トランプ家の暗号銀行がOCC承認、UAE治安責任者が筆頭株主に

通貨監督庁（OCC）は、ワールド・リバティ・トラスト・カンパニーが連邦規制の国法信託銀行として組織されるための予備的条件付き承認を与え、トランプ家の暗号ベンチャーの一つを米国の銀行制度の枠内に位置づけた。

2026年8月14日付のこの承認は、221日間の審査プロセスを経て行われた。これにより、設立予定の銀行はUSD1の発行と償還、ステーブルコインを裏付ける準備金の保有、機関顧客向けの受託者保管サービスの提供、承認済みステーブルコインとUSD1の間の交換サービスを提供することが可能になる。

政治的な論争は、その所有構造に起因している。

OCCの提出書類とウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、シェイク・タハヌーン・ビン・ザーイド・アル・ナヒヤーンと共同投資家が支援する事業体であるストリングZホールディングRSCが、ワールド・リバティ・トラストの背後にある持株会社WLTCホールディングスの49%を所有している。タハヌーンはUAEの国家安全保障顧問であり、UAE大統領モハメド・ビン・ザーイドの兄弟で、アブダビで最も影響力のある金融関係者の一人である。

ドナルド・トランプ大統領と特定の家族に関連する事業体が38%を所有している。残りの株式は、ワールド・リバティ・ファイナンシャルの共同創業者であるザック・フォークマンとチェイス・ヘロの関係者が保有している。

つまり、提案されている米国の信託銀行の背後にある持株会社の筆頭株主はトランプ家ではなく、外国の上級治安当局者と関係のあるUAE関連の投資家グループである。

OCCが承認した内容

OCCの承認は、ワールド・リバティ・トラストが直ちに営業を開始することを許可するものではない。これは国法信託銀行として組織するための予備的条件付き承認であり、最終的な認可には、開業前の条件を満たすことが必要である。

銀行はフロリダ州ベイハーバーアイランズに拠点を置く。ザック・ウィットコフが社長兼会長を務める。ウィットコフは、エリック・トランプ、ドナルド・トランプ・ジュニア、バロン・トランプと共にワールド・リバティ・ファイナンシャルを共同創業した。また、長年のトランプ関係者で米国特使を務めるスティーブ・ウィットコフの息子でもある。

その他の指名された役員および取締役には、最高信託責任者のマック・マケイン、最高財務責任者のダニエル・ディーツェル、スコット・アルパー、ロバート・ウィットコフ、ジェフリー・ワイナー、エリン・バスケットが含まれる。

OCCはいくつかの条件を課した。ワールド・リバティ・トラストは開業時に少なくとも2000万ドルの適格資本を維持しなければならない。最高財務責任者は別途規制当局の承認を得る必要がある。適格な内部監査マネージャーを任命し、連邦準備銀行の株式を申請し、トランプが2025年7月18日に署名したステーブルコイン法であるGENIUS法を遵守しなければならない。

承認はまた、銀行ができないことを定義している。顧客預金の受け入れ、通常の融資、FDIC保険の付保、連邦準備銀行のマスターアカウントの取得、WLFIガバナンストークンの発行、保管、取引は行わない。

最後の制限は重要である。OCCは、規制対象のUSD1ステーブルコイン事業を、トランプ家の事業体に多大な収入をもたらしたが高値から急落したWLFIトークンから分離している。

所有構造の背後にある取引

タハヌーンの関与は、トランプ大統領就任の4日前にあたる2025年1月に遡る。

タハヌーンと共同投資家は、49%の所有権と引き換えにワールド・リバティ・ファイナンシャルに5億ドルを出資することを約束した。エリック・トランプがトランプ家側の投資文書に署名した。

2026年7月に政府倫理局が公表したトランプの2025年の財務開示によると、暗号関連の収入は14億ドルを超えた。これにより、暗号はその年の報告収入約22億ドルの中で最大の単一カテゴリーとなった。

開示によると、WLFIトークン販売から5億5000万ドル以上を得ており、これは2024年に報告された5700万ドルの約9倍である。ワールド・リバティ・ファイナンシャル持株会社の株式売却は2億6000万ドルを生み出した。別のステーブルコイン持株会社の株式売却は1億9600万ドル以上を生み出した。トランプのミームコイン事業に関連する事業体であるCICデジタルは、主に「セレブレーションコイン」に関連するロイヤルティから6億3500万ドル以上を貢献した。

タハヌーンのグループからの当初の5億ドルの投資のうち、2億6300万ドルがトランプ家の事業体に流れた。この数字は、この取り決めに対する議会の監視の中心となっている。

USD1は主要なステーブルコインになった

ワールド・リバティ・ファイナンシャルは2025年3月にイーサリアムとバイナンススマートチェーン上でUSD1を静かに立ち上げた。このトークンは最初の24時間で1億4000万ドル以上の取引高を生み出した。

USD1は米ドルとの1対1のペッグを維持するように設計されている。その準備金は現金、米国債、政府系マネーマーケットファンドで構成されている。ビットゴー・トラスト・カンパニーが立ち上げ以来、準備金の保管者および独占的発行者を務めてきた。

OCCが最終認可を与えれば、ワールド・リバティ・トラストがこれらの役割を引き継ぎ、USD1の発行と保管を内部化することになる。

USD1は流通量が40億ドルを超え、時価総額で4番目に大きいステーブルコインとなった。その成長の大部分は、2025年5月にアブダビ政府系投資会社MGXがバイナンスとの20億ドルの取引をUSD1で決済したことによる。

この取引は、MGXがタハヌーンが大きな影響力を持つアブダビの広範なソブリン・ウェルス・エコシステム内に位置しているため注目を集めた。批評家は、初期のUSD1の採用が有機的な需要だったのか、関連する機関ネットワークによって戦略的に支援されたのか疑問視している。

このトークンは集中リスクも示している。2026年2月時点で、バイナンスはUSD1の総供給量の約87%を保有しており、これは他の主要なステーブルコインよりも高い単一取引所への集中度である。同月、USD1は一時0.994ドルまで下落したが、数時間以内にペッグを回復した。

それ以来、USD1はカントンネットワークに拡大し、コインベース、クラーケン、クリプト・ドットコム、OKX、バイビット、ユニスワップ、パンケーキスワップへの上場を確保した。

ワールド・リバティ・ファイナンシャルのCEOであるザック・ウィットコフは、政治的優遇の主張を否定し、8月に「USD1が成長したのは、機関がその運営方法を信頼しているからであり、企業規模での信頼は連邦の監督の裏付けに値する」と述べた。

AIチップとの関連

銀行をめぐる論争は、より広範な外交政策の問題と結びついている。

シェイク・タハヌーンは、アブダビの人工知能持株会社であるG42を支配している。G42は、UAEへの高度なAIチップ輸出規制を緩和するというトランプ政権の決定から恩恵を受けている。

2025年11月、商務省はG42とサウジアラビアのヒューメインに3万5000個のNvidiaブラックウェルプロセッサの輸出を承認した。2026年1月、政権はチップ輸出ライセンスを拒否推定からケースバイケースの審査に変更した。

2026年7月14日、OCC承認の1か月前、商務省産業安全保障局はUAEを最高の輸出管理区分であるカントリーグループA:5に格上げした。この指定により、UAE政府とG42を含む承認企業は、個別の輸出ライセンスなしで高度なAIチップとサーバーを輸入できるようになる。

許可されたチップには、NvidiaのH200、AMDのInstinct MI325X、Nvidiaのブラックウェルクラスのプロセッサが含まれる。

エリザベス・ウォーレン上院議員は、これらの輸出決定とトランプ家とタハヌーンの金銭的関係を直接結びつけている。8月にハワード・ラトニック商務長官に宛てた書簡で、ウォーレンはUAEの機密性の高い米国技術へのアクセスが、タハヌーンのトランプ家との暗号投資によって影響を受けたかどうかを質問した。

ウォーレンとアンディ・キム上院議員は、2月にすでにワールド・リバティ・ファイナンシャルの取り決めについてCFIUSの国家安全保障審査を要請していた。

米国の国家安全保障当局者は、エミラティの高度なチップへのアクセスが、機密性の高いAI技術が中国に渡る経路を作り出す可能性があるとの懸念を別途表明している。

ワールド・リバティ・ファイナンシャルの広報担当デビッド・ワックスマンは、「ワールド・リバティの誰も米国政府のために働いておらず、利益相反はない」と述べた。

トランプ自身の暗号ルールブック内での認可

OCC承認のタイミングは、トランプ政権がワールド・リバティ・トラストが参入しようとしている暗号規制の枠組みを再構築したため重要である。

トランプは2025年7月にGENIUS法に署名し、支払い用ステーブルコインのための最初の連邦枠組みを創設した。この法律は、ステーブルコイン発行者に財務省証券または保険付き預金で100%の準備金を保有し、毎週規制当局に報告し、毎月開示することを義務付けている。2027年1月18日、または最終規則が発行されてから120日後のいずれか早い方に発効する。

OCCは2026年11月までにGENIUS法の実施規則を最終化する予定である。ワールド・リバティ・トラストの認可申請は、同社がその枠組みの下で運営することを約束している。

これが核心的な倫理問題を生み出している。大統領はステーブルコイン法に署名し、実施を監督する規制当局者を任命し、規制されたステーブルコイン銀行システムへの早期参入を求める企業の一つに家族関連の金銭的利害関係を持っている。

批評家は、これはいかなるコンプライアンス条件でも完全には解決できない利益相反であると主張する。擁護派は、OCCが明確な制限を課し、標準的な審査を完了し、ワールド・リバティ・トラストを他の申請者と同様に扱ったと主張する。

WLFIトークンが投資家の分裂を示す

OCCの承認はUSD1に適用され、WLFIには適用されない。

この分離は、WLFIがトランプ家の事業体に大きな収入をもたらした一方で、外部のトークン保有者のパフォーマンスが悪かったため重要である。

トランプ家の事業体はWLFIトークン販売からの純収入の75%を受け取る。トランプの開示によると、これらの販売は2025年に5億5000万ドル以上を生み出した。

トークン自体は急落している。WLFIは2026年5月下旬に0.061ドルから0.067ドルの間で取引され、2024年後半の高値0.2577ドルから81%以上下落した。前年比では60%以上下落したままである。

OCCの承認書には、ワールド・リバティ・トラストがWLFIトークンを発行、保管、取引しないと記載されている。この条項は、規制対象のステーブルコイン銀行をガバナンストークン事業から分離するように設計されているようだ。

この分離は直接的な規制リスクを軽減するが、より広範な政治的問題を消し去るものではない。同じ暗号企業が大統領の家族に多額の私的収入をもたらしながら、彼の政権の規制当局から連邦認可を求めているのである。

議会の圧力が高まっている

民主党は3つの問題に焦点を当てている。

第一に、CFIUSは、非米国企業に連邦認可金融機関の主要な所有権を与える外国投資を審査すべきだと主張している。

第二に、UAE関連の暗号投資と緩和されたAIチップ輸出規制の組み合わせが、政策上の優遇の外観を作り出していると述べている。

第三に、トランプが任命したOCCのロドニー・フッド長官代行が、大統領の金銭的利害関係を考慮して認可決定から身を引くべきだったかどうかを疑問視している。

上院銀行委員会の少数党スタッフは2月に、国家安全保障評価が完了するまで認可審査を延期するようOCCに要請した。OCCはこれに応じず、審査は継続された。

共和党は概ね承認を擁護している。上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、暗号企業は投資家の政治的関連性ではなく、コンプライアンスに基づいて評価されるべきだと主張している。支持者は、OCCの資本、監査、コンプライアンス条件が、このプロセスが白紙委任ではなかったことを示していると述べている。

この論争は予備承認で終わる可能性は低い。最終認可はまだ与えられておらず、ワールド・リバティ・トラストはOCCの開業前条件を満たす必要がある。

タイムラインが懸念を説明する

この論争は単一の出来事に基づくものではない。それは一連の流れから来ている。

ワールド・リバティ・ファイナンシャルは大統領選挙期間中の2024年9月に立ち上げられた。2025年1月、トランプ大統領就任の4日前に、タハヌーンのグループが49%の株式と引き換えに5億ドルを出資することを約束し、2億6300万ドルがトランプ家の事業体に流れた。2025年3月にUSD1が立ち上げられた。2025年5月、MGXがUSD1を使用してバイナンスとの20億ドルの取引を決済した。

2025年11月、商務省はG42とヒューメインに3万5000個のNvidiaブラックウェルチップを承認した。2026年1月、政権は高度なチップ輸出のライセンス姿勢を緩和し、WLTCホールディングスがOCC認可申請を提出した。2026年7月、UAEは米国の最高輸出管理区分を取得し、トランプの開示は14億ドルの暗号収入を示した。8月14日、OCCは予備的条件付き承認を与えた。8月27日、ウォール・ストリート・ジャーナルはタハヌーンのWLTCホールディングスにおける49%の株式を報じた。

各ステップにはそれぞれの説明がある。しかし、それらが合わさると、はるかに難しい問題を生み出す。

外国の治安当局者の投資グループが、トランプ家関連の暗号銀行の筆頭株主である。その銀行は、トランプが署名した法律の下で主要なドルステーブルコインを発行・保管しようとしている。同時に、政権は同じ外国の権力ブローカーが支配する別の企業に利益をもたらす輸出規制を緩和した。

だからこそ、ワールド・リバティ・トラストの承認は単なる暗号銀行の話ではない。それは、ステーブルコイン規制、大統領の倫理、外国投資、AI輸出管理、そしてドルベースのデジタル金融の未来の交差点に位置している。