인플레이션·금융리스크에 한국은행 기준금리 3%로 인상

한국은행은 목요일 기준금리를 25bp 인상해 3.00%로 결정했다. 강한 경제 성장과 지속적인 인플레이션 압력에 대응하기 위한 두 번째 연속 인상이다. 7명의 금융통화위원회 위원 중 1명은 동결에 투표했다. 한은은 2026년 GDP 성장률 전망치를 3.3%로 대폭 상향 조정했다. 또한 서울 주택 가격 상승, 가계 부채 확대 등 금융 안정 리스크를 지적했다.

한국은행은 목요일 기준금리를 25bp 인상해 3.00%로 결정했다. 예상을 웃도는 경제 성장과 목표치를 상회하는 인플레이션에 대응하기 위한 두 번째 연속 인상이다.

한국은행은 이번 결정이 만장일치가 아니었다고 밝혔다. 7명의 금융통화위원회 위원 중 1명은 동결에 투표했다.

한은은 2026년 GDP 성장률 전망치를 3.3%로 대폭 상향 조정했다. 이는 5월 전망치 2.6%에서 크게 높아진 수치로, 통화 긴축 기조가 지속될 것이라는 신호를 강화했다.

한국은행은 인플레이션이 상당 기간 목표치를 상회할 것으로 예상하며, 소비자물가 상승률을 목표 수준으로 안정시키기 위한 통화정책을 지속하겠다고 밝혔다.

한은은 수출과 투자의 높은 성장세에 힘입어 국내 경제가 강한 성장을 이어갈 것이며, 소비 회복 속도도 점차 빨라질 것이라고 언급했다.

이번 인상은 7월 인상에 이은 추가 긴축이다. 7월 인상은 2023년 1월 이후 처음이었다. 결정 발표 후 원/달러 환율은 강세를 보였고, 국채 선물은 하락했다.

막판까지 팽팽했던 인상 결정

이번 결정을 앞두고 시장 전망은 크게 엇갈렸으며, 결과는 거의 예측 불가능했다.

블룸버그가 22명의 이코노미스트를 대상으로 한 설문조사에서 14명은 25bp 인상을, 8명은 동결을 예상했다. 한국 일부 언론의 조사에서는 양측 전망이 더욱 비슷하게 나타났다.

동결을 주장하는 쪽은 최근 원화 가치가 크게 상승한 점을 긴급성이 낮아진 근거로 들었다.

7월 회의 이후 원화는 크게 강세를 보이며 달러당 1,400원 선을 돌파했고, 이번 달 아시아 통화 중 가장 좋은 성과를 냈다. 화요일 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 약 1,383원으로, 11개월 만에 가장 강한 수준에 근접했다. 이는 이론적으로 수입 물가 상승을 억제하는 데 도움이 된다.

그러나 더 강한 경제 펀더멘털이 결국 인상 결정을 뒷받침했다. 국책 싱크탱크인 한국개발연구원(KDI)은 올해 한국 경제가 3.2% 성장할 것으로 전망했고, 블룸버그가 조사한 민간 이코노미스트들은 더 빠른 성장을 예상했다.

인플레이션 경로의 다양한 불확실성

한국은행은 2026년 소비자물가 상승률 전망치를 5월과 동일한 2.7%로 유지했다.

그럼에도 한은은 향후 인플레이션 경로가 유가 변동, 환율 움직임, 내수 회복 속도, 임금 상승의 전이 정도 등과 관련해 높은 불확실성에 직면해 있다고 밝혔다.

앞서 시장에서는 유가 상승, 연초 이후 원화 약세, 반도체 호황의 투자·소비 전이 효과 등을 이유로 인플레이션 전망치가 5월의 2.7%보다 상향 조정될 수 있다고 예상했다.

한은은 서울 수도권 주택 가격이 81주 연속 상승한 점, 가계 부채 확대, 레버리지 주식 투자 증가 등 여러 금융 안정 리스크를 지적했다.

한국 정부는 주택 시장 수요를 억제하기 위한 방안의 하나로 고가 주택과 투자용 부동산에 대한 세율 인상을 제안했다.

시장의 관심은 향후 긴축 경로로

인상이 단행되면서 투자자들의 관심은 정책 경로에 대한 포워드 가이던스로 빠르게 이동했다. 이번에 5월 이후 6개월 만에 처음으로 금리 점도표가 업데이트되며, 시장은 추가 긴축 신호를 찾을 것이다.

한국은행 신현송 총재는 인플레이션이 목표치를 상회하고 경제 성장이 강해지며 금융 안정 리스크가 남아 있는 상황에서 긴축 기조를 유지할 필요가 있다고 밝힌 바 있다.

7월 회의 의사록에 따르면 위원들은 통화정책을 계속 긴축해야 한다는 데 대체로 동의했지만, 여러 위원은 향후 조치의 시기와 속도는 후속 데이터에 따라 결정해야 한다고 말했다.

한국은행은 반도체 부문 확장 정도, 중동 정세, 글로벌 무역 환경 변화가 여전히 경제 전망의 주요 불확실성 요인이라고 강조하며, 인플레이션, 국내 경제, 금융 안정 상황을 지속적으로 평가하겠다고 밝혔다.