암호화폐 시장, 2024년 이후 처음으로 극단적 탐욕 국면 진입

암호화폐 공포·탐욕 지수 81 도달

코인마켓캡의 공포·탐욕 지수는 8월 24일 늦게 81을 기록했고 다음 날에도 같은 수준을 유지하며 암호화폐 심리를 '극단적 탐욕' 범주에 놓았다.

일주일 전 이 지표는 41이었고, 한 달 전 수치는 36이었다. 최신 수치는 7일 동안 40포인트 상승했고 한 달 동안 45포인트 올라, 2026년 상반기 대부분 동안 보였던 신중한 태도를 뒤집었다.

코인마켓캡 분류상 극단적 탐욕은 80부터 시작한다. 이 기준을 넘는 수치는 강한 매수 관심과 높은 신뢰를 가리키지만, 플랫폼은 높아진 심리가 시장 과열과 조정 취약성을 나타낼 수도 있다고 말한다.

코인마켓캡은 가격 모멘텀, 변동성, 파생상품 활동, 시장 구성, 자체 소셜·참여 정보 등 다섯 가지 데이터 그룹으로 이 지수를 구성한다. 가격 성과는 스테이블코인을 제외한 시가총액 상위 10개 암호화폐를 다루며, 파생상품 구성 요소에는 비트코인과 이더리움 옵션의 풋-콜 비율이 포함된다.

방법론은 스테이블코인 공급 대비 비트코인 가치와 플랫폼이 기록한 검색 및 사용자 활동도 사용한다. 각 입력값이 시장 상황 변화에 다르게 반응하기 때문에 이 수치는 가격 성과만 측정하지 않는다.

2월은 정반대 그림을 보여줬다. 지수는 2월 5일 5까지 떨어졌는데, 이는 2026년 최저치이자 극단적 공포와 연관된 수준이었다. 5에서 81로의 상승은 7개월도 안 되는 기간에 지표를 가장 약세 범주에서 가장 강세 범주로 이동시켰다.

7월에 보도된 바와 같이 비트코인은 약 58,000~60,000달러에 거래됐고 심리 수치는 10대 초반에 머물렀다. 당시 현물 비트코인 상장지수펀드는 6월에 45억 달러 순유출을 기록했고, 암호화폐 총 미결제약정은 900억 달러 이상에서 약 445억 달러로 감소했다.

비트코인 24% 랠리가 심리 급등 견인

비트코인은 최신 수치 뒤의 가격 모멘텀 대부분을 제공하며 한 주 동안 약 24% 올랐고 5월 이후 처음으로 잠시 80,000달러를 넘어섰다. 이 암호화폐는 장중 고점 약 81,255달러에서 물러난 뒤 8월 25일 약 79,000달러에 거래됐다.

코인마켓캡은 심리 수치가 41에서 81로 이동하는 동안 비트코인이 24% 상승했다고 밝혔다. 플랫폼은 또한 8월 24일 총 암호화폐 시장 가치를 약 2조 6,700억 달러로 집계했는데, 이는 7일 동안 23.8% 오른 것이다.

여러 대형 암호화폐의 상승에도 불구하고 비트코인은 시장 총가치의 약 60%를 유지했다. 코인마켓캡은 8월 26일 비트코인 도미넌스를 약 59.7%로 집계하며, 최대 암호화폐가 업계 시가총액의 대부분을 계속 차지하고 있음을 나타냈다.

랠리는 비트코인이 8월 19일 약 62,000~65,000달러 거래 범위를 돌파한 뒤 시작됐다. 가격이 70,000달러를 넘어서자 레버리지 숏 포지션을 보유한 트레이더들이 거래를 청산하기 위해 비트코인을 다시 사들여야 했고, 이는 상승세에 강제 매수 수요를 더했다.

숏 스퀴즈 보도에서 인용된 코인글래스 수치에 따르면 24시간 동안 약 27억 달러 규모의 약세 암호화폐 포지션이 청산됐다. 비트코인 숏 포지션 10억 달러 이상이 약 1시간 안에 청산됐고, 172,000명 이상의 트레이더에 걸친 총 청산 약 30억 달러 중 숏 거래가 약 92%를 차지했다.

청산 수치는 보고 기간에 따라 다르다. 2~3일 전체 상승을 다룬 추정치는 총 암호화폐 숏 청산을 40억 달러 이상으로 집계한 반면, 27억 달러 수치는 70,000달러 돌파의 주요 24시간을 다룬 것이다.

미 재무부 바이백이 비트코인 돌파에 선행

미 재무부는 8월 19일 10~20년물 및 20~30년물 명목 이표채에 대한 유동성 지원 바이백 최대 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 발표했다.

9월 9일부터 매입 한도는 건당 20억 달러에서 최소 40억 달러로 증가한다. 재무부는 이번 조정이 장기 국채 유동성을 개선하기 위한 것이라고 밝혔는데, 오래된 증권은 딜러들이 거래하기 어려워질 수 있다.

발표 후 채권 수익률과 미국 달러는 약세를 보였고, 비트코인은 12시간 안에 장중 저점 약 64,100달러에서 약 69,500달러까지 상승했다. 30년물 국채 수익률은 19년 만의 고점인 5.34% 위에서 약 5.19%로 하락했고, 10년물 수익률은 4.647%로 내렸다.

바이백 확대는 9월까지 시행되지 않으므로 비트코인이 오르기 시작했을 때 확대된 운영에서 나온 자금은 시장에 들어오지 않았다. 재무부 바이백은 연방준비제도의 양적 완화와도 다른데, 부서가 중앙은행 지급준비금을 창출하는 대신 채권 발행을 통해 매입 자금을 조달하기 때문이다.

그럼에도 시장 참가자들은 이 발표를 완화된 금융 여건, 낮아진 장기 수익률, 그리고 그에 따른 위험 자산 수요와 연결 지었다. 재무부는 이 프로그램이 비트코인을 지원하도록 설계됐다고 말하지 않았고, 바이백 결정이 암호화폐 랠리를 직접 초래했다고 확립하지도 않았다.

이 구분은 미국 투자자에게 중요한데, 국채 수익률이 국채에서 얻을 수 있는 수익에 영향을 미치기 때문이다. 채권 수익률이 하락하면 투자자들은 주식, 원자재, 암호화폐에 더 많은 자본을 배분할 수 있지만, 거시 여건이 우호적으로 보여도 비트코인은 급격한 가격 변동에 노출되어 있다.

미국 비트코인 ETF가 현물 수요 더해

소소밸류 데이터에 따르면 미국 상장 현물 비트코인 ETF는 8월 19일 약 5억 1,700만 달러 순유입을 기록했고, 8월 20일에는 약 6억 600만 달러가 이어졌다. 비트코인이 70,000달러와 75,000달러를 통과하는 동안 이틀 동안 펀드에 11억 달러 이상이 유입됐다.

8월 21일로 끝나는 5거래일 동안 이 상품들은 약 19억 달러를 끌어모았다. 이 유입은 미국 투자자들이 자산을 직접 보유할 필요 없이 규제된 중개 및 퇴직 계좌를 통해 비트코인 익스포저를 더 많이 얻을 수 있게 했다.

현물 이더 ETF는 8월 20일 약 2억 2,100만 달러를 추가했고, XRP와 솔라나 투자 상품은 각각 약 1,300만 달러와 1,500만 달러를 받았다. 랠리 기간 동안 비트코인과 이더 펀드로의 합산 유입은 약 23억 달러에 달했다.

비트코인 수요 평가를 위해 인터뷰한 애널리스트들은 숏 커버링이 사라진 뒤에도 ETF와 현금 시장 매수가 계속 필요할 것이라고 말했다. 난센 선임 리서치 애널리스트 니콜라이 쇤더가드는 가격 움직임을 시장 구조 개선으로 묘사하면서도 아직 전체 시장 사이클이 전환됐다고 확인해 주지는 않는다고 말했다.

비트겟 월렛 리서치 애널리스트 라시 장도 이번 상승을 ETF 매수, 거시 여건, 약세 트레이더의 강제 매수가 섞인 결과로 설명했다. 그녀는 스퀴즈가 끝난 뒤 비트코인이 80,000달러 위에 머물려면 신규 현물 수요가 계속되어야 한다고 말했다.

Alternative.me는 덜 극단적인 수치 기록

Alternative.me의 심리 지표는 극단적 탐욕이 아닌 '탐욕' 범주에 머물렀는데, 코인마켓캡 수치가 81에 도달했을 때 자체 극단 기준보다 약 6포인트 낮았다.

차이는 별도의 입력값과 점수 산정 방식에서 비롯된다. Alternative.me의 지수는 주로 비트코인에 초점을 맞추고 변동성, 시장 모멘텀과 거래량, 소셜 미디어 활동, 비트코인 도미넌스, 구글 검색 트렌드를 사용한다.

변동성과 시장 모멘텀은 각각 25% 가중치를 갖는다. 비트코인 도미넌스는 10%를 차지하고 검색 트렌드는 또 다른 10%를 기여한다. 이 서비스는 설문조사를 15% 구성 요소로 나열하지만 현재는 중단됐다고 밝힌다.

Alternative.me는 비트코인 도미넌스 상승이 트레이더들이 더 투기적인 토큰에서 멀어지고 있음을 나타낼 수 있으며, 이 모델은 이를 탐욕보다 공포로 해석할 수 있다고 말한다. 코인마켓캡은 대신 스테이블코인을 제외한 상위 10개 암호화폐 전반의 상황을 측정하고 비트코인과 이더리움 옵션 데이터를 포함한다.

그럼에도 두 지표 모두 비트코인이 연중 저점에서 회복하면서 심리가 빠르게 개선됐다고 기록했다. Alternative.me는 이 지수를 투자 조언으로 취급해서는 안 된다고 말하며 과도한 탐욕이 시장 조정에 앞설 수 있다고 경고한다.