HYPE : une nouvelle épique positive, quelles opportunités pour le secteur PerpDEX cette année ?

Où est le prochain catalyseur ?

Une forte bougie verte attire une foule de participants. Après une période de calme, la vague de points PerpDEX s'apprête à entrer dans sa deuxième phase.

Variational

Variational est le projet avec le plus grand financement parmi ceux qui ont encore un programme de points officiel en cours. Il a bouclé un tour de série A d'environ 50 millions de dollars en mai dernier, mené par Dragonfly, avec la participation de Bain Capital Crypto, Coinbase Ventures et d'autres institutions. Son tour d'amorçage de 10,3 millions de dollars avait été co-dirigé par Bain Capital Crypto et Peak XV, portant le financement public total à environ 60,3 millions de dollars. Variational suit une approche de dérivés basée sur les demandes de cotation, et Omni transforme cette capacité de liquidité institutionnelle en un produit de contrats perpétuels accessible aux traders particuliers.

Le programme de points Omni de Variational a été lancé en décembre 2025, avec une distribution rétroactive de 3 millions de points aux premiers utilisateurs. L'équipe prévoit d'allouer environ 50 % des tokens à la communauté. Les points sont ensuite réglés chaque semaine, et l'équipe s'est engagée à mettre fin à la distribution de points au plus tard à la fin du troisième trimestre de cette année, ce qui peut être considéré comme la dernière phase d'observation avant le TGE. Actuellement, le prix de gré à gré d'un point se situe entre 10 et 20 dollars.

Pour les nouveaux utilisateurs, Variational est actuellement le projet qui permet d'obtenir des résultats le plus rapidement, mais la difficulté d'obtenir des points par l'interaction est élevée à ce stade, et il faut bien maîtriser les coûts.

Extended

Extended est développé par une ancienne équipe de Revolut. Le projet a levé 6,5 millions de dollars en 2024, avec des investisseurs comme Tioga Capital et Semantic Ventures. En juillet dernier, Extended a bouclé un tour stratégique de 12,5 millions de dollars mené par eToro, avec la participation de Jump Crypto et Alber Blanc, portant le financement public total à environ 19 millions de dollars.

La première saison de points d'Extended a débuté en avril 2025. Les règles actuelles prévoient une distribution hebdomadaire de 600 000 points, avec un plafond total de 70 millions. Les points proviennent principalement de trois types d'activités : le trading normal, la fourniture de liquidité au Vault et l'invitation d'utilisateurs réels.

Le point le plus important à surveiller ici est la détection des transactions invalides, c'est-à-dire la « chasse aux sorcières ». En août, Extended a supprimé environ 5,04 millions de points anormaux, impliquant des transactions croisées entre comptes, de l'auto-parrainage, des adresses Sybil et du wash trading coordonné entre plusieurs comptes. Après ce traitement, le total cumulé de points s'élève à environ 64,67 millions, laissant seulement environ 5,33 millions avant le plafond de 70 millions. Au rythme actuel de 600 000 points par semaine, l'espace restant pour les nouveaux utilisateurs est relativement limité.

RISEx

RISEx est le produit phare de contrats perpétuels de RISE Chain, et aucun financement distinct n'a été divulgué pour le moment. RISE Chain a levé un total de 8 millions de dollars après un investissement de 4 millions de dollars de Galaxy Ventures en 2025, avec parmi les premiers investisseurs Vitalik et Stani, le fondateur d'Aave.

La première saison de RISE Ignite a commencé à compter les points le 20 juillet 2026, avec une distribution hebdomadaire de 200 000 RISE Points, et l'activité se terminera au plus tard au deuxième trimestre 2027. Les utilisateurs de RISEx peuvent obtenir tous les points RISE générés par ce produit, couvrant les traders, les fournisseurs de liquidité et les développeurs intégrant le Builder Code.

Le calcul des points de RISEx est plus complexe qu'une simple mesure du volume. Le système évalue de manière globale la maturité du trading, les frais et le slippage, le décalage de prix négatif, les ordres passifs et agressifs, la taille des positions et la durée de détention, avec des pondérations non divulguées et ajustées chaque semaine. Les parrains peuvent recevoir 10 % supplémentaires des points de leurs filleuls.

L'avantage de RISEx est que la saison vient de commencer il y a un peu plus d'un mois, ce qui rend l'obtention de points relativement facile, avec une profondeur de marché également favorable.

Lighter & Robinhood Wallet

Lighter a levé environ 89 millions de dollars au total, le dernier tour de 68 millions de dollars étant co-dirigé par Founders Fund et Ribbit Capital, avec la participation de Robinhood.

Lighter et Robinhood ont réservé 11 millions de LIT pour la communauté. Les utilisateurs éligibles selon les critères géographiques qui tradent des contrats perpétuels via Robinhood Wallet peuvent obtenir 2x les points Lighter ; ceux qui tradent directement sur l'interface web de Lighter sur Robinhood Chain obtiennent 1x. Les points sont convertis en une part correspondante de LIT selon les conditions de l'activité.

Entropy

Entropy est un déployeur HIP-3 sur Hyperliquid, spécialisé dans les contrats perpétuels RWA et pré-IPO. Le projet a levé 14 millions de dollars en amorçage, mené par Ribbit Capital. L'équipe est composée de membres venant de Citadel Securities, Optiver, Polymarket et Millennium.

Entropy n'a pas encore officiellement annoncé de programme de points, mais des champs liés aux points sont déjà apparus dans le backend du produit. Les valeurs renvoyées par l'interface en temps réel d'Entropy montrent qu'il existe un champ pointsMultiplier dans la configuration des niveaux d'utilisateurs ; les valeurs renvoyées incluent également le taux de commission de parrainage, ainsi qu'une version de politique de récompense appelée referrals-boosted-launch.

Au lancement, Entropy ne comptait que deux marchés, avec un faible nombre de participants et une concurrence limitée. Il est possible de mettre en place une couverture entre TradeXYZ et Entropy sur le même sous-jacent pour réduire le risque de prix unilatéral, tout en laissant un historique de transactions précoces.

Le trader @yourQuantGuy estime que l'opportunité la plus directe d'Entropy en ce moment vient des subventions sur les frais. Le marché propriétaire d'Entropy est en Hyperliquid Growth Mode, avec un taux de taker de seulement 0,008 %. En utilisant un code de parrainage de niveau 4, le parrain peut reverser la totalité de la commission reçue au trader, ce qui équivaut pratiquement à zéro frais. Cela réduit le coût d'essai pour l'arbitrage de spread inter-plateformes et de taux de financement.

Arcus

Arcus est un PerpDEX sur Robinhood Chain, développé en collaboration entre dYdX Labs et Robinhood. Robinhood Crypto est un investisseur stratégique d'Arcus.

Arcus n'a pas encore de programme de points officiel. Mais Charles, le CEO de la dYdX Foundation, a laissé entendre dans un tweet l'existence d'un token Arcus, déclarant qu'à l'avenir, « s'il y a » un token Arcus, une partie serait réservée à la communauté dYdX.

Autres projets auxquels participer

Trasia

Trasia est une plateforme d'échange HIP-3 menée par Multicoin, axée sur les actifs asiatiques, et a déjà lancé un programme de parrainage.

GTE

GTE développe une plateforme de trading à carnet d'ordres omni-chain couvrant les contrats perpétuels, le spot et les API d'agents. Le projet a levé environ 25 millions de dollars, le dernier tour de série A de 15 millions de dollars étant mené exclusivement par Paradigm, après trois tours précédents totalisant environ 10 millions de dollars.

Actuellement, GTE n'ouvre qu'une liste d'attente. Les utilisateurs peuvent augmenter leurs points de liste d'attente en s'inscrivant, en réservant un nom d'utilisateur, en suivant les canaux officiels et en invitant des utilisateurs valides.

Perpl

Perpl est une plateforme de trading de contrats perpétuels sur Monad, ayant levé 9,25 millions de dollars, menée par Dragonfly Capital, avec la participation d'Ergonia, Mirana, HashKey, L1D, CMS et Breed.

Perpl est déjà en ligne sur le mainnet de Monad, distribuant actuellement à la fois des Perpl Points et des mPoints. L'équipe distribue récemment 50 000 Perpl Points et 50 000 mPoints par semaine, et a annoncé que le montant des récompenses en mPoints a été débloqué jusqu'à 1 million de dollars.

HelloTrade

HelloTrade a été fondé par d'anciens membres de l'équipe des actifs numériques ayant participé à BlackRock IBIT, ETHA et BUIDL. Le projet a levé 4,6 millions de dollars en amorçage en 2025, mené par Dragonfly Capital, avec la participation de Mirana Ventures. Le produit est actuellement en phase Alpha, et les utilisateurs peuvent demander un accès anticipé.