250 tỷ đô la, 6723 vòng gọi vốn: Các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đã đầu tư vào đâu trong năm 2025?

Tựa gốc: Claude và tôi đã phân tích 6.723 vòng gọi vốn tiền điện tử. Đây là những gì các nhà đầu tư mạo hiểm đang tài trợ.

Tác giả gốc: @dudu_bitcoin, Đại sứ Lombard

Bản dịch gốc: Saoirse, Foresight News

Năm 2025, sự hồi sinh của hình thức huy động vốn bằng tiền điện tử được so sánh với thời kỳ đỉnh cao sự nghiệp của Dennis Rodman.

Tổng nguồn vốn đầu tư trong năm đạt 25 tỷ đô la, đánh dấu năm có mức đầu tư cao thứ hai trong lịch sử, chỉ đứng sau cơn sốt năm 2021.

Nhưng có một điểm khác biệt quan trọng trong năm nay: sự sôi nổi trong việc huy động vốn hiện tại thực sự bền vững hơn. Để hiểu rõ dòng tiền đang chảy về đâu, tôi đã dành nhiều tuần để phân tích 6.723 vòng gọi vốn.

Các lĩnh vực thắng lợi: Thị trường dự đoán, lưu trữ AI và RWA

Thị trường dự đoán nổi lên như những người thắng cuộc lớn nhất, điều này không có gì đáng ngạc nhiên.

Đối với thị trường dự đoán, năm 2025 là một năm bội thu – đây là lĩnh vực duy nhất trong Web3 thu hút được thành công lượng người dùng phổ thông. Các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã phải cạnh tranh gay gắt, cả hai đều nỗ lực để giành được nhiều đối tác hàng đầu hơn. Ngày nay, thị trường dự đoán đã xuất hiện trong kết quả tìm kiếm của Google và trên các phương tiện truyền thông chính thống lớn, ngày càng hội nhập sâu hơn vào không gian công cộng.

Tài sản thực (RWA) và lĩnh vực an ninh mạng đã vươn lên dẫn đầu bảng xếp hạng nguồn vốn, khẳng định một điểm quan trọng: tiền điện tử đang dần trưởng thành và trở thành một phần không thể thiếu của hệ thống tài chính, với nền tảng vững chắc hơn.

Tuy nhiên, đối với các doanh nhân tập trung vào phát triển NFT, tình hình năm nay không mấy khả quan.

Vòng gọi vốn hạt giống đang dần hoàn thiện.

Thời đại khởi nghiệp với nguồn vốn ban đầu ít ỏi đã qua lâu rồi. Trong thời đại trí tuệ nhân tạo (AI), nguồn lực cần thiết để phát triển một sản phẩm phục vụ người dùng đã giảm đáng kể. Điều này có nghĩa là các doanh nhân có thể hoạt động "tự lực cánh sinh" lâu hơn, chỉ tìm kiếm nguồn vốn khi họ có kết quả thực sự hữu hình để chứng minh.

Khuyến nghị: Hãy nỗ lực hợp tác với Coinbase Ventures

Tôi đã gặp quá nhiều người tự xưng là "môi giới đầu tư" - họ giúp kết nối các doanh nhân với nhà đầu tư, nhưng lại lấy hoa hồng. Hơn nữa, hầu hết những người môi giới này chỉ quen biết các nhà đầu tư hạng ba, nên thời gian mà các doanh nhân bỏ ra hoàn toàn không đáng. Vì vậy, nếu bạn đang tìm kiếm, hãy tìm người có thể kết nối bạn với các tổ chức hàng đầu như Coinbase Ventures, thay vì các tổ chức chuyên biệt như "Quỹ Soulja Boy" (Lưu ý: Soulja Boy là một rapper người Mỹ, và quỹ mang tên anh ta có quy mô nhỏ và tầm ảnh hưởng đầu tư hạn chế).

Tiền điện tử đang dần trưởng thành.

Hãy nhìn vào các dự án được tài trợ lớn nhất trong năm nay, và xu hướng này khá rõ ràng.

Dĩ nhiên, không gian tiền điện tử vẫn còn giữ được một số "sức sống đầu cơ" (Lưu ý: đề cập đến xu hướng rủi ro cao, đầu cơ cao đặc thù của lĩnh vực tiền điện tử):

• Binance: Nhận được một khoản đầu tư khổng lồ từ UAE để xây dựng nền tảng trao đổi tiền điện tử hàng đầu;

· Pump.fun: Lập kỷ lục về số lượng tiền ảo meme được phát hành mỗi giây;

· TON: Tận dụng sự phổ biến rộng rãi của Telegram trong không gian tiền điện tử, nó đã thu hút được sự chú ý đáng kể;

• Monad: Chuỗi công khai L1 của nó đã thu hút được một lượng lớn người dùng trong cộng đồng, nhưng hiệu suất của TGE sau đó lại gây thất vọng.

Mỗi chu kỳ ngành đều cần một số "yếu tố kích thích", nhưng nếu bạn nhìn nhận vấn đề từ góc độ ngắn hạn, bạn sẽ thấy rõ xu hướng trưởng thành trong lĩnh vực tiền điện tử.

Hai trong số những dự án được tài trợ lớn nhất năm nay đến từ thị trường dự đoán — Polymarket và Kalshi.

Như đã đề cập trước đó, năm 2025 là một năm bội thu đối với thị trường dự đoán, lĩnh vực duy nhất trong không gian Web3 thực sự thu hút các nhóm người tiêu dùng chính thống. Polymarket và Kalshi vẫn đang cạnh tranh gay gắt, nỗ lực hết mình để giành được nhiều đối tác hàng đầu hơn. Dịch vụ của họ hiện đã được tích hợp vào Google Search và các phương tiện truyền thông chính thống lớn.

Lĩnh vực stablecoin cũng đã hoạt động tốt trong năm 2025:

• Tích cực: Được đồng sáng lập bởi Brendan Blumer, người trước đây từng gây tranh cãi với dự án EOS, đợt IPO của công ty đã huy động được 1 tỷ đô la.

• Ripple: Đã thu hút thành công nguồn vốn từ Phố Wall và mở rộng sang lĩnh vực stablecoin;

· Circle: Huy động được 1 tỷ đô la thông qua đợt IPO, sau đó giá cổ phiếu tăng vọt;

• Gã khổng lồ thanh toán Stripe: Ra mắt blockchain L1 "Tempo", chứng minh rằng các công ty fintech cũng đang tích cực tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử;

• Hình ảnh: Hoàn thành đợt IPO trị giá tỷ đô la, đồng thời tập trung vào lĩnh vực kinh doanh liên quan đến stablecoin.

Cuối cùng, các sàn giao dịch tiền điện tử Kraken và Gemini cũng đã hoàn tất các vòng gọi vốn, có thể là những vòng cuối cùng trước khi IPO.

Tổng số vốn đầu tư cho bốn dự án "mang tính đầu cơ" nêu trên là khoảng 3,27 tỷ đô la; lĩnh vực thị trường dự đoán đã huy động được tổng cộng 3 tỷ đô la; và các dự án trong lĩnh vực Web3 đã phát triển hơn đã huy động được tổng cộng 3,4 tỷ đô la.

Ngày nay, tiền điện tử không còn bị giới hạn ở một thuộc tính duy nhất. Nó đang phân nhánh thành ba hướng phát triển song song:

• Đầu cơ và lĩnh vực văn hóa (như tiền điện tử Meme, chuỗi khối công khai chuyên biệt);

• Đường đua thị trường thông tin và sự thật (với thị trường dự đoán là cốt lõi);

• Chuyên ngành Cơ sở hạ tầng tài chính thực tiễn (như stablecoin, RWA).