Chia sẻ thực chiến từ 'Top 4' Fomo: Giải pháp tối ưu là phân bổ vào Robinhood Chain; PUMP và PONS không phải lựa chọn một mất một còn

Tiêu đề gốc: AJC - Turning an 80% Nuke Into $3 Million on Robinhood Chain

Nguồn gốc: threadguy

Biên dịch gốc: Azuma, Odaily Planet Daily

Lời biên tập: Bài viết này là cuộc phỏng vấn video của người dẫn chương trình blog threadguy với AJC, một huyền thoại Meme hiện đứng thứ tư trên bảng xếp hạng tổng lợi nhuận của Fomo. AJC còn có một thân phận khác là nhà nghiên cứu của Blockworks Research, trước đây từng nhiều lần chia sẻ những phân tích chuyên sâu về thị trường.

Trong đợt bùng nổ của Chuỗi Robinhood (Robinhood Chain) lần này, AJC là một trong số ít những trader hàng đầu có thành tích công khai và sẵn sàng chia sẻ chiến lược thực chiến với thị trường. Trong cuộc phỏng vấn dưới đây, AJC không chỉ nói về trải nghiệm giao dịch thực tế của mình mà còn phân tích sâu về các chủ đề "Sự trỗi dậy của Robinhood Chain", "PONS vs PUMP", và "Ghép cặp Cổ phiếu & Meme".

Dưới đây là nội dung video phỏng vấn, được Odaily Planet Daily tổng hợp và biên dịch:

Khoảnh khắc đỉnh cao trong sự nghiệp giao dịch

Người dẫn chương trình (threadguy): Trước tiên, chúc mừng bạn—đây chắc chắn là khoảnh khắc đỉnh cao của bạn. Chúng tôi vừa xem tài khoản FOMO của bạn, tài sản đã tăng lên gần 3 triệu đô la (tính đến thời điểm đăng bài đã gần 5 triệu đô la), mặc dù phần lớn trong số đó vẫn là lợi nhuận chưa thực hiện.

AJC: Haha, thực ra tôi cũng đang chốt lời dần. Tôi sẽ bán từ từ, nhưng tôi không phải kiểu người sẽ xả toàn bộ vị thế ở mức giá cao nhất.

Về cơ bản, mỗi lần tôi mở ứng dụng Fomo, tôi thường bán khoảng 1000 đô la PONS.

Người dẫn chương trình: Được rồi, tôi phải thừa nhận, bạn giỏi hơn tôi. Bạn hiện đã lọt vào top 10 bảng xếp hạng. Bạn có thể kể cho chúng tôi nghe, trong tháng qua bạn đã trải qua những gì không?

Tôi luôn nghĩ bạn là một người rất nhạy bén, phán đoán chính xác và có khả năng giao dịch mạnh mẽ, nhưng lần này bạn thực sự như vừa đón được một đợt sóng thị trường mang tính thế hệ.

AJC: Được thôi. Thành thật mà nói, tất cả đều nhờ vào Robinhood Chain.

Tôi phải thú nhận, đợt sóng đầu tiên khi Robinhood Chain vừa ra mắt tôi đã bỏ lỡ. Lúc đó trùng với thời điểm Messari được Blockworks mua lại, tôi đang ổn định và thích nghi ở đó, không giao dịch thường xuyên.

Lúc đó tôi biết Robinhood Chain chắc chắn sẽ cất cánh, nhưng trong lòng nghĩ "vẫn còn thời gian, thứ này sẽ không tăng nhanh đến vậy". Kết quả là Vlad (đồng sáng lập kiêm CEO của Robinhood) quay sang theo dõi Cash Cat, toàn bộ cục diện lập tức thay đổi.

May mắn thay, cơ hội sau đó lại đến—nền tảng NOXA đột ngột đóng cửa một cách khó hiểu, tương đương với việc họ tự tay vứt bỏ "cây hái ra tiền" của mình. Vào thời điểm đó tôi quan sát và nghĩ, Robinhood thực sự coi trọng chuỗi này, điều này có thể thấy rõ từ mạng xã hội của Vlad, đây tuyệt đối không phải là sớm nở tối tàn.

Nhiều người đã vấp ngã ở đây vì lối tư duy cố hữu, bởi ngành tiền mã hóa đã chứng kiến quá nhiều dự án blockchain công khai chết yểu, nhưng Robinhood là một gã khổng lồ ở một đẳng cấp hoàn toàn khác.

Vì vậy tôi đã đi sâu vào các Launchpad trên chuỗi và phát hiện ra rằng, ngoài NOXA, dự án có dữ liệu và động lực tốt nhất chính là Pons. Lúc đó tôi hoàn toàn đứng ngoài quan sát, nhìn nó tăng vọt lên mức vốn hóa khoảng 18 triệu đô la.

Sau đó, Brian đã đổi ảnh đại diện thành ảnh Meme kinh điển đó...

Người dẫn chương trình (chen vào): Haha tôi nhớ rồi, nó đã kéo sập tất cả các token Meme.

AJC: Đúng vậy! Thật điên rồ, lúc đó tôi cũng đang theo dõi bảng giá, PONS theo đó giảm 80% trong một ngày. Rồi tôi nghĩ, được thôi, chính là lúc này!

Tôi quyết định đánh cược. Bởi vì lúc đó tôi đã xác định rằng, Launchpad hàng đầu trên Robinhood Chain nên có giá trị vốn hóa 9 chữ số, và giờ nó đã giảm xuống còn 4 triệu đô la, đồng thời vẫn là người dẫn đầu tuyệt đối hiện tại. Trường hợp xấu nhất chẳng qua là tôi mất 25.000 đô la, nhưng tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro này thực sự rất hấp dẫn, tuyệt đối không thể bỏ lỡ.

Quá trình sau đó cũng đầy trắc trở, PONS tăng một mạch lên mức vốn hóa 60 triệu đô la, rồi lại giảm một mạch về 10 triệu. Trong quá trình đó tôi không bán một token nào. Lúc đó các Launchpad trên Robinhood Chain cạnh tranh rất khốc liệt, nhưng cuối cùng Pons đã vượt lên. Tôi nghĩ một lý do then chốt khiến Pons cuối cùng giành chiến thắng là nó thực sự có token riêng, điều này chúng ta có thể bàn chi tiết sau.

Và trong hai tuần gần đây, thị trường bắt đầu định giá lại nó. Về cơ bản tôi chỉ luôn theo dõi nó, nhìn biểu đồ, rồi quan sát kỳ vọng của mình từng bước được hiện thực hóa.

Vì vậy khoảng thời gian này thực sự rất hỗn loạn, nhưng mặt khác, những việc thực sự khó khăn đã hoàn thành. Tình hình hiện tại cơ bản là, ngồi đó, nhìn "khoản tiền tích lũy" của mình ngày càng lớn.

Con đường thành công của Robinhood Chain

Người dẫn chương trình: Tôi đã từng viết một đoạn trong nhóm Telegram trước đây—trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhiều khi "lợi thế tiên phong" thực chất là một hình phạt gián tiếp. Ví dụ như các NFT Launchpad thời kỳ đầu, hay Vector, có quá nhiều ví dụ như vậy—bạn khởi đầu quá sớm, những kẻ đến sau không chỉ học được từ thất bại của bạn mà còn thường dám đặt cược lớn hơn, sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn.

Thành thật mà nói, khi Robinhood Chain vừa ra mắt, tôi hoàn toàn có tâm lý "ồ, sao cũng được"—giờ nhìn lại, suy nghĩ đó thật vô lý. Bởi vì cách làm của Robinhood thực sự rất thú vị. Nếu các chuỗi của các sàn giao dịch tập trung khác ra mắt muộn hơn, có thể họ cũng sẽ áp dụng chiến lược tương tự.

Robinhood ngay từ đầu đã có một kế hoạch cực kỳ chu đáo, cực kỳ ôm trọn văn hóa on-chain, nắm rõ hoàn toàn cơ chế token Meme, mỗi bước đi đều chính xác như quân đội hành quân, không sai sót, không có kiểu tiếp thị quá đà gây khó chịu (Triple shill), không có vấn đề triển khai kỳ lạ... Tất cả những sai lầm cấp thấp mà chúng ta đã thấy hết lần này đến lần khác khi các ông lớn Web2 truyền thống làm sản phẩm on-chain, họ đều tránh được. Thậm chí cả cách "khen ngợi khéo léo" Cash Cat trong cuộc họp báo cáo tài chính cũng được cân đo đong đếm cực kỳ chuẩn xác. Toàn bộ chiến lược này có làm bạn kinh ngạc không? Hay bạn thấy nó nằm trong dự liệu?

AJC: Nửa nọ nửa kia. Trước tiên, Robinhood là một gã khổng lồ niêm yết có quy mô cực kỳ lớn. Nếu họ đã hạ quyết tâm làm cho chuỗi của mình thành công, họ có trong tay mọi nguồn lực và quân bài cần thiết để hoàn thành việc đó.

Tuy nhiên, việc họ ôm trọn văn hóa "token rác/đầu cơ" (Degen) bản địa on-chain một cách triệt để như vậy, ban đầu thực sự khiến tôi hơi bất ngờ. Nhưng nghĩ kỹ lại, điều này hoàn toàn hợp lý, phải không? Nhớ lại năm 2021, tại sao DOGE và SHIB có thể bùng nổ hoàn toàn và phá vỡ vòng tròn? Động lực cốt lõi chính là Robinhood. Tệp người dùng của họ vốn dĩ rất có ái lực với loại tài sản biến động cao này.

Vì vậy tôi cho rằng, từ góc độ này, việc họ kích hoạt sâu thuộc tính này là điều hợp lý. Có lẽ chúng ta thực sự nên ghi công cho đội ngũ Robinhood— họ đã nhạy bén nắm bắt được khoảng trống tâm lý thị trường. Thời điểm đó, những người chơi on-chain thực sự đã bị tổn thương sâu sắc bởi các sàn giao dịch lớn và các blockchain công khai mới, mọi người cảm thấy mình bị phớt lờ, bị bỏ rơi, không ai thực sự quan tâm đến nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Kết quả là ngay lúc đó, nền tảng giao dịch bán lẻ có ảnh hưởng nhất đối với thế hệ trẻ tại Mỹ đã mang theo chuỗi của mình xông vào, dang rộng vòng tay chào đón nồng nhiệt những cư dân bản địa on-chain này. Khoảnh khắc đó, trong lòng tất cả mọi người đều thốt lên một câu "trời ơi". Vì vậy, việc họ chọn con đường tiếp cận này thực sự có phần bất ngờ, nhưng việc Robinhood Chain có thể thành công, về mặt logic thì không có gì đáng ngạc nhiên.

Chu kỳ Meme lần này đang ở đâu?

Người dẫn chương trình: Hiện tại bạn quản lý các vị thế chủ động trong danh mục đầu tư của mình như thế nào? Bạn nghĩ sự bùng nổ của hệ sinh thái Robinhood trong hai tuần qua đang ở giai đoạn nào trong toàn bộ quá trình phát triển của câu chuyện? Chúng ta hiện đang ở bước nào của chu kỳ?

AJC: Điều này rất khó dự đoán chính xác. Sở trường cá nhân của tôi nằm ở việc nhạy bén phát hiện "điểm uốn khi một sự việc sắp khởi động", nhưng một khi thị trường thực sự chạy, tôi thường chỉ thuận theo tự nhiên và ngồi trên tàu lượn siêu tốc, cuối cùng thường trả lại lợi nhuận (Round-tripping), tôi luôn như vậy.

Vì vậy tôi có thể không phải là người có thẩm quyền nhất để trả lời về "thoát đỉnh", nhưng tôi nghĩ bạn hoàn toàn có thể so sánh đợt sóng này với Solana quý 4 năm 2023, hoặc Base quý 1 năm 2024— đây là một hệ sinh thái hoàn toàn mới vừa trỗi dậy, tiếp theo rất có thể sẽ là một đợt tăng giá chủ đạo kéo dài và bền bỉ, tuyệt đối không phải là một cú sốc ngắn ngủi, hiện tại rất có thể chỉ là màn khởi động.

Tất nhiên, danh mục của tôi đang đặt cược lớn vào đây, tôi tự nhiên hy vọng kịch bản này thành hiện thực, nhưng tôi thực sự không thể tin rằng, nếu Robinhood thực sự muốn đưa toàn bộ tài sản chứng khoán Mỹ trên nền tảng của họ lên chuỗi, mở toang cánh cửa DeFi của thế giới thực, thì chuỗi này sao có thể chỉ là hiện tượng nhất thời?

Tôi đã xem một podcast của Vlad, mục tiêu của anh ấy là token hóa và đưa lên chuỗi chứng khoán Mỹ, đồ sưu tầm, thậm chí tất cả các loại tài sản trong danh mục đầu tư của bạn. Và những động thái nặng ký này hiện vẫn chưa thực sự được triển khai! Vì những tuyệt chiêu còn chưa tung ra, tôi rất khó tin rằng Robinhood Chain hiện tại đã đạt đỉnh.

Thành thật mà nói, các token Meme và cổ phiếu liên quan trong vài ngày gần đây quả thực có phần điên cuồng. Tôi nhớ hôm qua doanh thu mà mạng lưới Robinhood Chain thu được trong một ngày đã lên tới khoảng 3 triệu đô la, trực tiếp đè bẹp hàng loạt các L2 Ethereum chính thống.

Vì vậy trong ngắn hạn, do đà tăng trước đó quá mạnh, việc xuất hiện một đỉnh cục bộ theo giai đoạn là hoàn toàn có thể, nhưng tôi tin chắc rằng, nếu thị trường tiền mã hóa tổng thể bước vào thị trường bò một lần nữa, thị trường không còn là ao tù nước đọng, thì Alpha thực sự và chiến trường chính tuyệt đối sẽ nằm trên Robinhood Chain.

Hào nước phân phối bán lẻ của nó thực sự quá rộng. Những người bình thường không hiểu gì về các cơ chế thâm sâu của giới tiền mã hóa, tự nhiên tin tưởng vào sự bảo chứng của Robinhood. Họ thấy có token cổ phiếu Mỹ trên chuỗi, sẽ cảm thấy rất yên tâm, sẵn sàng thử nghiệm; còn hệ sinh thái cho vay, giao dịch và các sản phẩm phái sinh Meme được xây dựng trên các tài sản này, họ cũng sẽ tự nhiên hòa nhập một cách trơn tru.

Vì vậy kết luận của tôi là, tăng quá nhanh trong ngắn hạn có thể có rung lắc rửa trôi hoặc đỉnh cục bộ nhỏ, nhưng tuyệt đối sẽ không xuất hiện tình huống "sau khi đạt đỉnh, dòng tiền tan rã, mọi người lại quay về các chuỗi cũ của mình". Nếu bạn kiên định lạc quan về thị trường tiền mã hóa trong 6 đến 12 tháng tới, bạn phải phân bổ mạnh vào Robinhood Chain, đây là giải pháp tối ưu để hưởng lợi từ làn sóng này.

PONS vs PUMP

Người dẫn chương trình: Ở đây tôi chen vào một câu chuyện ngoài lề hoàn toàn không quan trọng, rồi chúng ta tiếp tục. Tôi thấy mạng chính Ethereum hiện tại một ngày thu được từ Robinhood Chain có vẻ chỉ khoảng 4000 đô la. Điều này thực sự cho thấy bộ máy L2 thảm họa đến mức nào. Nhưng điều này không quan trọng.

Quay lại vị thế, bạn đang nắm giữ một lượng lớn PONS. Thực ra chỉ vài tháng trước, tôi cũng đã có hứng thú mãnh liệt trở lại với hệ sinh thái on-chain, đặc biệt là Pump.fun, lúc đó hai token nền tảng Anon và Cash lần lượt có những đợt tăng giá điên cuồng với vốn hóa chín chữ số, phản ứng đầu tiên của tôi là "on-chain sắp điên cuồng hoàn toàn, khả năng hút tiền của Pump quá khủng khiếp". Solana là bên hưởng lợi rõ ràng, nhưng tôi không thích nắm giữ SOL giao ngay, nên tôi đã mua Pump và Anon.

Khi Bitcoin phá vỡ ngưỡng kháng cự, toàn bộ hệ sinh thái nhanh chóng bùng nổ. Kết quả là hướng gió của thế giới tiền mã hóa thay đổi nhanh hơn bất kỳ thị trường truyền thống nào, chỉ trong hơn mười ngày, toàn bộ dư luận đã bị Robinhood Chain thống trị hoàn toàn, giờ đây nhắc đến Solana trong buổi livestream thậm chí còn có vẻ lạc lõng, trở thành một điều cấm kỵ nào đó, tốc độ thay đổi này thật không thể tin nổi.

Vậy đứng từ góc độ giao dịch hiện tại, bạn nhìn nhận thế nào về cuộc đối đầu tương đối giữa PONS và PUMP, cũng như hệ sinh thái Solana so với hệ sinh thái Robinhood?

AJC: Nếu để tôi chọn, tôi muốn đồng thời mua cả hai. Tôi không nghĩ chúng là sự đối lập một mất một còn không thể dung hòa.

Người dẫn chương trình: Hiện tại bạn có nắm giữ PUMP không?

AJC: Hiện tại tôi không có PUMP, nhưng về mặt tinh thần tôi tuyệt đối là phe bò, tôi chân thành hy vọng nó tiếp tục tăng, tôi tuyệt đối không phải là người chống đối PUMP.

Nếu đứng từ góc nhìn bi quan PvP, đúng vậy, PONS và PUMP thực sự đang tranh giành cùng một nhóm người dùng on-chain, cùng một loại thanh khoản đầu cơ, nhưng tôi nghiêng về việc áp dụng một góc nhìn lạc quan "làm lớn chiếc bánh"— Robinhood Chain sẽ mang nhiều người dùng hoàn toàn mới từ bên ngoài vào on-chain, và lượng vốn cùng sự chú ý tràn ra này cuối cùng cũng sẽ phản hồi lại cho các chuỗi khác như Solana. Mọi người hoàn toàn có thể cùng tồn tại và cùng thịnh vượng.

Nhớ lại quý 4 năm 2024, khi doanh thu của Pump.fun tăng theo hình parabol, Virtuals cũng đồng thời tăng vọt, cả hai cùng tăng mạnh trong cùng một môi trường lớn. Vì vậy tôi tuyệt đối sẽ không coi chúng là đối thủ một mất một còn, cũng không cho rằng nhà đầu tư phải làm bài toán lựa chọn một trong hai. Nếu tiếp theo PUMP từ vị trí hiện tại tăng thêm 5 lần, quay trở lại mức cao lịch sử, điều này đối với PONS tuyệt đối là một tin cực kỳ tốt, bởi vì nó trực tiếp nâng cao trần định giá của toàn bộ lĩnh vực Launchpad tiền mã hóa.

Còn về token của các blockchain công khai mà bạn nói, tôi hoàn toàn đồng ý. Tôi cũng không có bất kỳ SOL nào. Nếu phải đặt cược vào một con chó giữa PUMP và SOL, tôi không chút do dự chọn PUMP. Bởi vì các sản phẩm như Launchpad cực kỳ độc đáo—chúng là một trong số ít những ứng dụng sát thủ có "sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường" (PMF) vững chắc nhất trong toàn ngành tiền mã hóa. Giống như bạn đã nhiều lần nhấn mạnh, ngay cả trong thị trường gấu sâu cực kỳ ảm đạm, chúng vẫn có thể thu về hàng triệu đô la tiền mặt mỗi ngày.

Bạn có thể chế giễu nhóm người dùng này là một lũ con bạc, nhưng những người này ngày nào cũng đều đặn chạy đến nền tảng để đặt cược. Bạn có thể có chứng sạch sẽ về đạo đức, nhưng thực tế là như vậy.

Tuy nhiên, giới tư bản tiền mã hóa trong vài năm qua đã điên cuồng nghiêng về cái gọi là "câu chuyện thể chế"—các tổ chức thích gì? Làm sao để kể chuyện cho các tổ chức? Điều này dẫn đến việc định giá của các giao thức loại Launchpad bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng trong thời gian dài. Mọi người luôn nghĩ "các tổ chức chính thống sẽ không đụng vào thứ này", nhưng bạn hãy nhìn doanh thu thực tế mà Pump.fun thu được, nó đã bỏ xa bao nhiêu dự án ngôi sao được các tổ chức hàng đầu bảo chứng?

Người dẫn chương trình: Đúng vậy, dữ liệu quá tàn bạo.

AJC: Vì vậy đối với tôi, đây简直是 một mục tiêu hoàn hảo khó gặp trong thị trường gấu: nó có PMF mạnh mẽ đã được kiểm chứng; vì định kiến và sự đứng ngoài của dòng vốn chính thống, nó được hưởng bội số định giá lịch sử cực thấp; dòng tiền của giao thức đủ dồi dào.

PUMP là một biểu hiện xuất sắc của logic này, và PONS cũng là một vật dẫn tuyệt vời. Logic tôi trước đây điên cuồng bơm PONS rất đơn giản và thô bạo—bạn so sánh doanh thu của Pump.fun và doanh thu của Pons, tính toán bội số giữa định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của chúng so với quy mô mua lại.

Lúc đó bội số FDV / mua lại của PUMP vào khoảng 10 đến 15 lần; còn khi tôi xây dựng vị thế PONS, bội số này của nó chỉ khoảng 2 lần, thậm chí sau đó luôn dao động trong khoảng 1 đến 2 lần.

Nếu bạn tin rằng tổng thể on-chain đang đón nhận thị trường bò, thì logic là hợp lý, PUMP và PONS đều bị đánh giá thấp nghiêm trọng. Hoàn toàn không cần thiết phải làm giao dịch cặp đôi long-short (Pair trade); nếu muốn ghép cặp, chiến lược cũng nên là "đồng thời mua cả hai".

Người dẫn chương trình: Nhưng bạn có từng nghĩ đến một vấn đề: khi bạn tính toán doanh thu nền tảng của Pons, những token hot nhất, hàng đầu nhất trên Robinhood Chain hiện tại, thực ra không được phát hành từ Pons, đây chẳng phải là một mối nguy tiềm ẩn sao?

AJC: Tôi hoàn toàn không nghĩ đây là vấn đề.

Người dẫn chương trình: Vậy nếu các đối thủ cạnh tranh khác (ví dụ Long) đột nhiên phát hành token thì sao?

AJC: Tôi không chắc họ có phát hành hay không. Hiện tại tôi ngày càng nghiêng về một "lý thuyết móng ngựa" trong phát hành token—hoặc bạn ra mắt token đồng thời ngay trong ngày đầu tiên sản phẩm ra mắt, hoặc bạn vĩnh viễn đừng phát hành token.

Tôi nghĩ đây chính là lý do cốt lõi khiến PONS có thể vượt lên. Trước đây trong ngành có một nhận thức cũ kỹ, cho rằng "nền tảng Launchpad không thể phát hành token nền tảng quá sớm, nếu không giá token sẽ đặt ra một trần vô hình cho hệ sinh thái của nền tảng", nhưng sau khi trải qua vô số lần bị các token rác rưởi và các đội ngũ biến tướng thu hoạch, những nhà đầu tư nhỏ lẻ on-chain hiện tại đã hoàn toàn khôn ngoan hơn—nếu ngay ngày đầu tiên không thấy cơ chế ràng buộc token rõ ràng, không thể gian lận, nếu không cảm nhận được sự ràng buộc lợi ích giữa đội ngũ và người nắm giữ, người dùng căn bản không có động lực ở lại lâu dài trên nền tảng của bạn.

Đây chính là chìa khóa giúp PONS đại thắng, khi PONS mới ra mắt, thậm chí không phải do chính thức tự phát hành, mà là do cộng đồng tự phát hành, sau đó đội ngũ trực tiếp tiến hành tiếp quản cộng đồng (CTO), tuyên bố rõ ràng: "Đây chính là token nền tảng chính thức của chúng tôi, 80% doanh thu của nền tảng sẽ được dùng toàn bộ để mua lại token này."

Nhà đầu tư nhỏ lẻ lập tức hiểu ý: "Được, giờ tôi dám yên tâm sử dụng nền tảng của bạn, bởi vì các bạn có một token thực sự ràng buộc lợi ích, các bạn sẽ không bỏ toàn bộ phí giao dịch kiếm được vào túi riêng của mình."

Đây là một sự thay đổi mô hình thị trường cực kỳ sâu sắc, đảo ngược 180 độ so với logic của năm ngoái. Vì vậy đối với tôi bây giờ: nếu bạn muốn ra mắt một sản phẩm mới, hoặc là ngay ngày đầu tiên đưa ra token có thể trao quyền cho người dùng, hoặc là đừng phát hành.

Sức mạnh kỳ diệu của cặp đôi "Cổ phiếu & Meme"

Người dẫn chương trình: Anh bạn, tôi thực sự nghĩ rằng, đây có thể là một trong những thay đổi quan trọng nhất từng xảy ra trên on-chain. Chúng ta hiện tại cuối cùng dường như đã đạt được một sự đồng thuận xã hội: "Thế nào mới được coi là một token tốt?"

Câu trả lời chính là, kiếm tiền, rồi dùng tiền kiếm được để mua lại token. Bởi vì token luôn là công cụ khởi động nguội đáng sợ nhất để tập hợp sự chú ý và vốn ban đầu, ngành tiền mã hóa về mặt này thực sự là một đòn giáng từ chiều không gian cao hơn, điểm đau lớn nhất của thị trường trước đây luôn là, sau khi huy động được tiền, thu hút được sự chú ý, đội ngũ dự án rốt cuộc sẽ làm gì với nó? Không ai biết.

Cho đến khi Hyperliquid xông vào, đưa ra minh chứng: "Chúng tôi đã nghĩ thông suốt, tiền kiếm được nên được dùng để mua lại token của chính mình một cách mạnh mẽ trên thị trường công khai thông qua TWAP." Tất nhiên, trường hợp của Hyperliquid khá đặc biệt, họ kiếm được nhiều tiền hơn hẳn, và đội ngũ không có áp lực từ các quỹ đầu tư mạo hiểm bên ngoài, bản thân họ đã có tiền từ sớm, không cần bỏ lợi nhuận vào túi riêng. Lúc đó thị trường đều nói: "Đừng kỳ vọng mọi dự án đều là Hyperliquid, đây là trường hợp đặc biệt."

Nhưng sau đó Pump.fun cũng làm như vậy, tiếp theo là nhiều token khác... Toàn bộ thị trường đều đang suy luận theo logic này: chỉ cần giao thức có doanh thu thực, thì hoàn toàn có khả năng, và cũng nên trích một tỷ lệ nhất định để mua lại. Các dự án khác nhau có thể có tỷ lệ mua lại khác nhau, khả năng hút tiền cao thấp khác nhau, nhưng tín hiệu liên kết lợi ích bằng tiền thật đứng cùng chiến hào với người nắm giữ token này, trong quá nhiều năm qua đã hoàn toàn thiếu vắng. Trước đây toàn là một đống không khí hư vô, những người sáng lập đứng sau lưng bán tháo token qua OTC để rút tiền mặt, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ bị tổn thương đến mức không còn gì.

Tiếp tục câu chuyện on-chain—trước khi kiếm được hàng triệu đô la mới nhất này, mạng xã hội của bạn luôn nằm trong danh sách theo dõi bắt buộc của tôi, bởi vì bạn có khứu giác cực kỳ nhạy bén đối với các cách chơi mới tiên phong trên on-chain. Từ SocialFi thời kỳ đầu, Cards bốc thẻ, đến câu chuyện quyền riêng tư Railgun, bạn luôn là người đầu tiên nắm bắt được hướng gió mới.

Tôi trước đây cũng đã đề cập trong livestream, trò chơi on-chain hiện tại, có thể là kỳ có "trần câu chuyện vĩ mô" lớn nhất từ trước đến nay. Trong vài năm qua, tiền mã hóa luôn thích tạo ra giá trị từ hư vô, bịa đặt—từ khai thác DeFi thời kỳ đầu đến cho vay tài sản rác rưởi, thường xuyên bị hacker rút sạch. Còn bây giờ, những tài sản thực chất lượng cao, có tính thanh khoản cao nhất, đáng tin cậy nhất, vững chắc nhất toàn cầu (chứng khoán Mỹ, v.v.) đã được đưa lên chuỗi. Khả năng "biến tài sản thành trò chơi" của thị trường tiền mã hóa cuối cùng đã có nền móng vững chắc.

Vì vậy tôi đặc biệt tò mò, đối với các cổ phiếu Meme đang bùng nổ gần đây, luận điểm đầu tư cốt lõi hiện tại của bạn là gì? Nó rốt cuộc có thể đi cao đến đâu? Bạn có thực sự cực kỳ lạc quan (Gigapump) về cơ chế cặp đôi thanh khoản giữa cổ phiếu và token Meme không?

AJC: Đúng vậy, cực kỳ lạc quan.

Điều này rất thú vị, lần trước tôi đến đây chúng ta đã nói về Zora, thực ra hiểu biết nền tảng của tôi về Zora hoàn toàn tương thông 100% với ở đây. Lý do ban đầu tôi cực kỳ lạc quan về Zora là vì họ đã sớm nhìn thấu sức mạnh kỳ diệu cốt lõi của các bể thanh khoản AMM: bạn có thể thông qua các bể vốn phi tập trung, cưỡng ép ràng buộc giá trị của hai loại tài sản bất kỳ lại với nhau.

Tôi ban đầu chính là bị điểm này thu hút vào Zora. Lấy một ví dụ sinh động—bạn còn nhớ anh chàng nổi tiếng trên mạng quay video "thói quen buổi sáng tinh tế", tay cầm chai nước khoáng Saratoga không?

Người dẫn chương trình: Nhớ chứ, video đó lúc đó lan truyền điên cuồng, trở thành Meme đỉnh cao.

AJC: Lúc đó trên chuỗi lập tức có người phát hành một token Meme xoay quanh anh ta, vốn hóa từng vọt lên 20 triệu đô la; đồng thời, cổ phiếu Saratoga trong thị trường chứng khoán Mỹ cũng bị đầu cơ dữ dội, trực tiếp tăng vọt 100%.

Nhưng trong môi trường truyền thống lúc đó, hai tài sản tăng vọt này về mặt giá trị nền tảng là hoàn toàn bị chia cắt, không có bất kỳ kênh nào để dòng tiền của chúng truyền dẫn lẫn nhau.

Hãy tưởng tượng: nếu lúc đó token Meme của anh chàng nổi tiếng đó, trực tiếp tạo thành cặp thanh khoản AMM với token cổ phiếu Mỹ của Saratoga thì sao? Hai tài sản này sẽ ngay lập tức hình thành mối liên kết giá trị trực tiếp. Mỗi lần có người mua Memecoin đó, lực mua sẽ thông qua cơ chế nền tảng truyền dẫn một cách cứng rắn đến tài sản chứng khoán Mỹ phía sau.

Vì vậy, tôi cực kỳ đề cao mô hình "ghép cặp nền tảng token Meme với nguồn động lực giá trị thực sự của nó". Lấy một phản ví dụ, nếu bạn phát hành một token Meme chủ đề AI, bạn ghép nó với ETH để làm gì? Nvidia tăng mạnh, OpenAI đạt đột phá công nghệ, thì liên quan gì đến Ethereum? Ethereum sẽ không cất cánh vì cuộc cách mạng AI.

Cách làm hợp lý là trực tiếp neo token Meme AI này vào Nvidia, hoặc thông qua các nền tảng như Stock.fun trực tiếp ghép cặp bể với token cổ phiếu của các công ty Pre-IPO (kỳ lân chưa niêm yết) như Anthropic, OpenAI.

Từ chiều kích này, tôi rất tin chắc rằng, cuối cùng chúng ta đã có khả năng ràng buộc mạnh mẽ ở tầng nền tảng giữa sự cuồng hoan của tài sản văn hóa thực tế với vật mang giá trị thực sự của chúng. Nó cuối cùng có thể tăng lên đến vài trăm tỷ hay không tôi không dám đảm bảo, nhưng tôi tin chắc điều này sẽ trở thành mô hình tiêu chuẩn cho việc phát hành tài sản on-chain trong tương lai—không còn ghép cặp một cách vô thức với SOL hoặc ETH, mà ghép cặp với tài sản chuẩn nền tảng phù hợp nhất với thuộc tính logic của nó.

Hãy nhìn xem mỗi ngày có bao nhiêu người trên Solana đang lao vào các loại token rác rưởi? Nếu dòng tiền cực kỳ khổng lồ này chuyển sang lĩnh vực cổ phiếu Meme, trần định giá của token sẽ bị phá vỡ hoàn toàn. Bạn muốn mua cổ phiếu Mỹ của công ty niêm yết Hims trong dài hạn, bạn trực tiếp mua BONER, logic nền tảng là tương thông: nếu cổ phiếu Hims trong tương lai tăng 500%, dưới tác động của bể thanh khoản, BONER cũng sẽ theo đó tạo ra mức tăng liên đới cực kỳ kinh ngạc.

Vì vậy, tôi cực kỳ lạc quan về lĩnh vực này từ cơ chế nền tảng.

Người dẫn chương trình: Chúng ta hãy đào sâu vào chi tiết kỹ thuật. Tôi biết nhiều người có thể không dám chọc thủng lớp giấy cửa sổ này, nhưng bạn tuyệt đối hiểu rõ—khi chúng ta dùng token cổ phiếu Mỹ (ví dụ cổ phiếu HIMS) để mua một token ghép cặp on-chain (ví dụ BONER), thì ở tầng hợp đồng thông minh on-chain và bể thanh khoản rốt cuộc đã xảy ra những hành động gì?

AJC: Phân tích đơn giản là như thế này.

Trước tiên, trên Robinhood Chain có một loạt token cổ phiếu Mỹ được chính thức công nhận. Những token này muốn được đúc và đưa lên chuỗi, phải do các nhà tạo lập thị trường (Market Maker) có tư cách trong danh sách trắng thực hiện. Ví dụ Rialto, đó là một trong những tổ chức tạo lập thị trường AMM tự doanh trên chuỗi Robinhood.

Quy trình mua cụ thể là, giả sử một người dùng bình thường muốn mua 100 đô la BONER, điều này thực chất tương đương với việc anh ta gián tiếp mua 100 đô la cổ phiếu giao ngay Hims của Mỹ.

1. Người dùng cầm trong tay stablecoin thông dụng (ví dụ USDG);

2. Hệ thống dùng 100 đô la này thông qua kênh tạo lập thị trường để mua lượng token cổ phiếu HIMS on-chain tương đương;

3. Đưa lượng token cổ phiếu HIMS này vào bể thanh khoản AMM BONER/HIMS;

4. Cuối cùng người dùng đổi ra token BONER trị giá 100 đô la.

Người dẫn chương trình: Hiểu rồi! Tương đương với việc bề ngoài bạn bán Hims để đổi lấy BONER, nhưng thực chất dòng tiền là đưa token cổ phiếu Mỹ vào bể thanh khoản nền tảng, từ đó khóa cổ phiếu giao ngay.

AJC: Đúng vậy, hoàn toàn chính xác! Bạn có thể hiểu là bạn đã gửi HIMS vào đó.

Điều này cũng tiện thể giải thích một hiện tượng cốt lõi khác: ví dụ như biến động của cổ phiếu AMC và token on-chain CINEMA của nó cách đây không lâu. Lúc đó thanh khoản giao ngay AMC trên chuỗi rất mỏng, chỉ có khoảng 40.000 đô la, dẫn đến giá trên chuỗi xuất hiện tình trạng mất neo nghiêm trọng (Depeg).

Và động lực duy nhất thúc đẩy các tổ chức truyền thống đưa cổ phiếu giao ngay Mỹ trong thế giới thực lên chuỗi, chính là "chênh lệch giá phi rủi ro". Chỉ cần lực mua điên cuồng của token Meme on-chain đẩy giá token cổ phiếu trong bể lên cao dù chỉ 0,5%, các nhà tạo lập thị trường chênh lệch giá truyền thống sẽ lập tức mua giao ngay trên thị trường cổ phiếu chính thống của Mỹ, đúc chéo thành token và ném lên chuỗi để ăn phần chênh lệch.

Đây chính là bánh đà nền tảng kéo thanh khoản thực của cổ phiếu Mỹ truyền thống vào on-chain một cách cứng rắn. Chỉ trong ngày hôm qua, tổng giá trị bị khóa (TVL) của tài sản thế giới thực (RWA) trên chuỗi Robinhood đã tăng vọt hơn 30%. Cơ chế này thực sự đang phát huy tác dụng trên quy mô lớn, nhưng ở đây tiềm ẩn một rủi ro cực kỳ chí mạng: token cổ phiếu Mỹ chỉ có thể được đúc và mua lại trong thời gian giao dịch chính thức của thị trường chứng khoán Mỹ (hoặc trong các phiên trước giờ mở cửa và sau giờ đóng cửa kéo dài).

Đến cuối tuần, thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, tất cả các kênh Mint và Redeem (đúc/mua lại) đều bị khóa chết. Điều này dẫn đến việc một số token khi gặp phải cú kéo giá xung lực vào cuối tuần, bể thanh khoản on-chain không thể thực hiện chênh lệch giá để bình ổn—ví dụ token AMC trên chuỗi từng bị đẩy lên mức cao 400 đô la, trong khi giá cổ phiếu thực tế ngoài sàn hoàn toàn không phải như vậy! Các nhà tạo lập thị trường hoàn toàn không thể vào sân để thực hiện chênh lệch giá trước khi thị trường mở cửa vào thứ Hai.

Vì vậy mọi người khi giao dịch phải hết sức cảnh giác, tuyệt đối đừng vào cuối tuần khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, hoặc khi thanh khoản của bể on-chain cực kỳ khan hiếm, mà mù quáng mua vào loại token ghép cặp với cổ phiếu này, nếu không bạn chính là đang vô cớ tặng cho các nhà tạo lập thị trường cơ hội kiếm lợi nhuận khổng lồ.

Người dẫn chương trình: Vậy nếu cổ phiếu chính HIMS trong thời gian giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ đột nhiên gặp thiên nga đen, trong 15 phút giảm mạnh 50%, token BONER có sụp đổ theo không? Tại sao?

AJC: Chắc chắn sẽ giảm mạnh.

Bởi vì nhà tạo lập thị trường tự động AMM tuân theo công thức tích không đổi kinh điển nhất (x * y = k). Logic định giá của hai loại tài sản trong bể là ràng buộc mạnh mẽ, trong giả định chân không thuần túy không có lực mua hoặc bán thêm từ nhà đầu tư nhỏ lẻ, nếu giá trị pháp định công bằng bên ngoài của một bên tài sản (cổ phiếu HIMS) bị cắt giảm 50%, để duy trì sự cân bằng tương đối của bể, giá trị sổ sách quy đổi theo tiền pháp định của bên tài sản kia (BONER) cũng sẽ ngay lập tức tổn thất 50%.

Người dẫn chương trình: Vậy chúng thực sự bị ràng buộc sâu 1:1 về mặt cơ chế vật lý!

AJC: Đúng vậy. Tất nhiên trong giao dịch thực tế, hành vi mua bán của nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ làm nhiễu loạn tỷ lệ. Ví dụ cổ phiếu tuy bị cắt giảm một nửa, nhưng nếu nhà đầu tư nhỏ lẻ ở vị trí này có niềm tin vào BONER, điên cuồng bắt đáy, thì mức giảm của nó có thể được bù đắp một phần; nhưng nếu loại bỏ hoàn toàn các biến số mua bán bên ngoài, thì hai bên về mặt giá trị nền tảng chính là phản chiếu gương 1:1.

Người dẫn chương trình: Thiết kế này quá thiên tài! Điều này hoàn hảo chứng minh cho trường hợp Saratoga mà bạn vừa nhắc đến.

Tôi vài tháng trước cũng cực kỳ mê mẩn AMC, công ty AMC này cực kỳ giỏi chơi chiêu trò trên giá cổ phiếu, năm 2022 họ để huy động vốn pha loãng một cách biến tướng mà không trực tiếp phát hành thêm cổ phiếu chính, đã tạo ra một loại cổ phiếu ưu đãi gọi là APE, airdrop theo tỷ lệ 1:1 cho tất cả cổ đông AMC. Thứ đó cuối cùng thất bại thảm hại và về không, nhưng họ đã thành công thu hoạch được vài trăm triệu đô la nhờ nó.

Nếu đổi sang hôm nay, tại sao AMC không thể trực tiếp phát hành token APE chính thức trên Robinhood Chain? Tổng vốn hóa thực tế hiện tại của AMC chỉ khoảng 2 tỷ đô la—giờ đây một AI Meme on-chain chạy ra có thể chạm mức vốn hóa 300 triệu, GOAT từng vọt lên 1,5 tỷ, chưa kể các Meme hàng đầu khác. Nếu ban quản lý AMC muốn bơm lực mua thanh khoản vô tận vào cổ phiếu chính, đây tuyệt đối là kênh tốt hơn!

Vlad căn bản sẽ không công khai nói về một công ty AMC bình thường, nhưng nếu là một token APE trên chuỗi Robinhood một ngày thu hút hàng chục tỷ đô la khối lượng giao dịch, thì đó sẽ là một câu chuyện siêu cấp viết lại nhận thức của ngành.

Vì vậy tôi rất đồng ý với bạn, kỳ vọng biên của cổ phiếu Meme, đã bị nâng lên một tầm cao không thể tưởng tượng nổi. Giới hạn trên của một AI token trên Solana, có thể chỉ là một lập trình viên bình thường nào đó không có tiếng tăm của OpenAI tiện tay đăng một dòng tweet, còn trần câu chuyện của một cổ phiếu Meme hàng đầu, có thể là chính CEO của công ty niêm yết hoặc thậm chí là cả đội quân nhà đầu tư nhỏ lẻ của Phố Wall!

AJC: Về lý thuyết là như vậy, nhưng cá nhân tôi giữ thái độ bảo thủ ở điểm này, việc công ty niêm yết trực tiếp lấy danh nghĩa chính thức ra mặt phát hành token Meme, hiện tại vẫn có trở ngại pháp lý quản lý rất lớn. Mặc dù khung pháp lý đang dần rõ ràng, nhưng việc công ty niêm yết dính líu đến token có thuộc tính chứng khoán vẫn là đường dây cao áp.

Tuy nhiên tôi tin chắc rằng, trong tương lai tuyệt đối sẽ có một số công ty niêm yết vốn hóa nhỏ dám ăn cua đầu tiên chủ động ôm lấy cộng đồng token Meme. Cách chơi có thể sẽ nghiêng về "hồi đáp cộng đồng và xây dựng văn hóa"—ví dụ nắm giữ token Meme đó có thể mở khóa giảm giá sản phẩm độc quyền, được hưởng đãi ngộ cấp cổ đông đặc biệt, tái hiện cách chơi của cộng đồng NFT năm 2021.

Nhưng đây vẫn chưa phải là điều đến đầu tiên. Tôi nghĩ những người xông vào trước tiên, tuyệt đối sẽ là đám người của WallStreetBets (đại bản doanh nhà đầu tư nhỏ lẻ Reddit). Họ sẽ nhanh chóng nhạy bén nhận ra: lợi dụng đòn bẩy thanh khoản của cổ phiếu Meme on-chain, là một công cụ tài chính mới tuyệt vời để kích hoạt "ép bán khống" cổ phiếu chính của Mỹ!

Tất nhiên cá nhân tôi tuyên bố, tôi tuyệt đối không khuyến khích cũng không tham gia bất kỳ hành vi thao túng thị trường chứng khoán nào.

Chúng ta thực ra đã thấy những dấu hiệu tương tự trên chuỗi, một số cổ phiếu vốn hóa nhỏ bị bán khống mạnh sau khi được token hóa, nhà đầu tư nhỏ lẻ lợi dụng bàn tiền có tính tấn công cực mạnh trên chuỗi để đẩy giá lên, cố gắng ép ngược các vị thế bán khống của thị trường truyền thống phải thanh lý.

Tất nhiên, tất cả những điều này cũng có thể chỉ là sự tự sướng của giới bản địa tiền mã hóa—có thể ra khỏi giới tiền mã hóa căn bản không ai quan tâm đến lớp ánh xạ nền tảng này, nhiệt độ qua đi mọi người đều chạy mất, nhưng lăn lộn trong giới tiền mã hóa, duy trì sự lạc quan dài hạn thường mới mang lại tỷ lệ cược vượt trội.

Các công ty chứng khoán Mỹ truyền thống có thể nhờ đó tiếp cận một nhóm người mua thế hệ Z hoàn toàn mới mà trước đây cả đời sẽ không bao giờ mua cổ phiếu của họ, tôi có thể chưa bao giờ đến rạp chiếu phim AMC, nhưng nếu token của bạn có thể giúp tôi xem phim giảm giá, có thể giúp tôi kiếm tiền trên chuỗi, thì tôi sẵn sàng gián tiếp nắm giữ AMC.

Lĩnh vực này tuần trước mới vừa được châm ngòi toàn diện, trần hoàn toàn không thể đo lường bằng con mắt cũ. Bạn biết đấy, một token động vật rác rưởi mới xuất hiện trên Solana nhiều nhất cũng chỉ có thể vọt lên vài chục triệu đô la, nhưng con rồng đầu đàn sau khi kết hợp cổ phiếu hàng đầu toàn nước Mỹ với cuộc cuồng hoan on-chain có thể vọt lên bao nhiêu? Không ai biết.

Đối mặt với luật chơi hoàn toàn mới, ở trong cuộc chơi mới là điều thú vị nhất.

Các đồng coin chính thống, sẽ đi về đâu?

Người dẫn chương trình: Cuối cùng hỏi bạn một câu nữa, hôm nay nói chuyện quá thấu đáo, quá sảng khoái—bạn nhìn nhận thế nào về xu hướng của các đồng coin chính thống (Majors) hiện tại, và chúng ta đang ở vị trí nào của chu kỳ tiền mã hóa? Đặc biệt là Bitcoin, tiếp theo bạn nghĩ thị trường lớn sẽ đi như thế nào?

AJC: Tôi là "kẻ lạc quan vĩnh viễn" (Perma Bull) của Bitcoin, tôi mãi mãi lạc quan về Bitcoin.

Theo tôi thấy, tình huống cực đoan tồi tệ nhất thực ra đã xảy ra rồi. Ví dụ trước đây khi Bitcoin giảm xuống khoảng 60.000 đô la, thị trường tràn ngập hoảng loạn và áp lực bán khống, nhưng giá căn bản không thể đập xuống thêm được nữa. Vì ngay cả tình huống đó cũng không thể đánh nó xuống thấp hơn, ngoài trường hợp bất khả kháng "thanh khoản vĩ mô toàn cầu sụp đổ hoàn toàn", tôi rất khó tưởng tượng còn điều gì có thể khiến Bitcoin giảm mạnh xuống mức thấp mới. Tất nhiên, thiên nga đen vĩ mô không nằm trong vòng năng lực của tôi, tôi không có quan điểm độc đáo, nên đơn giản là không coi nó như một biến số chuẩn để đặt giả định quá mức.

Hiện tại, tôi cho rằng thị trường lớn đang ở giai đoạn "tích lũy củng cố phe bò" (Bullish Consolidation) lành mạnh. Sau khi trải qua một đợt xung lực tăng mạnh mẽ trước đó, Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa trong hơn một năm qua thực ra đã bị đè nén nghiêm trọng, rửa trôi đủ thảm khốc. Tôi thấy một số người thản nhiên nói "ôi dào, lần này thị trường gấu thực ra cũng không giảm nhiều lắm", nhìn từ biên độ hồi quy tuyệt đối tính bằng đô la, trên sổ sách quả thực có vẻ không quá đáng sợ.

Nhưng nếu lấy vàng làm chuẩn để quy đổi mức hồi quy của tài sản tiền mã hóa, thì mức giảm đó简直 thảm không nỡ nhìn.

Người dẫn chương trình: Đúng vậy, nếu so với vàng,简直 thảm không nỡ nhìn.

AJC: Là một người chơi lão luyện đã trải qua trọn vẹn ba lần thị trường gấu tiền mã hóa, cá nhân tôi cảm thấy lần thị trường gấu này về mặt tra tấn tâm lý là tồi tệ nhất từ trước đến nay.

Lần thị trường gấu trước thực ra chết rất rõ ràng: tất cả mọi người đều biết rõ ràng tại sao sụp đổ—một đống mô hình Ponzi rõ ràng đã nổ tung, Three Arrows Capital sụp đổ, FTX hoàn toàn nổ tung. Nguyên nhân rất cụ thể và minh bạch, mọi người biết khối u độc ở đâu, chỉ cần tiêu hóa hết áp lực thanh lý và các bãi mìn còn sót lại, thị trường có thể chạm đáy và phục hồi.

Nhưng lần này giảm một cách khó hiểu, bảng giá cực kỳ u ám và mong manh. Mọi người không hiểu áp lực đè nén cốt lõi rốt cuộc đến từ đâu, điều chưa biết mới là thứ đáng sợ nhất—nếu bạn ngay cả nguyên nhân bệnh là gì cũng không chẩn đoán ra, thì bạn căn bản không biết tầng mây u ám này rốt cuộc khi nào mới có thể tan biến hoàn toàn.

Người dẫn chương trình: Hoàn toàn đồng ý, 100% là cảm giác này.

AJC: Nhưng chính vì vậy, quan điểm cốt lõi hiện tại của tôi là: thị trường tiền mã hóa đã bị đè nén quá lâu, chỉ cần có một chút cớ, nó cực kỳ khao khát bùng nổ đi lên. Hầu như tất cả mọi người ngoài sân đều đang đứng ngoài quan sát với tay trắng.

Bạn nhìn phản ứng dữ dội của thị trường trước một số kỳ vọng nới lỏng thanh khoản vĩ mô hoặc bình luận chính sách cách đây không lâu là biết, chỉ cần cảm xúc có một chút lay động, dòng tiền sẽ điên cuồng lao vào tranh mua.

Tôi không thể tiên đoán chính xác chất xúc tác lợi ích cụ thể nào sẽ châm ngòi cho đợt tăng giá chủ đạo siêu cấp tiếp theo, nhưng tín hiệu mạnh mẽ nhất mà đợt phục hồi xung lực này phát ra chính là—thị trường tiền mã hóa hiện tại đang chủ động tìm kiếm mọi lý do để tăng, và sớm muộn gì nó cũng sẽ tìm được đủ lý do.

Ở vị trí hiện tại, lý do để tiếp tục giảm sâu đã chẳng còn bao nhiêu; nhưng những lợi ích tiềm năng có thể châm ngòi cho thị trường thì vô số kể. Đây chính là phân tích nền tảng của tôi.

Người dẫn chương trình: Nói quá tuyệt vời. Anh bạn, một lần nữa chân thành chúc mừng bạn với chuỗi "thắng liên tiếp" mơ mộng này. Tôi rất thích theo dõi từng bước giao dịch của bạn, về mặt cảm nhận nhịp đập thị trường, bạn tuyệt đối ở tuyến đầu.

Trò chuyện với bạn luôn là một sự tận hưởng không gì sánh được. Một lần nữa cảm ơn bạn đã đến phòng livestream!