot trong thời gian ngắn: một ứng dụng on-chain khác thu hút người dùng qua rút thăm ngẫu nhiên và phần thưởng token, sẽ mất sức hút khi giai đoạn thưởng $FWA ban đầu kết thúc.

Trước tiên, tôi công khai lợi ích của mình: tôi là người dùng FWA và nắm giữ $FWA, nên nội dung sau chắc chắn mang thiên kiến ủng hộ. Tuy nhiên, tôi tin rằng một tháng qua đã cung cấp đủ bằng chứng cho thấy dự án này không chỉ là trào lưu ngắn hạn.

Như tôi đã đề cập trong Hướng dẫn FWA cho người mới tháng trước, câu hỏi lớn nhất khi dự án ra mắt là liệu cơ chế gacha on-chain này có thể tiếp tục hoạt động sau khi giai đoạn phát hành thưởng $FWA ban đầu kéo dài 15 ngày kết thúc hay không.

Hiện tại, FWA đã hoạt động trên Ethereum được một tháng, giai đoạn thưởng ban đầu đã kết thúc, nhưng bánh đà kinh tế token của nó không dừng lại; ngược lại, nó vẫn tiếp tục vận hành và điều chỉnh. Đồng thời, nền tảng đã bắt đầu tích lũy dữ liệu kinh doanh thực tế có thể quan sát được, và hệ sinh thái mở rộng xây dựng quanh giao thức lõi cũng đang phát triển.

Dưới đây là những lý do chính khiến tôi lạc quan về FWA vào thời điểm này, cùng một số manh mối quan trọng đáng chú ý trong tương lai.

1. Quy mô nhỏ nhưng doanh thu xếp hạng cao

Theo Bảng điều khiển FWA Pulse, khối lượng giao dịch tích lũy của FWA đã vượt 17.239 ETH, với hơn 162.000 lượt quyết toán rút thăm hoàn tất; hiện vẫn còn hơn 5.400 vị thế hoạt động, với giá trị khóa khoảng 1.108 ETH.

Giao thức đã tích lũy phí vượt 1.777 ETH, trong đó khoảng 406 ETH đã được dùng để mua lại $FWA, và khoảng 138 ETH vẫn nằm trong quỹ dự trữ. Đối với một giao thức chỉ mới hoạt động một tháng, những con số này khá đáng kể.

FWA cũng trở thành nguồn tiêu thụ Gas đáng chú ý trên mạng chính Ethereum. Vào ngày 25 tháng 7, trong giai đoạn hoạt động mạnh nhất, nó từng trở thành bên tiêu thụ Gas đơn lẻ lớn nhất mạng, vượt qua Tether và Circle. Cộng đồng nói đùa rằng FWA đang "cứu Ethereum" bằng cách tạo ra hoạt động trên chuỗi. Dù có thích rút thăm NFT ngẫu nhiên hay không, điều này ít nhất chứng minh rằng mạng chính Ethereum vẫn có thể xử lý các đỉnh hoạt động do ứng dụng mới mang lại.

Nhà phân tích ẩn danh Purposeful sau đó đã tổng hợp dữ liệu ban đầu của FWA từ góc độ doanh thu và định giá. Dựa trên thu nhập của người nắm giữ token, FWA đã nhiều lần lọt vào nhóm giao thức có doanh thu cao nhất trên Ethereum; vào một số ngày, doanh thu của nó thậm chí vượt tổng doanh thu của Pendle, Sky và Uniswap cộng lại, lọt vào top mười doanh thu giao thức trong toàn ngành crypto.

Purposeful chỉ ra rằng nếu đo bằng tỷ lệ định giá pha loãng hoàn toàn trên thu nhập hàng năm của người nắm giữ token, $FWA có bội số định giá khoảng 1,3x, 1,3x và 2,3x lần lượt dựa trên dữ liệu 24 giờ, 7 ngày và 30 ngày; một số giao thức tương đương nằm trong khoảng 29 đến 237 lần. Theo logic này, ngay cả khi doanh thu của FWA không tăng trưởng đáng kể, chỉ cần thị trường định giá nó ở mức gần với các giao thức tương tự, vẫn có thể mang lại dư địa tái định giá đáng kể.

2. Nhà phát triển tự phát xây dựng hệ sinh thái

Một trong những thay đổi đáng chú ý nhất của FWA trong tháng qua là ngày càng nhiều nhà phát triển bên thứ ba bắt đầu xây dựng sản phẩm trên nền giao thức lõi. Các dự án này không do TokenWorks dẫn dắt mà phát triển tự phát nhờ khả năng kết hợp không cần cấp phép của giao thức.

Đại diện các dự án đã xuất hiện cho đến nay gồm:

FWAAH: Giao diện thay thế do Austin Griffith phát triển.

Pull Pool: Công cụ rút thăm chung do nghệ sĩ on-chain ripe ra mắt. Người tham gia có thể gộp ETH để tăng tốc nhận vị thế FWA và phân phối lợi nhuận quyết toán cùng phần thưởng $FWA theo tỷ lệ đóng góp.

LFWA: Kho bạc FWA thanh khoản do madame/acc ra mắt, thu nhận $FWA và phí vé qua các vị thế chia sẻ lớn, đồng thời thiết lập trò chơi nhỏ "King of the Hill": mua vé cho phép tạm thời trở thành "Vua", và nếu không ai thách thức trong thời gian quy định, người đó có thể nhận phần thưởng từ kho bạc.

FWAP: Fake World Asset Pools, do Quit và Jameson phát triển. Bể chia sẻ này ghép NFT và ETH do người gửi cung cấp theo mức hỗ trợ tối thiểu, sau đó người thực thi liên tục xoay vòng các vị thế này và phân phối lãi lỗ cùng phần thưởng $FWA cho người tham gia.

Gacha Battles: Trò chơi nhiều người chơi thắng ăn tất do Eric Conner phát triển. Người chơi rút NFT trực tiếp từ bể thanh khoản thời gian thực của FWA, và người chơi có vị thế được hỗ trợ ETH cao nhất trong vòng đó thắng toàn bộ giải thưởng.

FWA.gg: Một lớp ứng dụng trò chơi khác do hov phát triển, bổ sung trận chiến gói thẻ và giải thưởng liên tục mở rộng vào cơ chế rút thăm FWA, với kế hoạch giới thiệu thị trường dự đoán on-chain trong tương lai.

Các dự án này không do TokenWorks phát triển cũng không được đội ngũ chủ động mời gọi. Đối với một giao thức vẫn còn ở giai đoạn đầu, hoạt động phát triển tự phát, phi tập trung và sáng tạo này là tín hiệu quan trọng về khả năng tồn tại lâu dài.

3. FWAIR mở lối đi mới cho phát hành và phân phối NFT

Cơ chế mới nhất mà FWA ra mắt, FWAIR Launches, cho phép một bộ NFT mới trực tiếp vào bể rút thăm ngẫu nhiên chung của FWA mà không cần hoàn tất phát hành minting truyền thống riêng biệt.

Logic cơ bản là: người ủng hộ trước tiên cung cấp hỗ trợ cho các vị thế trong bộ sắp phát hành bằng ETH, và khi tất cả vị thế nhận đủ hỗ trợ, bộ NFT sẽ vào bể thanh khoản FWA. Sau đó, nghệ sĩ không còn chỉ dựa vào doanh thu bán một lần khi phát hành mà có thể liên tục kiếm phí từ hoạt động của bể thanh khoản.

Dự án thử nghiệm đầu tiên, FWAIR PFPs, do TokenWorks tạo ra, gồm 111 PFP, mỗi vị thế được hỗ trợ 0,25 ETH. Theo báo cáo tóm tắt do Adam công bố, tổng cộng 591 ví đã khởi tạo 17.735 lượt mua để nhận bộ này. Theo tính toán của tác giả, điều này khiến ngày đó trở thành ngày có số lượt rút thăm và chi tiêu ETH cao thứ hai kể từ khi FWA ra mắt.

Điều này có nghĩa là nhiều đợt phát hành tương tự có cơ hội trở thành chất xúc tác tăng trưởng cho FWA, thay vì chỉ là chiêu trò ngắn hạn.

Dự án FWAIR thứ hai là Save ETH của nghệ sĩ Sterling Crispin. Bộ này gồm 1.000 NFT hoàn toàn on-chain, chủ đề bảo tồn lịch sử ban đầu của Ethereum, kèm theo trò chơi thẻ bài, mỗi vị thế cần hỗ trợ 0,05 ETH. Tại thời điểm xuất bản ban đầu, bộ này dự kiến ra mắt vào trưa ngày 27 tháng 8 theo giờ miền Đông; TokenWorks sau đó xác nhận dự án đã mở hỗ trợ ETH cho các ví trong whitelist.

4. Bể thanh khoản tùy chỉnh sẽ mở ra giai đoạn tiếp theo

Thành tựu hiện tại của FWA chủ yếu được xây dựng trên phiên bản hạ tầng đầu tiên. Hai nhà phát triển của TokenWorks có thể tiếp tục mở rộng quanh giao thức nền tảng, với tính năng sắp ra mắt nhất là giới thiệu "bể thanh khoản do người dùng sở hữu", cung cấp các tùy chọn tùy chỉnh linh hoạt hơn cho bể thanh khoản.

Các yêu cầu người dùng được thu thập trước đó gồm: không còn bắt buộc hỗ trợ ETH khi gửi NFT, thiết lập bể thanh khoản độc lập theo danh mục cụ thể, như bể Pokémon, bể NFT blue-chip và bể phát hành mới, cũng như đặt thời hạn rút rõ ràng. Khi bể thanh khoản do người dùng sở hữu được mở, chúng có thể tiếp tục tạo ra thêm nhiều lối chơi và sản phẩm.

Ngoài ra, FWAIR PFPs có thể đủ điều kiện triển khai sớm bể thanh khoản tùy chỉnh thông qua staking. Điều này cũng cho thấy mối quan hệ cộng hưởng phức tạp hơn đang hình thành giữa giao thức FWA và các sản phẩm xung quanh: rút thăm ngẫu nhiên hướng nhu cầu đến NFT hiện có, phát hành bộ mới thu hút nhu cầu sưu tầm, trong khi NFT có quyền chức năng đi kèm tạo nhu cầu nắm giữ dài hạn.

5. FWA đã vượt qua giai đoạn "trào lưu một lần"

Liệu FWA có thể phát triển từ ứng dụng gacha on-chain thành thị trường sưu tầm kỹ thuật số lớn? Liệu bể thanh khoản lõi có thể tiếp tục tích hợp thêm nhiều loại tài sản đa dạng? Liệu bánh đà kinh tế token có thể vận hành lâu dài? Những câu hỏi này vẫn chưa có lời giải và cần tiếp tục quan sát.

Nhưng ít nhất có thể xác nhận rằng dù giai đoạn thưởng ban đầu đã kết thúc, FWA vẫn tích lũy được dữ liệu kinh doanh khá đáng kể; hệ sinh thái bên thứ ba đang hình thành và các tính năng mới liên tục được bổ sung. Đồng thời, nó cũng đang mang lại hoạt động thực sự cho mạng chính Ethereum thông qua tiêu thụ Gas liên tục, phục vụ không chỉ người dùng thích rút thăm NFT ngẫu nhiên.

Xét tất cả các yếu tố này, đánh giá của tôi về FWA rõ ràng là lạc quan. Một tháng sau khi ra mắt, nó không phải là hiện tượng thoáng qua; ngược lại, nó đã mang lại mức độ hoạt động hiếm thấy trong những năm gần đây cho thị trường NFT vốn im ắng từ lâu.

Trong thời gian tới, tôi quan tâm nhất đến việc liệu FWAIR Launches có thể trở thành kênh phân phối NFT quan trọng hay không và những cơ chế mới nào sẽ xuất hiện trên nền giao thức lõi—dù đến từ TokenWorks hay các nhà phát triển cộng đồng.

Nếu trước đây bạn xem FWA là sản phẩm mới lạ nhưng tạm thời, hoặc chưa từng coi trọng nó, thì ít nhất nó cũng đáng để đánh giá lại.