南俊VR、ASIC陸續出貨 Q2營運低點、下半年重返成長

南俊國際財務長任忠仁。（記者林菁樺攝）

〔記者林菁樺／台北報導〕伺服器導軌廠南俊國際（6584） 財務長任忠仁指出，第二季受到通用型伺服器零組件缺料、客戶拉貨放緩影響，營運短暫降溫，但越南廠成本優勢及高階產品比重提升，推動毛利率續創新高；展望下半年，隨通用型伺服器缺料逐步紓解，加上Vera Rubin（VR）已於8月開始小量出貨、ASIC T3最快9月出貨，AI產品進入放量階段，預期第二季為短期營運低點，下半年重返成長軌道，第四季AI產品穩定拉貨，也將成為明年營運的重要支撐。

任忠仁表示，過去公司IPO前主要以非伺服器傳統應用產品為主，並站穩通用型伺服器市場，不過要進一步提升獲利，仍須往更高階的AI伺服器滑軌發展。相較通用型伺服器，AI滑軌載重要求更高，功能性配件更多，還涉及水冷等設計，對精密度及公差要求也更嚴格，因此VR、GB等高階產品單價明顯高於過去通用型滑軌，而ASP（平均售價）正是影響毛利率的重要因素。

南俊坦言，過去GB系列產品市占未能進一步拉升，主要是NPI（新產品導入）速度落後同業，南俊目前一方面增加既有滑軌產品種類，讓客戶新規格可以直接套用或修改既有設計，另一方面持續增加功能設計及專利布局，可縮短開發時間。在專利方面，南俊每年新增約60至80件專利，公司設有專利工程師，每月檢視同業專利，設計前即避開相近技術；若發現類似專利，也會先由專利師進行鑑定，降低未來專利訴訟風險。南俊正積極爭取更多VR客戶，預計今年VR客戶數可較GB多3至4家。

產品進度方面，南俊表示，VR產品已在8月開始小量出貨，ASIC產品則希望最快9月量產出貨，他強調，今年很重要的目標就是持續提高AI產品營收占比，隨著VR、ASIC等新品陸續出貨，預期今年9月至12月AI產品比重將持續提高，若第四季AI產品進入穩定出貨階段，將成為明年營運成長的「定心丸」。

在製造布局上，南俊越南廠有成本優勢，去年已開始導入中鋼（2002）越南廠材料，當地鋼材價格較台灣低約2至3成；同時近一年多來已逐步培養越南當地協力廠，降低零組件成本，且當地以美元收款、越盾支付，也有利毛利表現，估計第三季越南廠營收占比有機會突破30%，相較目前約20%明顯提升，目前採取越南優先生產策略，要求越南產能滿載後，再由台灣產能支援。

南俊第二季受到通用型伺服器缺料、客戶拉貨放緩影響，伺服器產品較第一季下滑，整體營運成長趨於持平，不過越南廠營收占比持續提升，加上成本優勢，使毛利率仍維持高檔。第二季毛利率達41.81%，創歷史新高，稅後純益2.19億元，每股純益3.10元；上半年稅後純益4.54億元，年增5.2倍，EPS達6.47元，已超越去年全年EPS 5.59元。

展望下半年，南俊表示，通用型伺服器缺料已開始紓解，加上機種數增加，將帶動通用型伺服器拉貨；另一方面，AI新品開始出貨，高單價產品有助產品組合改善，第二季是營運低點，第三季起可望重新回到成長趨勢，並透過AI高階產品、NPI速度及越南成本優勢，推升後續營運表現。