Le marché crypto atteint l'avidité extrême pour la première fois depuis 2024

L'indice de peur et d'avidité crypto atteint 81

L'indice de peur et d'avidité de CoinMarketCap a enregistré 81 tard le 24 août et est resté au même niveau le lendemain, plaçant le sentiment crypto dans la catégorie « avidité extrême ».

Une semaine plus tôt, l'indicateur s'établissait à 41, tandis que sa valeur un mois auparavant était de 36. Le dernier chiffre représente une hausse de 40 points sur sept jours et de 45 points sur le mois, inversant la prudence observée pendant une grande partie du premier semestre 2026.

L'avidité extrême commence à 80 selon la classification de CoinMarketCap. Une valeur supérieure à ce seuil indique un fort intérêt d'achat et une confiance élevée, bien que la plateforme précise qu'un sentiment élevé peut également signaler un marché surchauffé et vulnérable à une correction.

CoinMarketCap construit l'indice à partir de cinq groupes de données : momentum des prix, volatilité, activité sur les produits dérivés, composition du marché, et ses propres informations sociales et d'engagement. La performance des prix couvre les 10 plus grandes cryptomonnaies hors stablecoins, tandis que la composante dérivés inclut les ratios put/call pour les options Bitcoin et Ethereum.

La méthodologie utilise également la valeur du Bitcoin par rapport à l'offre de stablecoins, ainsi que les recherches et l'activité des utilisateurs enregistrées par la plateforme. Comme chaque donnée réagit différemment aux conditions changeantes du marché, la lecture ne mesure pas uniquement la performance des prix.

Février a offert le tableau inverse. L'indice est tombé à 5 le 5 février, son plus bas niveau de 2026 et un niveau associé à la peur extrême. Son passage de 5 à 81 a fait passer l'indicateur de sa catégorie la plus baissière à sa catégorie la plus haussière en moins de sept mois.

Comme rapporté en juillet, le Bitcoin s'échangeait près de 58 000 à 60 000 dollars alors que les lectures de sentiment se situaient dans les bas dix. À l'époque, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant avaient enregistré 4,5 milliards de dollars de sorties en juin, et l'intérêt ouvert global sur les cryptos était passé de plus de 90 milliards de dollars à environ 44,5 milliards de dollars.

Le rallye de 24 % du Bitcoin stimule le bond du sentiment

Le Bitcoin a fourni une grande partie du momentum des prix derrière la dernière lecture, grimpant d'environ 24 % sur la semaine et dépassant brièvement 80 000 dollars pour la première fois depuis mai. La cryptomonnaie s'échangeait près de 79 000 dollars le 25 août après avoir reculé d'un sommet intrajournalier autour de 81 255 dollars.

CoinMarketCap a indiqué que le Bitcoin a augmenté de 24 % alors que sa lecture de sentiment passait de 41 à 81. La plateforme a également évalué la valeur totale du marché des cryptomonnaies à environ 2 670 milliards de dollars le 24 août, en hausse de 23,8 % sur sept jours.

Même avec des gains sur plusieurs grandes cryptomonnaies, le Bitcoin a conservé près de 60 % de la valeur totale du marché. CoinMarketCap a placé sa dominance à environ 59,7 % le 26 août, indiquant que la plus grande cryptomonnaie continuait de représenter la majeure partie de la capitalisation du secteur.

Le rallye a commencé après que le Bitcoin est sorti d'une fourchette de négociation proche de 62 000 à 65 000 dollars le 19 août. Lorsque le prix a dépassé 70 000 dollars, les traders détenant des positions baissières à effet de levier ont dû racheter du Bitcoin pour clôturer leurs transactions, ajoutant une demande forcée à la hausse.

Selon les chiffres de CoinGlass cités dans la couverture du squeeze, environ 2,7 milliards de dollars de positions crypto baissières ont été liquidées en 24 heures. Plus d'un milliard de dollars de positions courtes sur Bitcoin ont été clôturées en une heure environ, tandis que les transactions courtes représentaient environ 92 % des près de 3 milliards de dollars de liquidations totales sur plus de 172 000 traders.

Les chiffres de liquidation diffèrent selon la période de reporting. Les estimations couvrant l'avancée complète de deux à trois jours ont placé les liquidations courtes totales sur les cryptos au-dessus de 4 milliards de dollars, tandis que le chiffre de 2,7 milliards de dollars couvrait la principale cassure de 24 heures au-dessus de 70 000 dollars.

Les rachats du Trésor ont précédé la cassure du Bitcoin

Le Trésor américain a annoncé le 19 août qu'il doublerait au minimum la taille maximale des rachats de soutien à la liquidité pour les titres à coupon nominal de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans.

À partir du 9 septembre, le plafond d'achat passera de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération. Le Trésor a déclaré que l'ajustement vise à améliorer la liquidité de la dette publique à plus long terme, où les titres plus anciens peuvent devenir plus difficiles à négocier pour les courtiers.

Les rendements obligataires et le dollar américain se sont affaiblis après l'annonce, tandis que le Bitcoin est passé d'un creux intrajournalier proche de 64 100 dollars à environ 69 500 dollars en 12 heures. Le rendement du Trésor à 30 ans est tombé d'un sommet de 19 ans au-dessus de 5,34 % à environ 5,19 %, et le rendement à 10 ans a baissé à 4,647 %.

L'augmentation des rachats ne prend effet qu'en septembre, ce qui signifie qu'aucun argent des opérations élargies n'était entré sur le marché lorsque le Bitcoin a commencé à grimper. Les rachats du Trésor diffèrent également de l'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale car le département finance les achats par l'émission de dette plutôt que par la création de réserves de banque centrale.

Les acteurs du marché ont néanmoins lié l'annonce à des conditions financières plus faciles, des rendements à long terme plus bas et la demande subséquente d'actifs à risque. Le Trésor n'a pas déclaré que son programme était conçu pour soutenir le Bitcoin, ni établi que la décision de rachat a directement causé le rallye de la cryptomonnaie.

La distinction est importante pour les investisseurs américains car les rendements du Trésor affectent les rendements disponibles sur la dette publique. Lorsque les rendements obligataires baissent, les investisseurs peuvent allouer plus de capital aux actions, aux matières premières et aux cryptomonnaies, mais le Bitcoin reste exposé à de fortes variations de prix même lorsque les conditions macroéconomiques semblent favorables.

Les ETF Bitcoin américains ajoutent de la demande au comptant

Les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré environ 517 millions de dollars d'entrées nettes le 19 août, suivis d'environ 606 millions de dollars le 20 août, selon les données de SoSoValue. Les deux séances ont apporté plus de 1,1 milliard de dollars aux fonds alors que le Bitcoin franchissait 70 000 et 75 000 dollars.

Sur les cinq jours de négociation se terminant le 21 août, les produits ont attiré environ 1,9 milliard de dollars. Les entrées ont donné aux investisseurs américains une exposition accrue au Bitcoin via des comptes de courtage et de retraite réglementés sans exiger qu'ils détiennent directement l'actif.

Les ETF Ether au comptant ont ajouté environ 221 millions de dollars le 20 août, tandis que les produits d'investissement XRP et Solana ont reçu environ 13 millions et 15 millions de dollars, respectivement. Les flux combinés vers les fonds Bitcoin et Ether ont atteint environ 2,3 milliards de dollars pendant la période de rallye.

Les analystes interrogés pour une évaluation de la demande de Bitcoin ont déclaré que des achats continus d'ETF et sur le marché au comptant seraient nécessaires après l'estompage du short covering. Nicolai Søndergaard, analyste de recherche senior chez Nansen, a décrit l'action des prix comme une amélioration de la structure du marché mais a déclaré qu'elle ne confirmait pas encore que le cycle complet du marché avait tourné.

Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, a également attribué la hausse à un mélange d'achats d'ETF, de conditions macroéconomiques et d'achats forcés de traders baissiers. Elle a déclaré qu'une nouvelle demande au comptant devrait se poursuivre pour que le Bitcoin reste au-dessus de 80 000 dollars après la fin du squeeze.

Alternative.me enregistre une lecture moins extrême

L'indicateur de sentiment d'Alternative.me est resté dans la catégorie « avidité » plutôt que l'avidité extrême, se situant environ six points en dessous de son propre seuil extrême lorsque la lecture de CoinMarketCap a atteint 81.

La différence provient d'entrées et de méthodes de notation distinctes. L'indice d'Alternative.me se concentre principalement sur le Bitcoin et utilise la volatilité, le momentum du marché et le volume, l'activité sur les réseaux sociaux, la dominance du Bitcoin et les tendances de recherche Google.

La volatilité et le momentum du marché ont chacun une pondération de 25 %. La dominance du Bitcoin compte pour 10 %, tandis que les tendances de recherche contribuent à 10 % supplémentaires. Le service liste les enquêtes comme une composante de 15 % mais indique que les sondages sont actuellement suspendus.

Alternative.me indique qu'une dominance croissante du Bitcoin peut signaler que les traders s'éloignent des jetons plus spéculatifs, ce que son modèle peut interpréter comme de la peur plutôt que de l'avidité. CoinMarketCap mesure plutôt les conditions sur les 10 plus grandes cryptomonnaies hors stablecoins et inclut les données d'options Bitcoin et Ethereum.

Les deux indicateurs ont néanmoins enregistré une amélioration rapide du sentiment alors que le Bitcoin se remettait de ses creux de milieu d'année. Alternative.me précise que son indice ne doit pas être traité comme un conseil en investissement et avertit qu'une avidité excessive peut précéder une correction du marché.