Les actions sud-coréennes bondissent de 22 % en 10 jours, entrant à nouveau dans un marché haussier technique.

L'indice Kospi a bondi de 4,8 % en séance jeudi, rebondissant de 22 % par rapport à son point bas du 30 juillet et entrant officiellement en territoire haussier. Samsung Electronics et SK Hynix ont toutes deux enregistré des gains significatifs, la frénésie mondiale des investissements dans l'IA ayant relancé l'enthousiasme pour les valeurs technologiques du secteur des équipements.

Ce rebond a été principalement impulsé par les grands fabricants de puces mémoire. Les actions de Samsung Electronics et de SK Hynix, valeurs pondérées par l'indice, ont toutes deux progressé de plus de 5 %, redevenant ainsi le moteur principal de la reprise du marché boursier sud-coréen.

L'investissement dans l'IA au sein des valeurs technologiques mondiales regagne la confiance des investisseurs. Les derniers résultats des grandes entreprises technologiques témoignent d'investissements importants dans l'IA, ravivant ainsi la confiance du marché dans la demande de matériel informatique.
 

Ce changement contraste fortement avec le mois de juillet, lorsque les positions à effet de levier sur les actions de sociétés de semi-conducteurs ont été liquidées en masse, provoquant des suspensions de cotation et entraînant la disparition de milliards de dollars de richesse pour les investisseurs particuliers sud-coréens.
 

Le récent durcissement des mesures prises par le gouvernement sud-coréen concernant les ETF à effet de levier sur actions individuelles, associé à la réduction des opérations sur marge par les investisseurs, a atténué les pressions de désendettement sur le marché et créé les conditions d'une stabilisation des cours boursiers.
 

Kang Dae Kwun, PDG de Life Asset Management, a déclaré : « Je pense que le marché a surréagi lors du processus de désendettement, et le rebond actuel est une correction naturelle à mesure que les flux de trésorerie se stabilisent. »
 

Il a toutefois averti que si le discours sur l'investissement dans l'IA et la tendance des taux d'intérêt américains ne parviennent pas à un certain degré de stabilité, il sera difficile pour le marché boursier sud-coréen de maintenir une tendance haussière durable.
 

Les dernières données sur l'inflation américaine ont également joué un rôle déterminant dans ce rebond. Les chiffres modérés de l'IPC publiés mercredi ont apaisé les craintes du marché quant à une hausse imminente des taux de la Réserve fédérale et ont soutenu les entreprises américaines du secteur des semi-conducteurs cotées en bourse.
 

Parallèlement, les anticipations du marché quant à l'annonce prochaine par Samsung Electronics et SK Hynix de plans de retour aux actionnaires ont encore renforcé le moral des investisseurs ces derniers jours de bourse.
 

Selon Fundstrat Global Advisors, le rebond du marché boursier sud-coréen pourrait se poursuivre, les principaux fabricants sud-coréens de puces mémoire effectuant un retour en force.
 

Mark Newton, responsable de la stratégie technique de l'entreprise, a déclaré que l'ETF iShares MSCI Korea a franchi un seuil technique clé, porté par la hausse des actions de Samsung Electronics et de SK Hynix, ce qui améliore les perspectives à court terme du marché boursier sud-coréen. Cette récente progression de l'ETF confirme une figure de retournement, que M. Newton a qualifiée de « techniquement favorable et susceptible d'entraîner de nouvelles hausses à court terme ».
 

Un signal plus significatif pourrait provenir des actions des fabricants de puces mémoire elles-mêmes. Après avoir subi le coup le plus dur lors de la récente correction du secteur technologique, ces actions ont commencé à surperformer le secteur technologique dans son ensemble pour la première fois depuis juin.
 

Newton a décrit ce phénomène comme « un bon signe pour la mémoire à court terme dans le secteur technologique », ajoutant que ce secteur semble être l'un des derniers grands segments du domaine technologique à commencer à devenir haussier.
 

C'est un point important pour la Corée du Sud, car Samsung Electronics et SK Hynix exercent une influence déterminante sur le marché boursier sud-coréen. Fundstrat a indiqué que le rebond du marché sud-coréen, conjugué à la reprise du secteur des puces mémoire, favorise la rotation des investissements vers le secteur technologique, même si certaines grandes valeurs technologiques américaines continuent de rencontrer des difficultés.
 

Newton reste optimiste quant aux perspectives du marché à court terme, mais il prévient que la hausse pourrait s'essouffler si les rendements des bons du Trésor américain et le dollar augmentent à nouveau plus tard ce mois-ci. Cependant, pour l'instant, il estime que les actions sud-coréennes et celles des fabricants de puces mémoire « semblent être des outils adaptés à une prise de risque à court terme ».
 

Malgré une forte correction en juillet, le Kospi affiche toujours une hausse de plus de 60 % depuis le début de l'année , une progression principalement due aux investisseurs particuliers. Cependant, l'indice se situe actuellement environ 24 % en dessous de son pic de fin juin .
 

L'indice Kospi a chuté de 22 % en juillet, enregistrant sa pire performance mensuelle depuis la crise financière mondiale. Les capitaux étrangers n'ont pas non plus réussi à inverser complètement la tendance au retrait observée précédemment, avec plus de 100 milliards de dollars retirés du marché boursier sud-coréen cette année.
 

Auparavant, la surévaluation des marchés et la saturation des échanges étaient des facteurs clés du retrait des capitaux étrangers. Cependant, après une correction significative des prix, les valorisations sont devenues plus attractives, attirant de nouveau certains capitaux étrangers sur le marché.
 

Le secteur des semi-conducteurs est confronté à une concurrence de plus en plus féroce, ce qui ajoute à l'incertitude quant à la reprise rapide des valeurs du marché de la mémoire. Cependant, du point de vue de la demande à court terme, les fondamentaux du marché restent relativement solides.
 

L'intelligence artificielle étend ses applications traditionnelles à de nouveaux scénarios, et sa présence croissante dans notre quotidien accroît la demande en puces. Le développement des agents d'IA et de l'IA physique, en particulier, stimule une forte croissance de la demande en mémoire.
 

Qian Zhang, expert en investissements actions sur les marchés émergents chez Baillie Gifford, a déclaré : « La demande de mémoire a explosé en raison du développement des agents d'IA et de l'IA physique, mais la capacité d'approvisionnement était assez limitée lorsque nous sommes entrés dans cette phase - c'est le goulot d'étranglement. »
 

Elle a souligné que le marché ne croit pas que la construction de centres de données se poursuivra indéfiniment au rythme actuel, mais qu'il existe bel et bien un véritable goulot d'étranglement en matière d'approvisionnement, et que seule une poignée d'entreprises dans le monde sont capables de résoudre ce problème.
 

Cela signifie que la capacité des actions sud-coréennes du secteur des semi-conducteurs à transformer leur fort rebond depuis juillet en une hausse durable dépend en fin de compte de deux variables clés : la poursuite de l’expansion de la demande en IA et la stabilité des anticipations concernant les taux d’intérêt américains.