《The New York Times》: Após o regresso de Trump à Casa Branca, a SEC recua significativamente na ação judicial sobre criptomoedas

Título original: A SEC era rigorosa com as criptomoedas. Recuou após o regresso de Trump ao cargo.

Autores originais: Ben Protess, Andrea Fuller, Sharon LaFraniere, Seamus Hughes, The New York Times

Traduzido por: Luffy, Foresight News

Uma empresa de criptomoedas operada pelos irmãos bilionários Winklevoss enfrentou um severo processo federal, mas a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) decidiu suspender o caso após o regresso de Donald Trump à Casa Branca. Anteriormente, a SEC também tinha interposto um processo contra a Binance, a maior corretora de criptomoedas do mundo, mas este processo foi completamente arquivado após a tomada de posse do novo governo. Além disso, após anos de litígio com a Ripple Labs, a nova SEC tentou reduzir as penalizações impostas pelo tribunal a esta empresa de criptomoedas.

Uma investigação do The New York Times revelou que a saída da SEC nestes casos reflete uma mudança abrangente na postura do governo federal em relação à indústria das criptomoedas após o início do segundo mandato de Trump. Nunca nenhuma agência reguladora retirou múltiplos processos contra o mesmo setor a uma escala tão grande, contudo, o The New York Times constatou que, quando Trump regressou ao cargo, mais de 60% das ações de fiscalização em curso da SEC relacionadas com criptomoedas tiveram a sua intensidade reduzida, foram suspensas ou totalmente arquivadas.

A investigação apontou ainda que o arquivamento de casos relacionados com criptomoedas foi particularmente incomum. Durante a administração Trump, a proporção de casos relacionados com criptomoedas apresentados pela SEC foi muito maior do que a de casos noutros setores. Embora os detalhes destes processos judiciais sobre criptomoedas variassem, muitas das empresas envolvidas partilhavam um denominador comum: os laços financeiros com Trump, que se auto-intitulou o "Presidente das Criptomoedas".

Como principal agência federal responsável pela regulação de condutas ilícitas nos mercados financeiros, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) já não está a investigar ativamente nenhuma entidade conhecida associada a Trump. Os processos relacionados com quaisquer entidades que colaboraram com os empreendimentos de criptomoedas da família Trump ou financiaram as suas atividades políticas foram retirados pela SEC. Os restantes casos relacionados com criptomoedas que a agência continua a investigar envolvem réus obscuros e sem qualquer ligação aparente a Trump.

• A SEC arquivou um total de 7 casos relacionados com criptomoedas, sendo que 5 envolviam entidades com ligações conhecidas a Trump.

Além disso, 7 casos relacionados com criptomoedas foram suspensos a aguardar julgamento, tendo sido elaboradas soluções de acordo favoráveis ou feitas concessões, dos quais 3 envolvem empresas conhecidas por estarem associadas a Trump;

• Restam apenas 9 casos que não foram arquivados, e não se sabe se as partes envolvidas nestes casos têm alguma ligação a Trump.

Em comunicado, a SEC enfatizou que nunca houve favoritismo político no tratamento de casos de fiscalização relacionados com criptomoedas. O ajuste no foco da fiscalização desta vez baseia-se em considerações legais e políticas, incluindo dúvidas sobre a sua própria autoridade reguladora sobre o setor das criptomoedas. A SEC afirmou ainda que, mesmo antes de Trump apoiar o setor das criptomoedas, os atuais comissários republicanos se opunham fundamentalmente à abertura da maioria dos processos judiciais relacionados com criptomoedas, ao mesmo tempo que enfatizaram que a SEC "prioriza as questões de fraude de valores mobiliários e protege eficazmente os direitos dos investidores".

Atualmente, não há evidências de que o presidente tenha pressionado a SEC para favorecer empresas específicas de criptomoedas. O New York Times também não encontrou provas de que estas empresas tenham influenciado o rumo dos processos através de donativos políticos a Trump ou de parcerias comerciais, e algumas transações financeiras e colaborações comerciais ocorreram mesmo depois de a SEC ter ajustado a sua abordagem na condução dos casos.

No entanto, o ponto crucial é que Trump participa no setor das criptomoedas e é o principal responsável pelas suas políticas. Como presidente, se as políticas que adota estiverem alinhadas com os seus próprios interesses, surgirão conflitos de interesses, e muitas empresas de criptomoedas processadas pela SEC estão associadas a ele, o que evidencia a existência destes conflitos.

No início do segundo mandato de Trump, a Casa Branca declarou abertamente que o presidente "cessaria as ações de fiscalização rigorosas e as medidas regulatórias excessivas que dificultam a inovação nas criptomoedas". Embora a revogação de processos individuais da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) já tivesse atraído a atenção do público, o The New York Times descobriu, através da análise de milhares de registos judiciais e de dezenas de entrevistas, que, este ano, o alívio da regulamentação das criptomoedas pela SEC superou em muito os esforços anteriores, e os aliados de Trump no setor das criptomoedas também beneficiaram enormemente desta nova postura, que não tinha sido totalmente exposta anteriormente.

Todos os arguidos envolvidos nesta investigação negaram qualquer irregularidade, e muitos alegam ser acusados apenas de violações processuais. Além disso, em alguns casos, a SEC flexibilizou a sua abordagem para envolver as empresas que não têm qualquer ligação aparente com o presidente.

O recém-nomeado presidente da SEC, Paul S. Atkins, afirmou que a indústria das criptomoedas está prestes a entrar num novo capítulo, um sentimento bem recebido pelas empresas do setor.

A secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, refutou a alegação de conflito de interesses envolvendo Trump e a sua família, afirmando que as políticas de Trump relacionadas com este tema "estão a cumprir o compromisso do presidente de promover a inovação, criar oportunidades económicas para todos os americanos e ajudar os Estados Unidos a tornarem-se um centro global de criptomoedas".

A administração Trump flexibilizou significativamente as regulamentações sobre o setor das criptomoedas, tendo o Departamento de Justiça dos EUA inclusive dissolvido a sua divisão de fiscalização de criptomoedas. Além disso, a mudança de política da SEC este ano é considerada uma reviravolta completa.

Uma análise do The New York Times mostra que, durante a administração Biden, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) apresentou, em média, mais de dois processos relacionados com criptomoedas por mês, sendo que os casos foram julgados pelos tribunais federais e pelos sistemas jurídicos internos da agência. Mesmo durante o primeiro mandato de Trump, a SEC apresentava, em média, cerca de um processo relacionado com criptomoedas por mês, incluindo o litígio de grande impacto envolvendo a Ripple.

Em nítido contraste, durante a reeleição de Trump, a SEC não apresentou qualquer queixa relacionada com criptomoedas, ao mesmo tempo que continuou a prosseguir dezenas de processos judiciais contra outros setores.

Em comunicado, Atkins afirmou que estas ações da SEC visavam apenas corrigir a postura regulatória demasiado agressiva do governo anterior em relação ao setor das criptomoedas. Declarou que, durante o governo de Biden, a SEC usou os seus poderes de fiscalização para implementar novas políticas de forma coerciva. Salientou ainda: "Deixei claro que abandonaremos completamente a abordagem centrada na aplicação da lei em favor da supervisão regulamentar".

Enquanto as empresas de criptomoedas celebravam esta nova era, os advogados seniores da SEC, que lideraram casos relacionados, expressaram profunda preocupação com a tendência de flexibilização regulatória. Temem que esta instituição, fundada no auge da Grande Depressão e com quase um século de história, tenha sido originalmente criada para proteger os interesses dos investidores e manter a ordem do mercado. No entanto, a flexibilização da fiscalização regulatória corre agora o risco de fortalecer o setor das criptomoedas, prejudicando potencialmente os direitos do consumidor e até representando riscos para todo o sistema financeiro.

Christopher E. Martin, antigo advogado sénior de contencioso da SEC que liderou um processo contra uma empresa de criptomoedas, optou por se reformar este ano após a SEC ter retirado o caso. Ao falar sobre a ampla flexibilização regulatória da SEC desta vez, afirmou categoricamente: "Isto é uma completa concessão e recuo, essencialmente conduzindo os investidores para uma armadilha".

Conclusão sobre a pressão regulatória

O edifício da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, em Washington, D.C.

No final do ano passado, dentro da sede envidraçada da SEC em Washington, a ação regulatória sobre as criptomoedas estava praticamente paralisada. O presidente da SEC, Gary Gensler, que queria avançar com várias investigações sobre criptomoedas durante a administração Biden, viu o seu mandato chegar ao fim.

Anteriormente, Trump tinha acabado de anunciar um projeto de criptomoeda chamado World Liberty Financial com a sua família, tendo depois ganho com sucesso a reeleição como presidente e declarado abertamente a sua intenção de limitar o poder da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA).

Na verdade, Trump nem sempre apoiou a indústria das criptomoedas. Durante o seu primeiro mandato, chegou a twittar que as criptomoedas eram puramente especulativas e poderiam financiar atividades ilegais como o tráfico de droga. Nessa altura, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) também adotou uma postura regulatória rigorosa, não só criando um departamento para investigar a má conduta online no campo das criptomoedas, mas também iniciando dezenas de processos judiciais relacionados.

Na altura do governo de Biden, os esforços regulatórios da SEC em relação às criptomoedas foram ainda mais intensificados. Em 2022, a grande corretora de criptomoedas FTX faliu, e o tamanho do departamento regulatório de criptomoedas da SEC duplicou, com a equipa de advogados e especialistas do setor a expandir-se para cerca de 50 pessoas.

Seja durante o primeiro mandato de Trump ou na administração Biden, a SEC sempre acreditou que, uma vez que os investidores podem aplicar as poupanças de uma vida no mercado das criptomoedas, têm o direito de compreender os riscos envolvidos. No entanto, uma questão jurídica espinhosa sempre incomodou a SEC: será que a agência tem realmente autoridade para intentar ações judiciais relacionadas com o setor das criptomoedas? A resposta a esta questão depende de saber se a criptomoeda é considerada um valor mobiliário, um derivado moderno de ações e outros instrumentos financeiros.

A SEC declarou que muitas criptomoedas são essencialmente valores mobiliários, pelo que as corretoras e exchanges de criptomoedas, entre outras instituições, devem registar-se na SEC, divulgar informações detalhadas, conforme exigido, e algumas instituições podem até precisar de se submeter a auditorias independentes. Caso não cumpram as suas obrigações de registo, a SEC poderá intentar ações judiciais contra as mesmas com base nas leis de valores mobiliários.

No entanto, a indústria das criptomoedas defende que a maioria das criptomoedas não são valores mobiliários, mas sim uma classe especial de produtos financeiros que deveriam ter regras regulatórias específicas, que a SEC ainda não estabeleceu. Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association, uma associação da indústria das criptomoedas, afirmou: "Não estamos a tentar contornar a regulamentação, apenas queremos regras claras e específicas para operar."

Em 2024, a situação começou a mudar, com a atitude de Trump a transformar-se por completo, passando de questionar as criptomoedas a elogiá-las. Em julho desse ano, durante um discurso, prometeu aos profissionais de criptomoedas que a "supressão intencional" do setor terminaria em breve e declarou ainda que "demitiria Gary Gensler no primeiro dia do seu mandato".

Na conferência sobre Bitcoin realizada em Nashville em 2024, Trump fez comentários positivos sobre as criptomoedas, invertendo a sua postura cética anterior.

A SEC, como agência independente, tem 5 comissários nomeados pelo presidente, sendo que o presidente do conselho geralmente alinha com o governo que os nomeou. As decisões sobre a abertura, resolução ou arquivamento de um processo exigem a votação dos comissários, mas o trabalho de investigação propriamente dito é realizado por funcionários de fiscalização a tempo inteiro. Este mecanismo permite um ajustamento flexível do foco regulatório, evitando alterações significativas nas políticas devido a oscilações políticas.

Após a reeleição de Trump, houve uma mudança significativa no clima da SEC. Pouco depois da eleição, Gensler anunciou a sua demissão. Embora a divisão de regulamentação das criptomoedas fosse uma área popular para a ascensão na carreira, de repente passou a ser vista como um "problema sério".

Durante o período de transição presidencial, de acordo com fontes anónimas, Sanjay Wadhwa, chefe da área de fiscalização da Gensler, implorou à equipa de fiscalização que "fizesse o trabalho pelo qual o povo americano nos pagou para fazer".

No entanto, alguns funcionários começaram a recuar. Os informadores disseram que um gestor sénior da equipa de regulamentação de criptomoedas tirou férias prolongadas não autorizadas durante semanas, ignorou e-mails relacionados com casos, outro gestor recusou-se a assinar os poucos documentos relacionados com criptomoedas apresentados pela SEC após a eleição, e alguns funcionários simplesmente pararam de trabalhar em casos de criptomoedas, frustrando completamente os esforços de regulamentação da Gensler na fase final.

Victor Suthammanont, que trabalhou na SEC durante uma década e foi consultor de supervisão da Gensler antes de sair, afirmou que, durante duas fases de transição no governo, os funcionários mantiveram-se sempre firmes e desempenharam as suas funções normalmente. "Mas esta transição foi completamente diferente, com o clima interno da instituição a mudar num instante", disse Suthammanont, sem entrar em detalhes sobre casos específicos.

Após a reeleição de Trump, Gary Gensler anunciou a sua demissão.

Assim que Trump tomou posse, a situação tornou-se irreversível. Nomeou o comissário republicano da SEC, Mark T. Uyeda, como presidente interino até que o seu nomeado, Paul S. Atkins, fosse confirmado pelo Senado. Uyeda, que há muito se opunha à abordagem da SEC em relação aos casos de criptomoedas, disse ao The New York Times, em entrevista, que muitas das ações regulatórias da Gensler se baseavam em "novas teorias sem suporte legal atual".

Em 2022, a Gensler expressou uma opinião completamente oposta num discurso, afirmando: "Mesmo com as novas tecnologias, as leis existentes não se tornarão obsoletas".

No início de fevereiro de 2025, Uyeda transferiu Jorge G. Tenreiro do seu cargo de diretor de litígios da SEC. Tenreiro tinha anteriormente liderado a divisão regulatória de criptomoedas e supervisionado muitos casos relacionados, mas foi agora transferido para o departamento de tecnologia da informação, o que foi visto internamente na SEC como uma despromoção com um toque de desonra.

Após a saída de Tenreiro, a SEC começou a suspender as investigações sobre várias empresas de criptomoedas que poderiam enfrentar processos judiciais. Embora algumas investigações ainda estejam em curso, pelo menos 10 empresas anunciaram publicamente que já não estão sob investigação da SEC, tendo uma delas feito o anúncio na semana passada.

Não há margem para negociação.

Mark T. Uyeda é um dos comissários republicanos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e desempenhava as funções de presidente interino até à confirmação de Atkins pelo Senado.

Uyeda cedo se deparou com um dilema ainda mais complexo: como lidar com os processos judiciais relacionados com criptomoedas, remanescentes da administração Biden, que ainda estão em curso. Embora a suspensão das investigações seja comum na SEC, o arquivamento de casos ativos é extremamente raro e requer a votação dos membros da comissão.

A Coinbase, a maior corretora de criptomoedas dos Estados Unidos, foi processada pela SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) por incumprimento das suas obrigações de registo, um caso de grande impacto no setor das criptomoedas. Durante o governo de Biden, a Coinbase adotou uma postura defensiva firme e convenceu o juiz a permitir que o tribunal de recurso revisse o caso antes do julgamento.

Sob a gestão de Trump na SEC, a Coinbase foi uma das primeiras empresas a solicitar o arquivamento do caso. Normalmente, o gabinete do presidente da SEC não se envolve em negociações nestes casos, deixando essa responsabilidade para a equipa de supervisão. No entanto, durante este processo negocial, a equipa do gabinete de Uyeda participou, juntamente com os advogados de fiscalização, nas discussões com a Coinbase.

O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, antigo juiz federal, afirmou em entrevista: "Sempre garantimos que atualizações oportunas sobre as negociações do caso são fornecidas ao gabinete do presidente para que estejam plenamente informados." Uyeda, por outro lado, referiu que a participação da sua equipa nestas reuniões de negociação estava "em total conformidade com os regulamentos".

Inicialmente, a SEC, sob a liderança de Uyeda, não estava disposta a arquivar completamente o caso. Fontes internas revelaram que a proposta inicial da SEC era apenas suspender o processo. No entanto, esta proposta foi rejeitada pela Coinbase.

Posteriormente, a SEC fez uma concessão maior, oferecendo-se para arquivar o caso, mas mantendo o direito de o reabrir no futuro caso houvesse uma mudança na posição da liderança. No entanto, esta proposta ainda não foi aceite pela Coinbase. Grewal afirmou categoricamente: "A nossa posição é muito clara: ou arquivam o processo completamente, ou continuamos a defender-nos. Não há espaço para negociação."

Por fim, a SEC optou por um acordo. Nessa altura, dois comissários democratas, incluindo Gensler, tinham deixado o cargo, restando à SEC apenas dois comissários republicanos e um democrata.

Embora Uyeda não tenha respondido especificamente a esta decisão em particular, afirmou: "Não é apropriado continuar a insistir em tais casos, especialmente se a SEC (Comissão de Valores Mobiliários) puder deixar de concordar com as teorias jurídicas relevantes que fundamentam o caso num futuro próximo."

A única comissária democrata restante da SEC, Caroline A. Crenshaw, afirmou categoricamente numa entrevista que as ações da SEC permitiram à indústria das criptomoedas agir sem restrições, dizendo: "Podem fazer quase tudo o que quiserem sem consequências".

Mudança de Atitude

Caroline A. Crenshaw é a única comissária democrata na SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA).

Após o arquivamento do caso Coinbase, o setor das criptomoedas interpretou amplamente a decisão como um sinal da disponibilidade da SEC para chegar a um acordo. Os advogados de outras empresas do ramo também seguiram o exemplo, procurando resultados semelhantes para os seus clientes. Até ao final de maio, a SEC tinha arquivado mais seis casos relacionados com criptomoedas.

Uma análise dos registos judiciais feita pelo The New York Times constatou que este fenómeno era altamente invulgar. Durante a administração Biden, a SEC nunca arquivou voluntariamente nenhum dos casos de criptomoedas remanescentes do primeiro mandato da administração Trump. Só devido à morte de um arguido e a uma decisão desfavorável de um juiz noutro processo é que a SEC arquivou um processo e indeferiu parcialmente o pedido de prosseguimento de outro.

Surpreendentemente, durante o segundo mandato da administração Trump, 33% dos casos relacionados com criptomoedas que ficaram pendentes durante a administração Biden foram arquivados, em comparação com uma taxa de apresentação de apenas 4% para casos noutros setores.

Apesar do compromisso reiterado da SEC em continuar a investigar fraudes no mercado de valores mobiliários, a agência arquivou o processo contra a Binance. Anteriormente, a SEC acusou duas entidades afiliadas da Binance de conduta fraudulenta, alegando que induziram os consumidores em erro ao negarem a possibilidade de manipulação do mercado.

Além disso, a SEC requereu também ao tribunal a suspensão do processo por fraude contra Justin Sun e a Tron Foundation, empresa que fundou. Ao todo, são quatro casos deste tipo que foram suspensos para negociações de acordo, sendo que a SEC ainda não divulgou o resultado deste caso.

A administração Trump assumiu um total de 23 casos relacionados com criptomoedas, 21 dos quais tiveram origem durante a administração Biden e 2 casos antigos do primeiro mandato de Trump, dos quais a SEC flexibilizou a sua atuação em 14. Entre estes 14 casos, 8 das empresas envolvidas estabeleceram ligações a Trump e à sua família antes e depois do início do processo.

Relação entre as empresas de criptomoedas e Trump ou os negócios da sua família

Por exemplo, Justin Sun chegou a gastar 75 milhões de dólares na compra de tokens emitidos pela World Liberty Financial. A Tron Foundation não respondeu aos repetidos pedidos de comentários da imprensa, enquanto Justin Sun e a Tron Foundation declararam nos documentos judiciais que a SEC não só não tem provas de conduta fraudulenta, como também não tem autoridade para os processar.

Nas semanas que antecederam o arquivamento do caso Binance, a empresa esteve envolvida numa transação comercial de 20 mil milhões de dólares, utilizando stablecoins emitidas pela World Liberty Financial. Espera-se que esta transação gere dezenas de milhões de dólares em receitas anuais para a família Trump.

Um porta-voz da World Liberty Financial afirmou que "a empresa não tem qualquer ligação com o governo dos EUA" e "não influenciará os processos de formulação de políticas e de tomada de decisões governamentais". A Binance, no seu comunicado, acrescentou que o processo da SEC contra si é essencialmente uma "repressão dirigida à indústria das criptomoedas".

Em março de 2025, a SEC arquivou o processo que acusava o negociador de criptomoedas Cumberland de realizar negociações de valores mobiliários sem registo. Cerca de dois meses depois, a empresa-mãe de Cumberland, a DRW, investiu quase mil milhões de dólares numa empresa de media pertencente à família Trump. Um executivo da DRW afirmou que a empresa só recebeu a oportunidade de investimento após o arquivamento do processo, e que a SEC o fez simplesmente porque as alegações relacionadas careciam de fundamento factual.

A Ripple já doou quase 5 milhões de dólares para a cerimónia de tomada de posse de Trump e também esteve envolvida em batalhas judiciais. Durante o primeiro mandato de Trump, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) acusou a Ripple de não divulgar informações importantes aos investidores durante a emissão de um token de criptomoeda. No ano passado, um juiz federal rejeitou algumas das acusações da SEC, mas ainda assim decidiu que a Ripple tinha cometido violações das leis sobre valores mobiliários e ordenou que pagasse uma multa de 125 milhões de dólares.

Após o regresso de Trump ao cargo, a SEC tentou reduzir a multa para 50 milhões de dólares. O juiz criticou duramente a postura contraditória da SEC e rejeitou o pedido. A Ripple argumentou ao juiz que merecia uma penalização mais leve, em parte porque a SEC tinha arquivado vários processos subsequentes relacionados com casos semelhantes envolvendo criptomoedas. No final, a Ripple ainda pagou a multa na totalidade. Em julho deste ano, uma empresa de media pertencente à família Trump anunciou planos para incluir a criptomoeda emitida pela Ripple num dos seus fundos de investimento públicos.

Hester Peirce é uma comissária republicana da SEC e também dirige o recém-criado grupo de trabalho especial sobre criptomoedas da agência. Numa entrevista, ela afirmou que o arquivamento de muitos casos envolvendo criptomoedas visava corrigir erros do passado, uma vez que estes casos nunca deveriam ter sido instaurados.

Ela disse: "Penso que o verdadeiro abuso de poder ocorreu nos anos anteriores, quando muitos dos casos interpostos pela SEC não tinham fundamento legal desde o início". A mesma acrescentou ainda que estes processos judiciais prejudicaram a inovação legítima do setor. Peirce sublinhou que o tratamento dos casos se baseia exclusivamente em factos e circunstâncias específicas, sem ter em conta "ligações com as partes envolvidas" e livre de quaisquer influências políticas ou económicas.

Financeiramente sólido

No setor das criptomoedas, poucos têm uma relação tão próxima com Trump como os irmãos Winklevoss, Tyler Winklevoss e Cameron Winklevoss. Esta dupla de irmãos fundou e gere a empresa de criptomoedas Gemini Trust. Não só prestaram apoio financeiro ao comité de angariação de fundos para a reeleição de Trump e a outras organizações ligadas ao Partido Republicano, como também financiaram o projeto de renovação de um refeitório da Casa Branca frequentado por Trump. Além disso, apoiaram um clube privado de luxo em Washington chamado Executive Branch, do qual o filho mais velho de Trump, Donald Trump Jr., é acionista.

A sua empresa de investimento investiu recentemente numa nova empresa de mineração de criptomoedas chamada American Bitcoin. O filho de Trump, Eric Trump, é cofundador e diretor de estratégia desta empresa, e o seu filho, Donald Trump Jr., também participou no investimento.

A ligação dos irmãos Winklevoss à família Trump.

Trump elogiou publicamente os irmãos Winklevoss em diversas ocasiões, chamando-lhes indivíduos que possuem tanto inteligência como boa aparência. Comentou num evento na Casa Branca: "Têm boa aparência, têm inteligência e têm uma vasta quantidade de riqueza."

No entanto, a Gemini Trust também esteve envolvida em disputas judiciais.

Em dezembro de 2020, a Gemini Trust estabeleceu uma parceria com outra empresa, a Genesis Global Capital, para prestar um serviço aos clientes da Gemini, permitindo-lhes emprestar os seus criptoativos à Genesis, que, por sua vez, emprestaria esses ativos a investidores institucionais de maior dimensão.

A Genesis pagaria juros aos utilizadores e prometer-lhes-ia a possibilidade de resgatar os seus ativos a qualquer momento; a Gemini atuaria como intermediária e receberia uma parte correspondente. A Gemini tinha divulgado publicamente que o projeto poderia oferecer um rendimento anualizado até 8% para os titulares de contas.

Peter Chen, cientista de dados de San Diego, afirmou em entrevista que confiou na Gemini e investiu mais de 70 mil dólares no projeto.

Peter Chen afirmou que a razão pela qual investiu mais de 70.000 dólares na Genesis foi a confiança que depositava na Gemini Trust.

No entanto, no final de 2022, a Genesis enfrentou uma crise de falência e congelou as contas de 230.000 clientes.

Uma avó de 73 anos implorou à Gemini que lhe devolvesse as suas poupanças de 199 mil dólares, que tinha investido ao longo de toda a vida. De acordo com um processo interposto pela agência reguladora do estado de Nova Iorque, escreveu no seu apelo: "Sem este dinheiro, estou completamente perdida".

Em maio de 2024, a Genesis assinou um acordo de 2 mil milhões de dólares com a agência reguladora do estado de Nova Iorque, e os fundos dos clientes foram recuperados. A Gemini também chegou a um acordo com o estado de Nova Iorque, comprometendo-se a pagar até 50 milhões de dólares, se necessário, para compensar quaisquer perdas remanescentes dos clientes. A Gemini insistiu que não teve culpa e atribuiu a crise à Genesis, sublinhando que, no final, nenhum cliente sofreu perdas.

No entanto, a SEC também interpôs ações judiciais contra estas duas empresas, acusando-as de realizar vendas não registadas de criptoativos. Tyler Winklevoss referiu-se a este processo como uma "invenção deliberada de acusações" nas redes sociais.

A Genesis optou por fazer um acordo com a SEC, mas a Gemini insistiu em litigar. Só em abril de 2025 é que a SEC suspendeu subitamente o processo para permitir que ambas as partes negociassem uma solução. Em Setembro do mesmo ano, a SEC anunciou que tinha chegado a acordo com a Gemini, que aguarda actualmente a votação da Comissão.

A SEC informou o juiz federal responsável pelo caso que o acordo "resolverá completamente esta disputa judicial".

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