Um estudo de caso sobre a recuperação de um mercado em baixa: como a Fomo lançou sua inovação on-chain por meio de transações sociais?

Autora: Nancy, PANews

Em um mercado em baixa, a maioria dos projetos de criptomoedas luta para encontrar oportunidades de crescimento ou até mesmo é forçada a sair do mercado, mas a Fomo já se tornou uma das principais máquinas de imprimir dinheiro no setor de criptomoedas.

Uma pequena equipe de apenas 17 pessoas arrecadou um total de US$ 94 milhões em pouco mais de um ano, transformando um produto de social trading em um novo portal de negociação on-chain, forçando inclusive a Pump.fun a entrar na disputa e recrutar seus talentos. Sem os benefícios de um mercado em alta, que tipo de adequação produto-mercado (PMF, na sigla em inglês) a Fomo encontrou e como conseguiu alcançar uma trajetória de crescimento contrária à tendência durante um mercado em baixa?
 

O volume de transações disparou nas últimas semanas, transformando o Fomo em uma nova máquina de imprimir dinheiro na blockchain.

Enquanto outros se preparam para o inverno, o Fomo (medo de ficar de fora) acelera na contramão da tendência do mercado de baixa, tornando-se uma das poucas novas máquinas de imprimir dinheiro que ainda captura rapidamente receita de transações e está gradualmente se transformando em um novo portal de transações on-chain.

Segundo dados da Dune, até 12 de agosto, a Fomo havia concluído aproximadamente 28,644 milhões de transações, com um valor total superior a US$ 4,69 bilhões e taxas de transação superiores a US$ 31,79 milhões.

Em termos de cronologia, o verdadeiro ponto de inflexão de crescimento da Fomo ocorreu no final do segundo trimestre de 2026, com um crescimento explosivo acontecendo praticamente em questão de semanas. Antes disso, seu volume de negociação semanal permanecia principalmente na casa dos milhões a dezenas de milhões de dólares; no entanto, após julho deste ano, o volume de negociação começou a aumentar significativamente, saltando rapidamente para centenas de milhões de dólares. Na última semana de negociação, o volume semanal de negociação da Fomo ultrapassou US$ 550 milhões, estabelecendo mais uma vez um novo recorde histórico.

Esse crescimento não se originou da atividade de transações em uma única blockchain. Antes de maio de 2026, a Solana era responsável por quase todo o volume de transações da Fomo; posteriormente, a atividade de transações da Fomo se expandiu para redes como Base, BNB Chain e Ethereum, mas essas blockchains contribuíram relativamente pouco para o aumento geral do volume de transações.

O que realmente impulsionou o crescimento explosivo da Fomo foi o aumento no volume de novas transações após o lançamento da rede principal da Robinhood Chain, que se tornou a principal força motriz para que o volume de transações da plataforma atingisse níveis recordes. "Na Robinhood Chain, uma em cada duas carteiras ativas vem da Fomo", revelou Se Yong Park, cofundador da Fomo. Somente na última semana, a Robinhood Chain contribuiu com aproximadamente 32,4% do volume de transações, um número que já chegou a 64,8%.

Mais notavelmente, a vantagem de tráfego da Fomo é ainda mais pronunciada dentro do ecossistema da Robinhood Chain. Os dados da Dune mostram que, em 11 de agosto, a Fomo representava 35% do volume de transações em todos os bots de negociação da Robinhood Chain, além de ostentar o maior número de carteiras ativas diárias, representando mais de 92,9% do total de carteiras ativas diárias da Robinhood Chain. Em outras palavras, a Robinhood Chain fornece à Fomo novos usuários incrementais, enquanto a Fomo rapidamente se torna o principal gateway de transações nessa nova blockchain.

No entanto, a Solana ressurgiu recentemente, tornando-se a maior plataforma de tráfego da Fomo, contribuindo com aproximadamente 51,2% do volume de transações. Curiosamente, dentro do ecossistema Solana, a Fomo também se tornou a maior concorrente da Pump.fun, a maior plataforma de lançamento de memes. Recentemente, as duas empresas iniciaram uma "guerra comercial" mais direta, com a Pump.fun supostamente oferecendo preços altos para atrair usuários da Fomo e tentando garantir tráfego por meio de acordos de exclusividade, além de lançar recursos de social trading semelhantes aos da Fomo. Isso também indica que a Fomo não é mais apenas uma simples ferramenta de negociação, mas se tornou um portal de negociação on-chain competitivo.

Além do volume de negociações, o crescimento de usuários do Fomo também tem sido rápido, com o número de traders semanais aumentando dez vezes nos últimos meses. Dados da Dune mostram que, antes de julho deste ano, o número de traders ativos diários do Fomo se mantinha em alguns milhares, com um crescimento relativamente lento; no entanto, com o lançamento da rede principal Robinhood Chain, a atividade dos usuários entrou rapidamente em uma fase explosiva, com o número de traders ativos diários subindo rapidamente para dezenas de milhares e atingindo um pico de quase 48.000 em um único dia.

Após o aumento na atividade on-chain, as taxas totais de transação da Fomo também subiram proporcionalmente. Antes do segundo trimestre de 2026, as taxas semanais da FOMO ficavam, em sua maioria, na faixa de dezenas a centenas de milhares de dólares. Com o rápido aumento no volume de negociações em julho, a receita com taxas saltou rapidamente para milhões de dólares, atingindo aproximadamente US$ 3,17 milhões na última semana de negociações. Recentemente, a Fomo entrou para o top 10 em receita de protocolos de rede, ultrapassando protocolos de criptomoedas como Hyperliquid, Axiom Pro e Pump.fun.

Pode-se dizer que a explosão de dados da Fomo se deveu a dois fatores: primeiro, ela capitalizou o tráfego inicial gerado pelo lançamento da rede principal da Robinhood Chain e, segundo, aproveitou a demanda contínua por transações de alta frequência do ecossistema maduro de memes da Solana.

Os mercados em baixa testam o PMF (Produtividade, Fundamentos e Retração de Fibonacci); como o FOMO (medo de ficar de fora) consegue crescimento contra a tendência?

Dados concretos durante um mercado em baixa geralmente fornecem uma indicação melhor da verdadeira adequação do produto ao mercado (PMF, na sigla em inglês) de uma empresa. Em pouco mais de um ano, a Fomo desafiou a queda geral do mercado de criptomoedas, não apenas garantindo financiamento substancial e experimentando um rápido aumento em sua avaliação, mas também alcançando um crescimento notável na aquisição de usuários e na expansão de seus produtos.

Em junho deste ano, a Fomo garantiu US$ 75 milhões em financiamento da Série B, liderado pela Index Ventures, com participação da Union Square Ventures (USV), Benchmark, o cofundador da Zynga, Mark Pincus, o CEO do Discord, Humam Sakhnini, o cofundador do Eventbrite, Kevin Hartz, e outros, elevando a avaliação da empresa para US$ 550 milhões.

Para uma startup de criptomoedas voltada para o consumidor que existe há pouco mais de um ano, uma rodada de financiamento como essa já é bastante notável. Mas o que é ainda mais interessante analisar é por que a Fomo conseguiu crescer durante um mercado em baixa.

O crescimento contrário à tendência da Fomo deriva principalmente de uma equipe com profundo conhecimento de produtos de negociação e excepcional eficiência de execução. Os três cofundadores, Paul Erlanger, Se Yong Park e Prashan Dharmasena, vieram da dYdX, pioneira da PEP DEX. Sua experiência anterior permite que eles conheçam os produtos de negociação on-chain, observem o comportamento dos traders a longo prazo e se complementem em desenvolvimento de produto, crescimento e capacidades de engenharia. Mais importante ainda, a eficiência de recursos da equipe é notável. Atualmente, a equipe da Fomo é composta por apenas cerca de 17 pessoas. Nos primeiros oito meses após sua fundação, os membros principais praticamente não receberam salário, enquanto os engenheiros não fundadores receberam de 2% a 3% de participação acionária, normalmente reservada para a equipe fundadora. Antes que o produto fosse totalmente validado, a Fomo não dependeu de grandes investimentos para crescer. Em vez disso, avançou rapidamente o produto com uma equipe pequena, baixo custo e um mecanismo de incentivo baseado em valor. Essa eficiência de capital tornou-se uma vantagem significativa para a empresa durante um mercado em baixa.

Mas o verdadeiro valor da experiência da dYdX para a Fomo reside não apenas no currículo impressionante da equipe, mas em suas observações práticas: embora os ativos e transações on-chain estejam se tornando cada vez mais abundantes, a experiência do usuário permanece presa à era nativa das criptomoedas. No passado, os usuários que realizavam transações on-chain frequentemente precisavam gerenciar carteiras, chaves privadas e frases mnemônicas, além de lidar com pontes entre blockchains, taxas de gás e liquidez fragmentada em diversas blockchains. Para usuários de criptomoedas, essas são simplesmente ferramentas para aprender, mas para o consumidor comum, representam uma barreira de entrada significativa. Portanto, a Fomo não criou um produto que obrigasse os usuários a aprenderem mais sobre blockchain; em vez disso, ocultou a complexidade da blockchain em segundo plano o máximo possível, tornando a experiência de transação mais próxima da de um aplicativo de consumo comum.

Os usuários podem se cadastrar diretamente usando seu ID do Google ou da Apple, sem precisar de uma frase mnemônica ou pagar taxas de gás. A plataforma também aceita Apple Pay, cartões de débito e recargas em criptomoedas, reduzindo as barreiras de entrada. Se Yong explicou em uma entrevista que, para evitar confusão entre os usuários, a plataforma sequer utiliza criptoativos como SOL ou ETH como unidade de denominação da conta, exibindo o saldo diretamente em dólares americanos. "Se uma pessoa comum vir US$ 100 se transformarem em US$ 98,52 (devido às flutuações no preço do token subjacente), ela pode imediatamente pensar que a plataforma roubou seu dinheiro." Em sua opinião, uma vez que os usuários duvidam da segurança de seus fundos, a confiança é difícil de ser reconstruída.

Esse design de produto sem descriptografia realmente levou à conversão de usuários fora da comunidade cripto. Dados divulgados em junho de 2026 mostraram que mais de 68.000 usuários concluíram sua primeira compra de criptomoedas pelo Apple Pay. Julia Andre, sócia da Index Ventures, também admitiu que o investimento na Fomo não se deu por ser uma empresa de criptomoedas, mas sim porque "transações on-chain são simplesmente muito difíceis". Isso também explica por que a Fomo conseguiu encontrar oportunidades mesmo em um mercado em baixa.

Reduzir as barreiras de entrada resolve apenas o problema de como os usuários chegam até ele. Para um produto de consumo, o verdadeiro desafio é entender por que os usuários permanecem e por que estão dispostos a compartilhar ativamente o produto com outras pessoas. A resposta da FOMO (medo de ficar de fora) é transformar a própria transação em uma forma de conteúdo social.

A equipe acredita que o trading é essencialmente uma atividade social e que as comunidades e fontes de sinal existentes sofrem com grave fragmentação de informações e qualidade inconsistente. Em uma entrevista recente, Se Yong revelou que a visão central da Fomo é se tornar um gráfico social das finanças; portanto, seus produtos devem ser integrados, sociais e envolventes.

O FOMO transforma a experiência rotineira de negociação em conteúdo social envolvente, fácil de acompanhar e que gera discussões. Isso inclui atualizações em tempo real que mostram as ordens de compra e venda e os lucros/prejuízos de outros usuários, rankings exibindo os melhores traders por período, suporte para seguir e receber notificações instantâneas, portfólios e histórico de negociações exibidos de forma transparente em perfis pessoais e sobreposições de pontos de compra e venda em gráficos para visualizar a lógica de negociação. Quando a própria negociação se torna conteúdo com potencial viral, ela naturalmente gera o sentimento FOMO (medo de ficar de fora) e o desejo de compartilhar, proporcionando um ponto de entrada de baixo custo para a aquisição de novos usuários, especialmente iniciantes.

No entanto, a parte mais difícil do desenvolvimento de produtos de consumo geralmente não é a criação do produto em si, mas sim o início do projeto. A Fomo percebeu que depender exclusivamente de publicidade ou canais tradicionais para adquirir usuários poderia ser extremamente custoso para um produto de consumo que ainda não tivesse alcançado um efeito de rede. Portanto, incorporou a arrecadação de fundos da comunidade em sua estratégia de início do projeto. Paul Erlanger afirmou explicitamente que a equipe esperava "resolver o problema do início do projeto e criar canais de distribuição" por meio da arrecadação de fundos.

Em sua primeira rodada de financiamento, a Fomo compilou uma "lista de investidores dos sonhos" com aproximadamente 200 pessoas. Aproveitando sua rede de contatos já existente, construída na dYdX, a empresa garantiu a participação de mais de 140 investidores-anjo, arrecadando um total de US$ 2 milhões. Esses investidores não eram apenas financiadores tradicionais; incluíam fundadores e executivos seniores de protocolos de ponta, renomados fundos de capital de risco, traders profissionais, formadores de mercado e operadores do setor, representando uma potencial rede de usuários e distribuição para a Fomo.

Em sua rodada de financiamento Série A de US$ 17 milhões, a Fomo deu continuidade a essa estratégia, com a Benchmark se tornando a única investidora institucional e o restante vindo de investidores-anjo, tanto novos quanto antigos. Para produtos de consumo que precisam construir rapidamente efeitos de rede, um investidor que entende o produto, está disposto a usá-lo e a promovê-lo ativamente é, por vezes, mais valioso do que simplesmente ter mais financiamento.

Além disso, a capacidade da Fomo de encontrar oportunidades de crescimento durante um mercado em baixa tem outra razão prática: enquanto a maioria dos criptoativos experimentou um arrefecimento do interesse e uma diminuição da atividade de negociação, os memes mantiveram alta atividade e alcance. Esses ativos, que dependem fortemente da atenção, do consenso social e do sentimento imediato, são naturalmente adequados ao modelo de descoberta social da Fomo, criando assim um espaço de crescimento independente. No entanto, as ambições da Fomo vão além disso; sua linha de produtos expandiu-se para contratos perpétuos (Perps) e há planos para abranger ainda mais ações, derivativos, mercados de previsão e outros ativos.

Mercados em alta podem amplificar histórias, mas mercados em baixa são um teste melhor da qualidade de um produto. O FOMO está provando, com seu crescimento real na contramão da tendência, que mesmo sem o impulso das tendências gerais do mercado, ainda há espaço para crescimento ao reduzir genuinamente as barreiras de acesso, aprimorar a experiência de negociação e expandir os cenários de negociação.

É claro que esse crescimento não aconteceu da noite para o dia. Após a primeira rodada de financiamento, a Fomo passou por um período de estagnação de vários meses, com sua base de usuários não conseguindo ultrapassar 140. Se Yong revelou que o ponto de virada veio de um grupo de usuários pioneiros que utilizavam o produto quase diariamente e forneciam feedback constante à equipe, ajudando-os a aprimorar o produto. Isso fez com que a equipe percebesse que, em vez de se apressar para buscar o crescimento da base de usuários, era melhor primeiro atender bem o pequeno grupo de usuários pioneiros e ouvir atentamente suas reais necessidades.

No entanto, resta saber se esse rápido crescimento pode ser sustentado e se o medo de perder uma oportunidade (Fomo) conseguirá converter o tráfego de curto prazo em usuários de longo prazo e receita estável.