神を創造するのに8日間、浄化するのに1晩：RAVEの感情操作テクニック（欺瞞的な通貨のモデル）

オリジナル記事｜Odaily Planet Daily（@OdailyChina）

著者 | アッシャー（@Asher_0210）
 

この1週間、仮想通貨市場はRAVEという一つの名前によって支配されてきた。

ソーシャルメディア、トレーディンググループ、様々な市場概況レポートなど、あらゆる場所で、人々の関心、不満、そして感情の爆発の場はほぼすべてこのコインに集中している。理由は単純だ。このコインの価格変動があまりにも不安定だからだ。わずか1週間強で0.22ドルから28ドルへと急騰し、100倍以上に跳ね上がった。ところが、先週末には価格が急落し、24時間以内に最高値から約1ドルまで下落、約95%の下落となった。そして、その後も下落は続いている。https://oss.odaily.top/image/2026/04/20/241d40e817bd4d9fbc66a79534794493.png

RAVEトークンはわずか1週間で100倍以上に値上がりした。

RAVEトークンは1日で95％近くも急落した。

持続的な急騰から一瞬にして崩壊するという劇的な変化は、誇張されているだけでなく、「通常の市場動向」として説明することも困難です。まさにこの理由から、RAVEは「モンスターコイン」の事例から、市場全体で議論の的となる存在へと急速に変化しました。Odailyでは、RAVEの急騰から急落までの全貌を詳細に解説します。

1週間にわたる「ショートスクイーズ・ラリー」

わずか1週間強で、RAVEの価格はほぼ途切れることなく上昇し、100倍に跳ね上がった。この上昇は緩やかなものではなく、予想を常に上回るペースで加速し、空売りの「妥当な」エントリーポイントを見つけることがほぼ不可能になった。こうして、よくあるシナリオが展開し始めた。つまり、価格が上昇すればするほど、空売りを希望する人が増えるという状況だ。

今週の上昇局面におけるコミュニティやメディアのコメントを検証すると、トレーダーの大多数は「暴落」を待っていたことがわかる。価格が異常に高騰すればするほど、弱気派の自信は強まった。多くの人々は「異常な」価格を嘆きながらも、避けられない転換点を捉えようと、ショートポジションを積み増し続けた。しかし現実には、RAVEはまともな押し目の余地をほとんど提供していない。一見高値圏に見える変動はすべて、最終的にはさらに高値圏での上昇へと転じた。4月18日には、RAVEの1時間当たりの清算量がBTCの清算量をも上回った。

グループチャットには「また全損した」というスクリーンショットが頻繁に投稿され始めた。ポジションを追加して持ちこたえる人もいれば、連続してストップロス注文を出して決済する人もいた。また、ナンピン買いを続けて損失を雪だるま式に増やしていく人もいた。市場のセンチメントは徐々に「どうしてこんなに上がるんだ？」から「いつになったら止まるんだ？」へと変化していった。

RAVEの価格が急騰した際、多くのユーザーが空売りを行い、多額の損失を被った。

一方、より微妙な変化も起こっていた。価格が次々と史上最高値を更新するにつれ、市場の議論の焦点は「どこで空売りするか」から「次のブームにどう乗るか」へと移っていった。ある者は各上昇局面のリズムを分析し、ある者はデータを精査してパターンを見つけ出そうとし、またある者は何かがおかしいと感じながらも、参加せずにはいられなかった。市場全体がこの上昇トレンドにますます深く巻き込まれ、信じられない気持ちと、このチャンスを逃したくないという欲求が入り混じった状態にあった。

市場が依然としてこの進行中のショートスクイーズの熱狂に包まれていた頃、RAVEの時価総額は一時70億ドル近くに達していた。このような傾向がいずれ暴落につながることはほぼ誰もが知っていたが、それがいつ、どのように起こるかは誰にも分からなかった。

最終的に、転換点となったのは市場そのものではなく、ブロックチェーン探偵のZachXBTによる公的な命名だった。

ZachXBTによる公の批判を受けて、調査、対応、そして株式市場の暴落が同時に発生した。

4月18日、ブロックチェーン探偵のZachXBTがRaveDAOチームのツイートにRaveDAOを名指しで批判したことが、この事件の転換点となった。同日午後3時26分（北京時間）、彼はRAVEが明らかに市場操作を行っていると直接非難する記事を投稿し、調査を開始すべき取引所としてBinance、Bitget、Gateの3社を挙げた。また、内部情報提供者には1万ドルの報奨金を設定した。数時間のうちに、より多くのコミュニティ参加者が参加し、報奨金はあっという間に2万5000ドルにまで増額された。

ZachXBTがRaveDAOチームを非難

この事件は急速にエスカレートした。Bitgetが最初に反応した。北京時間19時18分、BitgetのCEOであるグレイシー・チェン氏は「ご指摘ありがとうございます！$RAVEトークンに関する調査を開始しました」と述べ、プラットフォームが調査を開始したことを確認した。

BitgetによるZachXBTのRAVEトークンに関する主張への回答

バイナンスはその後声明を発表した。北京時間22時08分、バイナンスの共同CEOであるリチャード・テン氏は、「ご指摘いただきありがとうございます。現在調査中です。当社は常に、あらゆる市場不正行為の調査に尽力してまいります」と回答した。

バイナンスによる、RAVEトークンに関するZachXBTの主張への回答。

翌日の午前0時19分（北京時間）、Gateも声明を発表した。Gateの最高事業責任者であるケビン・リー氏は、「既に対応中です。Gateではユーザー保護が常に最優先事項です。$RAVEの活動を精査し、適切な措置を講じます」と述べた。

RAVEトークンに関するZachXBTの主張に対するGateの回答

こうした反応が次々と起こるにつれ、RAVEの株価は急落し始めた。当初の高値変動から継続的な下落へと、市場にはほとんど反応する時間が与えられず、公的な命名によって引き起こされた信頼の崩壊が、株価に同時に反映されていった。

RAVEは26ドル前後から1ドルまで、24時間足らずで95%近くも急落した。かつては70億ドル近い時価総額を誇っていたこの巨大コインは、一夜にして完全に消滅した。さらに驚くべきは、後にZachXBTが示した比較データだ。時価総額は約60億ドルも失われたが、24時間での清算額は約5200万ドルに過ぎなかった。この極めて非対称的な暴落は、「過大評価と価格の歪み」に対する疑念をさらに強めた。

「本当に儲けているのは誰なのか？」：市場の意見は分かれている

RAVEが調査の渦中で急速に崩壊する中、市場は意見が一致せず、明確な分裂が生じた。ある者はこれを「市場操作と不当な利益追求」の典型的な事例と捉え、またある者は単なる市場ゲームの一部であり、今回はそれがより極端な規模で行われただけだと考えた。

一部のトレーダーは、RAVEはもはや「通常の市場」ではないと考えている。「市場の99%が支配するコインでは、取引をしているのではなく、シナリオに参加しているだけだ。価格は見た目通りに動くのではなく、清算命令に従って操作されている。」この状況では、トレンド、テクニカル分析、さらには取引ロジックさえも意味をなさない。ローソク足チャートを見ても、操作者は誰が清算されるかしか見ていない。「このような市場には判断の余地はない。市場に逆張りしているつもりでも、実際には大口投資家に流動性を提供しているだけだ。」

しかし、別の意見も同様に強い。これは仮想通貨の世界における典型的なブラックユーモアだと捉える人もいる。「価格が100倍に上昇すると調査されるが、ゼロに下落しても誰も気にしない」「価格が上昇すると無実を証明しなければならないが、ゼロに下落すると誰も責任を取らない」。彼らの見解では、RAVEは孤立した事例ではなく、市場における長年の問題の増幅である。つまり、着実に下落し最終的にゼロになるプロジェクトも多くの個人投資家に損失をもたらすが、このような形で問題視されることはほとんどない。

よりマクロレベルの構造的問題を指摘する声もある。「仮想通貨市場は既に規制のないカジノのようなものだったのではないか？」マーケットメーカーによる流動性の支配から、ポンプ・アンド・ダンプ詐欺の連鎖に至るまで、いわゆる「価値」は長らく軽視されてきた。注目と資金だけが価格決定の論理となっているのだ。このような状況下で、RAVEは最初でもなければおそらく最後でもないだろう。ただ、より劇的な形で、誰もがルールを再考せざるを得なくなっただけなのだ。

公式回答：操作を否定し、「長期的な物語」を強調

為替レートと市場心理の劇的な変動の中、RaveDAOは直ちに公式声明を発表した。その核心的な姿勢は非常に明確で、価格操作への関与を否定し、最近の急激な価格変動とは無関係であると表明した。

RaveDAOは、トークンの最近の価格変動にチームは関与しておらず、責任も負っていないと述べ、長期的な目標は「Web3を現実世界に持ち込む」ことであり、オフライン活動を通じて文化とユーザーの参入ポイントを構築しようとしていると強調した。この声明では、価格変動は外部市場の動向として軽視され、チーム自身はより「構築者」的な立場に位置づけられている。

同時に、プロジェクトチームはトークン関連の問題についても回答した。彼らは、運営費、人材採用費、市場拡大費、その他の開発費のために、将来適切な時期にロック解除済みのトークンの一部を販売する予定であると述べたが、コミュニティとの長期的な利害の一致を実現するために、価格やパフォーマンスに応じてロックアップする仕組みなども検討していくとしている。

声明文のトーンに関して言えば、短期的な市場動向についての議論は意図的に避け、「長期的な発展」や「現実世界での実装」といったテーマに焦点を戻している。「Web3の普及促進」から「音楽やイベントを通じて世界をつなぐ」こと、そして利益の一部を慈善団体に寄付することを約束するなど、RaveDAOは価格変動を超越するプロジェクトビジョンを描き出そうとしている。

「長期的な発展」と「現実世界での実装」を強調するこの声明が発表されると同時に、RaveDAOは4月18日夜、香港セントラルの林香レストランでオフラインイベント「点心レイブ」を開催した。

RaveDAOが香港でのオフラインイベント開催を発表

しかし、仮想通貨の世界では、RAVEの価格がほぼ瞬時に高値から急落した。一方では、オフラインのイベントは予定通り開催され、人々は音楽に合わせて熱狂を続けていた。他方では、価格は短期間でほぼゼロにまで下落し、市場心理は急速に冷え込んだ。この二つの出来事が同じ夜に交錯し、無視できないほどの鮮やかなコントラストを生み出した。

だからこそ、「4月18日にここで最後のダンスを踊りましょう」というイベント説明文は、多くの市場参加者にとって特別な意味を持つのです。その夜、本当に「最後のダンス」を踊ったのは誰だったのか、おそらく残るのはローソク足チャートだけでしょう。そして、そのチャートは相反する答えを提示しているのです。