La inflación PCE de EE. UU. sube al 3,7% en julio, dando margen a la Fed para mantener las tasas
OdailyAutor original: Zhang Yaqi
Fuente original: Wallstreetcn
El gasto de los consumidores estadounidenses se estancó inesperadamente en julio, mientras que un indicador clave de inflación se mantuvo moderado, proporcionando más datos que respaldan que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios.
La Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio informó el miércoles que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subió un 0,2% intermensual en julio, por encima de las expectativas del mercado del 0,1%, y el aumento interanual se mantuvo en el 3,7%. El índice PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, también subió un 0,2% intermensual, con la tasa interanual estable en el 3,3%, en línea con las expectativas. Mientras tanto, el gasto personal real ajustado por inflación se mantuvo sin cambios intermensual, tras los fuertes avances de mayo y junio.
Los datos corroboran una serie de informes económicos recientes que indican que la economía estadounidense se desaceleró en julio tras una fuerte expansión a principios del verano. Para los funcionarios de la Fed, las cifras respaldarán aún más el argumento de pausar las subidas de tasas, pero el PCE subyacente sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, y las presiones inflacionarias no se han disipado por completo.
La atención del mercado se centra ahora en la conferencia anual de banqueros centrales en Jackson Hole, Wyoming, el viernes. Los inversores seguirán de cerca el discurso del presidente de la Fed, Warsh, en busca de sus últimos comentarios sobre cómo abordar la inflación persistente.
La inflación subyacente se mantiene estable como se esperaba, pero aún lejos del objetivo de la Fed
El índice PCE subyacente subió un 3,3% interanual en julio, sin cambios respecto a junio y en línea con las expectativas, lo que indica que las presiones inflacionarias subyacentes se están estabilizando. Sin embargo, el indicador de inflación preferido por la Fed, el índice PCE general, se mantuvo en el 3,7% interanual, todavía a una distancia considerable del objetivo del 2% del banco central.
Por categorías, los precios de los bienes no duraderos continuaron su tendencia a la baja en julio, y los menores precios del crudo también empujaron a la baja el componente energético del PCE.
Cabe destacar que un aumento significativo en el costo de los servicios de gestión de carteras fue uno de los factores estructurales que impulsaron los precios generales, lo que está vinculado al desempeño del mercado de valores.
El gasto nominal aumenta, el poder adquisitivo real bajo presión
El gasto personal nominal subió un 0,2% intermensual en julio, y el ingreso personal aumentó un 0,4%, ambos ligeramente por encima de las expectativas.
Sin embargo, el gasto real ajustado por inflación se mantuvo sin cambios intermensual, lo que refleja la erosión del poder adquisitivo real debido a las presiones de precios.
El crecimiento de los ingresos se ha desacelerado en general en términos interanuales. El crecimiento salarial de los empleados públicos cayó al 1,4% interanual, el más bajo desde marzo de 2021; el crecimiento salarial del sector privado se desaceleró del 4,6% al 3,8%, el más bajo desde marzo de 2026.
La desaceleración del crecimiento de los ingresos puede estar llevando a los consumidores a ser más cautelosos: la tasa de ahorro aumentó notablemente en julio desde un mínimo de cuatro años.
El discurso de Jackson Hole en el punto de mira
En este contexto de datos, la atención del mercado se desplaza a las declaraciones de Warsh en el simposio de Jackson Hole el viernes. Los inversores esperan obtener claridad sobre cómo la Fed evaluará la senda de la política monetaria en un contexto de inflación persistentemente por encima del objetivo.
Los datos actuales del PCE, junto con las cifras del IPC y del IPP publicadas anteriormente, dibujan un panorama de inflación que se modera pero no se disipa por completo, lo que otorga a Warsh cierta flexibilidad en la política monetaria. Mientras tanto, un informe separado publicado el mismo día mostró que el crecimiento del PIB del segundo trimestre se mantuvo sin cambios respecto a la estimación inicial, pero los detalles apuntaban a un gasto de los consumidores más fuerte, lo que añade cierto respaldo a las perspectivas económicas.
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