オンチェーンのポケモンカード取引量が1ヶ月で1億枚を突破：RWA+NFTはコレクターズアイテム市場をどのように活用するのか？

著者: Ivan Wu on Blockchain

8月から9月にかけて、物理的なポケモンカードを換金可能なNFTに変換し、オンチェーンで取引するトレンドが拡大しました。

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複数の業界メディアやデータソースの統計によると、この市場セグメントの月間取引量は2025年8月に約1億2,450万米ドルとなり、年初から約5.5倍に増加しました。

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市場の熱狂は、SolanaエコシステムプラットフォームCollector CryptがプラットフォームネイティブトークンCARDSをリリースした時期と近い。公開情報によると、CARDSは8月29日にリリースされた。このトークンは、Collector Cryptのポケモンカードのトークン化、パック抽選、二次取引事業に関連している。

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開始から数日後、CARDS の完全希薄化後評価額は 3 億ドルから 6 億ドルの範囲であるとさまざまな情報源から報告されました。

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取引活動は主に Solana の Collector Crypt と Polygon の Courtyard によって行われ、後者の中核プロセスはグレーディングされたカードの保管と管理、1:1 の鋳造、および償還です。

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免責事項：この記事はいかなる投資アドバイスも提供するものではありません。読者の皆様には、現地の法律を厳守し、違法な金融活動には関与しないようお願いいたします。

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1. 熱狂の到来：8月にポケモンカードのオンチェーン取引量が爆発的に増加

8月から9月にかけて、「物理的なポケモンカードを換金可能なNFTに変換し、チェーン上で取引する」というモデルの取引量が大幅に増加しました。

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複数のメディアやデータソースからの報道によると、8月の取引額は約1億2,450万米ドルで、年初から約5.5倍に増加しており、この統計は暗号メディアや取引プラットフォームのプレスリリースで何度も引用されています。

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取引活動は主に、Solana エコシステムの Collector Crypt と Polygon エコシステムの Courtyard によって推進されています。

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Collector Cryptは、「物理カード → オンチェーンNFT → 換金可能」というプロセスを中心に取引を整理し、8月29日にプラットフォームトークンCARDSをリリースした。

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プロジェクトとリサーチウェブサイトによると、プラットフォーム立ち上げから1週間以内に、完全希薄化後評価額は約4億5,000万米ドルに達したとのことです。このプラットフォームは、ユーザー入口として「ガチャ（パッケージ抽選）」デバイスを使用し、流動性維持のために買い戻しやマーケットメイクに協力しています。

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Courtyardは、Polygon上でグレーディングカード（PSA/CGC/BGS）の保管、1:1鋳造、オンチェーン流通、最終償還のビジネスパスを提供し、「デジタルオープン - 物理カード比較」方式で取引需要を獲得しています。

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公式サイトでは、「デジタルパッケージ - 物理カード、ストレージ、保険」のサービス要素を公開しています。

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取引規模と参加状況について、CryptoSlateは「トークン化されたポケモンカードの取引量は8月に1億2,400万米ドルに達し、前期比5.5倍に増加した」と報じています。また、Yahoo Financeなどの多くの業界記事やプラットフォーム情報も同様のデータポイントを提供しています。

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2. RWAがサークルを破壊し、NFTが活性化

近年、リアルワールドアセット（RWA）は、債券や不動産などの金融資産のトークン化から収集品の分野まで拡大しています。

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トレーディングカードに代表される物理的なコレクションは、「専門的なグレーディング - 倉庫保管 - 1:1の鋳造 - 償還」のプロセスを通じてオンチェーン証明書に結び付けられ、世界中で24時間取引できるデジタル所有権キャリアを形成します。

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Courtyardは公開情報の中で、Polygonを基盤レイヤーとして使用し、サードパーティの専門金庫に物理カードを保管し、NFTに鋳造することを明らかにした。Messariによるこのモデルの導入では、「物理ストレージとオンチェーン所有権」の対応も強調されている。

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Polygonは特別記事の中で、Courtyardを「ポケモンなどの模造収集品をブロックチェーン上に置く」ための代表的なプラットフォームとして公式に挙げた。

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この人気が出る前は、NFT 市場全体は活発ではありませんでした。

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DappRadarの「2025年第2四半期 業界レポート」によると、第2四半期のNFT取引量は約8億6,700万米ドルと四半期比45％減少しましたが、販売数は約1,490万件に増加しており、平均注文額の減少と「低価格・高頻度」の構造的特徴を反映しています。

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7月と8月に入って、DappRadarの月次観測によると、NFT市場は取引量と取引件数の点で2025年2月以来高い範囲に戻り、その中でもCourtyard関連の収集品カテゴリは8月に目覚ましい成果を上げました。

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8月にはコレクタブルトラックとの統合が加速しました。

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複数のメディアやデータソースによると、「トークン化されたポケモンカード」の2025年8月の月間取引量は約1億2,400万米ドルで、前期比約5.5倍に増加したという。Yahoo FinanceとCryptoSlateがこの数字を検証した。

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The Blockは、SolanaエコシステムのCollector Cryptが8月29日にプラットフォームトークンCARDSをリリースした後、ランダムパック抽選（ガチャ）と買い戻しのメカニズムと組み合わせることで、「ランダムポケモンカード取引」の累計規模が増加したと述べた。

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調査ウェブサイトDropstabは、CARDSが2025年までに約7,500万ドルの収益を生み出していると主張している。また、この収益は主にガチャの仕組みによって生み出されたユーザーの支出によるものであり、ここ数週間の「週間ユーザー数」を例に挙げている。

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カテゴリーとチェーンの分布から判断すると、収集品や「償還可能」なシナリオが NFT に新たな取引の勢いをもたらし、オンチェーン活動がもはや PFP プロジェクトによって完全に支配されなくなりました。

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DappRadarは8月の観察で、Courtyard関連のコレクタブルの市場パフォーマンスがかつて一部の旧式のアバタープロジェクトを上回ったと述べており、同時に、オンチェーンNFTアクティビティは複数のパブリックチェーン間で差別化されており、BaseやSolanaなどのエコシステムの月間シェアの変化はより顕著でした（月や口径によって違いがありました）。

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このタイプの「物理的な裏書 + 償還可能」な取引は、2025 年後半に NFT 増加の重要なソースになるでしょう。

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上記の情報に基づくと、収集可能なRWAとNFTの組み合わせは、「並行した物理的所有権確認とオンチェーン循環」の構造を提示しており、取引が低迷した時期の後、関連プラットフォームは保管と償還のメカニズムを通じて新たな需要を導入し、7月と8月に取引の回復を促進しました。

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その後の傾向は、月次レポートやプロジェクト開示と組み合わせて追跡する必要があります。

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3. 物理カードのトークン化モデルの分析

これらのカード プラットフォームは、一般的に「評価 - 保管 - 発行 - 取引 - 償還」という閉ループを採用しています。

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Courtyardを例に挙げると、カードは第三者機関によって評価され、保管されます。その後、プラットフォームはPolygon上で対応する1:1 NFTを鋳造します。保有者はいつでも換金申請を提出できますが、KYC（本人確認）を完了し、送料と税金を負担する必要があります。

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公式文書には、カードは米国の専門倉庫に保管され、保険がかけられており、世界中での引き換えや、サードパーティの電子商取引または格付け機関からの直接発送がサポートされていることも記載されています。

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Collector Crypt は Solana で「ガチャ (ランダムパック開封) + 即時買戻し」の仕組みを採用しています。

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公式ページには、様々なパッケージタイプの即時買戻し率が、即時価格の約85%または90%と記載されています。この価格は、ALTやeBayなどのプラットフォームの取引データに基づいています。パッケージ開封後に獲得したカードに対応するNFTは、引き続きチェーン上で取引されるか、プラットフォームによって比例配分されて買い戻されます。

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The Blockは、流動性と価格発見を維持するために、プラットフォームがオンチェーン上で「瞬間インデックス値の約85％～90％」の買い戻し見積もりを提供していると報じた。

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どちらのプラットフォームも、「償還可能性」を中核機能としています。

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Courtyard プロセスには、倉庫保管と保険、オンチェーン NFT 鋳造、ユーザーによる市場での物理的なアイテムの売買または引き換えが含まれます。一方、Collector Crypt プロセスには、PSA/CGC によって格付けされたカードの倉庫保管、チェーン上での引き換え可能な NFT の生成が含まれ、ユーザーはランダムにパックを開けてカードを取得し、チェーン上で再販するか、即時の買い戻し比率で再販するかを選択できます。

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「NFTに対応した、換金可能な物理カード」の仕組みについては、CoingeckoとDropsTabの両社が説明している。

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交換と手数料に関して、Courtyardは交換前に本人確認を明示的に義務付けており、送料、税金、および必要な手数料はユーザーの負担となります。コミュニティユーザーのフィードバックによると、税金、保険料、送料を合計すると、1回の配送にかかる費用は比較的高額になり、具体的な金額は配送先と時期によって異なります。

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保管と調達のリンクにおいて、プラットフォームは専門の倉庫による24時間365日のセキュリティと保険管理を重視しています。

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Courtyard の公開情報には、Brink などのプロフェッショナル ホスティング ソリューションを使用していることが記載されています。一方、Collector Crypt の外部情報では、カード ソースおよびホスティング パートナーとして、PSA、PWCC、ALT などの業界団体が頻繁に挙げられています。

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上記のプロセスにより、オフラインでの識別、倉庫保管、物流がオンチェーンの登録、取引、償還と連携し、「物理的な所有権の確認 - デジタル登録 - 償還と配送」のプロセスが地域全体で完了できるようになります。

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IV. 過去の権利保護、プラットフォームの所有権、証券法によるコンプライアンス上の落とし穴

知的財産権の面では、株式会社ポケモンがオーストラリアで無許可の「ポケモンをテーマにしたNFT/チェーンゲーム」に対して訴訟を起こした。

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2022年12月、オーストラリア連邦裁判所は株式会社ポケモンの要請を受け、「ポケワールド」プロジェクトおよび関連団体に対し、ポケモンブランドのNFTのリリースや株式会社ポケモンとの提携を主張することを禁じる仮差し止め命令を出した。複数のメディアや法律事務所によるレビューで、この事件の詳細や判決の要点が記録されている。

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プラットフォームのプロセスと所有権の取り決めに関しては、Courtyard の公開文書と利用規約で償還、KYC、所有権の譲渡について説明されています。

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公式文書によると、カードは倉庫で保管され、保険がかけられています。保有者はいつでも交換申請を提出できます。交換には、本人確認（KYC）の完了と送料および税金の支払いが必要です。不正使用を防ぐため、他のBrink's店舗への配送はサポートされていません。

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利用規約では、プラットフォームがマッチングマーケットとして位置付けられ、資産は売り手によって提供されることが強調されています。所有権の移転については、米国統一商事法典（UCC 2-401）を引用し、プラットフォームは物理的な物品の法的所有権を移転するものではないことを示しています。買い手と売り手間の所有権の移転は、関連法令および両当事者間の合意に従います。

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条件にはリスク警告と仲裁条項も含まれています。

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Collector Cryptは、製品説明や外部コミュニケーションにおいて、「ランダムパック開封（ガチャ）＋即時買戻し」をコアメカニズムとして採用しています。製品ページやソーシャルメディアでは、流動性と出口戦略として「公正市場価格の約85%～90%での買戻し」を推奨しています。

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第三者の解釈では、再購入率と「物理的な開梱体験を再現する」設計もプラットフォームの重要なポイントとみなされています。

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証券法の適用に関しては、規制当局はNFT執行事例に関する関連参考資料を提供しています。

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2023年9月、米国証券取引委員会（SEC）は、ストーナーキャッツ・プロジェクトのNFT発行について、未登録証券発行に該当するとの判断で和解に達しました。この事件は、メディアや法律事務所によって、NFTのコンプライアンスの境界を示す代表的な事例として取り上げられました。同時に、一部の委員は、NFTへのハウイーテストの適用範囲を明確にすべきだとして、異なる意見を表明しました。

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5. 展望: トークン取引のブームは持続可能か?

市場環境の観点から見ると、収集品の増加は全体的な変動を背景に現れました。

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今年第2四半期、主流の追跡レポートによると、NFTの総取引量は前四半期と比較して減少しましたが、取引件数は増加しており、低価格で高頻度の取引構造が示されました。7月と8月の反発により、月次データは比較的高いレベルに戻りましたが、この傾向の継続については、その後の月次レポートで検証する必要があります。

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価格設定と流動性の面では、一部のプラットフォームは「ランダムパッケージ開封＋即時買戻し」という慣行を採用しています。つまり、外部の電子商取引および取引プラットフォームの取引データを参照してインデックス価格を形成し、一定の割引率で買戻しを提供します。

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このメカニズムは短期的には取引の深さを改善できますが、外部の価格ソースとマーケットメイク資金への依存も導入します。外部の取引サンプルが歪んでいたり、データのキャプチャが遅れたり、マーケットメイク資金の規模が変動したりした場合、それが買戻し価格を通じてチェーンに伝達される可能性があります。

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保管と償還は依然として重要な運用リスクポイントです。

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プラットフォームでは通常、引き換え前に本人確認が必要であり、送料、税金、保険料はユーザーの負担となります。国境を越えた取引では、通関手続き、物流、目的地の税制の違いにより、配送の迅速性とコストに不確実性が生じる可能性があり、物理的な配送とオンチェーンのプロセスが特定のタイミングで同期しない場合があります。

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基盤となるネットワークの可用性を維持するには、継続的な監視も必要です。パブリックチェーンでは、特定の月にブロック生成やファイナリティの異常が発生しています。プラットフォームは、アナウンスや規約を通じて、異常への対応や遅延リスクを明確にする必要があります。

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コンプライアンス面では、主に2つの問題に焦点を当てています。1つ目は知的財産権とブランドライセンスです。過去には、無許可の「ポケモン」をテーマにしたプロジェクトが禁止されたことがあります。2つ目は、証券法と情報開示の境界です。海外の規制当局は、特定のNFTファイナンス案件に対して法執行措置を講じ、発行、利益予想、マーケティング声明に関する規制要件をプロジェクトに改めて注意喚起しています。

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さらに、オンチェーン分析機関が複数の年次レポートや特別レポートで言及したウォッシュトレーディング、価格操作、産業セキュリティインシデントは、信頼チャネルを通じてこの市場セグメントへの資金調達と参加に依然として影響を及ぼす可能性があります。

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観察の観点からは、いくつかの定量化可能な指標から始めることができます。

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まず、償還率と償還期限は、「実物裏書+償還可能」モデルの履行能力とユーザーの嗜好を反映することができ、それに応じて、倉庫、保険、物流の透明性（倉庫名、保険適用範囲、例外処理）を継続的に開示する必要があります。

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第二に、即時買戻しの割引率、資金プールの規模、資金源の変化は、二次市場の引き受け能力と価格安定性を決定します。プラットフォームが外部引用または価格調整ルールを導入する場合は、ルールの更新頻度と宣伝方法を同時にフォローアップする必要があります。

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第三に、取引構造における「開封取引」と「二次転売」の割合の変化は、収益構造と持続可能性に関わっています。月間アクティブユーザー数や平均注文額などの指標と組み合わせることで、人気が一時的な活動によるものか、それとも安定した需要によるものかをより明確に判断できます。

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4番目に、確認時間、失敗率、ピーク時の平均手数料など、異なるパブリックチェーン間のシェアと手数料の変化は、ユーザーエクスペリエンスと取引密度に直接影響を及ぼします。

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第五に、格付け機関、保管人、価格情報提供者との契約の要点や更新頻度を含む認可および協力文書の公開度は、所有権のつながりやコンプライアンスの境界を定義するのに役立ちます。

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第六に、データの範囲と統計手法、特に月間取引量、アクティブユーザー数、収益の計算方法は、単一ソースによる偏りを避けるために、可能な限り複数ソースのクロス検証と組み合わせる必要がある。