TAO là Elon Musk, người đã đầu tư vào OpenAI, còn Subnet là Sam Altman.

Tác giả: Momir, IOSG

Lý luận lạc quan của TAO đòi hỏi bạn phải tin rằng một phép màu theo lý thuyết trò chơi có thể xảy ra. Tuy nhiên, những phép màu như vậy đã từng xảy ra trong ngành công nghiệp tiền điện tử trước đây.

Bittensor sở hữu một trong những mô hình kinh doanh tinh tế nhất trong không gian tiền điện tử: một thị trường trí tuệ nhân tạo phi tập trung, nơi cơ chế thị trường phân bổ vốn cho những nghiên cứu có tầm ảnh hưởng nhất. TAO là lớp điều phối, mạng con là phòng thí nghiệm, và thị trường là ủy ban tài trợ.

Nếu bóc tách lớp vỏ ngoài của câu chuyện, bạn sẽ phát hiện ra điều gì đó đáng lo ngại hơn.

Bittensor là một chương trình tài trợ trong đó các nhà đầu cơ tiền điện tử cung cấp vốn cho nghiên cứu trí tuệ nhân tạo — trong khi người nhận không có nghĩa vụ phải hoàn trả bất kỳ giá trị nào cho TAO.

Bạn có thể hình dung TAO như Elon Musk — ông là nhà đầu tư đầu tiên vào OpenAI, một tổ chức "phi lợi nhuận". Các mạng con giống như Sam Altman — họ là những người xây dựng nhận được tài trợ và cung cấp sản phẩm, nhưng không có nghĩa vụ hợp đồng phải chia sẻ lợi nhuận. Cuối cùng, họ có thể chọn tư nhân hóa lợi nhuận mà không trả lại bất kỳ giá trị nào cho nguồn tài trợ ban đầu.

Bittensor sẽ phân phối token TAO cho các nhà điều hành mạng con và thợ đào dựa trên giá của token mạng con. Sau khi một mạng con nhận được phân bổ TAO, không có cơ chế thực thi nào yêu cầu các mô hình AI, tập dữ liệu hoặc dịch vụ mà họ tạo ra phải nằm trong hệ sinh thái Bittensor. Các nhà điều hành mạng con có thể sử dụng các ưu đãi TAO của Bittensor để khai thác hệ thống và sau đó chuyển các sản phẩm thực tế đến nơi khác — lên các máy chủ đám mây tập trung, đóng gói thành các API độc lập hoặc bán trực tiếp dưới dạng SaaS.

TAO không có cổ phần và không có hợp đồng cấp phép. Yếu tố ràng buộc duy nhất là token của mạng con — giá token phải giữ vững để duy trì quyền truy cập vào tài nguyên. Nhưng điều này chỉ có hiệu lực trước khi mạng con "tách biệt": một khi sản phẩm đủ mạnh để tự đứng vững bên ngoài hệ thống Bittensor, mối liên kết này sẽ bị cắt đứt. Mối quan hệ giữa Bittensor và mạng con giống với quỹ đầu tư nghiên cứu hơn là vốn đầu tư mạo hiểm — cung cấp cho bạn vốn khởi nghiệp nhưng không lấy bất kỳ cổ phần nào của bạn.

Nói thẳng ra, Bittensor về cơ bản là một sự chuyển giao tài sản: từ túi của những người đầu cơ token sang tài khoản của các nhà nghiên cứu AI — hay nói một cách đơn giản hơn, từ những người thiếu kinh nghiệm sang những "thợ đào" hiểu rõ công nghệ.

Nguyên tắc rất đơn giản:

Các nhà đầu tư TAO đang gánh chịu chi phí cho toàn bộ hệ sinh thái. Họ mua và nắm giữ TAO để hỗ trợ giá token, và chính giá token là kênh dẫn dòng tiền vào hệ thống khuyến khích của mạng con.

Các nhà điều hành mạng con kiếm được phần thưởng lạm phát TAO bằng cách "thể hiện hiệu suất"—nhưng trên thực tế, "thể hiện hiệu suất" chủ yếu có nghĩa là giữ cho giá token mạng con của họ ở mức tốt.

Các sản phẩm trí tuệ nhân tạo được xây dựng bằng nguồn vốn này có thể được chuyển đi bất cứ lúc nào—ràng buộc duy nhất là chúng vẫn cần liên tục thu thập tài nguyên mạng.

Đây là cơn ác mộng mà các nhà đầu tư mạo hiểm sợ nhất: bạn bỏ tiền vào, họ sản xuất ra sản phẩm, nhưng họ không nợ bạn gì cả. Những gì còn lại chỉ là lịch trình phát hành token, cộng thêm một lời cầu nguyện.

I. Cách diễn giải lạc quan

Giờ chúng ta hãy nhìn vấn đề từ một góc độ khác. Quan điểm lạc quan được xây dựng trên hai trụ cột:

Nhu cầu tài nguyên liên tục khiến các công ty AI luôn phải đối mặt với tình trạng thiếu vốn. Chi phí tính toán, dữ liệu và nhân tài rất cao. Nếu Bittensor có thể cung cấp các tài nguyên này một cách đáng tin cậy trên quy mô lớn, các nhóm con sẽ có động lực hợp lý để ở lại – không phải vì họ bị ràng buộc, mà vì rời đi đồng nghĩa với việc mất quyền truy cập vào các kênh cung cấp tài nguyên. Có một cơ sở logic vững chắc: nhu cầu về tài nguyên trong AI là vô tận, và quy mô mà TAO có thể cung cấp là không thể đạt được chỉ bằng cách tự tài trợ. Theo logic này, các nhóm con sẽ chủ động duy trì giá trị token của họ mà không cần bất kỳ cơ chế thực thi nào, cho phép nền kinh tế TAO tự hình thành một vòng phản hồi tích cực.

Tiền điện tử rất giỏi trong việc tập hợp tài nguyên. Bitcoin đã tập hợp được sức mạnh tính toán khổng lồ chỉ thông qua các ưu đãi bằng token. Cơ chế bằng chứng công việc của Ethereum cũng đã đạt được thành công lớn, trở thành một thỏi nam châm mạnh mẽ thu hút tài nguyên tính toán. Bittensor đang áp dụng chiến lược tương tự vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. "Cơ chế thực thi" chính là trò chơi token – miễn là TAO có giá trị, động lực tham gia sẽ tiếp tục tăng lên.

Nếu chúng ta mô phỏng tương lai của Bittensor 1000 lần, sự phân bố kết quả sẽ cực kỳ lệch lạc.

Trong hầu hết các mô phỏng, Bittensor sẽ vẫn là một dự án tài trợ nhỏ. Những thành tựu về trí tuệ nhân tạo do các mạng con tạo ra sẽ không đáng kể. Các mạng con hoạt động tốt nhất sẽ thu hút được sự chú ý đáng kể, giành được phần thưởng, và sau đó chuyển sang mô hình mã nguồn đóng, không để lại giá trị nào cho TAO. Khi lượng token phát hành vượt quá giá trị tạo ra, token TAO sẽ mất giá.

Trong một vài kịch bản mô phỏng, mọi thứ thực sự bùng nổ. Một mạng con tạo ra một dịch vụ AI có tính cạnh tranh thực sự, và hiệu ứng mạng lưới bắt đầu lan rộng. TAO trở thành lớp điều phối thực sự của cơ sở hạ tầng AI phi tập trung—không phải nắm bắt giá trị thông qua các ràng buộc cưỡng chế, mà thông qua sức hút của việc trở thành một tài sản dự trữ trong nền kinh tế AI đang hoạt động.

Trong những trường hợp rất hiếm hoi, TAO trở thành yếu tố định hình nên một loại tài sản hoàn toàn mới.

II. Những vấn đề có thể phát sinh

Lý lẽ của phe giảm giá rất đơn giản:

Không có sự ràng buộc. Một khi mạng con không còn cần đến các ưu đãi từ token TAO nữa, nó sẽ rời đi. Bittensor là một giai đoạn chuyển tiếp, không phải là điểm đến cuối cùng.

Trí tuệ nhân tạo tập trung (Centralized AI) nắm giữ ưu thế vượt trội. Các công ty như OpenAI, Google và Anthropic sở hữu sức mạnh tính toán và nguồn nhân lực dồi dào hơn nhiều lần. TAO không thể cạnh tranh với sức mạnh đáng kể của thị trường vốn mạo hiểm và vốn tư nhân. Do đó, những tài năng xuất sắc nhất sẽ lựa chọn con đường phát triển truyền thống.

Phát hành cổ phiếu là một hình thức đánh thuế. Kế hoạch phát hành của TAO trợ cấp cho các mạng con bằng cách làm giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu. Nếu giá trị được tạo ra bởi mạng con không tương xứng với mức độ pha loãng này, đó là một hình thức thua lỗ mãn tính được ngụy trang dưới danh nghĩa "cơ chế tăng trưởng".

Nói thẳng ra, kịch bản lạc quan đó giống như ảo tưởng hơn là một con đường khả thi thực sự dẫn đến thành công.

III. Kết luận

Phần lớn vốn đầu tư vào TAO cuối cùng sẽ được dùng để trợ cấp cho các hoạt động phát triển mà không mang lại giá trị cho người nắm giữ token. Tuy nhiên, Crypto đã nhiều lần chứng minh rằng các trò chơi phối hợp dựa trên cơ chế khuyến khích bằng token có thể tạo ra những kết quả mà tất cả các mô hình hợp lý đều không thể dự đoán được. Bitcoin lẽ ra không nên thành công, nhưng nó đã thành công – mặc dù lập luận này tự nó chưa đủ thuyết phục, ngành công nghiệp đã sử dụng nó để ủng hộ nhiều dự án không thể vượt qua sự kiểm chứng từ những nguyên tắc cơ bản.

Vấn đề cốt lõi của TAO không phải là liệu các cơ chế thực thi có tồn tại hay không — chúng không tồn tại, và những nỗ lực của dTAO cũng không thay đổi được điều này. Vấn đề cốt lõi là liệu các động lực dựa trên lý thuyết trò chơi có đủ mạnh để giữ cho các mạng con chất lượng cao nhất đi đúng hướng hay không. Mua TAO là đặt cược vào một "sự đảm bảo mềm" có thể trụ vững trong một thực tế khắc nghiệt.

Điều này hoặc là ngây thơ, hoặc là có tầm nhìn xa trông rộng.