Tại sao tài khoản thanh toán lại có điểm đến cuối cùng là gì?

Đối với nhiều người dùng thanh toán lâu năm ở Trung Quốc, các loại hình dịch vụ quen thuộc nhất trong quá khứ là thanh toán trực tuyến, thanh toán di động, chấp nhận thẻ ngân hàng và thẻ trả trước. Mọi người đã quen với việc hiểu các công ty thanh toán có thể "làm" gì dựa trên các kênh (trực tuyến/ngoại tuyến), sản phẩm và kịch bản thanh toán.

Sau đó, các cơ quan quản lý thanh toán trong nước đã phân loại lại các khoản thanh toán dựa trên bản chất kinh doanh của chúng: hoạt động tài khoản giá trị lưu trữ và xử lý giao dịch thanh toán. Tiêu chí cơ bản rất đơn giản: liệu khoản tiền được người trả trước có được chấp nhận hay không?

Đối với nhiều tổ chức thanh toán hiện có, việc đổi tên thương hiệu này khó có thể làm thay đổi ngay lập tức hoạt động hàng ngày của họ. Các phương thức xử lý thanh toán hiện tại sẽ không thay đổi đột ngột chỉ vì sự thay đổi tên giấy phép.

Tuy nhiên, xét từ góc độ pháp lý và quy định, điều này chính thức thiết lập một sự khác biệt rất quan trọng: xử lý tiền và giữ tiền không phải là cùng một khái niệm. Khái niệm thứ nhất giúp khách hàng hoàn tất việc chuyển tiền, trong khi khái niệm thứ hai cho biết tiền của khách hàng đã được chuyển vào hệ thống của bạn.

Khi bạn thực sự tham gia vào các giao dịch thanh toán xuyên biên giới, cảm giác về ranh giới này càng trở nên rõ rệt hơn.

Hồng Kông có hệ thống quản lý độc lập đối với các công cụ giá trị lưu trữ (SVF); Đạo luật Dịch vụ Thanh toán của Singapore phân biệt rõ hơn giữa việc phát hành tài khoản, phát hành tiền điện tử và các dịch vụ thanh toán khác. Khi số dư khách hàng bắt đầu hình thành và tiền của khách hàng được nắm giữ, các trách nhiệm như bảo vệ, tách biệt quỹ, kế toán, chống rửa tiền, trừng phạt, gian lận và khả năng tránh phá sản sẽ tăng lên đáng kể.

Do đó, sau khi thực hiện thanh toán quốc tế, ngày càng rõ ràng rằng:

Việc chuyển tiền tuân theo một logic, việc nhận tiền tuân theo một logic khác, và việc xử lý thanh toán lại tuân theo một logic khác nữa.

Khi bạn bắt đầu sử dụng tài khoản, ví điện tử, thẻ trả trước hoặc số dư đa tiền tệ, bản chất của mọi thứ sẽ thay đổi. Bởi vì bạn không chỉ đơn thuần chuyển tiền nữa, mà bạn đang bắt đầu nắm giữ tiền.

Quản lý tài khoản thường là khả năng khó khăn và quan trọng nhất trong hoạt động thanh toán. Nó bao gồm các yêu cầu cấp phép cao hơn, các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt hơn, các biện pháp bảo mật chặt chẽ hơn, các yêu cầu về sổ cái khắt khe hơn, thiết lập hệ thống phức tạp hơn và trách nhiệm vận hành lớn hơn.

Nhưng điều này dẫn đến một nghịch lý rất thú vị:

Với sự phức tạp của các tài khoản, tại sao các công ty thanh toán lớn lại đang cố gắng chuyển đổi mạnh mẽ sang mô hình dựa trên tài khoản?

Stripe đã mở rộng từ lĩnh vực thanh toán sang tài khoản tài chính, thẻ và tài trợ; Adyen đã mở rộng từ xử lý thanh toán sang tài khoản doanh nghiệp, phát hành thẻ và vốn; và Airwallex đã mở rộng từ thanh toán xuyên biên giới và ngoại hối sang tài khoản toàn cầu, số dư đa tiền tệ và quản lý quỹ.

Tại sao?

Vì thanh toán và tài khoản liên quan đến những vấn đề hoàn toàn khác nhau. Thanh toán là một sự kiện diễn ra một lần, trong khi tài khoản thể hiện một trạng thái.

Phương thức thanh toán quyết định cách thức luân chuyển tiền. Tài khoản xác định vị trí của tiền trước khi luân chuyển; ai sở hữu tiền sau khi luân chuyển; số tiền còn lại; và tiền sẽ đi đến đâu tiếp theo.

Do đó: chức năng thanh toán giúp khách hàng chuyển tiền trong một giao dịch duy nhất. Chức năng tài khoản cho phép bạn tham gia vào mọi dòng tiền tiếp theo.

Đây là lý do tại sao, khi mọi người hiểu sâu hơn về ngành công nghiệp thanh toán, họ ngày càng mong muốn giải quyết nhiệm vụ khó khăn và quan trọng nhất: quản lý tài khoản.

1. Thanh toán là một sự kiện, tài khoản là một trạng thái.

Từ góc độ trải nghiệm người dùng, quy trình thanh toán có thể chỉ mất vài giây: nhấp chuột để thanh toán, xác nhận, thanh toán thành công và hoàn tất. Nhưng từ góc độ hệ thống tài chính cơ bản, đây chỉ là sự luân chuyển tiền tệ, cuối cùng phản ánh sự thay đổi về trạng thái của các tài khoản và sổ cái.

Giả sử A trả cho B 100 đô la. Khoản thanh toán mô tả mũi tên giữa hai người: dòng chảy. Nhưng điều mà hệ thống tài chính thực sự cần ghi nhận và duy trì trong dài hạn là trạng thái ở cả hai đầu của mũi tên: trạng thái.

Ai sở hữu bao nhiêu tiền tài trợ? Tiền tài trợ đã có sẵn hay đang chờ xử lý? Đó là loại tiền tệ nào? Thuộc về pháp nhân nào? Đã được thanh toán chưa? Khi nào có thể phân bổ lại?

Về cơ bản, những vấn đề này thuộc về:

Tài khoản + sổ cái.

Các khoản thanh toán có thể được thực hiện thông qua nhiều kênh khác nhau, nhưng cuối cùng tất cả đều phải phản ánh những thay đổi trong số dư và sổ cái. Thẻ ngân hàng cần được ghi lại, chuyển khoản ngân hàng cần được ghi lại, ví điện tử cần được ghi lại, và cả stablecoin cũng cần sổ cái để ghi lại số dư và quyền sở hữu.

Các phương thức thanh toán có thể tiếp tục phát triển, nhưng hệ thống tài chính không thể thoát khỏi hai nguyên tắc cơ bản:

Quyền sở hữu tiền tệ và trạng thái sổ cái.

Trong hai thập kỷ qua, ngành công nghiệp thanh toán đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc tối ưu hóa các quy trình thanh toán, giúp đạt được tốc độ nhanh hơn, chi phí thấp hơn, tỷ lệ thành công cao hơn, quy trình thanh toán mượt mà hơn và định tuyến thông minh hơn.

Tuy nhiên, khi công nghệ thanh toán ngày càng hoàn thiện, những vấn đề thực sự có giá trị thương mại đã chuyển từ:

Dòng tiền di chuyển từ địa điểm A đến địa điểm B như thế nào?

đến:

Ai quản lý tài khoản A và tài khoản B?

2. Tại sao các đại diện chăm sóc khách hàng cần xây dựng mối quan hệ kinh doanh sâu sắc hơn?

Nếu chỉ xét đến một giao dịch đơn lẻ, thì thanh toán chắc chắn là rất quan trọng.

Tuy nhiên, nếu xét đến giá trị trọn đời của khách hàng trong vòng 5 đến 10 năm tới, thì tài khoản đó thể hiện một mức độ quan hệ hoàn toàn khác biệt.
 

1. Thanh toán thiết lập mối quan hệ giao dịch; tài khoản thiết lập mối quan hệ tài chính.

Các doanh nghiệp lớn có thể sử dụng Stripe hôm nay, thêm Adyen ngày mai, và giới thiệu thêm nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP) địa phương vào ngày kia. Việc các nhà bán lẻ lớn áp dụng nhiều nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (Multi-PSP) đã trở thành một thông lệ rất phổ biến trong ngành.

Các nhà cung cấp dịch vụ khác nhau có mức phí, tỷ lệ phê duyệt, phạm vi phủ sóng địa phương và mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau. Các doanh nghiệp cũng cần giảm thiểu các điểm rủi ro đơn lẻ thông qua nhiều kênh khác nhau.

Do đó, bản thân quá trình thanh toán có đặc tính định tuyến mạnh mẽ.

Một giao dịch có thể chuyển từ nhà cung cấp A sang nhà cung cấp B. Nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP) có thể mất lưu lượng truy cập trong giao dịch tiếp theo do các yếu tố như tỷ lệ thành công, giá cả hoặc chiến lược định tuyến. Điều này có nghĩa là mối quan hệ chỉ dựa trên giao dịch thuần túy không ổn định như vẻ ngoài của nó.

Tuy nhiên, nếu một công ty tích hợp thêm các yếu tố sau vào cùng một hệ thống: thu hồi nợ; số dư; thanh toán; ngoại hối; thẻ doanh nghiệp; thanh toán cho nhà cung cấp; tài chính; tất cả những điều này, thì mối quan hệ sẽ trải qua một sự thay đổi về chất lượng.

Việc thay thế cổng thanh toán có thể chỉ đơn giản là vấn đề tích hợp kỹ thuật.

Tuy nhiên, việc chuyển đổi tài khoản, số dư, thanh toán, thẻ, ngoại hối và quỹ cũng tương tự như việc chuyển đổi cơ sở hạ tầng tài chính.

Vì thế:

Thanh toán là một giao dịch; tài khoản là một mối quan hệ.

Việc các công ty thanh toán chuyển sang mô hình tài khoản không chỉ đơn thuần là bán thêm một mô-đun sản phẩm khác. Điều họ thực sự muốn thay đổi là vị thế của mình trong các mối quan hệ tài chính với khách hàng, chuyển đổi từ những người tham gia vào các giao dịch đơn lẻ thành những người chủ sở hữu các mối quan hệ tài chính lâu dài.

2. Các khoản thanh toán được ghi có ngay lập tức và tài khoản này bao gồm toàn bộ vòng đời của số tiền.

Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán thuần túy chủ yếu tham gia vào thời điểm dòng tiền chuyển đi. Tuy nhiên, vòng đời của nguồn vốn doanh nghiệp kéo dài hơn nhiều so với một giao dịch thanh toán đơn lẻ.

Trước khi dòng tiền đổ vào:

Tiền được thu gom từ đâu? Nó được vận chuyển bằng tuyến đường sắt nào? Thanh toán bằng loại tiền tệ nào?

Sau khi nhận được tiền:

Tiền sẽ được giữ ở đâu? Có nên đổi sang ngoại tệ ngay lập tức không?

Khi dòng tiền đang lưu chuyển:

Sẽ chọn tuyến đường sắt nào? Lộ trình sẽ được lên kế hoạch như thế nào?

Sau khi giao dịch hoàn tất:

Khi nào nên thanh toán? Tiếp tục trả góp hay giữ lại số dư? Thanh toán cho nhà cung cấp? Trả lương? Sử dụng thẻ tín dụng của công ty? Thực hiện chuyển khoản nội bộ? Hay bước vào giai đoạn quản lý ngân quỹ?

Do đó, những gì ban đầu chỉ là một hành vi thanh toán riêng lẻ nay đã được mở rộng thành một chuỗi vòng đời hoàn chỉnh của dòng tiền:

Thu gom → Giữ → Chuyển đổi → Thanh toán → Tiêu dùng → Tài chính

Đây là lý do tại sao ranh giới sản phẩm của các công ty thanh toán hàng đầu ngày càng trở nên tương đồng: sau thanh toán là tài khoản, sau tài khoản là ngoại hối, và sau đó là thẻ, vốn và quản lý quỹ.

Nguyên tắc kinh doanh cơ bản rất đơn giản:

Các dịch vụ thanh toán tạo ra doanh thu thông qua dòng tiền.

Tài khoản này sẽ cạnh tranh để giành lấy giá trị được tạo ra trong thời gian còn lại của nguồn vốn, cũng như các hoạt động tài chính tiếp theo.

Sau khi thanh toán hoàn tất, phí giao dịch về cơ bản là cố định. Tuy nhiên, miễn là tiền vẫn còn trong hệ thống tài khoản, chúng có thể tiếp tục được sử dụng cho: giao dịch ngoại hối, thanh toán, chi tiêu thẻ tín dụng, tài trợ, quản lý quỹ, và thậm chí cả phân phối nhiều sản phẩm tài chính khác.

Hai mô hình kinh doanh này không có cùng mức độ tinh vi.

3. Sự chuyển đổi từ kinh tế giao dịch sang kinh tế cân bằng

Khi thảo luận về các khoản thanh toán: số dư, có một khía cạnh khác về giá trị thường bị bỏ qua.

Trước đây, tôi đã phân tích dữ liệu thanh toán xuyên biên giới từ LianLian, Payoneer và Wise trong nửa đầu năm 2025.

Vào thời điểm đó, ngoài việc tập trung vào Tổng giá trị giao dịch (TPV), doanh thu và tỷ lệ phí, tôi cũng đặc biệt trích xuất một chỉ số quan trọng: tỷ lệ giữ lại tiền của khách hàng. Theo các tiêu chuẩn hiện hành, quy mô tiền của khách hàng tương ứng đối với ba tổ chức này lần lượt là khoảng 2,22 tỷ đô la, 7 tỷ đô la và 25,3 tỷ đô la. Những con số này đáng để xem xét. Tất nhiên, việc tổng số tiền vượt quá 300 tỷ đô la không có nghĩa là các công ty thanh toán sở hữu tiền của chính họ, cũng không có nghĩa là các tổ chức này có thể tự do sử dụng tiền của khách hàng để đầu tư. Các khu vực pháp lý khác nhau, giấy phép khác nhau, biện pháp bảo vệ khác nhau và các thỏa thuận ngân hàng khác nhau áp đặt những hạn chế khác nhau đáng kể về cách thức lưu trữ tiền của khách hàng, quyền đầu tư, quyền sở hữu lợi nhuận và chuyển giao lợi nhuận.

Tuy nhiên, ngay cả khi tính đến tất cả những khác biệt này, dữ liệu vẫn cho thấy một sự thay đổi kinh doanh rất quan trọng:

Khi một công ty thanh toán bắt đầu quản lý hàng chục, thậm chí hàng trăm tỷ đô la số dư khách hàng, họ không chỉ đơn thuần xử lý giao dịch mà còn bắt đầu quản lý chính số dư đó.

Khi bạn tham gia vào hệ thống Cân bằng, mô hình kinh tế sẽ thay đổi.

• Mô hình xử lý thuần túy xoay quanh: kinh tế giao dịch. Một giao dịch diễn ra, doanh thu xử lý được tạo ra, và sau đó giao dịch kết thúc.
• Nhưng mô hình tài khoản bắt đầu phát huy tác dụng: kinh tế số dư. Số dư được nắm giữ trong hệ thống dài hạn có thể tiếp tục được kết nối với: ngoại hối, thanh toán, thẻ tín dụng, quản lý thanh khoản, quản lý kho bạc, tài chính, các sản phẩm sinh lời và các hệ thống kinh tế khác được xây dựng dựa trên việc giữ lại vốn thông qua hợp tác với các ngân hàng.

Do đó, tài khoản này mang lại nhiều hơn chỉ là tăng doanh thu sản phẩm.

Ở mức độ sâu sắc hơn:

Mô hình kinh tế về thanh toán xoay quanh các giao dịch, trong khi mô hình kinh tế về tài khoản bắt đầu xoay quanh số dư.

Quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế dựa trên giao dịch sang nền kinh tế dựa trên số dư có thể là sự nâng cấp mô hình kinh doanh bị đánh giá thấp nhất trong quá trình các công ty thanh toán chuyển đổi sang mô hình dựa trên tài khoản.
 

4. Người trả tiền bắt đầu thấy giao dịch và tài khoản của họ bắt đầu ghi nhận hoạt động.

Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP) sở hữu một lượng lớn dữ liệu có giá trị cao, chẳng hạn như khối lượng giao dịch (TPV), tỷ lệ chấp thuận giao dịch, tỷ lệ hoàn tiền, tỷ lệ khiếu nại, giá trị giao dịch trung bình và tần suất giao dịch. Dữ liệu này phản ánh hiệu suất bán hàng gần đây của người bán. Về cơ bản, dữ liệu này thuộc loại dữ liệu thanh toán.

Tuy nhiên, khi các tổ chức phân tích sâu hơn các tài khoản của mình, dữ liệu họ thấy bắt đầu thay đổi. Hôm nay có bao nhiêu vốn chảy vào? Hôm nay có bao nhiêu vốn chảy ra? Số dư hiện tại là bao nhiêu? Vị thế tiền tệ khác nhau như thế nào? Những đơn vị nào liên tục có dòng tiền ròng chảy ra? Vốn lưu động có eo hẹp không? Dòng tiền có ổn định không?

Hướng chuyển đổi dữ liệu: từ dữ liệu thanh toán sang dữ liệu dòng tiền.

Sự thay đổi này rất quan trọng.

Dữ liệu thanh toán cho bạn biết công ty của bạn hiện đang bán hàng như thế nào. Thông tin tài khoản cho bạn biết công ty của bạn hiện đang hoạt động ra sao.

Khi dữ liệu giao dịch và dữ liệu dòng tiền được liên kết, các dịch vụ cấp cao hơn có thể được tạo ra một cách tự nhiên, chẳng hạn như cho vay, vốn lưu động, đánh giá rủi ro, dự báo dòng tiền và các dịch vụ tài chính.

Do đó: hệ thống thanh toán xem xét các giao dịch, còn hệ thống kế toán xem xét các hoạt động.

Đây cũng là khía cạnh dễ bị đánh giá thấp nhất về giá trị trong kế toán.
 

5. Tài khoản này có tiềm năng được phát triển thành một hệ thống vận hành tài chính.

Nếu một công ty chỉ sử dụng hệ thống của bạn để nhận thanh toán, thì bạn là nhà cung cấp dịch vụ thanh toán.

Tuy nhiên, nếu bạn mở hệ thống của mình mỗi ngày để: kiểm tra số dư; quản lý các vị thế đa tiền tệ; thực hiện giao dịch ngoại hối; thanh toán cho nhà cung cấp; phát hành thẻ tín dụng công ty; quản lý phí; tìm kiếm nguồn tài chính; và quản lý tiền mặt;

Bạn đã bước vào quy trình làm việc cốt lõi mà các nhóm tài chính doanh nghiệp thực sự sử dụng hàng ngày.

Ở thời điểm này, thứ được bán không còn là một phương thức thanh toán, mà là một hệ thống vận hành tài chính hoàn chỉnh.

Do đó, các công ty thanh toán liên tục mở rộng phạm vi sản phẩm của mình, thay vì chỉ đơn thuần "làm bất cứ điều gì có lợi nhuận".

Điều mà họ thực sự đang cạnh tranh là:

Ai sẽ trở thành điểm tiếp nhận mặc định cho các hoạt động tài chính hàng ngày của công ty?

3. Các ngân hàng đã tham gia vào hoạt động kế toán hàng trăm năm nay; công nghệ tài chính đã tạo ra cuộc cách mạng gì trong lĩnh vực này?

Tài khoản rất quan trọng, chẳng phải các ngân hàng đã làm điều này hàng thế kỷ rồi sao? Công nghệ tài chính (fintech) đã cách mạng hóa mọi thứ như thế nào?

Câu trả lời là:

Thông thường, họ không phát minh lại tài khoản ngân hàng, mà chỉ định nghĩa lại cấu trúc tài khoản và trải nghiệm sử dụng tài khoản.

Ngày nay, thuật ngữ "khách hàng" được sử dụng trong ngành có thể đề cập đến một cấp độ hoàn toàn khác.

Tài khoản ngân hàng hợp pháp là tài khoản ngân hàng chính hãng, có ngân hàng nắm giữ bảng cân đối kế toán, vốn, tính thanh khoản và các trách nhiệm pháp lý tương ứng.

Tài khoản thanh toán hoặc ví điện tử ghi lại số dư và quyền tài chính của khách hàng trong hệ thống thanh toán.

Tài khoản ảo chủ yếu được sử dụng để xác thực danh tính, nhận thanh toán và đối chiếu; chúng có thể có số tài khoản riêng, nhưng cấu trúc cơ bản của chúng có thể không trùng khớp với cấu trúc của một tài khoản ngân hàng hợp pháp riêng biệt.

Sổ cái trong nền tảng ghi lại: ai sở hữu bao nhiêu tiền; số tiền hiện có; số tiền đang chờ xử lý; và thời điểm có thể thanh toán.

Do đó, nhiều lợi ích thực sự của công nghệ tài chính không nằm ở việc định hình lại bảng cân đối kế toán của ngân hàng, mà là ở việc đơn giản hóa cấu trúc phức tạp vốn có của nó.

Trước đây, một công ty toàn cầu có thể cần phải duy trì các tài khoản riêng biệt: tài khoản ngân hàng tại Mỹ, tài khoản ngân hàng tại châu Âu, tài khoản ngân hàng tại Anh, các số dư tiền tệ khác nhau, tài khoản ngoại hối, thẻ doanh nghiệp và nhiều hệ thống thanh toán khác nhau.

Ngày nay, các công ty fintech có thể đóng gói lại những thứ này thành: một tài khoản toàn cầu, một số dư đa tiền tệ, một bộ API và một bảng điều khiển.

Khách hàng chỉ nhìn thấy một hình ảnh đơn giản:

Lớp tài khoản.

Nhưng cấu trúc nền tảng của nó có thể liên kết với: nhiều đối tác ngân hàng; nhiều mạng lưới thanh toán bù trừ địa phương; SWIFT; các loại tiền tệ khác nhau; các thực thể pháp lý khác nhau; và các cấu trúc bảo mật khác nhau.

Do đó, ý nghĩa thực sự của công nghệ tài chính nằm ở chỗ:

Tái cấu trúc phần mềm của cơ sở hạ tầng tài chính phức tạp.

Nhưng điều này chưa chắc đã làm thay đổi bảng cân đối kế toán của ngân hàng.

Nhưng nó bắt đầu cạnh tranh về: giao diện, sổ sách kế toán, quy trình làm việc. Và quan trọng nhất: mối quan hệ khách hàng.

Tuy nhiên, phần mềm kế toán thường có một nhược điểm mà người ta thường không để ý đến.

Giao dịch trực tiếp với ngân hàng có thể được tách biệt, nhưng sự phụ thuộc vào ngân hàng về bản chất sẽ không biến mất.

Một tài khoản toàn cầu có thể được khách hàng nhìn nhận như sau: một bảng điều khiển duy nhất, một giao diện lập trình ứng dụng (API) duy nhất, hàng chục loại tiền tệ và hàng chục quốc gia.

Trên thực tế, nó có thể phụ thuộc vào: ngân hàng khởi tạo, ngân hàng bảo lãnh, ngân hàng thanh toán, ngân hàng bù trừ địa phương và ngân hàng đại lý. Thậm chí các thị trường khác nhau cũng có thể có các đối tác ngân hàng hoàn toàn khác nhau.

Do đó, một vấn đề rất thực tế nảy sinh:

Các công ty fintech có thể có giao diện tài khoản, nhưng họ có thể không có bảng cân đối kế toán cuối cùng.

Nếu các ngân hàng cơ sở điều chỉnh mức độ chấp nhận rủi ro; rút khỏi một loại ngành nhất định; thắt chặt quy định ở các quốc gia cụ thể; nâng cao ngưỡng tuân thủ; hoặc chấm dứt hợp tác với các công ty fintech, thì lớp tài khoản tưởng chừng ổn định có thể cần được định tuyến lại, tài khoản được di chuyển, quy trình xác minh KYC được thực hiện lại, hoặc thậm chí toàn bộ chuỗi cấp vốn có thể cần được xây dựng lại.

Do đó, có một nghịch lý rất quan trọng trong quản lý tài khoản:

Công nghệ tài chính (Fintech) đã che giấu sự phức tạp của ngành ngân hàng, nhưng chưa thể xóa bỏ sự phụ thuộc của người dân vào ngân hàng.

Ngoài ra:

Phần mềm có thể đơn giản hóa sự phức tạp của các hoạt động ngân hàng, nhưng không thể đơn giản hóa rủi ro trên bảng cân đối kế toán.

Lợi thế cạnh tranh của một nền tảng quản trị tài khoản thực sự hoàn thiện không chỉ nằm ở API và bảng điều khiển.

Nó cũng bao gồm:

Mức độ hợp tác sâu rộng với các ngân hàng.

Việc có nhiều ngân hàng là không cần thiết.

Cấu trúc an ninh.

Quản lý thanh khoản.

Hòa giải.

Và nếu Flow rút khỏi một ngân hàng, liệu nó có thể nhanh chóng được chuyển sang cơ sở hạ tầng khác không?

Vì vậy:

Việc thiết lập mối quan hệ tài khoản không đồng nghĩa với việc có quyền kiểm soát tài khoản.

Một hệ thống cơ sở hạ tầng tài khoản thực sự mạnh mẽ phải giải quyết đồng thời hai vấn đề: giao diện người dùng - trải nghiệm khách hàng - và lớp nền tảng - khả năng phục hồi của hoạt động kinh doanh ngân hàng.

4. Tại sao việc chuyển đổi từ thanh toán sang tài khoản lại đặc biệt dễ dàng đối với các khoản thanh toán xuyên biên giới?

Áp dụng logic này vào thanh toán xuyên biên giới càng làm cho nó trở nên rõ ràng hơn.

Các giao dịch thanh toán nội địa thường liên quan đến một luồng tiền tệ đơn giản. Ví dụ: Nhân dân tệ → Nhân dân tệ. Người tiêu dùng thanh toán, và người bán nhận được Nhân dân tệ, hoàn tất giao dịch.

Tuy nhiên, các công ty toàn cầu không vận hành tài chính theo cách đó.

Một công ty có thể nhận thanh toán đồng thời bằng đô la Mỹ, euro, bảng Anh, yên Nhật, đô la Singapore và won Hàn Quốc. Khi nhận được các khoản thanh toán này, họ không ngay lập tức chuyển đổi tất cả chúng sang đơn vị tiền tệ hoạt động của trụ sở chính.

Điều mà các doanh nghiệp thực sự cần quản lý là:

Tiền hiện đang ở đâu?

Nó thuộc về tổ chức nào?

Đây là loại tiền tệ gì?

Những khoản tiền nào nên được giữ lại trong khu vực địa phương?

Những loài nào có thể được đánh bắt bằng lưới?

Đơn vị nào đang thiếu tính thanh khoản?

Khi nào thì nên tiến hành giao dịch ngoại hối?

Việc hồi hương sẽ diễn ra khi nào?

Do đó, sự phức tạp thực sự của thanh toán xuyên biên giới cuối cùng không chỉ nằm ở dòng chảy của tiền mà còn ở vị trí của tiền.

Giả sử có một tập đoàn đa quốc gia của Trung Quốc:

Thu nhập của châu Âu (euro).

Thu nhập tại Hoa Kỳ được tính bằng đô la Mỹ.

Thu nhập của người Nhật tính bằng yên.

Nhà cung cấp chủ yếu cần Nhân dân tệ.

Các nền tảng quảng cáo nước ngoài yêu cầu thanh toán bằng đô la Mỹ.

Đội Singapore cần đô la Singapore.

Các pháp nhân khác nhau cũng cần phải duy trì vốn lưu động.

Đến giai đoạn này, nhóm tài chính không còn chỉ đơn thuần hỏi, "Tôi phải gửi khoản chuyển tiền quốc tế này như thế nào?"

Thay vào đó, họ hỏi:

Chúng ta có nên đổi sang euro ngay bây giờ không? Chúng ta nên giữ bao nhiêu đô la Mỹ? Khu vực nào phù hợp cho phòng ngừa rủi ro tự nhiên? Khu vực nào phù hợp cho thanh toán bù trừ ròng? Những tổ chức nào cần bơm thanh khoản? Khi nào chúng ta nên thực hiện các giao dịch ngoại hối? Khu vực nào cần dự trữ thanh khoản? Khi nào chúng ta nên chuyển tiền về nước?

Đây không còn là một phương thức thanh toán đơn giản nữa.

Đây là: Bộ Tài chính.

Do đó, các công ty thanh toán xuyên biên giới đương nhiên sẽ có xu hướng và mong muốn chuyển sang thanh toán tài khoản hơn so với các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đơn tiền tệ.

Bởi vì điều khách hàng thực sự cần không chỉ là:

Theo dõi thanh toán.

Nhưng đây là phiên bản đầy đủ:

Cơ sở hạ tầng quản lý tài chính toàn cầu.

Vì thế:

Trong thanh toán xuyên biên giới, phương thức thanh toán giải quyết vấn đề vận chuyển hàng hóa, trong khi phương thức kế toán giúp quản lý vị thế.

Đọc tiếp:

Tài khoản → Ngoại hối → Thanh khoản → Kho bạc

Đây gần như là con đường tất yếu trong phát triển sản phẩm. Một công ty thanh toán xuyên biên giới thực sự trưởng thành khó có thể chỉ tập trung vào dịch vụ chuyển tiền trong dài hạn.

5. Cổ phiếu ngân hàng tăng giá, trong khi cổ phiếu các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán giảm giá.

Nếu ta đặt ngành công nghiệp thanh toán toàn cầu trong thập kỷ qua vào một chuỗi giá trị theo chiều dọc, ta sẽ thấy hai lực lượng đang hội tụ về nhau.

Cổ phiếu ngân hàng tăng giá, trong khi cổ phiếu các công ty cung cấp dịch vụ thanh toán giảm giá.

Gần đây, chúng tôi cũng đã thảo luận về xu hướng này với các lãnh đạo tại JPMorgan Chase.

Trước đây, các ngân hàng là những thế lực quyền lực nhất ở cấp độ nền tảng của hệ thống tài chính: tài khoản, bảng cân đối kế toán, thanh toán bù trừ, tính thanh khoản và tuân thủ quy định, sở hữu cơ sở hạ tầng tài chính vô cùng hạn chế.

Tuy nhiên, các ngân hàng phải đối mặt với một vấn đề cố hữu: họ có bảng cân đối kế toán, nhưng có thể dần dần tách rời khỏi thế giới kinh doanh.

Hoạt động kinh doanh thực tế mà một công ty thực hiện hàng ngày có thể không phải là ngân hàng trực tuyến.

Nhưng trên thực tế, nó bao gồm: Hệ thống hoạch định nguồn lực doanh nghiệp (ERP), hệ thống quản lý thương mại điện tử, phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS), hệ thống quản lý tài chính, bảng điều khiển của nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP) và nhiều phần mềm doanh nghiệp khác.

Các quy trình kinh doanh của khách hàng nằm ở phía trên, trong khi bảng cân đối kế toán của ngân hàng nằm ở phía dưới.

Nếu các ngân hàng chỉ tập trung vào việc duy trì bảng cân đối kế toán trong khi dần mất đi các kênh khách hàng và bán hàng, các kênh này có thể liên tục bị thu hẹp lại thành:

Chương trình tiện ích tài chính phía máy chủ.

Do đó, các ngân hàng phải chuyển mình theo hướng nâng cao:

Dịch vụ ngân hàng API.

Tài khoản ảo.

Tài chính nhúng.

Tích hợp hệ thống ERP.

Hội nhập tài chính.

Khoản phải thu và khoản phải trả được lồng ghép vào nhau.

Về cơ bản, tất cả đều quy về một điều: các ngân hàng muốn gần gũi hơn với khách hàng của mình.

Mặt khác, các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP) lại đối mặt với vấn đề ngược lại. Họ có mối quan hệ rất chặt chẽ với khách hàng ngay từ đầu. Họ kiểm soát quy trình thanh toán, trải nghiệm thanh toán và mối quan hệ với người bán.

Tuy nhiên, khi một công ty thanh toán đạt đến một quy mô nhất định, họ sẽ nhận ra một thực tế khác: việc có các kênh phân phối không nhất thiết đồng nghĩa với việc có đủ mối quan hệ tài chính sâu rộng.

Biên lợi nhuận đang chịu áp lực dài hạn, cổng thanh toán có thể được thay thế, phương thức thanh toán ngày càng được chuẩn hóa, các nhà bán lẻ lớn sẽ áp dụng mô hình đa nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (Multi-Payment Service Provider - PSP), và giao dịch có thể được định tuyến bất cứ lúc nào.

Nếu các dịch vụ này duy trì ở cấp độ cao nhất mãi mãi, chúng sẽ dễ dàng trở thành những công cụ có giá cả tương tự, lưu lượng truy cập có thể chuyển đổi và các lớp xử lý có thể thay thế. Do đó, các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán phải chuyển dịch xuống dưới, dần dần mở rộng từ quy trình thanh toán sang quản lý tài khoản, sổ cái, ngoại hối, thẻ ngân hàng, quản lý quỹ và tài chính.

Về cơ bản, đó là cùng một vấn đề: các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán muốn tiếp cận gần hơn với nguồn tiền.

Do đó, ngành công nghiệp thanh toán toàn cầu đã hình thành một cấu trúc đối xứng rất thú vị:

Các ngân hàng có vốn nhưng muốn tiếp cận nhiều khách hàng hơn. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán có thể tiếp cận khách hàng nhưng muốn xây dựng thêm các mối quan hệ tài chính.

Hai người cuối cùng sẽ gặp nhau ở đâu?

Tôi tin rằng nó bao gồm ba khía cạnh: tài khoản, dữ liệu và quy trình.

Quyết định về tài khoản: Ai là người sở hữu mối quan hệ tài chính dài hạn.

Dữ liệu quyết định ai thực sự hiểu rõ hoạt động của khách hàng.

Dòng vốn quyết định ai kiểm soát dòng tiền và việc phân bổ các sản phẩm tài chính như ngoại hối, trái phiếu chính phủ và các khoản tài trợ sau đó.

Điều này cũng giải thích tại sao đây không phải là một chiến lược sản phẩm đơn giản.

Điều này quả thực đúng trong nhiều trường hợp:

Những việc cần phải làm.

Nếu các ngân hàng không chuyển đổi theo hướng nâng cao chất lượng, họ có thể mất các kênh phân phối và giao diện khách hàng. Nếu các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán không chuyển đổi theo hướng giảm chất lượng, họ có thể tiếp tục đối mặt với môi trường cạnh tranh khốc liệt, với hoạt động kinh doanh dễ bị các tổ chức khác chiếm lĩnh, và biên lợi nhuận liên tục chịu áp lực do quá trình xử lý giao dịch.

Cả hai bên đều đang theo đuổi cùng một mục tiêu:

Lòng trung thành của khách hàng được củng cố, tỷ suất lợi nhuận cao hơn và dữ liệu đầy đủ hơn.

Và:

Tỷ lệ chi tiêu trong ví cao hơn.

Do đó, sự mờ nhạt ngày càng tăng giữa các sản phẩm do ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán cung cấp không phải vì ngành này đột nhiên mất đi sự phân công lao động.

Tuy nhiên, lý do là như sau:

Cả hai bên đều đang hướng tới vị trí tầm trung có giá trị nhất trong chuỗi giá trị.

Ngân hàng hy vọng:

Hãy chuyển trọng tâm từ bảng cân đối kế toán sang các mối quan hệ.

PSP hy vọng:

Hãy chuyển từ giao dịch sang xây dựng mối quan hệ.

Tóm lại, họ đang cạnh tranh cho cùng một mục tiêu:

Các mối quan hệ tài chính quan trọng.

6. Vấn đề thực sự không nằm ở các tài khoản, mà là các mối quan hệ tài chính then chốt.

Trước đây, khi đánh giá các công ty thanh toán, chúng ta thường xem xét: tổng giá trị giao dịch (TPV), phí giao dịch, tỷ lệ phê duyệt, phạm vi phủ sóng phương thức thanh toán và số lượng quốc gia/vùng lãnh thổ được hỗ trợ.

Tất nhiên, những chỉ số này vẫn rất quan trọng. Tuy nhiên, ngày nay chúng ta có thể cần đặt ra một câu hỏi quan trọng hơn:

Công ty này thực sự có mối quan hệ tài chính như thế nào với khách hàng của mình?

Ưu điểm của các ngân hàng truyền thống nằm ở mối quan hệ với khách hàng. Tiền gửi thực sự được giữ lại trong hệ thống ngân hàng, và các ngân hàng kiểm soát bảng cân đối kế toán của mình.

Ban đầu, các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán kiểm soát các mối quan hệ giao dịch. Khách hàng tìm đến họ khi cần thực hiện thanh toán.

Tuy nhiên, điều mà các nền tảng tài khoản thực sự đang cố gắng kiểm soát là: các mối quan hệ hoạt động. Hôm nay đã nhận được bao nhiêu? Số dư là bao nhiêu? Khi nào đến hạn thanh toán? Nên đổi sang loại tiền tệ nào? Tiền nên được lưu trữ ở đâu? Tổ chức nào đang thiếu thanh khoản?

Nếu các quyết định tài chính hàng ngày ngày càng tập trung vào một nền tảng duy nhất, thì nền tảng đó sẽ đáp ứng sát hơn nhu cầu thực tế của khách hàng.

Các mối quan hệ tài chính quan trọng.

Một hệ thống phân cấp rõ ràng đang dần hình thành:

Các mối quan hệ ngân hàng pháp lý và các mối quan hệ tài chính hoạt động không nhất thiết phải thuộc cùng một tổ chức nữa.

Bảng cân đối kế toán, thanh lý và tính thanh khoản của một công ty vẫn có thể bắt nguồn từ các ngân hàng truyền thống như JPMorgan Chase, Citibank và HSBC. Tuy nhiên, các giao diện mà nhóm tài chính sử dụng để mở và quản lý quỹ hàng ngày có thể đến từ Stripe, Adyen, Airwallex hoặc các nền tảng tài chính khác.

Các ngân hàng sở hữu bảng cân đối kế toán, trong khi các công ty fintech có thể sở hữu giao diện và quy trình làm việc. Cả hai đều quan trọng. Nhưng điểm mà giá trị kinh doanh thực sự bắt đầu được phân bổ lại là:

Ai sẽ trở thành điểm tiếp nhận chính để quản lý quỹ của khách hàng?

Bởi vì một khi bạn có được điểm truy cập này, nó không chỉ đơn thuần là khoản thanh toán này. Nó còn bao gồm: các giao dịch ngoại hối tiếp theo, khoản thanh toán tiếp theo, thẻ tiếp theo, khoản tài trợ tiếp theo và quyết định tài chính tiếp theo. Đó mới là giá trị kinh doanh thực sự của tài khoản.

Tất nhiên, điều này không có nghĩa là tất cả các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán cuối cùng sẽ trở thành ngân hàng.

Phân tích sâu hơn về quản lý tài khoản và quỹ cho thấy cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống vẫn vô cùng đồ sộ: thanh toán, thanh khoản, tín dụng, tuân thủ quy định, vốn đầu tư mạo hiểm và bảng cân đối kế toán. Những chức năng này không tự nhiên mà có, cũng không thể đạt được chỉ bằng một bảng điều khiển hiện đại hay một vài API.

Điều có nhiều khả năng xảy ra hơn trong tương lai là sự tái cấu trúc sâu rộng hơn nữa của chuỗi giá trị tài chính:

Ngân hàng: Bảng cân đối kế toán + Uy tín giám sát + Thanh khoản

Công nghệ tài chính (Fintech): Công nghệ + Kiến trúc sổ cái + Điều phối

Mạng lưới thanh toán: cơ sở hạ tầng cho dòng tiền.

Nền tảng: Kịch bản kinh doanh + Phân phối

Những vị trí có giá trị nhất sẽ ngày càng xuất hiện ở điểm giao thoa của các kỹ năng này. Ai kiểm soát giao diện tài khoản? Ai theo dõi dòng tiền? Ai kiểm soát dòng chảy vốn? Ai quyết định khoản tiền tiếp theo sẽ đi về đâu?

Do đó, khái niệm tài chính về tài khoản, vốn đã tồn tại hàng trăm năm, trở nên trọng tâm trong cuộc cạnh tranh về thanh toán và công nghệ tài chính, không phải vì mọi người đột nhiên nhận ra rằng "tài khoản là một lĩnh vực kinh doanh tốt".

Điều mọi người thực sự đấu tranh không bao giờ là vì tài khoản.

Nhưng nói chính xác hơn: đó là về việc kiểm soát các mối quan hệ tài chính.

7. Liệu stablecoin có thể khiến tài khoản biến mất không?

Cuối cùng, có một câu hỏi mang tính hướng tới tương lai hơn:

Nếu tài khoản đó quan trọng đến vậy, liệu hình thức hiện tại của tài khoản có tiếp tục được duy trì vô thời hạn không?

Không nhất thiết.

Ngày nay, khi nói về các loại tài khoản, chúng ta thường nghĩ đến: tài khoản ngân hàng, tài khoản thanh toán, tài khoản ảo, sổ cái nội bộ.

Tuy nhiên, stablecoin, tiền gửi được mã hóa và sổ cái lập trình được đặt ra một câu hỏi cơ bản hơn:

Liệu tình hình tài chính có nhất thiết phải được ghi chép trong sổ sách kế toán truyền thống của ngân hàng?

Không nhất thiết.

Tình trạng của các tài khoản ngân hàng truyền thống được ghi lại trong sổ cái cốt lõi của ngân hàng. Tình trạng của các tài khoản thanh toán được ghi lại trong sổ cái của tổ chức thanh toán. Tình trạng của stablecoin có thể được ghi lại trong sổ cái blockchain.

Trong tương lai, "tài khoản" mà các doanh nghiệp nhìn thấy có thể không còn là những số tài khoản truyền thống nữa. Chúng có thể là một tập hợp các ví điện tử, tiền gửi được mã hóa, số dư có thể lập trình hoặc thậm chí là một tập hợp các quỹ được kiểm soát bởi hợp đồng thông minh.

Tuy nhiên, điều này không làm đảo ngược logic tài khoản đã được thảo luận trong bài viết này.

Ngược lại.

Stablecoin thay đổi hình thức tồn tại của các tài khoản, chứ không phải vấn đề mà các tài khoản đó giải quyết.

Bởi vì bất kể tình trạng tiền tệ cuối cùng được ghi nhận trong: hệ thống ngân hàng cốt lõi; sổ cái fintech; hay blockchain...

Hệ thống tài chính sẽ luôn cần phải trả lời cùng một câu hỏi:

Ai là chủ sở hữu số tiền này? Hiện nó đang ở đâu? Ai có quyền chuyển nhượng nó? Nó sẽ đi về đâu tiếp theo?

Do đó, điều thực sự có khả năng thay đổi trong tương lai là hình thức của tài khoản. Còn chức năng của tài khoản thì sẽ không dễ dàng biến mất.

Cuộc cạnh tranh thực sự giữa tất cả các tổ chức tài chính vẫn là: mối quan hệ khách hàng.

Còn đối với các loại ngân hàng mới, chúng đại diện cho một hình thức thay đổi khác.

Các ngân hàng mới không hề tái tạo lại hệ thống tiền tệ; về cơ bản, họ chỉ đang thiết kế lại trải nghiệm tài khoản, giao diện và mối quan hệ khách hàng.

Một số ngân hàng mới tự cấp phép hoạt động ngân hàng và kiểm soát bảng cân đối kế toán và sổ sách kế toán; những ngân hàng khác dựa vào các ngân hàng bảo trợ, các tổ chức tiền điện tử hoặc dịch vụ ngân hàng theo mô hình "dịch vụ theo yêu cầu" để cung cấp cho người dùng "trải nghiệm tài khoản" hoàn chỉnh, trong khi các tài khoản và bảng cân đối kế toán hợp pháp vẫn do các tổ chức tài chính đối tác nắm giữ.

Ngân hàng mới này càng khẳng định rằng các trải nghiệm giao dịch trực tiếp như tài khoản, tài khoản pháp lý, sổ cái và bảng cân đối kế toán ngày càng có thể được quản lý độc lập bởi các tổ chức khác nhau. Trong tương lai, tài khoản có thể không còn là sản phẩm "đóng gói" bởi một tổ chức duy nhất; chúng nhiều khả năng sẽ trở thành một chuỗi các chức năng tài chính có thể được phân tách và kết hợp.

Tuy nhiên, bất chấp những thay đổi về hình thức công nghệ và ranh giới thể chế, bản chất cuối cùng của cạnh tranh vẫn không thay đổi:

Người nào kiểm soát các mối quan hệ tài khoản của khách hàng thì càng gần với quyết định tài chính tiếp theo của khách hàng.

Kết luận: Thanh toán là điểm khởi đầu, còn tài khoản thể hiện mối quan hệ.

Những loại tài khoản này rườm rà hơn, phức tạp hơn và đi kèm với nhiều trách nhiệm pháp lý hơn. Tại sao mọi người vẫn chọn chúng?

bởi vì:

Chức năng thanh toán giải quyết vấn đề chuyển tiền, trong khi chức năng tài khoản giải quyết vấn đề quản lý tiền.

Thanh toán là một giao dịch; tài khoản là một mối quan hệ.

Người nào kiểm soát tài khoản sẽ càng gần gũi hơn với các quyết định về khoản thanh toán tiếp theo, ngoại hối, tài chính và quản lý tiền bạc của khách hàng.

Do đó, giá trị thực sự của một tài khoản không bao giờ là chính số tài khoản đó.

Nhưng chính xác hơn:

Về cơ bản, nó gần hơn với quyết định tài chính tiếp theo của khách hàng.