2017年に市場に参入した仮想通貨界のパイオニアとの対談：ビットコインの10％の急騰は予想外だった。そして、AIを活用した決済が次の強気相場の鍵となるのか？

ゲスト：デジタルアセットニュース（X：@NewsAsset）の創設者兼ホストであるロブ氏は、2017年に仮想通貨市場に参入し、長年にわたり自身のドルコスト平均法（DCA）の実践方法を公に共有してきました。

司会：ジョン・ギレン（ミルクロードショー）

ポッドキャスト提供元：ミルクロード

元のタイトル：ビットコインが急騰した…しかし、弱気相場は本当に終わったのか？

放送日： 2026年8月19日

利益相反に関する開示：ロブは独立系のコンテンツクリエイターです。彼は番組内で、ビットコインと少量のアルトコインを保有していることを開示しています。彼は自身の投資慣行を共有しており、外部からの資金調達や関連商品には一切関心がありません。

要点のまとめ

このエピソードは、ビットコインが急騰する前日の8月19日に収録されました。ゲストのロブは、YouTubeチャンネル「Digital Asset News」のホストです。彼は2017年に市場に参入し、一サイクルを完了した後、自身の投資手法を公表しました。それは、ベン・コーウェンのリスクメーターを参照し、価格が下落するにつれて買い増しするというものです。彼の基本的な判断はシンプルで、200週移動平均線付近は歴史的に買いゾーンであったというものでした。短期的には、彼は市場に対して「健全な悲観論」を維持しており、4年サイクルに基づくと、底値は10月頃で、55,000ドル、50,000ドル、あるいは45,000ドルまで下落する可能性があると考えていました。しかし、録音の翌日である8月20日、ビットコインは約10％急騰し、一時的に7万ドルを突破。これは6月初旬以来の最高値であり、2021年以来最大規模の空売り清算の波を引き起こし、わずか1時間で10億ドル以上の空売りポジションが清算された。

ロブの短期的な価格水準予測は市場によってすぐに誤りであることが証明されましたが、彼が本当に話したかったのは予測ではなく、長期的な個人投資家の真の規律、つまり価格が下落するにつれて買い増し、利益を小分けにして確定し、早すぎる売却は授業料とみなすことでした。このエピソードでは、クラリティ法とホワイトハウスでの会合（彼の結論は「見せかけ」）、新しいSECの枠組みとICOの復活、コールドウォレットの崩壊後に自己管理を分散する方法、アルトコインが4つのブロックチェーンしか認識していないこと、そしてAI支援決済が次の強気相場になるというシナリオについても議論されました。

200週移動平均線：底値はここか、それともまだ山の途中か？

ジョン：ビットコインは200週移動平均線を上回りましたが、これは歴史的に弱気相場の底を示すことが多い水準です。しかし、価格がその水準付近で長期間停滞することもあります。あなたは、ビットコインは底を打ったと思いますか？それとも、弱気相場はまだ続くと思いますか？

ロブ：まだ底を打っていないことを願っています。振り返ってみると、200週移動平均線は常に良い買い場でした。2015年には、わずかに下回っただけでした。私が2018年に参入した後、2017年の高値の後、一度下回ったことがありましたが、誰もが「もう終わりだ、二度と戻ってこない」と言いました。しかし、賢い人たちは静かにドルコスト平均法を続けました。その後、2020年のパンデミックがあり、これも下回りましたが、また良い買い場でした。2022年には、200週、250週、300週の移動平均線さえも下回りました。現在、価格は200週移動平均線付近で推移しており、おそらく今はそれを上回っているでしょう。 **私にとって、今はまさに買い時です。** 2022年に犯した過ちを繰り返したくありません。当時私は「ミニDCA」という愚かなことをしてしまいました。価格が下がるにつれて買い量を減らし、価格が非常に低くなるまで待ってから一気に買い増ししようと思ったのです。もし当初の計画通りに価格が下がるにつれて買い量を増やしていれば、今の状況ははるかに良くなっていたでしょう。**2018年に3,000ドルでビットコインを購入し、その後2022年に15,000ドルから17,000ドルで購入していれば、今思えば利益が出ていたはずです。** さて、ご質問に戻りますが、まだ底を打っていないことを願っています。この4年周期が再び同じシナリオ通りに動くのか、それとも単に良い買い時なのか、見ていきましょう。

週間のドルコスト平均法：下落幅が大きいほど、買い増し量を増やす。

ジョン：あなたはビットコインの週次ドルコスト平均法（DCA）で有名ですね。弱気相場では、価格が数ヶ月間横ばい状態が続くことがあります。この戦略はどのように設計しているのですか？また、強気相場でも同じようにまとめて売却するのですか？

ロブ：私はリスクレベルを見ています。これはベン・コーウェンのInto The Crypto Verseリスクレベル指標を参考にしています。価格が下がると、リスクレベルも下がります。0.5か0.6あたりで買い始め、0.49を下回ると先週月曜日のレベルに基づいて購入量を2倍にします。0.39では4倍、0.29を下回ると4倍にします。これらはすべて私が手動で調整しています。私はCash Appの定期購入プログラムを通して購入しており、これは午前6時30分に自動的に実行されます。手数料はほとんど無視できるほどで、スプレッドも良好です。現在、リスクレベルは約0.3なので、おおよそ4倍購入フェーズに入っています。**私が大量に購入するたびに、銀行から電話がかかってきて、私が購入しているかどうか確認していましたが、今はもう電話はありません。** 売り方では、2021年にフラクタル分析を使用して価格目標を設定し、バッチで売却することでかなりうまくいきました。価格が安値から2倍になったときに利益確定し、さらに4倍になったときにも利益確定しました。2025年までに、より賢明と思われる指標を使うべきだと感じ、Pi Cycle Top、MVRV、Puell Multipleなどを調べましたが、どれも期待外れでした。本当に天井を予測していたのは、3年前のRedditの投稿で、2025年10月6日が絶対的な天井になると書かれていました。当時は不可能だと思っていましたが、本当にそうでした。そのため、絶対的なピークで売らずに下落中に利益確定しましたが、絶対的なピークで本当に売ることができる人はいないと思います。ビットコインは絶対に売ってはいけないと言う人が多いのは知っていますが、目標は人それぞれです。借金を返済し、S&P 500、債券、不動産などのより安全な資産に移すために一部を売却し、夜ぐっすり眠れるようにしました。私の保有資産の大部分はビットコインであり、アルトコインではありません。

変動率が極めて低い状況で、この膠着状態を打破できるのは何だろうか？

ジョン：ビットコインのボラティリティはここ数ヶ月で過去最低を記録し、金や株式よりも低くなっています。この傾向を覆す可能性のある、差し迫った出来事は何だと思いますか？

ロブ：何とも言えません。マイナス面としては、AIバブルが崩壊し、コールドウォレットが再び大規模なハッキングの被害に遭う可能性があります。プラス面としては、クラリティ法案が可決されれば素晴らしいのですが、そうはならないと思います。今年は中間選挙の年で、民主党はトランプ氏に勝利を許さず、勝利ツアーの機会を与えないでしょう。機関投資家からは多くのニュースが出ています。世界第3位の銀行であるシティグループがビットコインのカストディサービスを開始したというニュースをちょうど見ました。また、大統領は選挙運動中に仮想通貨を支援すると約束しましたが、特にクラリティ法案に関しては、多くの約束を果たしていません。**短期的には、ポジティブな触媒はあまり見当たりません。議会は一貫して私たちを失望させてきました。SECとCFTCがそのギャップを埋めるでしょうが、その支援は限定的でしょう。** 4年周期のサイクルが皆の考え方を支配しているため、大きな市場の動きは今年以降まで待たなければなりません。このサイクルが終わって初めて市場心理が変化し、価格が本格的に上昇し始めるだろう。

クラリティ法とホワイトハウスでの会談：過度な期待は禁物

ジョン：クラリティ法案は9月まで延期されました。今日私たちが収録している間、トランプ大統領はホワイトハウスで仮想通貨業界のリーダーたちと会談していました。何か大きな成果が得られると思いますか？

ロブ：そう願っていますが、ワールド・リバティ・フィナンシャルがOCCから条件付き銀行免許を取得したのを見ました。彼らはそれを使ってステーブルコイン事業に参入したいと考えており、彼らのステーブルコインはすでに5番目に大きい規模です。ステーブルコインには裏付けとなる準備金が必要なので、これはドルの世界的な地位を強化する上で有益です。しかし、大統領は自分の会社に有利だからという理由でこれを推し進めようとしており、スムーズに進むとは思えません。**私は自分の投資範囲しかコントロールできませんが、米国大統領が自分の仮想通貨会社を運営しているかどうかはコントロールできません。彼が業界で何らかの進展を遂げ、議会を前進させることができれば素晴らしいことですが、私には単なるジェスチャーのように思えます。** 法案は9月に可決されるかもしれませんが、あまり期待していません。

SECの新枠組みとICO：規制は5～6年遅すぎた

ジョン： SECは「Regulation Crypto」と呼ばれる枠組みを可決しました。これはICOや資金調達を対象とし、ネットワーク構築中のプロジェクトにはイノベーション免除を認めるものです。これについてどう思われますか？2017年のICOブームは、多くの悪影響ももたらしました。業界の活性化と投資家保護という、この矛盾をどのように解決できるでしょうか？

ロブ:政府は今回、5、6年遅れている。私が2017年に初めて仮想通貨業界に入ったとき、ICOは至る所にあった。この枠組みがもっと早く整備されていれば、多くの優れたプロジェクトが資金を確保できたはずだ。詳細を見てみると、基本的に500万ドル未満の投資には基準がなく、別のティアは4年間で7500万ドルだ。これが実施されれば、仮想通貨業界に資金が流れ込むだろう。しかし、私は1つ心配していることがある。本当にこれ以上新しいプロジェクトやアルトコインが必要なのか？すでに何百万もある。私は実績のあるプロジェクトに留まり、それを発展させていく。SECとCFTCが安全策を導入したのは良いことだ。以前ほど無法ではなくなるだろうが、決定的な触媒になるとは思わない。もっとも、私の考えが間違っているかもしれないが。外部の人間が私たちをどう見ているかというと、「ミームコインで遊んでいて、ハッキングされた会社だ」と言うだけだろう。今年のスーパーボウルのCoinbaseの広告を見てみろ。最初は合唱で始まったが、Coinbaseに話題が移ると、観客全員がブーイングした。なぜなら、そこで彼らは損をするからだ。トランプコインとメラニアコインは、またもや多くの人々を騙した。障壁は良いことだが、我々が必要としているのは、単なる埋め合わせのプロジェクトではなく、真に状況を変えることができるプロジェクトだ。

一連のコールドウォレットの障害を受けて：自己管理型のウォレットでさえ、分散化する必要がある。

ジョン：先週、Coldcard、Trezor、SafePalが相次いでトラブルに見舞われ、セルフホスティングに対する人々の不安が高まっています。これについてどう思われますか？

ロブ：シティバンクや他のカストディサービスがまもなく開始されるので、偶然だと言う人もいるかもしれません。しかし、コールドカードは何年も前から存在していることを忘れてはいけません。陰謀論は重要ではありません。重要なのは、実際に多くの人がお金を失ったということです。**PlanBは2年前に「私はすべてをETFに移しました」と言いました。彼はコールドストレージについて誰よりも詳しいのですが、もうこのような面倒なことには関わりたくないと言っていました。** 一方、サイモン・ディクソンは、これは人々を自己管理からカストディサービスへと誘導するためのものだと述べています。私の場合は、1週間か2週間に1回、貯蓄をすべて失ったというメールを受け取ります。これは運用上のミスやハッキングだけが原因ではありません。LedgerやSafePalのような企業自体がハッキングされ、住所、メールアドレス、電話番号がすべて漏洩しました。最も恐ろしいのは「自分が何を知らないのかを知らないこと」です。もし将来、大手コールドウォレットが突然「まだ発見していない脆弱性があった」と発表し、何十万人もの人々のビットコインが消えてしまったらどうなるでしょうか？だから私は今、セキュリティ対策を分散させています。Ledger、Tangem、iTrustの保管サービス、Coinbase Prime（StrategyやBlackRockが利用しているもの）、そしてETFにそれぞれ一部ずつ投資しています。妻に「ラザルス・グループに貯金を全部盗まれた」と訴えるような人間にはなりたくありません。スティーブ・ウォズニアックは320万ドルをビットコインに投資しましたが、それでも詐欺に遭いました。25%の損失は痛手ですが、最悪なのは100%の損失を被り、しかもそれをコントロールできないことです。私は、すべての人に一人で負担を負わせるよりも、より多くの人を守る方が良いと考えています。

アルトコイン：私が認識できるのはこの4つのチェーンだけです

ジョン：ビットコイン以外にも、アルトコインもドルコスト平均法（DCA）の投資対象に含まれていますか？

ロブ：ステーブルコインは、特に米ドル高が進むにつれて繁栄するでしょう。Visaのオンチェーンデータを見ると、ステーブルコインのトラフィックが最も多い4つのチェーンは常にBinance、Ethereum、Solana、Tronです。私はこれらを「ベスト」と呼んでいます。Polygonも議論に値しますし、XRPの人たちは国境を越えた決済について話すでしょう。それは理解できますが、私の資金は限られています。**決済は一つの側面に過ぎません。最大の要因は投機です。**さらに将来的には、債券、株式、不動産といった現実世界の資産のトークン化が進むでしょう。Ethereumは機関投資家やウォール街の選択肢となっているようですが、DeFiのハッキング事件によってそのイメージは悪化しています。TronはTetherの巨大企業であり、Tetherの取引量の60%以上がTron上で行われています。Cantonはトークン化において大きなシェアを占めており、Hyperliquidは永久契約で非常に活発です。どれも良いものですが、現時点でポートフォリオを調整するほどではありません。 **伝統的な市場でくしゃみをすると、ビットコインはインフルエンザにかかり、アルトコインは集中治療室に直行する。** これがデジタル資産の伝播経路である。

次の展開と「10月の底打ち」：AIエージェントが代償を支払う、損失は誰が補填するのか？

ジョン：トークン化、ステーブルコイン、AIを活用した金融――これらのシナリオの中で、あなたが最も支持するのはどれですか？11月にはマイアミで開催されるベン・コーウェンの「Investing Through the Cycles」カンファレンスに参加されるそうですね。それまでに弱気相場から脱却できると思いますか？

ロブ：私はAI搭載の決済エージェントが大好きです。なぜなら、お金では買えないものが一つあるからです。それは時間です。私を破壊せず、プエルトリコへの旅行全体を計画し、信じられないほど低い手数料で支払い、さらに手数料までくれるロボットがいたら、それは素晴らしいでしょう。Cloudflareは先週、暗号通貨決済にAIエージェントを統合すると発表しました。手数料はPayPalの2.9%プラス30セントではなく、わずか数セントです。**しかし問題は、AIエージェントが暴走したらどうなるかということです。**AIにメール受信トレイの整理を依頼した開発者の話があり、AIは最終的にコンピューター上のすべてのファイルを削除してしまいました。ロボットの時代は、さらに多くの「予期せぬ」事態をもたらすでしょう。ジョンが言うように、スマートコントラクトと分散型アイデンティティが解決策になるかもしれませんが、それはまだブルーオーシャン市場であり、誰もそれがどのようなものになるかを知りません。ベンのカンファレンスに戻ると、彼は、弱気相場の最悪期にカンファレンスを開催できれば、来年は良くなり、その翌年は半年短くなり、その翌年は大規模な強気相場になるだろうと言いました。このカンファレンスは試金石です。4年周期に基づくと、10月頃に底を打つはずです。どれくらい低くなるのでしょうか？55,000？50,000？それとも45,000？10月に本当に45,000まで下がれば、11月は50,000から55,000の間になる可能性が高く、そうなれば私はとても嬉しいです。なぜなら、非常に低い価格で購入できたことになるからです。しかし、11月も価格は低い水準で推移し、今後さらに痛みが続く可能性があると私は予測しています。

ジョン：私たちが話している間に、イーサリアムは2000ドルを突破し、ビットコインは6万8000ドルを超えました。もしかしたら、今日中にビットコインの底値が分かるかもしれませんね。

ロブ：おめでとう、市場全体を救ったぞ。