"Thu được lợi nhuận ba tháng chỉ trong bốn ngày: Nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) của Phố Wall cấp bách đến mức nào?"

Tác giả: Huo Huo

Sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 4 tháng 8, Phố Wall đã chứng kiến một sự tăng tốc đáng kể khó có thể bỏ qua. Chỉ số S&P 500 đã tăng tổng cộng 5,8% trong bốn ngày giao dịch trước đó. Theo Reuters, thị trường quyền chọn cũng cho thấy tín hiệu tăng giá hiếm thấy trong ít nhất bốn năm qua.

Việc tăng giá không đồng nghĩa với việc sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO). Điều thực sự khiến vòng hoạt động thị trường này trở nên khác biệt là tốc độ tăng giá nhanh chóng và cách thị trường quyền chọn đã định giá đồng thời cả rủi ro tăng và giảm. Vào ngày 4 tháng 8, dữ liệu đóng cửa do FRED tổng hợp cũng cho thấy thị trường chứng khoán tiếp tục tăng, với chỉ số biến động VIX, thước đo biến động dự kiến, cũng đóng cửa ở mức cao hơn. Sự lạc quan không làm giảm bớt sự biến động.

Vì sao bốn ngày lại có vẻ dài hơn ba tháng?

Theo dữ liệu đóng cửa hàng ngày của chỉ số S&P Dow Jones được ghi nhận bởi cơ sở dữ liệu kinh tế FRED của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, đà tăng trong bốn ngày qua đã vượt nhẹ mức chênh lệch điểm giữa giá đóng cửa cao nhất và thấp nhất trong ba tháng trước đó đối với cùng chỉ số đóng cửa.

Việc đặt hai giai đoạn này cạnh nhau không có nghĩa là đánh đồng mức tăng trong bốn ngày với mức cao và thấp của ba tháng như cùng một thước đo. Cái trước cho thấy xu hướng, trong khi cái sau cho thấy biên độ dao động. Chúng nằm trên cùng một thang đo để làm rõ sự thay đổi trong nhịp độ giao dịch, nơi mà sự biến động giá hình thành trong nhiều tháng đã bị vượt qua bởi chuyển động một chiều trong bốn ngày giao dịch.

Diễn biến giá tự nó không thể phản ánh tâm lý của từng người tham gia. Điều nó có thể cho thấy là việc giá đóng cửa liên tục tăng trong bốn ngày giao dịch đã nhanh chóng đẩy giá vào lệnh cho các giao dịch tiếp theo lên cao. Reuters đã tóm tắt hiện tượng các nhà giao dịch đuổi theo đợt tăng giá này là FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội). Tốc độ được thể hiện trên biểu đồ chính là yếu tố có thể được kiểm chứng lại bằng chuỗi giá thực tế.

Điều này hiếm gặp đến mức nào trong gần một thập kỷ?

Dựa trên dữ liệu đóng cửa hàng ngày của chỉ số S&P 500 trong thập kỷ qua được ghi nhận bởi FRED, ta có 2.504 khung thời gian bốn ngày giao dịch. Mức tăng 5,7458% trong vòng này nằm ở phân vị thứ 99,32, thuộc vùng thưa thớt ở phía cực bên phải của biểu đồ.

Theo dữ liệu được ghi nhận của FRED, bao gồm cả đợt này, chỉ có 18 khung thời gian có mức tăng trong bốn ngày không thấp hơn mức này. Mức tăng trong bốn ngày như vậy là không phổ biến.

Làm thế nào mà xu hướng tăng giá và phòng ngừa rủi ro có thể xuất hiện đồng thời trong giao dịch quyền chọn?

Theo dữ liệu đóng cửa của chỉ số S&P Dow Jones và Sở giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) do FRED ghi nhận, chỉ số S&P 500 tăng 1,79%, trong khi chỉ số VIX tăng 4,04%. Cả hai xu hướng giá đều cùng chiều cho thấy rằng, vào cuối ngày giao dịch, thị trường vẫn chưa hoàn toàn hạ giá để phản ánh sự biến động trong tương lai.

Theo Reuters, độ lệch tăng giá trong các quyền chọn ngắn hạn đã đạt mức cao nhất trong hai năm. Dữ liệu từ công ty dữ liệu quyền chọn Trade Alert cho thấy tỷ lệ mua/bán trung bình hàng ngày của chỉ số S&P 500 trong tháng qua là 0,9, đưa nó vào phạm vi tăng giá mạnh nhất trong ít nhất bốn năm.