Nvidia dự định đầu tư vào Mercor, một nhà cung cấp dữ liệu AI được định giá 20 tỷ đô la.

Nvidia đã sử dụng dữ liệu của Mercor để huấn luyện các mô hình mã nguồn mở Nemotron của mình, chi trả hàng chục triệu đô la phí dịch vụ trong quý trước. Khoản đầu tư này đánh dấu sự mở rộng của Nvidia từ khách hàng sản xuất chip sang khâu đầu nguồn của chuỗi cung ứng dữ liệu. Mercor dự kiến doanh thu gộp sẽ đạt 2 tỷ đô la trong năm nay, và sau vòng gọi vốn này, họ sẽ vượt qua Scale để trở thành kỳ lân có giá trị cao nhất trong lĩnh vực chú thích dữ liệu.

Nvidia đang tìm cách mua cổ phần trong công ty chuyên về gắn nhãn dữ liệu AI Mercor, một động thái có thể tăng gấp đôi giá trị của công ty khởi nghiệp ba năm tuổi này lên 20 tỷ đô la. Điều này phản ánh sự mở rộng phạm vi đầu tư của gã khổng lồ chip vào khâu đầu nguồn của chuỗi cung ứng dữ liệu khi họ đẩy nhanh quá trình phát triển các mô hình AI mã nguồn mở.

Theo một báo cáo gần đây của trang tin công nghệ The Information, các nguồn tin thân cận tiết lộ rằng Nvidia đã bắt đầu thảo luận để tham gia vào vòng gọi vốn mới của Mercor, với nhà đầu tư hiện tại General Catalyst đang đàm phán để dẫn đầu vòng này. Quý trước, Nvidia đã trả cho Mercor hàng chục triệu đô la cho các dịch vụ dữ liệu, cho thấy mối quan hệ kinh doanh giữa hai công ty đang ngày càng sâu sắc.

Khoản đầu tư tiềm năng này diễn ra trong bối cảnh tốc độ đầu tư của Nvidia đang được đẩy mạnh. Trong quý kết thúc vào tháng 4 năm nay, Nvidia đã đầu tư tổng cộng 18,6 tỷ đô la vào các công ty tư nhân và quỹ cơ sở hạ tầng, vượt quá tổng đầu tư của cả năm 2025. Nếu Mercor hoàn tất thành công vòng gọi vốn này, đây sẽ là khoản đầu tư lớn đầu tiên của Nvidia vào lĩnh vực dịch vụ dữ liệu.

Nvidia và Mercor: Từ khách hàng đến cổ đông tiềm năng

Mối quan hệ giữa Nvidia và Mercor đang phát triển từ một hợp đồng mua sắm đơn thuần thành một mối quan hệ đối tác dựa trên vốn góp. Theo các báo cáo, các nguồn tin thân cận với vấn đề này tiết lộ rằng Nvidia đã sử dụng dữ liệu của Mercor để huấn luyện hai mô hình mã nguồn mở Nemotron mới nhất của mình, và một số nhân viên của Mercor đang dành gần như toàn bộ thời gian để phục vụ Nvidia.

Hoạt động kinh doanh cốt lõi của Mercor là tuyển dụng các chuyên gia từ nhiều lĩnh vực khác nhau để sử dụng và đánh giá hiệu suất của các mô hình AI trong các nhiệm vụ chuyên biệt. Dữ liệu thu được sau đó được các nhà phát triển mô hình sử dụng để cải thiện khả năng của mô hình. Các nhiệm vụ này bao gồm từ nghiên cứu khoa học, các dự án pháp lý và tài chính đến lập trình GPU của NVIDIA.

Dòng sản phẩm Nemotron của NVIDIA đóng vai trò trung tâm trong chiến lược mô hình mã nguồn mở của hãng, nhằm cạnh tranh với các mô hình mã nguồn mở hàng đầu thế giới. Khi NVIDIA tăng cường đầu tư vào Nemotron, các khoản thanh toán cho Mercor cũng tăng lên, dẫn đến sự gia tăng liên tục trong đóng góp doanh thu của Mercor cho NVIDIA.

Điều đáng chú ý là Nvidia không phải là nhà cung cấp dữ liệu duy nhất của Mercer. Báo cáo cho biết, theo các nguồn tin, Nvidia cũng sử dụng dịch vụ từ các nhà cung cấp dữ liệu khác như Turing và Scale, và có đội ngũ dữ liệu nội bộ riêng.

Ngoài ra, NVIDIA cũng thu thập được dữ liệu quý giá được tạo ra khi các nhà phát triển truy cập vào các mô hình Nemotron thông qua nền tảng OpenRouter. Một người tham gia vào dự án Nemotron cho biết, giống như nhiều nhà phát triển mô hình AI khác, NVIDIA phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu tổng hợp (tức là dữ liệu do AI tạo ra) để huấn luyện các mô hình của mình.

Mercor: Một kỳ lân tăng trưởng cao dựa trên dữ liệu

Dữ liệu tài chính của Mercor xác nhận sự bùng nổ của thị trường chú thích dữ liệu bằng AI. Theo một báo cáo trước đó của The Information, Mercor đã đạt doanh thu gộp 614 triệu đô la trong nửa đầu năm nay, tăng 70% so với cả năm trước và dự kiến doanh thu gộp cả năm sẽ đạt 2 tỷ đô la.

Về mặt lợi nhuận, Mercor đã đạt được lợi nhuận hoạt động dương nhẹ vào năm ngoái và đã dự báo với các nhà đầu tư rằng lợi nhuận hoạt động sẽ tăng lên 226 triệu đô la trong năm nay và tiếp tục tăng lên 1,7 tỷ đô la vào năm tới. Vì công ty trả cho các nhà thầu khoảng 60% đến 70% tổng doanh thu, nên thu nhập ròng của công ty trong nửa đầu năm nay ước tính nằm trong khoảng từ 180 triệu đến 250 triệu đô la.

Mercor, được thành lập chỉ ba năm trước, đã huy động được khoảng 520 triệu đô la từ các nhà đầu tư bao gồm Benchmark và Felicis, và được định giá 10 tỷ đô la vào tháng 10 năm ngoái. Nếu vòng gọi vốn này hoàn tất với mức định giá 20 tỷ đô la, giá trị của công ty sẽ tăng gấp đôi trong chưa đầy một năm.

Các khách hàng chính của Mercor trước đây là các nhà phát triển mô hình AI mã nguồn đóng, bao gồm OpenAI, Google và Anthropic. Sự tăng trưởng nhanh chóng của Nvidia cho thấy cơ sở khách hàng của họ đang mở rộng sang các mô hình mã nguồn mở.

Bức tranh đầu tư của Nvidia: Từ khách hàng chip đến bố cục hệ sinh thái

Chiến lược đầu tư gần đây của Nvidia cho thấy một xu hướng rõ ràng về việc mở rộng quy mô và tăng tốc.

Năm nay, Nvidia đã đầu tư 2 tỷ đô la vào mỗi nhà cung cấp dịch vụ đám mây CoreWeave và Nebius, cả hai đều là khách hàng lớn của chip Nvidia. Ngoài ra, hãng cũng đã đầu tư vào Lumentum và Coherent, các nhà cung cấp laser phần cứng mạng của Nvidia, và tài trợ cho một số công ty khởi nghiệp nhỏ thuê hoặc mua chip Nvidia.

Thông thường, logic đầu tư của Nvidia xoay quanh các khách hàng trực tiếp hoặc những người sử dụng chip lớn nhất của hãng. Khoản đầu tư tiềm năng vào Mercor có phần khác biệt – Mercor không phải là người mua chip, mà là nhà cung cấp dữ liệu đầu vào cho khả năng phát triển mô hình AI của Nvidia. Động thái này phản ánh những cân nhắc chiến lược của Nvidia trong việc tăng cường khả năng cạnh tranh về AI mã nguồn mở.

Để tham khảo, Nvidia đã tham gia vào vòng gọi vốn năm 2024 của Scale AI, thời điểm đó Scale được định giá 14 tỷ đô la. Sau đó, Meta đã mua lại 49% cổ phần của Scale và tuyển dụng CEO của công ty này. Nếu Mercor hoàn tất vòng gọi vốn này, họ sẽ vượt qua Scale với mức định giá 20 tỷ đô la, trở thành công ty có giá trị cao nhất trong lĩnh vực chú thích dữ liệu AI.