Le volume crypto au Moyen-Orient et en Afrique du Nord triple pour atteindre 350 milliards de dollars

Le volume annuel des transactions on-chain de crypto-monnaies au Moyen-Orient et en Afrique du Nord est passé d'environ 100 milliards de dollars en 2022 à une estimation de 350 milliards de dollars au cours de la période 2025-2026, selon un rapport du Bitcoin Policy Institute publié le 4 septembre.

Le rapport du Bitcoin Policy Institute affirme que la région MENA est devenue l'une des zones d'actifs numériques à la croissance la plus rapide. Il attribue cette expansion à l'inflation, à la dépréciation des devises, aux programmes technologiques soutenus par les gouvernements et à une participation institutionnelle accrue.

Cependant, le chiffre de 350 milliards de dollars est une estimation de l'institut couvrant la période 2025-2026 plutôt qu'un total confirmé pour une année civile complète. Le rapport ne fournit pas de jeu de données sous-jacent unique ni de méthodologie détaillée montrant comment il a calculé l'augmentation régionale à partir de 100 milliards de dollars.

Les conclusions décrivent deux modèles d'adoption distincts. Les résidents des économies touchées par l'inflation, les restrictions de capitaux, les sanctions ou les conflits ont utilisé le Bitcoin et les stablecoins adossés au dollar pour préserver la valeur ou transférer des fonds. Les pays du Golfe, quant à eux, ont attiré des plateformes d'échange, des sociétés de trading institutionnelles et des plateformes de tokenisation par le biais de centres financiers réglementés.

Cette distinction est importante car le volume des transactions ne mesure pas les gains d'investissement, les utilisateurs uniques ou l'argent entrant dans la région. Les estimations on-chain peuvent inclure des transferts entre portefeuilles contrôlés par des plateformes d'échange et des mouvements répétés des mêmes actifs.

La Turquie reste le plus grand marché en valeur de transaction

La Turquie a reçu près de 200 milliards de dollars de volume annuel de transactions crypto, selon l'institut. Cela en fait le plus grand marché de la région MENA élargie selon la mesure du rapport.

La demande en Turquie s'est développée parallèlement à une inflation prolongée et à la faiblesse de la livre turque. Les stablecoins peuvent offrir aux résidents une exposition numérique au dollar américain, bien qu'ils introduisent des risques liés à l'émetteur, à la plateforme et à la réglementation, absents de la monnaie physique.

L'Égypte, le Liban et l'Iran présentent un modèle d'adoption similaire mais plus contraint, selon le rapport. Il indique que le trading de Bitcoin de pair à pair en Égypte a augmenté de plus de 300 % à la suite de dévaluations successives de la livre égyptienne. Le document n'identifie pas le jeu de données complet ni la période mesurée derrière ce pourcentage, de sorte que le chiffre doit être traité comme une estimation.

Les conflits ont également produit des comportements de marché mitigés. Le Bitcoin a d'abord chuté avec d'autres actifs à risque après l'escalade de la confrontation entre Israël et l'Iran en juin 2025. L'institut a indiqué que le marché crypto total a perdu environ 3,7 %, tandis que le Bitcoin a baissé d'environ 2,3 % et l'Ether de 7,5 %.

Les investisseurs ont ensuite déplacé une partie du capital des tokens plus petits vers le Bitcoin, poussant la dominance de marché du Bitcoin à 64,8 %, selon le document. Ce schéma soutient l'affirmation selon laquelle les traders ont utilisé le Bitcoin de manière défensive par rapport aux altcoins, mais il n'établit pas que le Bitcoin s'est comporté de manière constante comme un actif refuge traditionnel. Les tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran ont ensuite fait baisser le Bitcoin lors d'un épisode ultérieur, montrant que le stress géopolitique peut encore produire une réduction générale du risque.

L'Arabie saoudite et le Qatar en tête des taux de croissance déclarés

L'Arabie saoudite a enregistré la croissance la plus rapide de la région avec 154 % en glissement annuel, suivie du Qatar avec 120 %, selon l'institut. Ces pourcentages proviennent d'une étude régionale de Chainalysis publiée en septembre 2024 plutôt que d'une croissance nouvellement mesurée en 2026.

Les dates sont importantes. Les pourcentages décrivent une période de mesure antérieure et ne doivent pas être présentés comme des taux de croissance actuels de 2026 sans données comparables plus récentes. Le Bitcoin Policy Institute les a réutilisés pour expliquer la dynamique à long terme du Golfe.

Chainalysis a établi un lien entre la croissance de l'Arabie saoudite et l'intérêt pour les systèmes blockchain, la technologie financière, les jeux et la recherche sur les monnaies numériques de banque centrale. La population jeune du pays et l'utilisation élevée des smartphones offrent également un vaste marché potentiel pour les produits financiers numériques.

L'Arabie saoudite se concentre de plus en plus sur les applications blockchain au-delà du trading de crypto-monnaies. Le royaume a commencé à développer des projets de tokenisation pour l'énergie et l'immobilier dans le cadre de son programme de diversification Vision 2030.

La croissance mesurée du Qatar a suivi l'introduction d'un cadre pour les actifs numériques par le biais du Qatar Financial Centre. Le cadre a établi des règles pour les actifs tokenisés et les infrastructures connexes. Il n'a pas légalisé toutes les formes d'activité de crypto-monnaie dans le pays.

Les Émirats arabes unis construisent un marché institutionnel réglementé

Le Bitcoin Policy Institute estime que les Émirats arabes unis ont traité environ 150 milliards de dollars de transactions crypto en 2025. Il décrit le marché comme étant orienté vers les institutions, le Bitcoin représentant 38 % de l'activité, l'Ether 22 % et les stablecoins adossés au dollar 30 %.

Ces pourcentages sont des estimations du rapport plutôt que des chiffres de transaction officiels d'un régulateur des Émirats arabes unis. Les données publiques de la blockchain peuvent identifier les mouvements d'actifs mais ne peuvent pas toujours déterminer si un utilisateur, une entreprise ou une entité contrôlante est situé aux Émirats arabes unis.

Les Émirats arabes unis ont néanmoins établi plusieurs voies réglementaires formelles. La Virtual Assets Regulatory Authority de Dubaï supervise les activités crypto éligibles en dehors du Dubai International Financial Centre. Abu Dhabi Global Market applique un cadre de services financiers distinct, tandis que la Banque centrale des Émirats arabes unis réglemente les services de jetons de paiement.

Dubaï a élargi son marché institutionnel en 2026. Flowdesk a obtenu une licence complète de courtier-négociant pour des services destinés aux investisseurs qualifiés et institutionnels.

Kraken a également reçu une approbation préliminaire couvrant les activités de courtier-négociant et d'investissement. Son offre proposée comprend un financement en dirham des Émirats arabes unis et des services institutionnels, bien que la plateforme n'ait pas annoncé de date de lancement définitive lorsque son approbation à Dubaï a été divulguée.

L'infrastructure des stablecoins se développe parallèlement à l'octroi de licences aux plateformes d'échange. Un cadre de conversion réglementé a été lancé entre l'AE Coin adossé au dirham et l'USDU adossé au dollar, créant une voie de règlement institutionnel qui relie les stablecoins en dirham des Émirats arabes unis et en dollar.

Bahreïn ajoute des règles pour les émetteurs de stablecoins réglementés

Bahreïn a adopté une voie réglementaire distincte. La Banque centrale de Bahreïn a introduit son module d'émission et d'offre de stablecoins en juillet 2025, selon une déclaration officielle.

Le module s'applique aux services d'offre de stablecoins réglementés menés à Bahreïn ou depuis Bahreïn. Il fixe des exigences concernant les réserves, le remboursement, la gouvernance, les informations à fournir et la supervision.

Bahreïn a également soutenu une infrastructure d'actifs numériques réglementée par le biais d'institutions financières agréées. Singapore Gulf Bank, soutenue par le fonds souverain de Bahreïn et Whampoa Group, s'est associée à Fireblocks pour étendre les services de garde de crypto-monnaies et de stablecoins.

Le Bitcoin Policy Institute s'attend à ce que les marchés réglementés du Golfe et l'adoption dans les pays économiquement contraints continuent de se développer sur des voies distinctes. Il s'agit d'une prévision, pas d'un résultat confirmé. La croissance future dépendra de la réglementation, de l'accès aux services bancaires, des conditions du marché et de la capacité des institutions à faire passer les projets pilotes à une utilisation commerciale.