Phố Wall săn lùng thiên tài: 36 giờ, 45 tỷ đô la biến mất không dấu vết

Phố Wall đã chấp nhận tất cả các lệnh bán từ thần đồng trí tuệ nhân tạo, tránh được một vụ sụp đổ khác.

Đây là một cuộc săn lùng điển hình trên phố Wall. Toàn bộ quy trình diễn ra như sau:

Nạn nhân là Leopold, một thiên tài 24 tuổi đến từ Đức. Anh vào đại học năm 15 tuổi, tốt nghiệp thủ khoa tại Đại học Columbia năm 19 tuổi, và sau đó làm việc về an toàn AI tại OpenAI. Sau khi bị đuổi học năm 2024, anh đã viết một bài báo dài 165 trang dự đoán sự xuất hiện của Trí tuệ Nhân tạo Tổng quát (AGI) vào năm 2027. Với luận điểm này, anh và bảy người khác đã huy động được 45 tỷ đô la, sử dụng số tiền đó gấp bốn lần để đầu tư vào phần cứng AI.

Những gì xảy ra tiếp theo còn ly kỳ hơn cả phim.

1) Chàng trai trẻ không chơi công bằng

Bắt đầu từ tháng Tư năm nay, Leopold đã làm một việc khiến toàn bộ Phố Wall phẫn nộ.

Những cổ phiếu mà ông đầu tư mạnh vào, như Nebius, CoreWeave và SanDisk, có vốn hóa thị trường nhỏ và không thu hút nhiều sự chú ý. Ông đã rót 45 tỷ đô la vào chúng với đòn bẩy gấp bốn lần, đẩy giá cổ phiếu của chúng lên cao. Trong nửa đầu năm, ông đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ 439%, với một số nhà đầu tư ban đầu đạt lợi nhuận 2000%.

Điều này có nghĩa là gì?

Nhiều tổ chức trên phố Wall đã bán khống các cổ phiếu này, tin rằng định giá của chúng quá cao. Kết quả là, ông ta đã buộc họ phải mua lại các cổ phiếu bán khống với giá cao, qua đó giúp ông ta tăng giá trị.

Một chàng trai 24 tuổi công khai bán khống cổ phiếu các công ty phần mềm truyền thống như Adobe, tát vào mặt tất cả những nhà đầu tư lớn lâu năm và làm nhục những người bán khống. Trong ba tháng, về cơ bản anh ta đã coi thường Phố Wall.

2) Những ông trùm phố Wall kiên nhẫn chờ đợi

Các ông lớn phố Wall đã không vội vàng hành động.

Họ theo dõi sát sao điểm yếu lớn nhất của "thần chứng khoán" này: các vị thế của ông ta quá lộ liễu và đòn bẩy quá cao.

Tất cả các tổ chức lớn đều biết ông ta nắm giữ những cổ phiếu nào, biết ông ta đang sử dụng đòn bẩy gấp bốn lần, và biết rằng tính thanh khoản của các khoản đầu tư của ông ta rất tệ, khiến ông ta không thể rút lui khi cần thiết.

Điều này giống như một con bạc phô bày hết bài tẩy của mình cho mọi người xem.

Những tay chơi lão luyện ở phố Wall trao đổi ánh mắt: không cần vội, cứ để cho đạn bay thêm một lúc nữa.

3) Khoảnh khắc săn bắn

Đầu tháng 7, thị trường bắt đầu rộ lên những lời bàn tán rằng định giá AI đang quá cao và bong bóng sắp vỡ.

Ai là người tung tin? Cần phải xem ai là người nắm quyền lực trong việc truyền đạt thông tin.

Ngay sau đó, các ông lớn phố Wall lặng lẽ bắt đầu bán tháo lượng cổ phiếu mà SA nắm giữ. Ban đầu, sự sụt giảm diễn ra chậm, nhưng đủ để khiến những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy cảm thấy bất an. Với đòn bẩy gấp bốn lần, nếu giá cổ phiếu giảm 25%, vốn gốc sẽ mất trắng.

Các cuộc gọi yêu cầu ký quỹ bắt đầu vang lên.

Tệ hơn nữa, các cổ phiếu phần mềm truyền thống mà Leopold đang bán khống bắt đầu tăng giá. Bị ảnh hưởng từ cả hai phía, đòn bẩy gấp bốn lần đã khuếch đại các khoản lỗ. Các ngân hàng không quan tâm niềm tin của bạn mạnh mẽ đến mức nào; họ chỉ quan tâm đến việc tài sản thế chấp có đủ hay không.

Vào thời điểm quan trọng này, nhóm chuyên gia kinh tế vĩ mô của Citadel lại càng làm trầm trọng thêm tình hình khi công khai tuyên bố: "Cục Dự trữ Liên bang đang thảo luận về việc tăng lãi suất bất ngờ", thậm chí còn thay đổi kịch bản cơ bản từ "không tăng lãi suất" thành "tăng lãi suất". Bloomberg, Financial Times và các phương tiện truyền thông chính thống khác đều đưa tin về điều này.

Họ công khai tuyên bố những kỳ vọng lạc quan đối với toàn bộ thị trường.

Dù đúng hay sai cũng không quan trọng; sự hoảng loạn đã được tạo ra đủ lớn. Các vị thế đòn bẩy của SA đã bị phá hủy hoàn toàn trong cơn hỗn loạn.

Vào ngày 29 tháng 7, SA đã bị các ngân hàng buộc phải thanh lý tài sản.

4) 36 Giờ Thảm Sát

Leopold khẩn trương tìm kiếm sự trợ giúp từ thị trường, muốn bán hơn 10 tỷ đô la cổ phiếu.

Nhưng toàn bộ thị trường đều biết ông ta buộc phải bán; ai sẽ tiếp quản?

Millennium lắc đầu sau khi xem xét các quan điểm và bỏ đi, còn Jane Street, một trong những nhà đầu tư của chính họ, cũng từ chối trả giá cao.

Vào lúc này, Citadel đã can thiệp.

Họ đã tiếp quản toàn bộ tài sản công của Nam Phi, trị giá khoảng 16 tỷ đô la.

Hãy nhớ rằng, đó là tất cả. Được mua với giá chiết khấu, giá hời.

Cảnh tượng tàn khốc nhất trên phố Wall đã diễn ra:

Ngay sau khi giao dịch hoàn tất, vào ngày 30 tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thông báo rằng lãi suất sẽ không thay đổi, và việc tăng lãi suất chỉ là tin đồn thất thiệt.

Cổ phiếu do Leopold nắm giữ đã tăng vọt từ 15% đến 29% trong ngày hôm đó. Hòn đá đè nặng lên thị trường đã rơi xuống, và "quả bom hẹn giờ đã được tháo ngòi nổ", dẫn đến việc các vị thế bán khống được đóng lại.

Leopold ngã xuống vào giây phút cuối cùng trước bình minh.

Nếu ông ấy có thể cầm cự thêm 24 giờ nữa, ông ấy đã không phải thanh lý tài sản và có thể kiếm được một khoản tiền khổng lồ.

Nhưng anh ta không có đủ 24 giờ đó.

Cần phải làm rõ: Citadel không thu hoạch bằng cách tung tin đồn; họ chỉ đơn giản là công khai đưa ra đánh giá thực sự của mình.

Một tổ chức lâu đời với 71 tỷ đô la tài sản đang quản lý, đã trải qua vô số cuộc khủng hoảng, đối đầu với một quỹ non trẻ chỉ có tám người, đòn bẩy gấp bốn lần và tất cả các vị thế đều được công khai.

Không cần dùng đến thủ đoạn lén lút; họ chỉ cần công khai bày tỏ quan điểm của mình, và thị trường sẽ tự nhiên đẩy kẻ bị lợi dụng xuống vực.

Đây gọi là chiến lược, chứ không phải tin đồn.

5) Leopold sẽ gặp tai họa

Phố Wall không phải là nguyên nhân giết chết trí tuệ nhân tạo, cũng không phải do khả năng phán đoán của nó; mà chính là đang giết chết những con bạc sử dụng đòn bẩy tài chính.

Ông ấy đã có hướng đi đúng đắn; quả thực cổ phiếu của họ đã tăng vọt chỉ một ngày sau khi ông ấy bị thanh lý.

Nhưng việc đúng hay sai không quan trọng; điều quan trọng là phải sống sót trước đã.

Ken Griffin quản lý 71 tỷ đô la, luôn nắm giữ một lượng tiền mặt lớn, đặc biệt là chờ đợi những thời điểm thanh lý bắt buộc. Citadel đã được thành lập hơn ba mươi năm, trải qua vô số cuộc khủng hoảng; trong khi quỹ của Leopold mới chỉ tồn tại chưa đầy hai năm, chưa từng chứng kiến một chu kỳ tăng và giảm hoàn chỉnh nào.

Một thiên tài 24 tuổi đã huy động được 45 tỷ đô la chỉ bằng một bài báo, sử dụng đòn bẩy gấp bốn lần để đẩy các nhà đầu tư bán khống trên Phố Wall đến bờ vực phá sản.

Sau đó, Phố Wall đã thu hồi toàn bộ vốn gốc và lãi chỉ trong vòng 36 giờ.

Anh ta nghĩ mình đang nắm quyền điều hành, nhưng trong mắt những người chơi lớn, anh ta chỉ là người tạm thời giữ số chip.

Tóm lại

Phố Wall quả thực rất khốc liệt.

Hệ số P/E 4x của Hynix có vẻ thấp, trong khi hệ số P/E 26x của Coca-Cola lại trông rất khả quan. Việc nắm giữ quyền lực tạo ra tiền và định giá thực sự đảo lộn mọi thứ.

Cùng ngày SA sụp đổ, Hynix có hệ số P/E chỉ là 4, rẻ như thể được cho không. Nhưng Phố Wall nói rằng nó không tốt, vì vậy nó thực sự không tốt. Truyền thông tràn ngập các bài phân tích về bong bóng AI vỡ, lượng tồn kho chip chất đống và nhu cầu đạt đỉnh.

Bạn có muốn xem xét các yếu tố cơ bản không? Hệ số P/E 4x, tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách dưới 1, cho thấy đây có thể là điểm đáy theo bất kỳ tiêu chí nào.

Nhưng vào thời điểm bị gọi vốn, không ai bàn luận về những nguyên tắc cơ bản với bạn nữa.

Điều ấn tượng về Phố Wall là họ chờ đến khi mua được những cổ phiếu giá rẻ, rồi sau đó xoay chuyển tình thế và đẩy giá lên mức cao mới. Điều gì đã xảy ra vào ngày 30 tháng 7? Citadel hoàn tất thương vụ mua lại với giá chiết khấu, và ngay lập tức, các cổ phiếu do công ty nắm giữ đã tăng vọt từ 15% đến 29%. Với những cổ phiếu giá rẻ trong tay và sự bất ổn được loại bỏ, họ đã xoay chuyển tình thế và tạo nên một đợt tăng giá mạnh mẽ.

Ai đang mua vào? Vẫn là nhóm các tổ chức tài chính Phố Wall đã điên cuồng bán ra chỉ một ngày trước đó.

Một cuộc săn đuổi diễn ra, SA rút lui, Citadel tiếp quản, và thị trường hồi phục.

Tất cả người chơi đã vào vị trí của mình, và chỉ còn một người rời khỏi bàn.

Lưỡi hái của Phố Wall vẫn sắc bén như xưa.