PONS se dispara casi 20 veces: ¿cómo sostiene la mitad de los ingresos de Robinhood Chain?

Autor: Zhou, ChainCatcher

Recientemente, el debate en el mercado sobre Robinhood Chain sigue calentándose, y Pons es un tema inevitable. Los últimos datos muestran que el volumen de operaciones acumulado de Pons ha superado los 5.000 millones de dólares, y en el mismo período, más del 63% del volumen de operaciones en el Launchpad de Robinhood Chain se realizó a través de Pons.

En el último mes, el precio del token PONS ha subido aproximadamente 20 veces. El 2 de septiembre, PONS se listó en Binance Alpha, y su capitalización de mercado ya ha superado los 500 millones de dólares, con un aumento del 40% en 24 horas.

Pons es una plataforma de lanzamiento de tokens construida sobre Robinhood Chain. En menos de dos meses desde su lanzamiento, se ha convertido en la aplicación más activa de esta nueva cadena pública, y los creadores de tokens han recibido acumulativamente más de 28,7 millones de dólares en comisiones de transacción.

Un equipo casi desconocido se ha posicionado a la cabeza del sector en dos meses. Esta es la historia de Pons, y también una pista clave para entender el ecosistema temprano de Robinhood Chain.

De heredar el tráfico de Noxa a entrar en Pools.trade

Robinhood Chain lanzó oficialmente su red principal el 1 de julio. Inicialmente, el líder del sector era la plataforma de lanzamiento Noxa.

Sin embargo, Noxa suspendió los nuevos lanzamientos de tokens a mediados de julio, y el tráfico se desplazó rápidamente hacia el incipiente Pons. En apenas una semana, Pons completó más de 66.000 emisiones de tokens, el volumen de operaciones acumulado de la plataforma superó los 380 millones de dólares y su cuota de mercado se mantuvo por encima del 50% durante varios días consecutivos.

Ogle, asesor de WLFI, reveló públicamente sus posiciones en Robinhood Chain, y PONS es su segunda mayor posición, solo por detrás de Lighter (actualmente, el valor total de su posición en PONS ha subido a unos 5,4 millones de dólares).

A finales de julio, el cofundador y CEO de Robinhood, Vlad Tenev, siguió en Twitter al fundador de Pons, Ozzy, y la capitalización de mercado de PONS se disparó hasta los 39 millones de dólares.

A principios de agosto, el panorama competitivo cambió. La plataforma de lanzamiento pools.trade, lanzada por Uniswap, se estrenó en Robinhood Chain el 5 de agosto, creando 10.506 tokens en su primer día, superando los 7.210 de Pons en el mismo período. Uniswap es en sí misma la infraestructura de fondos de liquidez subyacente de la que depende Pons, y la entrada oficial en un producto similar intensificó la competencia en todo el sector.

La emisión diaria de tokens de Pons también cayó desde un pico de más de 20.000 a mediados de julio hasta un mínimo de poco más de 1.000 a mediados de agosto. No fue hasta alrededor del 24 de agosto cuando la emisión diaria de tokens de Pons comenzó a repuntar, y el volumen de operaciones y el precio de PONS subieron casi al unísono, volviendo a superar los 20.000 a finales de agosto y marcando un nuevo récord. En el mismo período, Pons también estaba impulsando mejoras en su mecanismo.

Hasta ahora, el equipo de Pons no ha hecho pública una lista completa de miembros. La cuenta de Twitter del fundador es MEADGod (Ozzy), y en la biografía de la cuenta se menciona RootsFi.

Según se informa, en mayo de 2025, presentó RootsFi en el foro de gobernanza de Berachain con la misma identidad, posicionándolo como un protocolo de préstamos nativo centrado en la stablecoin MEAD. RootsFi completó posteriormente una transformación, y su sitio web oficial ahora se posiciona como una red de pagos.

Actualización del mecanismo a V2, con solo un 5% de RWA

El modelo inicial de Pons era muy simple: tras la creación del token, este entraba directamente en el fondo de liquidez de Uniswap V3, sin curva de vinculación ni migración posterior, y comenzaba a negociarse en el mismo fondo desde el primer segundo.

La tarifa de creación se fijó en 0,0005 ETH, y la comisión de transacción es del 1%, de la cual el 70% corresponde al creador y el 30% al protocolo. Los tokens emitidos en la fase inicial conservan la proporción anterior, es decir, el 90% para el creador y el 10% para el protocolo. De la parte correspondiente al protocolo, el 80% se utilizará mediante TWAP para recomprar y quemar PONS.

La nueva versión V2 cambia a una curva de vinculación denominada en ETH. Una vez que el token se agota en la curva, se gradúa automáticamente y la liquidez se bloquea permanentemente en una posición de Uniswap V4, de modo que el creador ya no puede retirarla. El activo de denominación también se amplió de ETH únicamente a otros tokens aprobados por la plataforma, incluidas stablecoins y algunas acciones tokenizadas.

Este mecanismo lleva el proceso de lanzamiento y el diseño anti-francotiradores un paso más allá. Los beneficios incrementales concretos aún están por verse, pero el producto ciertamente ha evolucionado a una nueva generación.

A principios de septiembre, PONS ya había quemado acumulativamente 293 millones de tokens, lo que representa el 29,33% del suministro máximo, y las direcciones con tenencias superan las 62.000. A nivel de plataforma, se han emitido casi 600.000 tokens, con más de 150.000 creadores independientes, y los ingresos acumulados del protocolo ascienden a unos 4,97 millones de dólares.

En todo el sector de plataformas de lanzamiento de Robinhood Chain, según los datos del panel de Dune, desde julio Pons ocupa el primer lugar en emisión de tokens, volumen de operaciones en cadena y número de operadores, y su volumen de operaciones representa más de la mitad del total de las principales plataformas de lanzamiento.

Además, la combinación de acciones y memes se está convirtiendo en una tendencia mayor en Robinhood Chain. El KOL Dayu considera que, una vez que los tokens de acciones se incorporen a la cadena a gran escala, lo primero que hay que resolver es el problema de la liquidez; con miles de acciones, cada una necesita que alguien cree un fondo, y no hay una respuesta estándar sobre el tamaño que debe tener.

Los memes ofrecen una solución de bajo coste; una vez que una memecoin vinculada a una acción despega, el fondo de liquidez correspondiente crece de forma natural con el comercio, sin necesidad de que nadie lo cree específicamente. A la inversa, las acciones proporcionan a los memes un ancla de valor y una narrativa del mundo real.

En su opinión, esta complementariedad es la lógica central por la que las acciones y los memes pueden prosperar en Robinhood Chain, y no solo un truco narrativo.

Pons también está intentando incorporar el comercio de tokens de acciones a su sistema. Actualmente, este segmento representa aproximadamente el 5% del volumen total de la plataforma, con un volumen acumulado de unos 174 millones de dólares y 310 pares de negociación de tokens de acciones. Sin embargo, este no es el campo de batalla principal de Pons; en la misma cadena, long.xyz, o1.exchange y bankr tienen proporciones de RWA del 70,2%, 67,2% y 35,9% respectivamente, muy superiores a las de Pons.

¿Sostiene la mitad de los ingresos de Robinhood Chain?

Robinhood Chain lleva solo dos meses en funcionamiento y sus ingresos ya han superado a los de Ethereum, BSC, Solana y Base.

Hasta el 3 de septiembre, el volumen de operaciones DEX de Robinhood Chain en las últimas 24 horas fue de aproximadamente 1.850 millones de dólares, solo por detrás de Solana y por delante de la red principal de Ethereum, BSC y Base.

En el mismo período, las comisiones generadas por la cadena ascendieron a unos 4,45 millones de dólares, el triple de la suma de Solana, Ethereum, BSC y Base, y los ingresos en cadena fueron de unos 4,01 millones de dólares, casi 14 veces la suma de esas cuatro cadenas.

En el ranking de ingresos de DeFiLlama, calculado por ingresos de protocolo, Pons ocupa el noveno lugar como aplicación individual. La plataforma de análisis de datos en cadena Bubblemaps informó que PONS genera unos 4,73 millones de dólares diarios en ingresos por comisiones, superando a nivel de aplicación la suma de Hyperliquid, Polymarket y Fomo.

En cuanto a la tasa de graduación, las estadísticas de julio muestran que Pons emitió acumulativamente unos 67.000 tokens, de los cuales 529 alcanzaron el umbral de graduación, una proporción inferior al 0,8%. A principios de septiembre, el sitio web oficial mostraba un total acumulado de 742 tokens graduados, mientras que la emisión acumulada había subido a casi 600.000, reduciendo la tasa de graduación a aproximadamente el 0,11%.

El KOL 0xLoki advierte que los tokens recién emitidos y los proyectos que aún no han despegado son los de mayor riesgo, y que quienes invierten en fondos de liquidez de memecoins deben estar preparados para perderlo todo en cualquier momento. En una misma plataforma de lanzamiento, muchos tokens de cola larga tienen una concentración de tenencias muy alta; en algunos proyectos, más del 80% de los tokens está en manos de unas pocas direcciones. Una vez que estos grandes tenedores vendan, la estructura de precios difícilmente podrá resistir.

Además, cabe señalar que Robinhood Chain ha ofrecido a los usuarios una política de cero comisiones de gas durante 90 días desde el lanzamiento de la red principal, y esta política expirará a finales de septiembre. La densidad actual de emisión de 20.000 tokens diarios se basa en gran medida en que crear monedas tiene un coste casi nulo; una vez que se elimine el subsidio, aún se desconoce si este ritmo podrá mantenerse.

El trader Timo comparó el rendimiento de ingresos de Pons con el pico histórico de Virtual, y considera que este crecimiento difícilmente podrá sostenerse a largo plazo, cuestionando si la proporción de recompra se ejecutará realmente, cuánto durarán los ingresos y si la liquidez será suficiente.

El KOL Lanhu señaló que la estrategia de Pons es llevar Pump.fun a Robinhood Chain; la mecánica no es nueva, y aunque el tráfico y la atención están presentes, no se sabe cuánto durarán. Otros también han señalado que han visto muchos proyectos que copian el modelo de Pump y cambian de cadena; cambiar de cadena no equivale a resolver el problema de fondo, y la mayoría solo consigue una ola de atención del mercado.

Pons quizás demuestre el éxito de Robinhood Chain, pero si podrá convertirse finalmente en una plataforma capaz de generar un efecto riqueza sostenible es algo que el mercado aún no ha respondido.