Câu hỏi lớn nhất sau khi Apple thay đổi CEO vào tháng 9 là: Liệu họ có chi tiền để mua lại một công ty trí tuệ nhân tạo lớn hay không?

Tháng 9 vừa qua, Apple đã thay đổi ban lãnh đạo, với Ternus kế nhiệm Cook. Đối mặt với khủng hoảng tụt hậu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), liệu người lãnh đạo mới có thể phá vỡ kỷ luật bảo thủ và dẫn dắt "cỗ máy lợi nhuận" này từ quy mô lớn sang đổi mới AI? Với sự thay đổi chưa từng có trong lập trường đầu tư, Phố Wall đang đặt cược rằng Apple có thể đang lên kế hoạch cho một thương vụ thâu tóm khổng lồ về AI chưa từng có tiền lệ, và một cuộc phản công từ các ông lớn sắp xảy ra.

John Ternus, người đứng đầu bộ phận phần cứng của Apple, sẽ kế nhiệm Tim Cook làm CEO vào tháng 9 này. Dưới thời Cook, Apple nổi tiếng với quy mô và khả năng thực thi, nhưng lại có vẻ quá bảo thủ trong cuộc chạy đua về trí tuệ nhân tạo. Với sự chuyển giao quyền lực vào tháng 9 này, Phố Wall đang đặt cược vào việc liệu nhà lãnh đạo mới có thể dẫn dắt công ty lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường trải qua một cuộc chuyển đổi chiến lược thực sự có ý nghĩa hay không.

Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, nhà phân tích Wamsi Mohan của Bank of America đã nêu lên câu hỏi cốt lõi: "Liệu Apple có thể chuyển từ kỷ nguyên chú trọng quy mô và khả năng thực thi sang kỷ nguyên mới chú trọng đổi mới trí tuệ nhân tạo (AI) hay không?" Câu hỏi này đã khơi gợi trí tưởng tượng của thị trường về định hướng chiến lược tương lai của Apple.

Mohan tin rằng Apple đang dần từ bỏ lập trường trung lập về tiền mặt ròng mà hãng đã duy trì từ lâu và thay vào đó tăng chi tiêu, một dấu hiệu "có thể cho thấy một giai đoạn đầu tư mạnh mẽ hơn vào nghiên cứu và phát triển" và thậm chí là một thương vụ mua lại quy mô lớn. Trong khi các ông lớn công nghệ khác đã đầu tư hàng trăm tỷ đô la vào trí tuệ nhân tạo, liệu Apple có thể bù đắp được khoản đầu tư này dưới thời CEO mới hay không là câu hỏi cốt lõi mà các nhà đầu tư hiện đang quan tâm nhất.

Di sản của Cook: Vinh quang và những hạn chế của một cỗ máy quy mô lớn

Cook đã lãnh đạo Apple trong gần 15 năm, biến công ty này thành một nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng.

Dưới sự lãnh đạo của ông, Apple đã thiết lập một hệ thống quản lý chuỗi cung ứng hiệu quả và tiếp tục khai thác tối đa lượng người dùng khổng lồ hơn 2,5 tỷ thiết bị thông qua các dịch vụ như Apple Pay và Apple Music, đồng thời coi bảo mật thông tin người dùng là giá trị cốt lõi của thương hiệu.

Tuy nhiên, triết lý vận hành này, vốn nổi tiếng về tính hiệu quả và kỷ luật, đã trở thành điểm gây tranh cãi trong kỷ nguyên AI. Trong khi các gã khổng lồ công nghệ như Google, Microsoft và Amazon đang đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI và đổi mới nền tảng, Apple lại chọn cách quan sát và thận trọng.

Một số nhà đầu tư chỉ trích Apple vì tụt hậu trong phát triển cơ sở hạ tầng AI và đổi mới nền tảng; tuy nhiên, những người khác lại cho rằng sự kiềm chế này khiến Apple trở thành một lựa chọn vững chắc trong danh mục cổ phiếu công nghệ - so với các công ty cùng ngành đang đốt tiền để theo đuổi lợi nhuận không chắc chắn.

Thách thức cốt lõi của Ternus: cân bằng giữa đổi mới sáng tạo và cỗ máy tạo lợi nhuận hiện có.

Với vai trò người đứng đầu bộ phận kỹ thuật phần cứng của Apple, Ternus đã tham gia sâu vào việc thúc đẩy chiến lược phát triển chip tự thân của Apple. Mohan dự đoán rằng hoạt động kinh doanh cốt lõi của Apple sẽ vẫn ổn định trong nhiệm kỳ của CEO mới, nhưng Ternus cũng phải đối mặt với những áp lực mà người tiền nhiệm của ông không gặp phải trực diện—đó là việc đặt cược lớn hơn với tốc độ nhanh hơn trong chu kỳ đổi mới trí tuệ nhân tạo đang tăng tốc.

Trong báo cáo nghiên cứu của mình, Mohan viết: "Apple đã đủ lớn mạnh, có lợi nhuận cao và gắn bó sâu sắc với cuộc sống của người dùng; việc chỉ 'phấn đấu vì sự xuất sắc' có thể không còn đủ để định hình lại công ty. Thách thức của Ternus nằm ở việc vừa bảo vệ cỗ máy lợi nhuận do Cook xây dựng, vừa khơi dậy kỳ vọng của thị trường về những bất ngờ công nghệ từ Apple."

Về định hướng cụ thể, Ternus cần tích hợp khả năng trí tuệ nhân tạo (AI) vào dòng sản phẩm phần cứng của Apple và thúc đẩy việc áp dụng các tính năng AI trên toàn bộ 2,5 tỷ người dùng thiết bị của hãng. Mạng lưới phân phối rộng lớn này là một lợi thế cạnh tranh độc đáo của Apple, nhưng liệu nó có thể chuyển thành tăng trưởng đáng kể hay không phụ thuộc vào việc các tính năng AI có thực sự cải thiện trải nghiệm hàng ngày của người dùng hay không.

Công nghệ Trí tuệ Nhân tạo của Apple được triển khai: Liệu Siri có thể trải qua một cuộc cách mạng?

Tính năng Apple Intelligence của Apple và Siri được thiết kế lại sẽ chính thức được triển khai cho người dùng vào mùa thu này—hai năm sau khi được công bố lần đầu. Sự kiên nhẫn của thị trường đối với tốc độ triển khai trí tuệ nhân tạo của Apple đang bị thử thách.

Mohan chỉ ra rằng một Siri thực sự cạnh tranh phải vượt xa khả năng của một chatbot cơ bản, có thể truy cập thông tin ngữ cảnh được cá nhân hóa trên thiết bị và thực hiện các tác vụ phức tạp, nhiều bước. Điều này đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng tích hợp của Apple trong chip, hệ điều hành, bản địa hóa và bảo vệ quyền riêng tư.

Mohan viết: "Với chip tự phát triển, khả năng xử lý trên thiết bị, kiến trúc bảo mật, hệ điều hành, dữ liệu ngữ cảnh cá nhân và lượng người dùng khổng lồ của Apple, Ternus đang sẵn sàng củng cố hơn nữa vị thế thống trị của Apple về mảng thiết bị trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo." Đây cũng là yếu tố cốt lõi quyết định liệu Apple có thể tạo ra con đường khác biệt trong cuộc cạnh tranh trí tuệ nhân tạo lần này hay không.

Sáp nhập và mua lại quy mô lớn: Chưa từng thấy trước đây, nhưng có lẽ sẽ sớm xảy ra.

Từ trước đến nay, Apple hiếm khi thực hiện các thương vụ mua lại quy mô lớn, trái ngược hoàn toàn với chiến lược của các gã khổng lồ công nghệ khác là nhanh chóng tăng cường năng lực trí tuệ nhân tạo thông qua sáp nhập và mua lại. Tuy nhiên, động thái của Apple năm nay khi từ bỏ vị thế trung lập về tiền mặt ròng sớm hơn dự kiến đã được một số nhà phân tích diễn giải là một tín hiệu chiến lược.

Mohan đã chỉ rõ rằng đầu tư nghiên cứu và phát triển quy mô lớn cũng như các thương vụ mua lại lớn "không được chú trọng trong thời kỳ Cook", nhưng tốc độ phát triển nhanh chóng của công nghệ AI có thể buộc Apple phải thay đổi điều này. Đối với các nhà đầu tư, việc Ternus có dẫn đầu một thương vụ mua lại AI thực sự quan trọng hay không sẽ là phép thử trực tiếp nhất để quan sát tầm nhìn chiến lược của đội ngũ quản lý mới.