CZがRobinhood CEOとCASHCAT最高値に注目、現在のオンチェーン相場をどう読むか

著者：Cookie

本日、Robinhoodチェーンのリーダーである$CASHCATが時価総額2億4000万ドルの史上最高値を記録し、オンチェーン相場に注目する人が増えています。

率直に言って、BTCとETHがこれほど強く、皆にからかわれていた麻吉大哥（マジ兄貴）でさえETHのロングで3日間で15万ドルの元手を1272万ドルに増やした状況では、オンチェーン相場への注目が高まるのは完全に予想通りです。

そこで本稿では、最近のオンチェーンの状況を総括・分析します——最近のオンチェーン相場はどの段階にあるのか？特定の現象が起きている理由は何か？現在、今後のオンチェーン相場に楽観すべきか？

オンチェーン相場は実際には全体相場に遅行している

オンチェーンにずっと張り付いているプレイヤーなら、先週から明らかにチャンスが増えたと感じるでしょう。この広範なチャンスには、各チェーンの「猫」コインの上昇が含まれます。Robinhoodの$CASHCAT、Baseの$BASECAT、Solanaの$CATEなどです。また、注目度の低いチェーンでも良い機会が現れています。例えば、ETHメインネット上のVitalik支援のプライバシープロジェクト$FOLD、HyperEVM上のミームコイン$eggなどです。

チャンスは増えましたが、非常に稼ぎやすいわけではありません。上記の銘柄は主要な銘柄ではないからです。実際、先週からの上昇は比較的「古い」銘柄を中心に展開しており、爆発的な新規の速攻銘柄は出ていません。したがって、稼ぎやすさの体感は、各プレイヤーの具体的な保有銘柄に大きく依存します。

例えば、BSC上の$MarsCoinは良い銘柄でしょうか？はい、米国株ミームのコンセプトは良く、Binance Alphaに上場したことも良い点ですが、先週からの価格パフォーマンスは芳しくありません。

なぜ「古い」銘柄が新規銘柄をアウトパフォームするのかをどう説明するか？これは、オンチェーン相場が現段階では依然として全体相場に遅行していることを示していると思います。BTCとETHの上昇の強さはほぼ誰の予想も超えており、オンチェーンの新規発行にはセンチメントと資金がまだ十分に伝わっていません。しかし、過去から良好なコミュニティと資金支援を持つコインには、資金が何らかの動きで市場センチメントを試しています。これらのコイン自体が市場で認知されていることも相まって、むしろ古い銘柄が上昇し始めています。

このコンセンサス未形成の状況は、オンチェーンのミームコインだけでなく、他のアルトコインにも同様に当てはまります。そのため、BTCとETHは堅調な一方で、あるコインは機会に乗じて売り抜けて逃げた印象を与え、あるコインはまずまずの上昇を見せても、特に派手ではなく、史上最高値にはまだ距離があり、むしろ試探的な動きに見えます。

最強のシナリオが醸成されている可能性

もし全体相場が安定、あるいは強気の展開を続ければ、オンチェーン相場は現時点では「まだ始まってすらいない」と言えます。8万ドルというビットコイン価格はまだ高くなく、より長い時間軸での検証が必要です。

現在の市場状況下で、今後のオンチェーン相場への楽観は主に以下の点に由来します。

まず、現段階のミームコインは再定義されました。$DOGE、$SHIBの時代、ミームコインは斬新な暗号通貨コミュニティ内のナラティブであり、率直に言えばNFTのCryptoPunksと似ていて、当初はなぜこれが天井知らずに上昇するのか誰も理解できず、上昇しきってから皆が理解したのです。その後、pump.funの時代になると、ミームコインの資産発行と取引モデルは大きく変化し、根本的な仕組みの革新により、注目を追うことで利益を得るようになりました。

そして今、取引所とパブリックチェーンは、ミームコインがユーザー増加を最も引き付けられる資産クラスであることに徐々に気づき始めています。SolanaのCPOであるVibhuが述べたように、「ミームコインこそが、主流を惹きつける最良かつ唯一の暗号通貨業界のアプリケーションシナリオであり、暗号通貨の収益の大半を生み出している」のです。

暗号通貨はコンプライアンスの推進により、パブリックチェーンと取引所はより大きなビジネスを目指し、伝統金融をオンチェーンに移行しようとしています。しかし、ビジネスを拡大するには、まず人気が必要です。この状況で、すでに安定した暗号通貨業界のビジネスとなったミームコインは、各社が無視できないセクターとなっています。

昔は時間がゆっくり流れ、大化けするミームコインが生まれるまでに長い時間がかかりました。それはミームコイン業界がまだ成熟していなかったからです。今はすべてが変わりました。

次に、ミームコインはこれほど肯定的に評価されたことはありません。特に米国株ミームという遊び方が登場してからはなおさらです。RobinhoodのCEOであるVladは最近、The Iced Coffee Hourポッドキャストで米国株ミームに再び言及し、肯定的に評価しました。「特定のミームコインを保有していれば、トークン化された米国株のエアドロップを得られる。この独自の仕組みがミームコインと米国株を結びつけており、これまで考えもしなかった独自の資産クラスだ」と述べました。

Vladはまた、Robinhood登場前は米国の株式を保有する世帯の割合が約50%だったが、Robinhoodがこれを65%に引き上げたと述べました。そして今後、トークン化が保有率を95%に押し上げる鍵となり、米国の優良株やその他のRWA資産を世界中でより容易に分配できるようになるとしています。

Vladは米国株ミームによって保有率を95%に引き上げるとは明言していませんが、それでも米国株ミームのナラティブを強化しました——若者に受容度がより高いハイブリッド資産であり、遊んでいるうちに米国株資産を手に入れられるというものです。現時点でも、オンチェーンには米国株を取引したことがない多くのプレイヤーが、ミームコインの取引を通じて米国株を保有しています。

CZも米国株ミームについての見解を問われた際、非常に肯定的な評価を示しました。「米国株ミームは斬新で面白い仕組みだが、発行体が義務を確実に履行できるようにする必要がある」と述べました。

VladとCZの両方に認められたセクターで、まだ1億ドルを超える銘柄が出ていないのは、あまりにも多くの可能性を秘めています。

最後に、CZは昨日Vladをフォローし、Vladは昨日マスクの火星関連ツイートにコメントし、その最後の一文は「火星で会おう」でした。この動きは私たちに大きな想像の余地を与えます——もし今後、BinanceとRobinhoodが相互に上場経路を開き、Binanceが$CASHCATを上場し、Robinhoodが$MarsCoinを上場したら？

トランプコイン以降の最強のシナリオが醸成されているかもしれません。1年以上の弱気相場の苦しみを経て、市場には良い銘柄が不足していません。コミュニティ、ナラティブ、生き残っているトークンはすべて十分な試練を経ており、火をつけるだけの状態です。

今回のアルトシーズンも、過去とは大きく変化するでしょう。ミームコインのレベルでの変化は見えていますが、まだ予期も捕捉もできない多くの変化があります。まさにこの不確実性こそが、私が今後の相場に高い楽観を抱く理由です——過去数年にわたる数々の相場で、あなたや私が成功しようと失敗しようと、今回、私たちはすぐに再び黄金時代のスタートラインに戻るかもしれません。