Déblocage de 10 milliards de dollars par HYPE : une proposition de destruction de 45 % peut-elle sauver la situation ? Le « tsunami de jetons » à venir sur le marché des cryptomonnaies

Récemment, une proposition radicale concernant le jeton HYPE d'Hyperliquid a suscité un large débat au sein de la communauté : détruire 45 % de l'offre totale de HYPE, ce qui doublerait presque la valeur de chaque jeton. La proposition a été vue 410 000 fois le jour de sa publication, et ses partisans et ses opposants se sont violemment affrontés.

Le principe de cet événement repose sur la « bombe » lancée par le jeton HYPE d'Hyperliquid : à partir du 29 novembre, 2,378 millions de jetons seront débloqués sur 24 mois, pour une valeur totale pouvant atteindre 11,9 milliards de dollars. Cela représente en moyenne près de 500 millions de dollars de jetons inondant le marché chaque mois, entraînant une pression de vente massive de plusieurs milliards de dollars.

Ce combo « déverrouillage de vague + bataille de propositions » n'est pas une blague pour les traders.

La question à 500 millions de dollars : le marché peut-il absorber la baisse mensuelle de l'offre de HYPE ?

Si les autres déblocages de jetons sont de « petits flux », HYPE est sur le point de faire face à un « déluge » – une échelle atteignant directement les dizaines de milliards de dollars, avec une pression visible et immense.

Commençons par les données clés : à partir du 29 novembre, 2,378 milliards de jetons HYPE seront débloqués sur 24 mois. Au prix actuel de 50 $ par jeton, la valeur totale atteint la somme impressionnante de 11,9 milliards de dollars, ce qui signifie qu'en moyenne, près de 500 millions de dollars de jetons seront mis en circulation chaque mois.

Le problème le plus critique est que le marché ne peut pas l'absorber. Hyperliquid s'appuie actuellement sur des frais pour racheter quotidiennement des HYPE, mais le volume de rachat mensuel ne peut absorber que 17 % du montant débloqué. Les 410 millions de dollars restants constituent une offre excédentaire qui ne dispose pas de capitaux suffisants pour être absorbée.

Pour couronner le tout, des menaces externes sont apparues. Avant le déblocage, Changpeng Zhao a lancé le projet Aster, détournant directement les utilisateurs et le capital de HYPE. De nouvelles plateformes comme Lighter.xyz lorgnent également le marché, et la part de marché d'Hyperliquid dans les contrats décentralisés a déjà été réduite de 15 %. Avec des jetons vendus d'un côté et des activités volées de l'autre, il est quasiment impossible pour HYPE de se redresser à court terme.

La guerre civile communautaire : la destruction à 45 % est-elle une bouée de sauvetage ou un plan de sortie de secours ?

Alors que la pression du déblocage se faisait sentir, une proposition de sauvetage a émergé le 22 septembre : brûler 45 % de l’offre totale de HYPE pour presque doubler la valeur de chaque jeton. S’agit-il d’un coup de maître ou d’une arnaque visant à duper les investisseurs particuliers ? Décryptons la situation :

La proposition comporte trois points essentiels.

• Annulation de la réserve : Révocation des 421 millions de jetons alloués à la réserve « Émissions futures et récompenses communautaires (FECR) ». Ces jetons constituent un fonds inutilisé sans objectif clair, ce qui bloque l'émission aléatoire de jetons.
  
  
• Brûlez directement l'inventaire : brûlez les 31,26 millions de jetons HYPE détenus par le Fonds d'aide (AF) et engagez-vous à brûler tous les futurs jetons de rachat au lieu de les conserver.
  
  
• Suppression du plafond d'offre : Le plafond initial d'offre de 1 milliard de jetons sera supprimé. Toute nouvelle émission de jetons nécessitera l'approbation de la communauté.

Partisans et opposants sont engagés dans un débat houleux, avec des positions très divergentes.

• Promoteurs (principalement des institutions et des baleines) : Jon, auteur de la proposition et dont le fonds est fortement investi dans HYPE, estime que le problème réside dans la « VFD (Valeur Totale Diluée) gonflée ». Avec 339 millions de jetons actuellement en circulation et une capitalisation boursière de 15,4 milliards de dollars, la VFD du milliard de jetons atteint 46 milliards de dollars, ce qui dissuade les institutions d'entrer sur le marché. Brûler des jetons réduirait la VFD, le rendant ainsi plus attractif pour les grands capitaux.
  
  
• Adversaires (principalement la communauté et les investisseurs particuliers) : leurs craintes sont tangibles : premièrement, brûler la réserve AF ne laisse aucun fonds d'urgence pour les attaques de pirates informatiques ou les amendes réglementaires ; deuxièmement, HYPE dispose déjà d'un mécanisme de combustion naturel à partir des frais de transaction et des frais de gaz, donc une combustion supplémentaire est inutile ; troisièmement, réduire le pool de récompenses découragerait les utilisateurs de miser des jetons, ce qui entraînerait un exode potentiel.

Bruit à court terme contre réalité à long terme

Du point de vue du prix, la proposition n'a pas réussi à inverser la baisse du cours de HYPE ; au moment de la rédaction de cet article, le cours de HYPE avait chuté de 48,36 $ à 44,5 $ en une journée. Le marché est clairement davantage préoccupé par la pression vendeuse réelle induite par le déblocage de plusieurs milliards de dollars, et le sentiment à court terme est dominé par les mauvaises nouvelles concernant l'offre.

À court terme, cette proposition ressemble davantage à un « gimmick » pour sauver le marché : une proposition non officielle, aussi animée soit-elle par le débat, est difficile à mettre en œuvre, surtout avec des divisions communautaires aussi importantes. Même si elle était adoptée, elle ne résoudrait que le problème des « bons résultats », sans changer la réalité des pertes de clientèle au profit de la concurrence.

Cependant, il y a un signe positif à long terme : ce débat a forcé l'équipe du projet à affronter les failles de sa « structure d'approvisionnement chaotique ». Si un compromis peut être trouvé ultérieurement (par exemple, destruction partielle de jetons et règles de récompense claires), il pourrait équilibrer les intérêts des institutions et de la communauté, ce qui constituerait un véritable tournant.

Au-delà du HYPE : Débloquer les jetons les plus dangereux cette semaine

Ne pensez pas que le HYPE soit le seul risque ! Cette semaine, plusieurs autres jetons sont prévus pour des déblocages concentrés, avec des ratios alarmants. Vous pourriez facilement tomber dans un piège. Voici un bref aperçu des principaux :

• Particle Network (PARTI) : Déblocage le 25 septembre à 18h. C'est le plus terrifiant de la semaine. Un déblocage unique de 182 millions de jetons, soit 78,44 % de l'offre actuelle en circulation, pour une valeur d'environ 34 millions de dollars. Plus dangereux encore, des institutions comme Arrington Capital ont déjà déposé 5 millions de PARTI sur les plateformes d'échange, et les fournisseurs de liquidités en ont déversé 9 millions supplémentaires, signe clair qu'ils « encaissent et s'en vont ». Ne vous laissez pas surprendre par le couteau qui tombe.
  
  
• Nillion (NIL) : Débloqué le 24 septembre à 21 h, le projet est déjà en cours. 65,12 millions de jetons ont été émis, soit 33,37 % de l'offre en circulation, pour une valeur de 21,4 millions de dollars. Le projet était autrefois un produit très prisé sur Binance Launchpool, mais avec un taux de déblocage supérieur à 30 %, les premiers investisseurs sont en panique. Le prix a chuté de 8 % le même jour, piégeant de nombreux investisseurs particuliers qui avaient acheté au plus haut.
  
  
• Autres menaces potentielles : Surveillez SOON, débloqué le 23 septembre (4,74 % de l’offre en circulation), et Sahara AI (SAHARA) le 26 septembre (6,08 % de l’offre en circulation). Les données historiques montrent que les projets dont le taux de déblocage est supérieur à 20 % ont plus de 60 % de chances de voir leur prix chuter dans les 30 jours. Ne tentez pas d’acheter à la baisse.
  

Guide de survie : Comment jouer en défense dans Unlock Tide

Le marché actuel est essentiellement « agité par l'offre » : qu'il s'agisse du déblocage d'un milliard de dollars par HYPE ou de la libération d'actions à ratio élevé par PARTI, le principal risque réside dans une « pression vendeuse soudaine ». Face à de telles situations, les investisseurs doivent garder à l'esprit les deux points suivants :

• Évitez directement les cryptomonnaies avec des taux de déblocage élevés : évitez les jetons comme PARTI (78 %) et NIL (33 %) avec des taux de déblocage supérieurs à 20 %. Attendez que la pression vendeuse se relâche et que le prix se stabilise avant de reconsidérer votre décision.
  
  
• Surveillez attentivement le HYPE et ne vous laissez pas tromper par la proposition : bien que la proposition de burn soit un sujet brûlant, la pression pour le déblocage est réelle. Si vous souhaitez tout de même participer, attendez le déblocage de novembre et observez si le prix peut maintenir son niveau de support. Ne vous précipitez pas.

Le marché des cryptomonnaies a toujours été un lieu où « risque et opportunité cohabitent », mais en période de vagues de déblocage concentrées, il est bien plus important d'éviter les pièges que de réaliser un petit profit. Échapper à une chute importante vaut mieux que les gains que vous réaliseriez en exploitant les fonds de manière risquée. N'oubliez jamais cela !

Avis de non-responsabilité concernant les risques

Cet article est basé sur des rapports de presse et des analyses de marché accessibles au public. Il est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatil et l'incertitude réglementaire persiste. Soyez prudent lorsque vous investissez.