Cango T2 : 47,4 M$ de revenus miniers, cap sur l'énergie et l'IA

31 août 2026 — Cango Inc. (NYSE : CANG, ci-après « Cango » ou « la Société »), l'un des principaux mineurs de bitcoins, qui construit une plateforme intégrant énergie et puissance de calcul IA grâce à ses opérations mondiales, a publié aujourd'hui ses résultats financiers non audités pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2026.

Faits marquants financiers et opérationnels du T2 2026

• Performance financière : Malgré un environnement minier difficile qui pèse sur les revenus, la Société poursuit sa stratégie de diversification grâce aux progrès commerciaux d'EcoHash et à une gestion rigoureuse des coûts. Au T2 2026, le chiffre d'affaires total s'élève à 50,8 millions de dollars, dont 47,4 millions provenant de l'activité de minage de bitcoins, principale source de revenus. La perte nette de la période est de 81,6 millions de dollars, principalement due à des dépréciations non monétaires de matériel de minage et à des pertes de cession. À la fin de la période, la Société détenait 1 056 bitcoins en réserve d'actifs numériques et une dette à long terme de 31,2 millions de dollars, avec une structure de bilan améliorée.
• Opérations minières et coûts : Pour renforcer la gestion stricte des coûts, la Société continue d'optimiser activement l'échelle de ses opérations minières, en cédant les machines à faible efficacité marginale et en adoptant partiellement un modèle de location. Au 30 juin 2026, la puissance de calcul opérationnelle totale atteignait 27,58 EH/s, dont 19,84 EH/s en propre et 7,74 EH/s en location. Au cours du trimestre, la Société a miné 656 bitcoins. Grâce à l'optimisation du parc de machines et à une exécution rigoureuse, le coût décaissé moyen par bitcoin a diminué d'environ 5 % par rapport au trimestre précédent, à 73 313 dollars. La Société a également commencé à mettre en œuvre de manière sélective des stratégies de couverture afin d'atténuer l'impact de la volatilité des prix sur ses opérations.

Paul Yu, PDG de Cango, a déclaré : « Dans notre activité de minage de bitcoins, nous continuons de privilégier l'économie unitaire plutôt que l'expansion de la capacité. Parallèlement, la construction modulaire de l'IA sur notre site de LN progresse. Le site de Géorgie a été modernisé début juillet, et l'infrastructure peut désormais supporter jusqu'à 3 mégawatts, avec une marge d'extension future. Les armoires ont été livrées et installées, et le matériel GPU a été acheté et livré par lots pour soutenir une montée en puissance progressive. À l'avenir, nous prévoyons de déployer deux modèles commerciaux : d'une part, l'hébergement de GPU bare metal, qui utilise notre infrastructure pour offrir un environnement de déploiement standardisé ; d'autre part, des services de colocation visant à améliorer l'utilisation globale de l'infrastructure. Notre site de Géorgie est en train d'intégrer des clients, et nous prévoyons de comptabiliser des revenus au troisième trimestre. Pour répondre aux besoins des clients nécessitant un déploiement à proximité, nous avons commencé à exploiter des nœuds de test au Texas et sur la côte ouest dans le cadre de la montée en puissance progressive. À l'avenir, nous continuons d'évaluer de nouveaux sites potentiels et la possibilité de construire nos propres installations. »

Simon Tang, directeur financier de Cango, a déclaré : « Ce trimestre, nous avons enregistré une perte nette de 81,6 millions de dollars, principalement due à des dépréciations non monétaires de matériel de minage et à des pertes de cession. Nous avons également lancé un programme de couverture du bitcoin visant à gérer le risque de volatilité du prix du bitcoin et à améliorer la prévisibilité des flux de trésorerie d'exploitation. Nous utilisons strictement la couverture comme un outil de gestion des risques, et non à des fins spéculatives. Les positions courtes correspondantes sont reflétées dans le bilan et seront ajustées au fur et à mesure de l'exécution rigoureuse de ce programme. »

Résultats financiers des activités poursuivies au T2 2026

Revenus

Au cours du trimestre, le chiffre d'affaires total s'élève à 50,8 millions de dollars, dont 47,4 millions de revenus de minage de bitcoins et 3,4 millions d'autres revenus. Par rapport au T1 2026, le chiffre d'affaires total a diminué d'environ 50 %, reflétant principalement la réduction volontaire de la puissance de calcul opérationnelle, l'élimination progressive des anciennes machines S19 inefficaces et la conversion d'une partie de la capacité en modèle d'hébergement/location. Bien que cet ajustement stratégique pèse sur les revenus à court terme, il a réduit les coûts d'exploitation et amélioré la situation globale de trésorerie.

Coûts et charges d'exploitation

Au cours du trimestre, le total des coûts et charges d'exploitation s'élève à 131,4 millions de dollars. Ces coûts sont principalement liés à l'activité de minage de bitcoins et à la comptabilisation de pertes de valeur sur le matériel de minage, et incluent des pertes liées aux variations de juste valeur des actifs cryptographiques.

• Le coût des revenus (hors amortissements ci-dessous) s'élève à 50,7 millions de dollars, contre 99,6 millions au T1 2026, principalement en raison de la baisse des frais d'électricité et d'hébergement après la réduction de la puissance de calcul.
• Les amortissements s'élèvent à 16,9 millions de dollars, contre 29,4 millions au T1 2026.
• Les frais généraux et administratifs (y compris les frais avec les parties liées) totalisent 8,4 millions de dollars.
• Les pertes de valeur sur le matériel de minage s'élèvent à 42,9 millions de dollars.
• Les pertes de cession de matériel de minage s'élèvent à 8,5 millions de dollars.
• Les pertes liées aux variations de juste valeur des actifs cryptographiques s'élèvent à 4,1 millions de dollars, contre 151,8 millions au T1 2026. Cette évolution s'explique principalement par la stabilisation et la légère reprise du prix du bitcoin sur le marché au cours du trimestre, ainsi que par l'impact initial du nouveau programme de couverture du bitcoin.

Perte d'exploitation

La perte d'exploitation du T2 2026 s'élève à 80,6 millions de dollars, contre 254,4 millions au T1 2026.

Perte nette des activités poursuivies

La perte nette des activités poursuivies du T2 2026 s'élève à 81,6 millions de dollars, contre 261,1 millions au T1 2026. La perte nette est principalement due à des dépréciations non monétaires et à des pertes de cession.

EBITDA ajusté

L'EBITDA ajusté du T2 2026 est une perte de 10,7 millions de dollars, incluant 4,1 millions de pertes liées aux variations de juste valeur des actifs cryptographiques, contre une perte de 154,1 millions au T1 2026.

Bilan

Au 30 juin 2026, la Société détenait :

• Trésorerie et équivalents de trésorerie : 10,1 millions de dollars, contre 7,2 millions au 31 mars 2026.
• 1 056 BTC en stock.
• Valeur comptable nette du matériel de minage : 58,7 millions de dollars.
• Dette à long terme (parties liées) : 31,2 millions de dollars, contre 30,6 millions au 31 mars 2026.