Machi Big Brother : de 60 000 $ à 10 millions $ en quelques jours, le retour gagnant du trader à haut levier ?

Par Nancy, PANews

« Machi Big Brother » Huang Licheng fait à nouveau parler de lui. Mais cette fois, ce n'est pas pour une liquidation, mais pour un retournement spectaculaire.

En quelques jours, il a transformé un compte qui ne valait plus que 60 000 dollars en un portefeuille de plus de 10 millions de dollars. Pour celui que l'on surnomme « l'indicateur inverse de la blockchain », avec près de 500 liquidations forcées et des pertes cumulées de plusieurs dizaines de millions de dollars, ce revirement est pour le moins surprenant.

Cependant, si le solde du compte peut être réécrit, le style de trading, lui, ne change pas si facilement. Après ce retournement, Huang Licheng reste fidèle à lui-même : un joueur à haut levier. La question est de savoir combien de temps cette remontée va durer.

Des actifs multipliés par plus de 100 en quelques jours, mais un compte toujours en perte de plusieurs dizaines de millions de dollars

Profitant de la tendance haussière unilatérale du marché crypto la semaine dernière, Huang Licheng a enfin connu un « moment de retournement » tant attendu.

Selon les données on-chain de HypurrScan, le 18 août, le compte de Huang Licheng ne valait plus que 60 000 dollars après une liquidation. Avec le fort rebond du marché, ses actifs ont grimpé jusqu'à 12,1 millions de dollars, réalisant un bénéfice net de plusieurs millions de dollars. À ce jour, le compte affiche encore un bénéfice d'environ 10,5 millions de dollars, soit un rendement d'environ 175 fois.

Ce fort rebond a permis à Huang Licheng de transformer son « scénario de liquidation » en « histoire de revanche ». Ce redressement temporaire n'a pas effacé toutes ses pertes, mais les a nettement réduites. De près de 36,64 millions de dollars au plus bas, elles sont remontées à environ 26,12 millions de dollars, soit une réduction de plus de 10 millions de dollars en peu de temps.

Et cette reprise repose toujours sur la stratégie préférée de Huang Licheng : le pyramiding long. Cette méthode à haut levier et à intérêts composés consiste à ne pas retirer ni verrouiller les gains latents, mais à les utiliser comme nouvelle marge pour augmenter la position longue. À chaque hausse des prix, la position est renforcée, créant un effet boule de neige : les profits génèrent des profits, et la position grossit. Lorsque la tendance est favorable, cette approche peut amplifier les gains de manière exponentielle ; mais si le marché se retourne, les profits accumulés fondent à la même vitesse, voire entraînent la liquidation du capital.

Et au vu de ses positions actuelles, Huang Licheng n'est visiblement pas prêt à lever le pied sur l'accélérateur du levier.

Selon HypurrScan, ses quatre positions ont une valeur notionnelle totale de plus de 108 millions de dollars, dont plus de 90 % concentrés sur l'ETH et le BTC. La position longue sur l'ETH représente environ 56,04 millions de dollars avec un levier de 25x ; celle sur le BTC environ 44,86 millions de dollars avec un levier de 40x. Il a également alloué des fonds à HYPE et PUMP en complément.

Actuellement, les quatre positions affichent un profit latent total d'environ 1,874 million de dollars. L'ETH contribue à hauteur de 1,319 million de dollars, principale source de profit du compte. Cependant, cette position supporte aussi des coûts de portage élevés, avec environ 237 000 dollars de frais de financement, soit environ 18 % du profit latent. Pour le BTC, le levier de 40x a généré plus de 550 000 dollars de profit latent, mais la marge de sécurité par rapport au point mort n'est que d'environ 1,17 %, ce qui est assez étroit.

Au total, environ 10,5 millions de dollars d'actifs soutiennent une position notionnelle de plus de 108 millions de dollars, soit un levier global d'environ 10,3x. Cela signifie qu'en cas de repli marqué du marché, la combinaison du haut levier et du mode marge croisée pourrait entraîner non seulement une forte baisse de la position, mais aussi des liquidations en cascade.

Près de 500 liquidations, 80 millions de dollars de pertes : Huang Licheng joue de plus en plus gros

En réalité, ce retournement attire l'attention en grande partie parce que Huang Licheng a connu trop d'échecs.

En un peu plus d'un an, ce vétéran de la crypto a subi près de 500 liquidations forcées. Son compte est passé plusieurs fois de profits latents de plusieurs millions de dollars à des pertes massives lors de fortes fluctuations du marché, avec des pertes cumulées atteignant environ 80 millions de dollars, frôlant plusieurs fois la perte totale. Dans les moments les plus extrêmes, il a même été liquidé 10 fois en 8 heures.

Fervent haussier de l'Ethereum, Huang Licheng concentre depuis longtemps ses forces sur les positions longues ETH. Même après de multiples liquidations, il change rarement de direction. Il a d'ailleurs plaisanté en disant qu'il se coupe désormais les cheveux lui-même pour économiser et continuer à prendre des positions longues sur l'ETH.

En tant que grand haussier de l'Ethereum, Huang Licheng mise l'essentiel de ses forces sur les positions longues ETH. Il continue d'acheter mais se fait liquider à répétition, avec des pertes liées à l'ETH d'environ 35 millions de dollars au cours des 10 derniers mois. Il a publiquement plaisanté en disant qu'il se coupe désormais les cheveux lui-même pour économiser et investir directement dans l'ETH.

En juin dernier, après une liquidation sur l'ETH, Huang Licheng n'a, fait rare, pas immédiatement réalimenté son compte en marge. Ce comportement inhabituel a rapidement attiré l'attention du marché, et beaucoup ont commencé à se demander si ce jeu à haut levier allait enfin prendre fin.

Mais peu de temps après, Huang Licheng a de nouveau déposé des fonds et rouvert des positions longues. Pour maintenir ses positions, le « parrain des singes » est même allé jusqu'à vendre des dizaines de NFT BAYC pour ajouter de la marge, ce qui lui a valu le surnom de « vendre des singes pour survivre ».

Ce palmarès a définitivement collé à Huang Licheng l'étiquette d'« indicateur inverse de la blockchain ». Après tout, un trader capable de subir des centaines de liquidations en un an et de revenir à chaque fois à la table n'est pas courant. La communauté a plaisanté en disant qu'en prenant des positions opposées aux siennes, on pourrait obtenir un bon rendement.

Huang Licheng, lui, ne semble pas se soucier des moqueries. Récemment, après une série de liquidations, le compte de surveillance on-chain Lookonchain a été relayé par les médias. Huang Licheng a même partagé une capture d'écran de l'article en plaisantant : « Félicitations, tu es passé à la télévision taïwanaise. »

Plus étonnant encore, Huang Licheng ne fait presque que déposer des fonds sur son compte, sans jamais retirer, et l'argent finit généralement par être perdu dans ses trades. Il a également montré une facture de frais de 2 millions de dollars sur Hyperliquid, preuve de sa fréquence de trading élevée.

Ce style de trading à haute fréquence et à haut levier est devenu sa marque de fabrique. Il ne coupe pas facilement ses pertes, préférant être liquidé par le système plutôt que de reconnaître ses torts. En cas de perte, il continue d'alimenter le compte, d'ajouter de la marge, voire d'augmenter ses positions. Huang Licheng a lui-même admis en interview que sa façon d'investir se situe entre l'investissement et le jeu, et a déclaré sur les réseaux sociaux : « I never lose, I either win or I get liquidated. » (Je ne perds jamais, soit je gagne, soit je suis liquidé).

Ce jeu à haut levier avec des « munitions infinies » suscite naturellement de nombreuses spéculations. Certains doutent que ses sources de financement soient quasi illimitées, d'autres craignent qu'il finisse par tout perdre.

Aujourd'hui, ce retournement inattendu prouve au moins une chose : dans un marché unilatéral extrême, le pyramiding à haut levier peut produire un effet de levier spectaculaire sur la richesse. Mais cette stratégie peut aussi faire fondre rapidement les profits accumulés lorsque le marché se retourne. Pour Huang Licheng, le véritable défi n'est peut-être plus de remonter du fond du gouffre, mais de conserver cette victoire d'étape durement acquise.

Car dans le jeu du haut levier, gagner de l'argent n'est que la première mi-temps ; conserver ses profits, c'est la seconde.