UNI tăng vọt: Khối lượng giao dịch tăng 10 lần trong một tháng

Tác giả gốc: Ma He, Foresight News

Vào ngày 31 tháng 8, UNI đã có lúc vượt qua mức 5,4 đô la, đạt mức cao mới kể từ tháng 1 năm 2026. Sau khi giảm xuống còn 2,31 đô la vào tháng 6 năm nay, UNI đã phục hồi liên tục, với mức tăng hơn 100% trong ba tháng qua. Trong làn sóng DeFi 2020-2021, Uniswap là giao thức DEX hàng đầu, nhưng trong chu kỳ này, nó đã mất đi vị thế, với ít thảo luận và giá token giảm kéo dài trong một thời gian dài.

Điều gì đã khiến UNI lấy lại được sự ưu ái của thị trường?

Doanh thu phí 4,29 triệu đô la trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch token cổ phiếu hàng ngày tăng 10 lần trong một tháng

Vào tháng 7 năm nay, mạng chính Robinhood Chain đã ra mắt. Tính đến ngày 31 tháng 8, dữ liệu của DefiLlama cho thấy tổng TVL của nó đã vượt quá 700 triệu đô la.

Uniswap chính thức thông báo rằng v2, v3, v4 và UniswapX của họ đã là AMM công khai chính trên chuỗi này kể từ ngày đầu tiên của Robinhood Chain, với web, ví và API có sẵn đồng thời.

Dữ liệu mới nhất cho thấy doanh thu của nó trong 24 giờ qua là 4,29 triệu đô la, chiếm gần một nửa doanh thu phí của Robinhood Chain trong 24 giờ qua, chỉ đứng sau nền tảng phát hành token Pons và vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác.

Token Terminal cung cấp dữ liệu thậm chí còn ấn tượng hơn: khối lượng giao dịch hàng ngày của cổ phiếu token hóa được xử lý trên Robinhood Chain của Uniswap đạt mức cao mới khoảng 130 triệu đô la, tăng khoảng 10 lần trong tháng qua, với khối lượng v3 và v4 gần như bằng nhau.

Lượng đốt hàng ngày vượt quá 400.000 đô la UNI

Token UNI đã được mở khóa hoàn toàn vào năm 2024, nhưng giá token vẫn không mấy khởi sắc.

Các pool của Uniswap luôn có phí. Từ năm 2020 đến cuối năm 2025, gần như toàn bộ số tiền này đều thuộc về các nhà cung cấp thanh khoản (LP). UNI chỉ được sử dụng để bỏ phiếu. Giao thức có thể tạo ra hàng trăm triệu đến hơn một tỷ đô la phí mỗi năm, nhưng bản thân token không có dòng tiền. Đây là cuộc tranh luận về công tắc phí đã kéo dài năm năm.

Vào tháng 12 năm 2025, tokenomics của UNI vốn bị chỉ trích nhiều đã trải qua cuộc bỏ phiếu cuối cùng và được thông qua. Nội dung cốt lõi bao gồm: sau thời gian bỏ phiếu khoảng hai ngày, đốt 100 triệu UNI và kích hoạt công tắc phí giao thức.

Dữ liệu mới nhất của Dune cho thấy tính đến ngày 31 tháng 8, tổng lượng đốt tích lũy là khoảng 110 triệu UNI, với tổng giá trị đốt là 630 triệu đô la.

Kể từ tháng 8 năm nay, nó đã đốt hơn 100.000 UNI vào nhiều ngày đơn lẻ, với giá trị đốt trung bình hàng ngày của UNI vượt quá 400.000 đô la, trong đó Robinhood Chain đóng góp gần một nửa.

Việc đốt UNI không đơn giản là sử dụng USDT/USDC để mua lại trực tiếp token UNI.

Phí trong các pool Uniswap vẫn chủ yếu thuộc về LP. Uniswap chỉ lấy một phần nhỏ. Trên Robinhood, nó lấy khoảng 6%. Phần đó không đi vào tài khoản ngân hàng của Labs, mà vào một kho hợp đồng có tên TokenJar. Kho này chứa ETH, stablecoin, altcoin, cổ phiếu token hóa—bất cứ thứ gì pool thu được. Ai muốn lấy tài sản ra khỏi kho trước tiên phải đốt một lượng UNI có giá trị tương đương.

Bước này được gọi là Firepit.

Các bot chênh lệch giá theo dõi giá trị tài sản ròng trong hợp đồng TokenJar theo thời gian thực, đốt UNI tương đương để rút tài sản phí và bán chúng trên thị trường thứ cấp để hoàn thành chênh lệch giá phi rủi ro.

Hoạt động giao dịch trên chuỗi có tương quan thuận với giá trị mà giao thức nắm bắt, từ đó thúc đẩy nhiều nhà chênh lệch giá đốt UNI để rút lợi nhuận, tạo thành bánh đà giảm phát cho token UNI.

Nói cách khác, đội ngũ chính thức đã biến "mua lại token" thành "đấu giá doanh thu giao thức trên chuỗi".

Dữ liệu Dune cho thấy dữ liệu đốt của nó vẫn đang tăng trưởng ổn định.

Robinhood, để tiết kiệm chi phí nhà tạo lập thị trường của riêng mình và tránh sự quản lý chặt chẽ của SEC đối với các nhà môi giới truyền thống niêm yết chứng khoán token hóa, đã kết nối người dùng bán lẻ ngoài Hoa Kỳ và cổ phiếu token hóa với các AMM công khai thay vì chỉ giữ chúng trong RFQ của riêng mình. Uniswap giữ vị trí quan trọng trên Robinhood Chain. Khối lượng giao dịch của Robinhood Chain dần trở thành mức giảm ròng của UNI, từ đó đẩy giá token lên.

Uniswap từ lâu đã phải chịu đựng việc UNI bị chỉ trích là không có dòng tiền. Nó cần doanh thu bên ngoài thực sự để hỗ trợ mô hình giảm phát của mình, và Robinhood tình cờ cần một lớp thanh toán đủ sâu và phi tập trung để xử lý cổ phiếu token hóa của mình.

TradeFi và DeFi đang hội nhập sâu sắc.