希音香港上市！投資人看衰前景 估值較高峰時期萎縮約四分之三

中國快時尚品牌希音（Shein）1日在香港掛牌上市。（彭博）

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國快時尚品牌希音（Shein）1日於香港掛牌上市，早盤一度重挫10%，因投資人擔憂該公司面臨加劇的競爭，營收成長恐進一步放緩，加上監管風險升高。法國1日也開始對希音、Temu在內的電商平台處以罰款，以抑制他們販售的廉價服飾激增。

希音以每股48.56港元上市，早盤由於主動賣出成交的頻率約為主動買入的3倍，導致股價一度重挫10%至43.72港元，收盤拉回至48.5港元，下跌0.1%，市值達2049.8億港元（261.4億美元，新台幣8269.5億元），但與2022年估值高達1000億美元（約新台幣3.2兆元）相比，已大幅縮水約四分之三。

希音2012年於中國成立，以販售超低價格的潮流服飾聞名，其上市之路已籌備多年，但先前嘗試在紐約和倫敦上市，均因地緣政治緊張因素而踢到鐵板。隨著美國和歐洲取消小額包裹免稅政策，希音面臨更高的貿易壁壘，同時還要面對同業拼多多旗下Temu和阿里巴巴旗下全球速賣通（AliExpress）更加激烈的競爭。

此外，投資人的興趣正越來越集中於人工智慧和機器人相關企業，對傳統網路零售商的興趣正在減弱。與此同時，因通膨升溫，包括中國在內的主要市場消費者日趨謹慎，也對希音的業績構成另一重阻力。希音還因涉入強迫勞動指控，使其面臨更大的國際監管壓力。

瑞聯銀行（UBP）董事總經理凌煒森表示：「在電商和快時尚企業激烈競爭之下，希音的成長正在放緩，虧損卻在擴大。更關鍵的是，不斷變化的國際監管規定仍在衝擊其商業模式。」希音去年的營收銳減39%，今年第1季首度出現虧損9900萬美元（新台幣31.3億元）。

法國從1日開始對快時尚產品徵收罰款，以試圖遏止包括希音和Temu在內電商平台廉價服裝銷量暴增。上述罰款是法國今年6月通過的快時尚法案的部分規定，旨在解決過量生產帶來的環保問題，罰款金額由1雙襪子的0.25歐元（新台幣9.2元）至1件大衣的12歐元（新台幣440元）不等，金額上限為產品稅前售價的50%。