Bitcoin ổn định quanh ngưỡng 80.000 USD, các tổ chức và dòng tiền thông minh nhìn nhận xu hướng sắp tới ra sao?

Tác giả gốc: ChandlerZ, Foresight News

Từ ngày 17 đến 23 tháng 8, Bitcoin tăng từ 62.818 USD lên 77.593 USD. Theo thống kê của Galaxy Research, cây nến tuần này tăng 14.775 USD, mức tăng USD theo tuần lớn nhất trong lịch sử Bitcoin. Tính theo phần trăm, mức tăng 23,5% chỉ xếp thứ 41 trong số 840 cây nến tuần kể từ tháng 7 năm 2010, nhưng là mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2023.

Khi nền giá Bitcoin tăng lên, mức tăng chỉ xếp thứ 41 trong bảng xếp hạng lịch sử đã có thể tạo ra mức tăng tuyệt đối chưa từng có trước đây.

Tính đến ngày 28 tháng 8, Bitcoin sau khi vượt qua 81.500 USD đã quay đầu giảm và vẫn đang giằng co quanh mức 80.000 USD. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã trở thành biến số quan trọng để đánh giá liệu đà tăng này có thể tiếp tục hay không. Theo tổng hợp hàng ngày của Farside Investors, từ ngày 17 đến 26 tháng 8, tám phiên giao dịch liên tiếp ghi nhận dòng vốn ròng 2,8019 tỷ USD, và tính đến ngày 26 tháng 8, dòng vốn ròng lũy kế trong tháng đạt khoảng 3,282 tỷ USD.

Glassnode chia đợt tăng này thành hai giai đoạn: việc thanh lý vị thế bán khống vào ngày 19 tháng 8 khởi động đà tăng, sau đó dòng tiền từ các quỹ ETF, sự sụt giảm số dư trên sàn giao dịch và việc tích lũy của các ví ở mọi quy mô đã cung cấp nguồn tiền mặt cho thị trường. Từ ngày 14 đến 25 tháng 8, hợp đồng mở (open interest) tính bằng BTC giảm từ 645.760 BTC xuống 587.584 BTC, giảm khoảng 9,0%, chạm mức thấp nhất trong gần năm tháng. Trong cùng kỳ, hợp đồng mở sử dụng BTC và các tài sản mã hóa khác làm ký quỹ giảm xuống còn khoảng 52.000 BTC, chiếm 11% tổng hợp đồng mở, trong khi ký quỹ bằng tiền mặt và stablecoin chiếm phần lớn.

Ngoài ra, tỷ lệ tài trợ của hợp đồng vĩnh cửu hiện tại phần lớn thời gian ở mức trung tính, cho thấy các vị thế bán khống bị thanh lý không ngay lập tức được thay thế bằng lượng lớn vị thế mua có đòn bẩy.

Tổng hợp các bằng chứng hiện có, đợt tăng này có sự hỗ trợ của dòng tiền thực, và mức 80.000 USD vẫn đang trong giai đoạn kiểm tra căng thẳng. Tranh cãi ngắn hạn tập trung vào việc liệu vùng cung từ 81.000 đến 86.000 USD có thể được hấp thụ hay không, trong khi tranh cãi trung hạn tập trung vào việc đợt tăng này là sự đảo chiều chu kỳ hay chỉ là sự phục hồi nhanh trong khuôn khổ thị trường giá xuống.

Dữ liệu on-chain và sổ lệnh chỉ ra vùng 81.000 đến 86.000 USD

Dữ liệu on-chain cho thấy mức 80.000 USD đang hình thành một trong những vùng kháng cự dày đặc nhất trong lịch sử. Theo dữ liệu phân bố giá thực hiện đã điều chỉnh theo thực thể (URPD) của Glassnode, trong khoảng từ 80.000 đến 82.000 USD, gần 8% tổng cung lưu hành của Bitcoin tập trung, trong đó riêng mức giá 80.000 USD đã chiếm khoảng 5% lượng nắm giữ, cao nhất trong tất cả các mức giá. Điều này có nghĩa là khi giá quay trở lại khu vực này, một lượng lớn nhà đầu tư đã mua trước đó sẽ trở về điểm hòa vốn, có thể gây ra làn sóng bán tháo tập trung, tạo thành bức tường cung.

Mức 78.000 USD cũng là một nút quan trọng, nắm giữ khoảng 3,7% tổng cung, trong khi 82.000 USD là mức giá dày đặc thứ tư. Những nhà đầu tư đã xây dựng vị thế trong giai đoạn tăng giá 2024-2025, sau khi trải qua đợt điều chỉnh giá từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, hiện đang chờ cơ hội thoát lỗ. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy khi giá quay trở lại vùng trao đổi của lượng lớn nắm giữ, hành vi bán ra của các nhà đầu tư ngắn hạn thường khuếch đại hiệu ứng kháng cự.

Chỉ số mà Glassnode theo dõi riêng cho thấy giá vốn trung bình của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng nằm trong khoảng 80.000 đến 82.000 USD. Vì ETF hiện là một trong những nguồn vốn gia tăng quan trọng nhất của thị trường, hành vi của những người nắm giữ ETF có ảnh hưởng đáng kể đến giá. Khi giá tiến gần đến đường hòa vốn này, một số nhà đầu tư tổ chức hoặc cá nhân có thể chọn mua lại hoặc bán ra, càng củng cố áp lực bán tại khu vực này.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin hiện vẫn nằm dưới đường trung bình động 50 tuần (hiện khoảng 81.081 USD), và kể từ tháng 11 năm 2025 vẫn chưa thể phục hồi hiệu quả trên đường trung bình này. Nhìn lại lịch sử, vào tháng 5 năm 2020 và tháng 3 năm 2023, sau khi vượt qua đường xu hướng dài hạn này, Bitcoin đều mở ra thị trường tăng giá kéo dài nhiều tháng. Do đó, việc có thể đứng vững trên 81.000 USD hay không được coi là tín hiệu quan trọng cho sự chuyển đổi giữa mạnh và yếu trong trung hạn của thị trường.

Tuy nhiên, trong khoảng từ 60.000 đến 63.000 USD, cũng tập trung hơn 6% tổng cung. Nhưng khu vực này đã thành công chuyển thành hỗ trợ mạnh trong phần lớn thời gian của năm 2026.

Tổ chức này cho rằng Bitcoin hiện đang ở một nút quan trọng của cuộc chiến giữa phe mua và phe bán. Nếu phe mua có thể tận dụng dòng vốn gia tăng để vượt qua hiệu quả vùng kháng cự ba lớp từ 80.000 đến 82.000 USD và đứng vững trên đường trung bình 50 tuần, thì có thể mở ra không gian tiến tới các mức giá cao hơn, lặp lại kịch bản thị trường tăng giá sau khi vượt qua đường trung bình dài hạn trong lịch sử. Ngược lại, nếu nhiều lần tấn công thất bại, có thể gây ra làn sóng bán tháo hoảng loạn của các nhà đầu tư ngắn hạn, khiến giá giảm về vùng hỗ trợ 75.000 USD hoặc thấp hơn để tìm kiếm sự cân bằng.

Quan điểm mới nhất của các tổ chức và dòng tiền thông minh

CryptoQuant Research:

Tháng 9 từ lâu là một trong những tháng yếu nhất của thị trường chứng khoán Mỹ, với lợi nhuận trung bình của S&P 500 trong 50 năm qua khoảng -0,8%. Bitcoin từ năm 2017 đến 2022 đã ghi nhận lợi nhuận âm trong sáu năm liên tiếp vào tháng 9, nhưng vào các năm 2023, 2024, 2025 đã tăng điểm trong ba năm liên tiếp, cho thấy mô hình mùa vụ này đang suy yếu.

Năm 2026 cộng thêm sự không chắc chắn của cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ có thể đẩy biến động lên cao và khiến nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc rủi ro. Câu hỏi cốt lõi là liệu sự điều chỉnh theo mùa có biến thành sự né tránh rủi ro trên diện rộng hay không, cần theo dõi dòng vốn ETF và nhu cầu Bitcoin giao ngay. Nếu tâm lý né tránh rủi ro lan rộng ra toàn thị trường, Bitcoin sẽ chịu áp lực; ngược lại, nếu nhu cầu ETF và giao ngay vẫn mạnh mẽ, mô hình tháng 9 truyền thống có thể lại bị phá vỡ.

K33 Research:

BTC đã lấy lại các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày, 200 ngày và 200 tuần trong vòng bốn ngày. K33 coi tháng 1 và tháng 10 năm 2023 là các tham chiếu lịch sử gần nhất, cho rằng đợt ép bán khống kỷ lục, sự phục hồi của hoạt động giao dịch và sự luân chuyển tài sản khan hiếm tương tự như giai đoạn đầu của các thị trường tăng giá theo chu kỳ trước đây.

CoinShares:

Điểm thấp nhất của chu kỳ này có thể đã xuất hiện, và trong hai đến ba tháng tới nhiều khả năng thị trường sẽ duy trì trong một phạm vi. BTC có thể tiến gần đến 80.000 USD, nhưng khó duy trì bền vững trên mức này; để tiến xa hơn đến 100.000 USD, cần dữ liệu việc làm yếu hơn nữa và kéo theo kỳ vọng lãi suất giảm rõ rệt của thị trường.

Bitwise Europe:

Quá trình hình thành đáy của Bitcoin đã bước vào giai đoạn cuối, việc duy trì trên mức giá vốn của nhà đầu tư ngắn hạn 69.000 USD sẽ cải thiện cấu trúc thị trường cục bộ; trong điều kiện dòng vốn và mức độ tham gia thị trường cùng cải thiện, việc vượt qua và giữ vững mức trung bình thị trường thực 76.000 USD sẽ xác nhận sự quay trở lại của khẩu vị rủi ro vĩ mô và đánh dấu sự kết thúc của thị trường giá xuống.

Nhà giao dịch "Đặt 10 mục tiêu lớn trước":

Đã mua lại hai phần ba vị thế trong khoảng 78.000 đến 79.800 USD. Về cơ bản, trước khi đạt 100.000 USD, khó có thể thấy một đợt điều chỉnh đáng kể. 100.000 USD sẽ đến rất nhanh.

Nhà sáng lập kiêm CIO của MN Capital: Michaël van de Poppe:

Xu hướng tăng có thể kéo dài hơn dự kiến, và chúng ta cũng sẽ thấy Bitcoin được đẩy lên ít nhất 82.700 USD, thậm chí có thể đạt 90.000 USD. Bitcoin hiện đang ở trong một vùng tích lũy khá tốt. Tất nhiên, thị trường luôn thay đổi nhanh chóng, nhưng với đà tăng hiện tại, việc kiểm tra lại mức cao có vẻ không thể tránh khỏi. Bất kỳ mức giá nào dưới 74.000 USD đều là cơ hội vào lệnh tuyệt vời.