「誰もがメモリーチップを求めて争奪戦を繰り広げている。まるで戦争のようだ。」

著者：謝瑞瑞（テンセントテクノロジー）

編集：徐慶陽（テンセントテクノロジー）

SKグループの崔泰元会長は、「まるで戦争のようだ。誰もがメモリーチップを買いたがっている」と述べた。

かつて、メモリチップは半導体業界で最も典型的な景気循環型製品だった。需要が急増すると業界全体が生産を拡大し、供給過剰になると価格が急落し、メーカー各社は「共に冬を乗り切る」必要に迫られた。

今日、人工知能はメモリ開発の様相を大きく変えつつあります。SKハイニックスはこの変革の最大の受益者の一つとなっています。2025年までに、HBM（ハードウェアベースメモリ）における主導的な地位を活かし、SKハイニックスは世界市場のほぼ半分のシェアを獲得し、NvidiaなどのAIチップ大手にとって最も重要なサプライヤーの一つとなるでしょう。

SKハイニックスは、世界のHBM市場シェアのほぼ半分を占めている。（画像出典：CNBC）

SKハイニックスは、次の需要の波を見込んで、世界最大のメモリウェハー工場を拡張しており、720億ドルを投資し、2034年までに生産能力を3倍にする計画だ。

チェ・テウォンの論理は単純だった。人工知能はますます多くのメモリを必要とする、というものだ。

彼は、AIエージェントの数が今後5年以内に10倍に増加する可能性があると考えている。10年以内に、メモリの総需要は現在の容量のほぼ5倍に達する可能性がある。同時に、HBM（高密度メモリ）はAIプロセッサと共同設計されており、メモリはもはやかつてのような標準化されたコモディティではなくなった。

しかし、リスクも明らかだ。メモリ業界はこれまで「過剰生産」の教訓を数多く得てきた。生産能力の拡大には4～5年かかる一方、顧客需要はほぼ倍増している。そのため、長期契約、合弁によるウェハー製造工場、そして「サービスとしてのメモリ」モデルなどが、企業がリスクを分担しようとする新たな手段となっている。

チェ・テウォン氏は、人工知能がストレージ業界を新たな段階へと導いていると考えている。従来、ストレージ需要は主に人口規模とハードウェアデバイスの数に依存しており、一人が同時に数十台の携帯電話を使用することは不可能だった。しかし、人工知能は異なる。将来的には、一人が複数のAIエージェントを持つ可能性があり、それぞれがストレージ容量を必要とするようになるだろう。

彼はメモリ産業のサイクルが消滅するとは考えておらず、むしろ長期化する可能性があると考えている。これがSKハイニックスが生産能力の大幅な拡大を大胆に決断した主な理由である。

チェ・テウォン氏がCNBCの独占インタビューに応じた。出典：CNBC

以下は、独占インタビューの書き起こし（編集済み）です。

01 「まるで戦争のように」

Q：SKグループには100社以上の子会社がありますが、メモリ事業はグループ全体にとってどれほど重要なのでしょうか？

チェ・テウォン：私たちは今、人工知能の時代に生きています。そして、人間、特に人工知能には、多くの記憶容量が必要です。人工知能は4歳児のようなものだと思います。まだ幼いですが、成長するにつれて、より多くの機能、より多くの経験、より多くの知識が必要になり、それらすべてをどこかに保存しなければなりません。

人間にも同じことが言えます。子供は記憶力が限られていますが、年齢を重ね経験を積むにつれて、記憶力と知能は継続的に向上していきます。人工知能にも同じ原理が当てはまり、そのため膨大な数の記憶チップが必要となるのです。現在、SKハイニックスはSKグループ最大の傘下企業です。

同時に、人工知能にはエネルギーとネットワークのサポートも必要です。SKグループはエネルギー事業と通信事業も展開しており、これらは将来のAIデータセンターの構築にも関わっています。この観点から見ると、当社の事業ポートフォリオは比較的充実しています。しかしながら、現時点では、SKハイニックスがグループの中で最も重要な構成要素であることは間違いありません。

Q：2012年に半導体業界への参入を決めた時、今日の人工知能がもたらす機会を予見していましたか？

チェ・テウォン：当時、私は人工知能の爆発的な成長を予見していませんでした。2012年当時、当社はすでにエネルギー、化学、通信の分野で事業を展開していましたが、グローバル事業を拡大したいと考えていました。

私たちはデジタル時代に生きており、膨大な知識とデータを保存する必要があったため、デジタル社会には大量のメモリが必要だと私は考えていました。そこで、メモリチップが未来を担うのではないかと考え、この決断を下しました。確かに非常にリスクの高い試みでしたが、今振り返ってみると、私の人生で最も大胆かつ成功した試みの一つだったと言えるでしょう。

Q：御社は現在、生産能力拡大のために720億ドルを投資されています。なぜ長期的な需要がこれほど大規模な投資を支えられるとお考えですか？

チェ・テウォン：将来のニーズを見据えると、人々はますますAIエージェントを利用するようになるでしょう。私は未来はAIエージェントのものだと信じています。

2025年を基準とすると、AIエージェントの数は今後5年間で約10倍に増加する可能性がある。

これらのデバイスが世界中に展開されれば、膨大な量のメモリが必要になります。そのため、今後10年間のメモリ需要は現在の生産能力のほぼ5倍に達する可能性があると考えています。この莫大な需要に対応するためには、世界的なニーズを満たすための供給能力の急速な拡大が不可欠であり、それが私が生産量を増やすことを決めた理由です。

SKハイニックスが韓国の龍仁工業団地に建設中の4つのウェハー工場のうち、最初の工場が完成間近となっている。（出典：CNBC）

Q：人工知能分野であなたの友人は誰ですか？

チェ・テウォン：人工知能分野における私の友人は、主に大企業のリーダーたちで、Nvidiaのジェンセン・フアン氏、マイクロソフトのサティア・ナデラ氏、Googleのサンダー・ピチャイ氏、Metaのマーク・ザッカーバーグ氏などが挙げられます。彼らは基本的にSKハイニックスの顧客であり、私は時折彼らと会っています。

Q：TSMCの現状はどうなっていますか？

チェ・テウォン：もちろん、魏志強氏も含まれます。1か月ほど前に台湾でお会いしました。一緒に夕食をとり、多くの情報を交換し、将来について様々な予測を立てました。彼もまた、人工知能は真の技術であると信じています。メモリチップがどれだけあっても、TSMCの生産能力が限られていればGPUは不足します。逆に、TSMCの生産能力が十分であっても、HBMメモリが不足していれば役に立ちません。ですから、協力関係を築き、共に取り組んでいく必要があります。これが、TSMCとの関係の本質です。

Q：TSMCはどのようにして生産能力を確保しているのでしょうか？誰もがその生産能力を奪い合おうと列をなしています。

チェ・テウォン氏：彼はどの部品が重要かを熟知しています。なぜなら、これらの部品がなければ、特にGPU分野ではAI製品を製造できないからです。そのため、生産能力がどれほど大きくても、需要は膨大です。しかし、彼は私たちのためにベースとなるチップを生産してくれると信じています。

Q：NVIDIAのCEOであるジェンセン・フアン氏は、以前御社が展示したウェハーに「もっと生産してください」と書き込んだことがあります。SKハイニックスにとってNVIDIAはどれほど重要な存在ですか？

チェ・テウォン：NVIDIAは現在、当社にとって最も重要な顧客です。彼らは毎年新しい製品や技術を開発しており、そのスピードには感服します。当社もNVIDIAと協力して、新しいチップや技術の研究開発を進めています。

Nvidiaは今日、世界で最も優れた企業の1つであり、今後もその主導的な地位を維持し続けると私は確信しています。彼らはGPU技術を保有しているだけでなく、ジェンセン・フアン氏は他の企業と協力して人工知能のエコシステムを構築しています。彼が自社を発展させるだけでなく、様々なパートナーシップを確立してエコシステム全体を構築することは非常に重要です。

Q：NVIDIAのような単一の顧客にこれほど多くのビジネスを集中させることには、何かリスクはありますか？

チェ・テウォン氏：NVIDIAがなければ、AIエコシステムは存在しなかったでしょう。NVIDIAはAIインフラ向けに多くのソリューションを提供しているので、私たちはNVIDIAを最大限に支援しなければなりません。

しかし、NVIDIAは当社の唯一の顧客ではありません。Google、Microsoft、その他の大手企業も当社の顧客であり、中には自社でチップを開発している企業もあります。現在、NVIDIAは当社にとって最大の顧客であるため、この最大の顧客向けにソリューションを提供したいと考えていますが、だからといって、当社が1つの顧客だけに依存しているわけではありません。

質問：これらの顧客の中で、生産能力の向上を支援してくれる企業はありますか？また、生産能力を迅速に向上させるために、彼らはどのような支援をしてくれるでしょうか？

チェ・テウォン：チップ生産量の増加が求められており、私も解決策を提示しようと努めてきましたが、現在の需要は非常に強いです。生産能力の拡大には、少なくとも4～5年の長い準備期間が必要です。そのため、すべてのメモリメーカーが生産能力拡大の準備ができているわけではないにもかかわらず、需要は依然として伸び続けているため、来年は最も厳しい年になるかもしれません。

今年の需要は倍増すると予想しており、ほぼすべてのお客様からチップの数量がほぼ倍増するとの要望を受けています。まるで戦争のようで、誰もがより多くのメモリチップを求めています。これらのチップがなければ、AIコンピューティングデバイスやAIチップを製造することはできません。

もう一つの逆風は、価格の急激な上昇です。PCメーカー、スマートフォンメーカー、家電メーカー、さらには自動車メーカーまでもがチップの調達に苦労しており、一部のチップは法外な価格になっています。私の任務の一つは、メモリ市場全体を可能な限り保護し、生産能力を拡大し、迅速に対応することです。

02「チップインフレ」

Q：メモリーチップの価格が40％から50％上昇しました。この傾向は今後も続くと思いますか？

チェ・テウォン：これは私たちが「チップインフレ」と呼んでいるものです。チップ価格があまりにも高騰したため、アップルでさえ主力製品の価格を引き上げざるを得なくなり、結果として社会全体の物価上昇につながっています。私はこのような事態を望んでいませんでしたが、起きてしまいました。短期的には解決策がないため、ウェハー製造工場の拡張に多額の投資を行っています。

Appleはメモリチップ不足のため、MacBookとiPadの価格を引き上げた。出典：CNBC

我々は5年以内に生産能力を倍増させると発表したが、それでもほとんどの顧客にとっては十分ではない。彼らはもっと多くの生産量を必要としている。問題は、物理的に不可能なことがいくつかあるということだ。我々はこれを「AIボトルネック」と呼んでいる。

Q：SKハイニックスの売上高の約4分の3はHBMとDRAMによるものです。将来、AIチップが他の技術を採用し始めた場合、御社にとってリスクとなるでしょうか？

チェ・テウォン氏：技術は常に進化しています。DRAMはあくまで基盤であり、DRAMの上にHBMを積み重ねていきます。将来的には、CXL（Compute Express Link）などの技術が登場し、AIデータセンターを支えるようになるかもしれません。

将来的には多くの選択肢が出てくるでしょうが、私たちの目標は明確です。それは、様々な方法でストレージ容量を拡大することです。最終的には、AIトークンの価格を引き下げたいと考えています。現状ではトークン価格が高すぎるため、さらに引き下げる必要があると考えています。そうでなければ、人々はトークンを購入するために多額の費用を費やさなければならなくなるでしょう。

チェ・テウォン氏は、韓国ソウルにあるSKグループ本社で、トレラソフ氏にHBM4チップを実演した。（出典：CNBC）

Q：従来、メモリ業界では大規模な設備投資による過剰建設の問題がしばしば発生していました。貴社では、このような状況をどのように回避していますか？

チェ・テウォン：私たちは常に非常に慎重な姿勢をとってきました。今回、大規模な事業拡大計画を発表しましたが、これは市場の需要に基づいた計画です。事業拡大を行う前には必ず需要の妥当性を検証しています。お客様とは長期契約を締結しており、合弁によるウェハー工場の設立や「メモリ・アズ・ア・サービス」の提供など、様々な形でリスクを共有しています。単にチップを販売するだけでなく、リスクを共有する方法は他にもあります。

供給過剰も供給不足も避けたいので、市場の需要を綿密に監視してきました。もう一つ重要な課題はHBMです。AIアクセラレータに対する需要は非常に高く、あらゆる国や地域でこれらのデバイスが必要になる可能性があります。この需要に応えるため、HBMの量産を進めていますが、HBMのスケールアップには問題があります。HBMは通常のDRAMよりもウェハー面積を多く占有するため、ウェハー容量を大幅に消費してしまうのです。

したがって、ウェハーの総生産能力を拡大する必要があります。供給面には確かにリスクが存在すると考えていますが、当社はそのことを認識しており、将来の需要が実現するかどうかを慎重に評価しています。

Q：顧客が現在求めている長期契約には、どのような変化が生じていますか？

チェ・テウォン：これは我々が一方的に提案したものではなく、実際には顧客側がメモリの安定供給を確保する必要があったため、長期契約を望んでいたのです。

顧客が短期的な利益だけを追求するならば、現在の供給不足の緩和には役立ちません。これらの契約は確かに長期契約ですが、当社はお客様にさらなる安心感を提供したいと考えています。市場需要を毎年評価し、それに応じて長期契約を延長していきます。こうすることで、双方が協力して市場需要を継続的に確認し、過剰投資と投資不足の両方を回避することができます。

Q：韓国中のホテルが、長期契約を結ぶためにやってくるテクノロジー企業で満室になっていると聞きましたが、本当ですか？

チェ・テウォン：はい。しかし、先ほども申し上げたように、来年はチップ不足が過去最悪の年になるかもしれません。多くの方が今すぐにチップを購入したいとおっしゃいますが、弊社の供給能力には限りがあります。お客様とお会いするたびに申し訳ない気持ちになります。皆さんがチップを欲しがっているのに、全員に供給することは到底不可能です。できる限りのことをするしかありません。

03 2026年にSKハイニックスは「米国市場に参入する」。

Q：2023年は御社にとって厳しい年でした。1997年には倒産寸前まで追い込まれました。今年はどのような違いが見られるでしょうか？

チェ・テウォン：今回も前回と変わらないと思いますが、一つだけ確実に違う点があります。それは、新たな「宝」（人工知能）に直面しなければならないということです。人工知能は社会を変えつつあります。膨大な量のエネルギー、電気、材料、シリコン、そして水さえも消費します。そして、知能も生み出します。かつては製品を生産するだけでしたが、今では人々は製品を使って知恵を得ることができるようになりました。私たちはより賢く、より幸せになれるのです。もちろんリスクも伴いますが、警戒を怠ってはなりません。

結論として、人工知能は人間の労働負担を軽減し、人々の間の隔たりを縮め、社会全体の緊張を緩和するのに役立つ可能性がある。私たちはそれほど懸命に働く必要がなくなり、より幸福な社会を築くための機会が増えるかもしれない。

質問：工場用地を選ぶ際、地理的な立地よりも電気と水の方が重要だとおっしゃいましたが、米国にはポリマー骨材（HBM）生産施設を支えるのに十分な資源があるのでしょうか？

チェ・テウォン氏：大規模なメモリーチップ製造工場を建設するには、材料、化学薬品、サービスを提供する600社から700社もの企業が必要であり、そうでなければ工場は存続できない。これが最大の課題の一つだ。どの国も自国領内にメモリーチップ製造工場を建設したがっている。

SKハイニックスのインディアナ州にあるウェハー工場は、政府補助金を受けていた。出典：米国商務省

水、電気、土地がすべて揃っている場合、問題は生態系にある。この生態系を移植できれば、米国を含む世界中のどこにでも工場を建設できる。私たちの研究チームは、真のビジネスチャンスがどこにあるのか、新しいウェハー工場を迅速に建設する方法、そしてメモリ不足の問題を緩和する方法を研究している。

Q：米国のお客様は、SKハイニックスが米国に完全なメモリチップ製造工場を建設することを望んでいます。現在の計画はどのようなものですか？

チェ・テウォン：調査は進めていますが、具体的な場所、時期、方法などの詳細を決定する必要があり、多くの契約を締結する必要もあるため、工場の場所をまだ発表することはできません。懸命に取り組んでいます。米国だけでなく、グローバル展開の機会も探しています。そうする意欲はありますが、まずは適切な場所を見つけなければなりません。正直なところ、1か月以上調査を続けています。

質問：米国政府または顧客から、米国に工場を建設するよう直接要請されたことはありますか？

チェ・テウォン：弊社のアメリカの顧客は、米国に工場を建設したいと考えています。米国政府とはまだ直接話をしていません。これはビジネス上の問題ですので、顧客がそう望むのであれば、機会を見つけるために協力するつもりです。

Q：SKハイニックスは、サムスン電子やマイクロンテクノロジーと比較して、どのような強みを持っていますか？

チェ・テウォン：SKハイニックスは10年以上も経営破綻寸前の状態にあった会社だったので、当時はまさに「闘志に満ち溢れていました」。その闘志は「決意」とでも言うべきものでした。チームワークは抜群でした。技術面では、競合他社とほぼ互角でした。リソース面では、規模の大きい企業もありましたが、当社には十分なリソース、資本、そして技術力があり、大きな差はありませんでした。まさにこのチームワークと闘志こそが、業界の構図を変える鍵となったのだと信じています。

Q：資金調達方法の一つとして、米国市場からの収益を活用していますが、上場初日はどのようなお気持ちでしたか？米国市場上場後の業績をどのように評価されますか？

チェ・テウォン：米国上場は重要な一歩であり、SKハイニックスにとってグローバル金融市場への第一歩となります。新たな株主と資金調達により、当社にとって大きなチャンスが生まれます。財務面および市場における選択肢が広がり、米国における将来有望なエンジニアリング人材に対して、より魅力的なインセンティブを提供できる機会も得られます。

そのため、米国に新たな研究開発センターを開設し、インディアナ州に工場を建設することを決定しました。また、特に人工知能分野を中心に、その他多くの投資プロジェクトも検討しています。

Q：なぜ100億ドル規模の人工知能企業を米国に設立するのですか？

チェ・テウォン：私たちはアメリカの技術を導入したいと考えています。自社のメモリ技術は導入できますが、システムシミュレーションやその他の人工知能技術も必要です。ソフトウェアはハードウェアと連携する必要があるため、将来的には人工知能データセンター、人工知能インフラ、人工知能ソフトウェアに対して、より優れたソリューションを提供できるようになるかもしれません。

米国は優秀なソフトウェアエンジニアと強力なソフトウェア産業を誇り、一方、韓国、台湾、日本は強固な製造能力を有しています。この2つの国は互いに補完し合うことができます。これが、私たちがこの人工知能投資会社を設立した理由です。

質問：メモリ業界は歴史的に景気循環的な好況と不況を繰り返してきました。なぜこのような大規模投資が継続できるのでしょうか？

チェ・テウォン氏：従来、メモリ事業は人口に大きく依存していました。なぜなら、人口がハードウェアデバイスの数を決定づけていたからです。ハードウェアがなければ、人々は一度に1台のスマートフォンしか使えません。1人が1日に何十台ものスマートフォンを購入することは不可能でした。人口には限りがあるため、市場全体も限られているのです。

しかし、人工知能の時代になれば状況は一変するでしょう。将来的には、一人の人間が10種類もの異なるAIアシスタントを必要とするようになるかもしれません。そして、これらのアシスタントはそれぞれより多くのメモリを必要とするため、私たちの市場は拡大していくでしょう。

ですから、メモリ業界にサイクルがなくなったとは言いたくありませんが、サイクルは変化し、より長くなる可能性があると考えています。もちろん、確かなことは言えません。誰も未来を正確に予測することはできません。しかし、メモリ業界の運営方法は以前とは異なっていると感じています。私たちにとってこれは転換点であり、構造的な変化だと考えています。

現在、お客様からは製品に対する非常に高い需要があるとの声が寄せられており、私の仕事はそれに応えることです。この状況は今後も続くと思われます。市場が次の好況期や不況期に突入する時期や方法については断言できませんが、少なくとも短期的には需要が堅調であることは間違いありません。