ZEC 경쟁 신규 프로젝트, 비탈릭이 2년 만에 처음으로 매수한 코인

“비탈릭이 샀다”, 이 이야기의 가치는 얼마일까?

뜨거운 시장 분위기 속에서 비탈릭이 2년 만에 다시 지갑을 열었다.

지난달 비탈릭은 The Interfold가 Uniswap에서 진행한 1차 CCA 공개 경매에 16 ETH(약 2만 8천 달러)를 투입했다. 비탈릭이 신규 프로젝트 토큰이나 관련 자산에 비교적 큰 금액을 공개적으로 투자한 것은 2024년 11월 예측 시장 Truemarkets의 NFT 공개 판매에서 32 ETH(약 10만 7천 달러)를 투입한 이후 처음이다.

8월 19일 $FOLD가 TGE를 진행한 후 최고 7배 이상 상승했다. 이 상승폭은 두 구간으로 나눠서 봐야 한다. 8월 23일 업비트가 $FOLD를 상장하면서 가격이 순식간에 두 배로 뛰어 시가총액이 한때 약 2억 3천만 달러에 달했다. 그 전까지는 거의 “비탈릭이 샀다”는 내러티브에 의존했고, 온체인 플레이어들이 이 내러티브를 중심으로 자발적으로 형성한 컨센서스 덕분에 시가총액이 약 2,800만 달러에서 최고 약 1억 4천만 달러까지 상승했다.

업비트 상장이라는 돌발 호재 이후 $FOLD는 시장 흐름을 따라 추가 상승하지 못하고 호재 발생 전 수준으로 되돌아갔다. 따라서 현재 이 코인은 “비탈릭이 샀다”는 내러티브의 가치 구간으로 회귀했다고 볼 수 있다.

사실 $FOLD가 가진 “비탈릭이 샀다”는 내러티브는 생각보다 크다. Gnosis Guild가 개발한 오픈소스 프라이버시 프로토콜로, 서로 신뢰하지 않는 여러 독립 주체가 각자의 프라이빗 입력값을 노출하지 않고, 단일 운영자에 의존하지 않으며, 신뢰할 수 있는 하드웨어도 사용하지 않은 채 검증 가능한 연산을 공동으로 수행하고 공유 결과를 도출할 수 있게 한다.

구체적인 사용 사례로 DAO를 예로 들면, 누구나 비공개로 투표할 수 있고 개별 투표 기록은 아무도 볼 수 없지만, 최종 투표 결과의 진위는 누구나 검증할 수 있다.

암호화된 데이터 입력은 프로토콜의 암호화 실행 환경인 E3에 제출되며, 암호화 데이터가 포함된 연산이 있을 때마다 독립적인 E3가 생성된다. 연산이 끝나면 E3는 폐쇄되어 어떤 데이터 흔적도 남기지 않는다.

암호문 연산 및 복호화를 수행하는 노드는 $FOLD를 스테이킹해야 자격을 얻을 수 있다.

ZEC와 비교하면, ZEC는 프라이버시에 특화된 자산 자체인 반면 The Interfold는 다자간 프라이버시 연산 프로토콜로서 공동 작업에 참여하는 각 주체가 데이터를 공유하지 않고도 함께 작업을 완료할 수 있게 한다. 실제 사용 사례를 상상해 보면 프라이버시 보호에 대한 필요성 측면에서 상당히 하드코어하다는 느낌을 받을 수 있다.

즉, 내러티브 수용 난이도 측면에서 ZEC는 “프라이버시 버전 비트코인, 내 돈이 어디로 가는지 아무도 모른다”처럼 매우 단순하다. 하지만 The Interfold는 이해하는 데 진입 장벽이 있다. 비탈릭은 올해 5월 말 X에서 이 프로젝트를 아주 직접적으로 홍보했는데, 추천 이유를 보면 쉽게 이해하기 어렵다는 것을 알 수 있다…

올해 7월 dappcon에서 비탈릭은 현장에서 이 프로젝트를 다시 언급했다.

또한 비탈릭은 공개 경매에 16 ETH를 넣었지만, 현재까지 판매 참여로 받은 토큰을 클레임하지 않았고 매도는 말할 것도 없다. 이러한 여러 정황을 종합하면, The Interfold가 구체적으로 무엇에 쓰일 수 있는지는 플레이어들이 신경 쓰지 않는다는 것을 알 수 있다. 비탈릭이 긍정적으로 보고 반복해서 언급하며, 자신의 돈을 투자한 프로젝트라는 사실만 알면 된다.

이 코인이 앞으로 어떻게 움직일지에 대한 개인적인 견해는 비교적 낙관적이다. 우선 비탈릭이 지난번 참여한 예측 시장 Truemarkets와 비교하기는 어렵다. 작년 $TRUE TGE 당시 시장 환경은 지금과 비교할 수 없었고, $TRUE는 어떤 거래소에도 상장되지 않았기 때문이다. 대형 거래소든 소형 거래소든 모두 상장되지 않았다.

$TRUE의 전체 유통 최고 시가총액도 2,000만 달러를 넘지 못했지만, $FOLD는 현재 약 27%가 유통되고 있으며 유통 시가총액은 약 2,700만 달러, FDV는 약 1억 달러다. TGE 후 며칠 만에 업비트에 상장된 종목이라는 점에서 보면 $FOLD는 아직 여지가 있어 보인다.

비탈릭이 자신의 돈으로 지원하는 프로젝트는 중단기 트레이딩 관점에서 그가 매도하지 않을 것이라고 볼 수 있다. 적어도 Truemarkets에서는 현재의 가격 저점이든 작년 10월의 고점이든 그는 계속 움직이지 않았다. “비탈릭이 샀다”는 내러티브는 $FOLD에 계속 유지될 것이다. 특히 본인이 여전히 반복해서 언급하고 있는 상황에서, 잠에서 깨어나 보니 내러티브가 “비탈릭이 팔았다”로 바뀌어 있을 확률은 확실히 높지 않다.

둘째, 이 프로젝트는 엄연한 프라이버시 프로토콜 프로젝트이지만, 투기적 관점에서는 밈 코인 논리로 접근해도 무방하다. 현재 열거할 수 있는 호재로는 ETH 강세, 온체인 전반의 좋은 시장 분위기, 업비트 상장, 비탈릭의 반복적 언급 등이 있는데, 이는 모두 어텐션 논리다. 전반적인 유동성이 좋은 상황에서 ETH도 자신만의 인기 종목을 찾게 될 것이라는 점에 베팅하는 것이다.

기술과 사용 사례 자체가 원래 이해하기 어렵다는 점은 대부분의 온체인 플레이어에게 관심을 끄는 포인트가 기술이나 사용 사례 자체가 아니라 위에서 언급한 여러 어텐션 기반 요인이 될 것임을 의미한다.

하지만 Robinhood, BSC, Solana 등 여러 체인의 수익 효과가 모두 좋은 상황에서, 유통 시가총액이 이미 3,000만 달러에 근접했고 현재 아직 큰 주목을 받지 못하는 ETH 메인넷의 종목을 매수하는 것이 한발 앞서는 것인지, 아니면 너무 마이너한 것인지는 지금 판단하기 어렵다. 현재 가격대에서 $FOLD는 비탈릭의 지지가 있음에도 불구하고 배당률이 그렇게 매력적이지 않을 수 있다.