Comprendre en un article : les grandes tendances et opportunités sur Robinhood

Auteur : Dayu, KOL crypto

Hier soir, je me suis réveillé au milieu de la nuit sans raison, j'ai parcouru les infos dans un état second et j'ai vu que BONER montait en flèche. De nombreux influenceurs à l'étranger criaient dessus, le comparant à GME, à FARTCOIN, et le mot le plus accrocheur était : short squeeze.

Sur le moment, j'ai juste trouvé l'histoire intéressante.

Après m'être réveillé ce matin, j'y ai repensé et j'ai réalisé que je me posais la mauvaise question — personne ne sait jusqu'où BONER peut monter, mais ce qui mérite d'être étudié, c'est la nouvelle structure qui émerge derrière : les actions, les Memes et la liquidité on-chain se combinent pour la première fois réellement.

I. Pourquoi Robinhood Chain

L'ADN de Robinhood a toujours été actions + investisseurs particuliers + trading, ce n'est pas une entreprise nativement crypto. Cette origine détermine la direction : si Coinbase, Solana ou une autre blockchain publique faisait des tokens d'actions, ce serait le monde crypto essayant de déplacer la finance traditionnelle on-chain ; Robinhood fait l'inverse — un courtier avec une énorme base d'utilisateurs d'actions déplace activement la finance traditionnelle on-chain.

Robinhood compte environ 28,5 millions de clients ayant déposé des fonds et environ 355 milliards de dollars d'actifs sur la plateforme. C'est une entreprise qui possède déjà une vaste base d'utilisateurs financiers, des scénarios de trading et une notoriété de marque, et elle se construit une nouvelle infrastructure financière on-chain — j'ai souligné à plusieurs reprises que ce marché haussier est celui de la finance on-chain, rien d'autre !

Le mainnet de Robinhood Chain n'a été officiellement lancé que le 1er juillet 2026, et fin août, le volume de trading DEX sur une seule journée avait déjà atteint un record de 989 millions de dollars, la TVL (valeur totale verrouillée on-chain) était d'environ 708 millions de dollars, et l'offre de stablecoins d'environ 770 millions de dollars, en hausse de 47 % par rapport au mois précédent —

Cette chaîne n'a que deux mois, c'est la chaîne à la croissance la plus rapide de l'histoire, la tendance se dessine.

II. Pourquoi tokeniser les actions

Sur Robinhood Chain, ce sont les Memes qui font le plus de bruit, mais l'actif le plus central est le Stock Token, c'est-à-dire les actions on-chain.

Les actions sur Robinhood ne sont pas créées de nulle part. Les Stock Tokens officiels sont essentiellement des certificats de dette tokenisés émis par Robinhood. Robinhood a officiellement déclaré que les Stock Tokens sont adossés 1:1 aux actions sous-jacentes, détenues par un dépositaire.

Mais une fois les actions on-chain, les choses changent. Avant, une action NVDA était juste une action NVDA ; on-chain, un token NVDA peut être divisé en une infinité de « fractions » pour le trading, fournir de la liquidité, servir de collatéral, entrer dans des protocoles de prêt, d'autres smart contracts, être apparié avec des Memes, et donner naissance à de nouveaux produits à effet de levier.

L'action passe d'un actif qui ne peut qu'être acheté et vendu à un actif programmable.

III. Actions on-chain : qui fournit la liquidité ? Qui trade ?

Robinhood peut mettre 1 milliard d'actions NVDA, HIMS, SPCX on-chain, mais « avoir des actifs » et « avoir un marché » sont deux choses totalement différentes. Supposons que mille actions apparaissent soudainement on-chain : pourquoi les utilisateurs viendraient-ils ? Qui fournit la première liquidité ? Qui crée l'attention et la communauté ? Pourquoi un utilisateur crypto ordinaire se mettrait-il soudainement à trader HIMS ?

Notez que la liquidité ici diffère de celle de la finance traditionnelle. La liquidité on-chain fait aussi référence aux pools de liquidité on-chain. Le trading d'actions on-chain diffère du carnet d'ordres des teneurs de marché traditionnels. Tant qu'il y a des pools on-chain, c'est 24h/24 et 7j/7, sans besoin de surveillance humaine. Cela nécessite des pools de liquidité, mais qui crée les différents pools ? Qui donne des « avantages » à ceux qui les créent ?

Le plus crucial : y a-t-il des gens pour trader ?

C'est là que les Memes entrent en jeu.

Les Memes pourraient être précisément un outil naturel pour le démarrage à froid des actions on-chain : les actions apportent aux Memes ce qui leur manque le plus : un ancrage de valeur et une histoire ancrée dans le monde réel ; les Memes fournissent ce qui manque le plus aux actions : attention, communauté, diffusion et liquidité spéculative.

Les deux se complètent parfaitement — les Memes sur Robinhood deviennent quelque chose de différent du passé.

IV. BONER : du récit de short squeeze au consensus de capitaux

L'histoire de BONER hier en est un exemple.

Il forme une paire de trading avec le HIMS Stock Token on-chain. Le mot BONER est très courant en anglais, c'est un terme d'argot signifiant « en érection », un peu comme l'expression chinoise «一柱擎天» en bourse. Et HIMS se trouve être une entreprise traitant la dysfonction érectile, d'où ce lien astucieux.

Sous l'impulsion de certains influenceurs étrangers, il a grimpé follement, atteignant une capitalisation boursière de 70 millions de dollars en une journée. Au cours de ce processus, une communauté Meme qui n'avait rien à voir avec HIMS s'est soudainement connectée économiquement à une action du monde réel :

1. Plus le MEME monte, plus les gens achètent, plus il faut d'actions

Plus il y a d'acheteurs de BONER, plus il y a de tokens HIMS qui entrent dans le pool de liquidité ;

2. Le MEME commence à « squeezer » l'action

Si tout l'écosystème génère ainsi plus de demande pour les tokens HIMS, cela stimule l'émission de nouveaux tokens HIMS on-chain — par exemple, lorsque le marché boursier américain est fermé et que les actions on-chain sont insuffisantes, BONER monte, et le prix de l'action est poussé à plus de 130, devant attendre l'ouverture pour être ramené au prix du marché d'environ 20.

Bien sûr, le soi-disant « short squeeze » de HIMS est encore très précoce en termes d'échelle réelle — même le site web de la communauté BONER indique clairement : la taille actuelle de ce pool de liquidité est insuffisante pour provoquer à elle seule un short squeeze sur l'action réelle HIMS ; et on ne peut pas simplement assimiler l'émission de nouveaux Stock Tokens au trading de BONER. Donc le « short squeeze » actuel relève davantage d'un récit Meme, et je ne pense pas que BONER ou d'autres MEMEs aient la capacité de squeezer Wall Street.

Son importance réside dans le fait d'avoir parcouru pour la première fois le chemin de transmission ci-dessus : avant, un Meme qui montait de cent fois n'était qu'un Meme qui montait de cent fois ; aujourd'hui, si un Meme d'action devient assez gros, il peut théoriquement commencer à influencer en retour la demande de l'actif réel auquel il est apparié. Même si cette force est aujourd'hui infime, comme un grain de sable, la structure a déjà changé.

Selon le mécanisme de soutien 1:1 de Robinhood, les nouveaux Stock Tokens correspondent à une demande pour les actions sous-jacentes.

Ainsi apparaît un chemin inédit : attention Meme → volume on-chain → demande de Stock Tokens → émission de tokens et liquidité → théoriquement connecté aux actions réelles sous-jacentes.

Certains pourraient demander : si je veux squeezer ou spéculer sur une action, pourquoi jouerais-je avec un MEME au lieu d'acheter directement l'action ?

Cela touche à une autre question : pourquoi les gens jouent-ils avec les MEMEs ? Si vous ne comprenez pas, vous pouvez consulter mes articles précédents qui contiennent de nombreux points de vue sur les Memes.

Pour en revenir au short squeeze d'actions, l'utilisateur n'a qu'à choisir quoi acheter, mais après réflexion, j'ai trouvé difficile de me positionner, car le récit de short squeeze présente des défauts naturels : d'abord, il n'est pas unique. Trouvez une action à petite capitalisation avec un fort intérêt à découvert, associez-y un Meme, et vous pouvez raconter un short squeeze. L'action A peut le faire, les actions B et C aussi. C'est ce que le marché des Memes craint le plus : le même récit copié cent fois, personne ne sait lequel acheter, les capitaux se dispersent, et rien ne décolle. Le véritable avantage de BONER actuellement n'est pas qu'il est « le seul à pouvoir squeezer », mais qu'il détient autre chose : un consensus de capitaux. Ces derniers jours, on sent clairement que les locomotives Meme à l'étranger peuvent former une synergie. Quelques grands comptes découvrent à l'avance une histoire relativement naturelle, achètent d'abord eux-mêmes, puis la diffusent ensemble, et la liquidité et l'attention se concentrent rapidement sur un seul actif.

L'histoire elle-même n'est pas unique, mais le consensus la rend temporairement unique.

La suite pour BONER doit être observée dynamiquement, mais il a déjà prouvé une chose : ce jeu de Meme d'action trouve des acheteurs.

V. LONG : la couche organisationnelle des Memes d'actions

Il y a quelques jours, j'ai résolument donné mon jugement : $PONS à gauche, $Niulai à droite. Pour le premier, ma logique est la même que pour choisir quel Meme d'action trader aujourd'hui : je ne sais pas quel Meme acheter, alors j'achète le token de la plateforme.

Existe-t-il une telle plateforme sur Robinhood Chain ? Oui.

LONG est la plateforme d'émission la plus importante sur Robinhood Chain, principalement pour émettre des « Meme coins appariés à des tokens d'actions ». Actuellement, ces Memes appariés à des actions représentent environ un quart du volume lié aux actions sur Robinhood Chain.

Mais ce qui est intéressant, c'est que LONG n'est pas seulement une plateforme d'émission de tokens, c'est quelque chose de plus imaginatif : la couche de captation d'attention et la couche d'organisation de liquidité pour les actions on-chain de Robinhood.

Robinhood s'occupe de déplacer les actions on-chain, LONG résout le problème suivant — comment ces tokens d'actions forment-ils des communautés, de la liquidité et une nouvelle demande de trading.

À court terme, ce qui fait le plus de bruit on-chain pourrait être des plateformes d'émission de Memes purs comme PONS, avec d'innombrables MEMEs, des frais massifs et des rachats, mais le risque est le refroidissement cyclique des Memes ;

À plus long terme, le modèle de LONG a un potentiel plus grand, ce jeu sera plus durable, la création de valeur n'est pas aussi agressive, mais les actions, les dérivés d'actions, les produits à effet de levier et les RWA sont un jeu infini. En tant que plateforme reliant les deux extrémités, l'imagination est énorme.

Bien sûr, je reste très optimiste sur $PONS à court terme, avec des revenus si élevés, des rachats si violents, et déjà 30 % brûlés. Comparé à PUMPFUN, son prix est encore à une décote de 80 à 90 % — logiquement, PONS dépassera PUMPFUN, car les capitaux, la popularité et l'avenir de la finance on-chain sont tous ici. De plus, il convient de noter que la V2 de PONS prend également en charge les actions tokenisées !

VI. Encore un token de plateforme : AI

Après avoir passé tout cela en revue, j'ai remarqué AI. Son nom complet est Artificial Inu, apparié au Stock Token NVDA on-chain, avec pour origine « Nvidia + IA + chien ».

LONG n'a pas encore émis de token de plateforme au sens traditionnel, mais place progressivement AI au cœur de l'écosystème.

Le 1er août, la capitalisation boursière d'AI n'était que d'environ 1,5 million de dollars ; le 30 août, elle a atteint un sommet de 135 millions de dollars, et la liquidité du pool NVDA a dépassé 3,3 millions de dollars à un moment donné — en tant que première couche de consensus des Memes d'actions, c'est accompli.

Ensuite, ses usages se stratifient :

Premièrement, actif d'appariement. LONG a ensuite permis aux nouveaux tokens de former directement des paires de trading avec AI. Référence à ETH : sur Ethereum, d'innombrables nouveaux tokens sont appariés avec ETH, aucun smart contract n'exige d'utiliser ETH, mais tout le monde sait que la liquidité d'ETH est la meilleure, et la liquidité attire la liquidité. Plus il y a de paires comme AGI/AI, XXX/AI, plus le rôle d'AI passe d'un « token tradé » à un « actif de base à détenir pour participer à la liquidité de l'écosystème ». Ces deux logiques de valorisation sont totalement différentes.

Deuxièmement, plaque tournante de liquidité. Avec davantage de paires de trading, le routage des transactions peut commencer à passer par AI, qui deviendra progressivement la monnaie intermédiaire de l'écosystème.

Troisièmement, verrouillage et brûlage. L'équipe LONG a récemment révélé que, grâce à des mécanismes comme le Community Mode, les paires de trading AI et le brûlage automatique, près de 3 millions de dollars d'AI ont été verrouillés ou retirés de la circulation ; chaque nouvelle paire de trading AI verrouille ou brûle davantage d'AI.

Quatrièmement, capter la valeur de nouvelles activités. Par exemple, LongX, développé par LONG et Lighter : transformer les positions à effet de levier des contrats perpétuels en ERC-20 pouvant être détenus et transférés directement. Déposez 100 USDG, cela établit en sous-jacent une exposition à effet de levier d'environ 3x sur NVDA, puis vous obtenez un « actif spot 3X NVDA » on-chain, sans avoir à gérer vous-même la marge, les taux de financement et la liquidation.

La finance traditionnelle a prouvé depuis longtemps que les humains aiment les produits à effet de levier simples : les produits 3x long, 2x long se vendent toute l'année, car l'utilisateur moyen veut juste appuyer sur un bouton : « Je veux être long 3x sur Nvidia ».

LONG a officiellement déclaré que LongX continuera d'étendre les actifs à effet de levier liés à NVDA et fera refluer une partie de la valeur vers AI. Si cette voie fonctionne, AI ne capte pas seulement le trading de Memes.

Cinquièmement, actif de réserve de l'écosystème. C'est la perspective la plus lointaine : si à l'avenir de plus en plus de produits LONG, de paires de trading AI, de Memes d'actions et de produits LongX construisent leur liquidité autour d'AI, AI pourrait progressivement devenir l'actif de base de tout l'écosystème LONG.

Je n'ai pas vu LONG annoncer officiellement qu'« AI est le token LONG », mais le monde crypto a une règle : ce que l'on fait compte plus que le nom qu'on lui donne. ETH a de la valeur, non pas parce que son nom contient « token de plateforme », mais parce que tout l'univers Ethereum en a besoin.

Les produits de LONG se construisent continuellement autour d'AI, nul besoin de certification officielle.

Intuitivement : je suis optimiste sur la seconde moitié de la finance on-chain de Robinhood, et le token AI sera très important.

VII. SPACEHOOD : une histoire compréhensible en cinq secondes

SPACEHOOD est un Meme, apparié avec SPCX.

Semblable au BONER de près de 100 millions mentionné plus haut, mais avec une capitalisation d'un peu plus de 10 millions. Bien que ce token ait été très performant hier grâce au regroupement de KOLs étrangers, je pense qu'à long terme, si un leader doit émerger des Memes d'actions, SPACEHOOD a de meilleures chances.

L'avantage est simple, tout utilisateur crypto le comprend en cinq secondes : SpaceX, Musk, Meme, Robinhood, actions on-chain, tout y est.

Si les Memes d'actions se développent vraiment, les plus faciles à diffuser seront certainement les entreprises qui portent déjà d'énormes symboles culturels dans le monde réel, et SpaceX appartient clairement à cette catégorie.

Le mécanisme est le même : plus SPACEHOOD grandit, plus la demande pour les tokens SPCX est élevée, ce qui augmente théoriquement la liquidité et la demande de SPCX on-chain. Ce Meme ne flotte plus complètement dans le vide, mais commence à établir une faible connexion économique avec une entreprise du monde réel. Bien sûr, cette force est actuellement minuscule, car le volume quotidien réel de SPCX n'est pas du tout du même ordre de grandeur qu'un Meme de dix millions de dollars, mais si les actions on-chain deviennent de plus en plus populaires, les capitaux finiront par se concentrer sur le leader.

Et si ce Meme de Musk atteignait des milliards, voire des dizaines de milliards de dollars ? À ce moment-là, ses fluctuations affecteraient directement l'action SpaceX, et Musk, qui comprend le mieux les Memes et se soucie le plus de l'action SpaceX, serait probablement notre invité mystère en tant que détenteurs.

Au fait, ce token est le premier acheté publiquement par le fondateur de la plateforme LONG !

VIII. Différences avec les bStocks de Binance

Certains demanderont : Binance a aussi des bStocks, qu'est-ce que Robinhood a de spécial ? Les bStocks de Binance sont également adossés 1:1, négociables 24h/24 et 7j/7, auto-conservés, et peuvent entrer dans la DeFi de BNB Chain ; sept semaines après le lancement, la taille officielle des bStocks a dépassé 500 millions de dollars.

En fait, la différence clé ne réside plus dans « la tokenisation des actions », mais dans le point de départ des deux entreprises :

1. Binance reste davantage dans le business de vente d'actions

Binance ressemble plus à la plus grande plateforme de trading crypto au monde, ajoutant les actions comme une nouvelle catégorie négociable. Les utilisateurs peuvent acheter directement sur le site principal de Binance, c'est l'avantage et la force de Binance, avec une croissance très rapide.

2. L'ambition de Robinhood Chain est de reconstruire directement un système financier on-chain autour des actions.

Les actions ne servent pas seulement à acheter et vendre, elles peuvent servir d'actifs AMM (teneur de marché automatisé), de collatéral, entrer dans les prêts, être appariées avec des Memes, entrer dans les contrats perpétuels, devenir des tokens à effet de levier, jusqu'à entrer dans les systèmes de trading automatisés des agents IA, et finalement devenir une brique de tout l'univers DeFi.

Le positionnement officiel de Robinhood pour Chain est une blockchain financière publique orientée vers les actifs réels tokenisés (RWA), et ils ont déjà déployé les Stock Tokens, les DEX, les prêts, Morpho, les perpétuels Lighter et les agents IA sur cette chaîne.

Les deux entreprises feront croître les tokens d'actions.

Mais sur Robinhood Chain, une culture nativement crypto est en train d'émerger : actions + Memes + DeFi.

Et AI se trouve précisément à cette intersection.

IX. Les actions tokenisées ne font que commencer

Il suffit de plonger pour ressentir à quel point la chaîne Robinhood est en effervescence. Les Memes apportent l'attention aux actions, les actions apportent un ancrage du monde réel aux Memes, la DeFi fournit la liquidité aux deux, et Robinhood fournit les utilisateurs et les actifs sous-jacents à tout cela.

L'intérêt de l'innovation financière ne réside souvent pas dans la hausse finale des premiers actifs, mais dans le fait qu'un marché qui n'existait pas a soudainement été créé. Robinhood Chain donne aujourd'hui une sensation d'excitation totalement nouvelle.

Bien sûr, tout est encore très précoce. Précoce signifie imagination, mais aussi un taux d'échec plus élevé, il faut rester en veille.

J'ai dit précédemment : $PONS à gauche, $Niulai à droite, cela reste inchangé, je continue d'être optimiste.

Aujourd'hui, j'ajoute : $AI à gauche, $SPACEHOOD à droite.

Debout dans le vent, même les cochons s'envoleront — gardez les actifs que l'on comprend en un coup d'œil pour voler le plus vite.

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