Será o StonkBroker, sem dúvida, o novo gigante das redes Robinhood?

O projeto Coin Flywheel foi muito bem-sucedido, mas pode ser considerado uma receita comercial real?

A criptomoeda líder na blockchain da Robinhood sempre foi indiscutivelmente a $CASHCAT. No entanto, quando se trata da criptomoeda com a oscilação de preço mais drástica, esse título ainda está em aberto.

A $STONKBROKER apresentou uma movimentação de preço semelhante à de um "Pixiu" (uma criatura mítica que se acredita trazer riqueza e prosperidade) em apenas 14 dias. Ontem mesmo, a criptomoeda ultrapassou brevemente a capitalização de mercado de US$ 100 milhões, estabelecendo um novo recorde histórico — um aumento de nove vezes desde que nós, da BlockBeats, mencionamos o projeto pela primeira vez em um artigo.

Sua série de NFTs já teve seu preço mínimo ultrapassando 13 ETH (aproximadamente US$ 25.000) e ainda permanece em 12,93 ETH. Em termos de preço de um único NFT, esta série ultrapassou a BAYC, e seu valor de mercado total também ultrapassou US$ 100 milhões, superando diversos NFTs consagrados como Pudgy Penguins e Milady.

Devido à sua forte capitalização de mercado e ao desempenho de suas ações, muitos investidores já consideram a StoneBroker a segunda maior corretora na blockchain da Robinhood. No entanto, acredito que a lógica por trás disso pode não ser tão sólida quanto parece.

O projeto Coin Flywheel foi muito bem-sucedido, mas pode ser considerado uma receita comercial real?

Segundo dados da Defillima, nos últimos 7 dias, a receita da StoneBroker ficou em terceiro lugar, atrás apenas da Uniswap e da Pons, e em alguns dias específicos, a StoneBroker chegou a superar a Pons em receita.

No entanto, se analisarmos os detalhes da estrutura de receita da StoneBroker, descobriremos que a receita está inteiramente concentrada em duas áreas: "Taxas de transação de AMM de NFT" e "Taxas de ativação de corretora".

A "taxa de transação AMM de NFT" é a receita gerada pela StonkBroker, onde cada NFT corresponde a 666.666 tokens $STONKBROKER. A StonkBroker fornece uma plataforma AMM de NFTs para essa conversão de grafo para moeda, cobrando uma taxa de transação de 10% em ETH para cada conversão. Desse valor, 7% são usados para comprar ações americanas tokenizadas na blockchain Robinhood e distribuí-las via airdrop para NFTs StonkBroker ativados, 2,5% vão para o tesouro do protocolo e 0,5% são usados para recompras e queimas.

Essa receita provém, em grande parte, dos rendimentos obtidos por arbitradores junto aos detentores de NFTs e às equipes do projeto quando surgem oportunidades de arbitragem entre diferentes tokens. Especialmente desde o início do projeto, os tokens têm experimentado uma tendência de alta unilateral, atraindo muita atenção. Quanto mais o preço sobe, maior a atenção, mais arbitradores aparecem e maiores são as oportunidades de arbitragem — essa é a lógica por trás desse ciclo de receita.

A receita da "Taxa de Ativação do Corretor" provém de novos compradores de NFTs. Para receber o airdrop de ações americanas tokenizadas mencionado anteriormente, você precisa "ativar" o NFT, o que significa gastar tokens STONKBROKER para se qualificar para uma parte dos lucros. O gasto mínimo é de 66.666 tokens e o máximo é de 1.666.666; quanto mais você gastar, maior será sua participação nos lucros. 50% da "taxa de ativação" é queimada e os outros 50% são destinados ao protocolo.

Após a ativação, você pode selecionar até três ações americanas tokenizadas como recompensas do airdrop, podendo também escolher a proporção correspondente para cada token, ou selecionar diretamente ETH e $STONKBROKER como recompensas. No entanto, caso o NFT mude de mãos no mercado secundário, o novo detentor deverá reativá-lo.

De acordo com dados oficiais, os detentores de NFTs da StoneBroker receberam mais de US$ 620.000 em airdrops até o momento. No entanto, com o preço dos tokens StoneBroker atingindo um patamar muito alto, o número diário de NFTs recém-ativados diminuiu consideravelmente.

Não é justo dizer que essa abordagem carece de inovação tecnológica; por exemplo, os próprios NFTs usam o padrão ERC-6551, e cada NFT está vinculado a uma carteira, com os airdrops sendo depositados diretamente nela. No entanto, na realidade, embora o projeto StoneBroker faça muitas coisas, incluindo empréstimo de NFTs, Launchpad e sorteios surpresa de ações, sua receita até o momento veio quase inteiramente desse ciclo virtuoso de tokens.

Essa estratégia é bastante familiar para os jogadores de NFTs; trata-se de um mecanismo semelhante ao staking que leva a uma valorização repentina tanto do token quanto de seu preço, surpreendendo a todos. Comparado a outros projetos Launchpad na rede Robinhood ou a outros projetos similares, especialmente considerando que a valorização do token Pons foi impulsionada por sua participação no Launchpad da rede Robinhood, com especulações baseadas em participação de mercado e receita, este projeto praticamente não tem nada a mostrar ainda. O Launchpad ainda não foi lançado oficialmente e não gerou receita.

No entanto, à medida que seu preço sobe, as pessoas ficam muito interessadas em quais novos projetos surgirão a partir dele. Se esses novos projetos tiverem um bom desempenho, eles impulsionarão ainda mais o valor do ativo principal. Além disso, com a camada NFT, a memória da mecânica de jogo "pá dourada", onde vários ativos menores distribuíam o ativo principal e geravam lucros enormes, é facilmente reacendida.

Talvez seja muito cedo para tirar conclusões sobre Long Er.

Após analisar cuidadosamente a estrutura de receita da StoneBroker, não estou sugerindo que seja apenas uma fachada de um esquema Ponzi de criptomoedas baseado em grafos. Pelo contrário, se ela cresceu tanto exclusivamente por meio de criptomoedas baseadas em grafos, e se sua história, que ainda nem foi totalmente concretizada, se tornou crível, isso indica pelo menos duas coisas:

A pessoa por trás desse evento é bastante poderosa.

Independentemente de como as coisas se desenvolverem no futuro, pelo menos por agora, a coesão da comunidade ainda é boa.

No entanto, pode ser prematuro tirar conclusões sobre a Long Er neste momento. Seu Launchpad lançará em breve uma moeda meme, $CLOCKIN, organizada por membros da comunidade. Como "Clock in" é o termo oficial para detentores de NFTs receberem recompensas de airdrop, esse token atraiu muita atenção. Há até golpistas no X alegando que entrar em um grupo pago do Telegram pode garantir acesso antecipado ao endereço do contrato.

É importante ressaltar que, embora projetos como Mancer e Yard estejam agora listados em Projetos Especiais do Launchpad, eles não representam, de fato, um lançamento oficial da plataforma StoneBroker. Esses projetos estão sendo lançados por meio de uma AMM de NFTs na qual a StoneBroker já operava. Pense nisso como uma plataforma de lançamento de criptomoedas com múltiplas blockchains, onde a abordagem comum é comprar tokens e trocá-los por NFTs para uma venda inicial.

A Yard, por exemplo, adiciona todos os NFTs diretamente ao seu pool, eliminando tokens gratuitos. Para obter NFTs, os usuários compram tokens no mercado. No entanto, a plataforma no site da StoneBroker ainda é descrita como uma plataforma de lançamento de tokens familiar com uma curva de vinculação, que ainda não está aberta.

Contudo, já vimos projetos como Mancer e Yard se beneficiarem do forte desempenho do principal ativo da StoneBroker, desfrutando de maior atenção e entusiasmo do mercado. No entanto, o nível atual de $CLOCKIN terá um impacto maior no desempenho futuro do principal ativo, e resta saber se esse impacto será positivo ou negativo.

À medida que os componentes planejados do projeto forem se materializando gradualmente, tudo se resumirá à sua capacidade de gerar riqueza para os participantes do mercado, ou melhor, à competição por participação de mercado. Se essa expectativa não se concretizar, o desempenho do ativo também será prejudicado.

Claro, e o mais importante, é que não temos como saber o que os investidores por trás disso estão pensando.

Com relação à busca por Long Er na blockchain Robinhood, há dois pontos principais:

- Sendo o primeiro ativo do ecossistema Robinhood a ser listado, qual o verdadeiro potencial de valorização do $CASHCAT? Se o $CASHCAT não consegue nem mesmo alcançar o nível do $WIF na Solana, então investir em Long Er é menos uma aposta em uma conspiração e mais uma conspiração em si.

Se você ainda estiver otimista em relação à StoneBroker, talvez seja prudente aguardar o lançamento dos derivativos antes de fazer novas observações. Mesmo as melhores "pás de ouro" acabam se desvalorizando à medida que continuam a sofrer desdobramentos para baixo. Quando entendemos claramente que precisamos encontrar novas ações de pequena capitalização que gerem riqueza para impulsionar nossos ativos principais, devemos considerar cuidadosamente os riscos e os retornos.