Chiến lược thu về lợi nhuận từ Bitcoin Treasury đã vượt mức 75.385 đô la.

Vào ngày 21 tháng 8, quỹ Bitcoin của Strategy đã tạm thời ghi nhận lợi nhuận chưa thực hiện sau khi giá Bitcoin tăng vượt mức giá mua trung bình 75.385 đô la của công ty.

Trong đợt tăng giá, Bitcoin đã đạt mức khoảng 75.613 đô la, đưa số BTC mà Strategy nắm giữ (840.447 BTC) cao hơn khoảng 228 đô la mỗi đồng so với giá vốn đã công bố. Nhân khoản chênh lệch đó với số lượng BTC nắm giữ, ước tính lợi nhuận chưa thực hiện đạt khoảng 191,6 triệu đô la.

Mức lợi nhuận đã thay đổi nhanh chóng theo giá Bitcoin. Dữ liệu giá sau đó cho thấy BTC đạt gần 75.500 đô la, làm giảm ước tính thặng dư xuống còn khoảng 97,5 triệu đô la. Những con số này chỉ là dữ liệu tại một thời điểm nhất định chứ không phải kết quả cố định của công ty.

Strategy báo cáo rằng số Bitcoin còn lại của họ được mua với giá khoảng 63,36 tỷ đô la, bao gồm cả phí và chi phí. Tính đến ngày 16 tháng 8, giá mua trung bình mỗi đồng Bitcoin là 75.385 đô la.

Bitcoin đã tăng khoảng 8,5% trong 24 giờ, giao dịch trong khoảng từ 69.498 USD đến 75.528 USD. Sự tăng giá này đã đưa tài sản này vượt qua mức giá trung bình của Strategy lần đầu tiên kể từ đợt giảm giá gần đây.

Lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ vẫn thấp hơn mức đỉnh điểm hồi tháng 6 là 847.363 BTC. Strategy đã bán một số lô Bitcoin trong mùa hè để hỗ trợ việc thanh toán cổ phiếu ưu đãi, mua lại cổ phiếu và dự trữ đô la Mỹ.

Như đã đưa tin trước đó, công ty đã bán 1.690 BTC với giá 108,6 triệu đô la trong tuần kết thúc ngày 9 tháng 8. Công ty đã sử dụng số tiền thu được để mua lại khoảng 1,15 triệu cổ phiếu ưu đãi STRC.

Trong tuần tiếp theo, Strategy không thực hiện bất kỳ giao dịch mua hoặc bán Bitcoin nào. Thay vào đó, theo thông báo pháp lý mới nhất, công ty đã huy động được 333,7 triệu đô la bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông MSTR.

Lợi nhuận chưa thực hiện vẫn nhạy cảm với giá Bitcoin.

Chiến lược này cần Bitcoin duy trì ở mức trên 75.385 đô la để số dư tài khoản hiện tại không vượt quá tổng chi phí mua đã công bố. Mỗi biến động 1.000 đô la của Bitcoin sẽ làm thay đổi giá trị thị trường của vị thế này khoảng 840,4 triệu đô la.

Lợi nhuận chưa thực hiện không tạo ra tiền mặt trừ khi Strategy bán Bitcoin hoặc sử dụng số Bitcoin nắm giữ trong một giao dịch tài chính. Nó cũng không tính đến nợ của công ty, nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi, tiền mặt nắm giữ hoặc hoạt động kinh doanh phần mềm.

Theo các quy định kế toán hiện hành của Hoa Kỳ, các tài sản tiền điện tử đủ điều kiện được đo lường theo giá trị hợp lý, với những thay đổi được ghi nhận thông qua lợi nhuận. Tuy nhiên, kết quả kế toán có thể khác với sự so sánh đơn giản giữa giá trị thị trường và tổng chi phí mua.

Cổ phiếu MSTR tăng khoảng 7,8% trong phiên giao dịch hôm thứ Năm và đóng cửa ở mức gần 112,39 đô la. Hiệu suất của cổ phiếu này có thể khác với Bitcoin vì các cổ đông cũng phải đối mặt với việc pha loãng cổ phần, chi phí tài chính và các yêu cầu bồi thường từ các chứng khoán có thứ hạng cao hơn cổ phiếu phổ thông.

Trong một diễn biến khác, CEO Phong Lê của Strategy cho biết công ty dự định tiếp tục tích lũy Bitcoin trong năm 2026. Công ty chưa công bố ngày hoặc số lượng cho lần mua tiếp theo.

BitMine vẫn duy trì mức giá thấp hơn so với giá Ethereum được báo cáo.

Tính đến ngày 16 tháng 8, BitMine Immersion Technologies báo cáo sở hữu 5.815.164 ETH sau khi bổ sung thêm 9.926 token trong tuần trước đó. Thông cáo báo chí của công ty cũng liệt kê 198 Bitcoin và các khoản đầu tư khác.

Dữ liệu kho bạc của bên thứ ba ước tính chi phí mua ETH trung bình của BitMine vào khoảng 3.366 đô la. Thông cáo báo chí mới nhất của BitMine đã xác nhận số dư token nhưng không cung cấp con số chi phí trung bình đó. Do đó, con số này nên được coi là một tính toán bên ngoài chứ không phải là một con số được công ty xác nhận.

Với giá giao dịch Ethereum quanh mức 2.371 USD, chênh lệch so với giá vốn trung bình được báo cáo là khoảng 995 USD/token. Áp dụng cho toàn bộ 5.815.164 ETH, ước tính khoản lỗ chưa thực hiện vào khoảng 5,79 tỷ USD.

BitMine đã tăng lượng ETH nắm giữ lên 5,82 triệu đồng thời đặt cọc khoảng 5.067.309 token. Số dư đặt cọc chiếm khoảng 87% tổng lượng ETH mà công ty báo cáo.

Công ty dự kiến doanh thu từ hoạt động đặt cọc đạt 250 triệu đô la mỗi năm dựa trên lợi suất gần đây. Con số này vẫn chỉ là dự báo của ban quản lý vì tỷ lệ đặt cọc, giá token và số dư hoạt động có thể thay đổi.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với cả hai kho bạc?

Báo cáo SEC hàng tuần tiếp theo của Strategy sẽ cho thấy liệu công ty có duy trì lượng Bitcoin nắm giữ, tiếp tục mua vào hay bán thêm coin hay không. Vị thế tương lai của công ty so với giá vốn sẽ phụ thuộc chủ yếu vào việc liệu BTC có giữ vững trên mức 75.385 đô la hay không.

Chiến lược cũng phải cân bằng giữa việc tích lũy Bitcoin với cổ tức ưu tiên, mua lại chứng khoán và dự trữ đô la. Các báo cáo trước đây cho thấy việc bán cổ phiếu gần đây nhằm mục đích tạo thanh khoản hơn là mua thêm Bitcoin.

Vị thế của BitMine đòi hỏi giá phải phục hồi mạnh hơn để trở lại mức chi phí trung bình ước tính đã báo cáo. Ethereum cần tăng khoảng 42% từ 2.371 đô la lên 3.366 đô la, giả sử chi phí ước tính và số dư kho bạc không thay đổi.

Các thông tin công bố trong tương lai của BitMine cũng sẽ cho thấy liệu phần thưởng đặt cọc và các giao dịch mua thêm có làm giảm chi phí trung bình hiệu quả của nó hay không. Cho đến khi các số liệu đó được công bố, việc so sánh giữa hai quỹ vẫn chỉ là ước tính giá trị thị trường chứ không phải là lãi hoặc lỗ thực tế của công ty.