UNI s'envole : volume d'échange multiplié par 10 en un mois

Auteur original : Ma He, Foresight News

Le 31 août, l'UNI a brièvement dépassé 5,4 $, atteignant son plus haut niveau depuis janvier 2026. Après être tombé à 2,31 $ en juin de cette année, l'UNI a rebondi de manière continue, avec un gain de plus de 100 % au cours des trois derniers mois. Lors de la vague DeFi de 2020-2021, Uniswap était le protocole DEX leader, mais dans ce cycle, il est tombé en disgrâce, avec peu de discussions et une longue période de baisse latérale du prix de son jeton.

Qu'est-ce qui a exactement permis à l'UNI de regagner les faveurs du marché ?

Revenus de frais de 4,29 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, volume d'échange quotidien des actions tokenisées multiplié par 10 en un mois

En juillet de cette année, le réseau principal de Robinhood Chain a été lancé. Au 31 août, les données de DefiLlama montrent que sa TVL totale a dépassé 700 millions de dollars.

Uniswap a officiellement annoncé que ses v2, v3, v4 et UniswapX ont été le principal AMM public sur cette chaîne depuis le premier jour de Robinhood Chain, avec le web, le portefeuille et l'API disponibles simultanément.

Les dernières données montrent que ses revenus au cours des dernières 24 heures étaient de 4,29 millions de dollars, représentant près de la moitié des revenus de frais de Robinhood Chain au cours des dernières 24 heures, juste derrière la plateforme d'émission de jetons Pons, et loin devant les autres concurrents.

Token Terminal a fourni des données encore plus frappantes : le volume d'échange quotidien d'actions tokenisées traitées sur Robinhood Chain a atteint un nouveau sommet d'environ 130 millions de dollars, en hausse d'environ 10 fois au cours du mois dernier, avec des volumes v3 et v4 presque égaux.

Brûlage quotidien dépassant 400 000 $ en UNI

Les jetons UNI ont été entièrement débloqués en 2024, mais le prix du jeton est resté terne.

Les pools d'Uniswap ont toujours eu des frais. De 2020 à fin 2025, la quasi-totalité de cet argent est allée aux fournisseurs de liquidité (LP). L'UNI n'était utilisé que pour voter. Le protocole pouvait générer des centaines de millions à plus d'un milliard de dollars de frais par an, mais le jeton lui-même n'avait aucun flux de trésorerie. C'était le débat sur l'activation des frais qui a fait rage pendant cinq ans.

En décembre 2025, la tokenomics très critiquée de l'UNI a fait l'objet d'un vote final et a été approuvée. Les contenus principaux comprenaient : après une période de vote d'environ deux jours, brûler 100 millions d'UNI et activer l'interrupteur de frais du protocole.

Les dernières données de Dune montrent qu'au 31 août, le montant cumulé brûlé est d'environ 110 millions d'UNI, avec une valeur totale brûlée de 630 millions de dollars.

Depuis août de cette année, il a brûlé plus de 100 000 UNI sur plusieurs jours distincts, avec une valeur moyenne quotidienne brûlée d'UNI dépassant 400 000 $, dont Robinhood Chain contribue à près de la moitié.

Le brûlage d'UNI n'est pas simplement l'utilisation d'USDT/USDC pour racheter directement des jetons UNI.

Les frais dans les pools d'Uniswap vont encore majoritairement aux LP. Uniswap ne prend qu'une petite part. Sur Robinhood, il prend environ 6 %. Cette part ne va pas sur le compte bancaire de Labs, mais dans un coffre de contrat appelé TokenJar. Le coffre contient de l'ETH, des stablecoins, des altcoins, des actions tokenisées, tout ce que le pool collecte. Quiconque veut retirer des actifs du coffre doit d'abord brûler une valeur équivalente d'UNI.

Cette étape s'appelle Firepit.

Les bots d'arbitrage surveillent en temps réel la valeur nette des actifs dans le contrat TokenJar, brûlent l'UNI équivalent pour extraire les actifs de frais, et les vendent sur le marché secondaire pour réaliser un arbitrage sans risque.

L'activité des transactions on-chain est positivement corrélée à la valeur capturée par le protocole, ce qui pousse davantage d'arbitragistes à brûler de l'UNI pour extraire des profits, formant un volant déflationniste pour le jeton UNI.

En d'autres termes, l'officiel a transformé le « rachat de jetons » en « enchère on-chain des revenus du protocole ».

Les données de Dune montrent que ses données de brûlage continuent de croître régulièrement.

Robinhood, pour économiser ses propres coûts de teneur de marché et pour éviter la réglementation stricte de la SEC sur les courtiers traditionnels cotant des titres tokenisés, a connecté les utilisateurs de détail non américains et les actions tokenisées à des AMM publics au lieu de les garder uniquement dans son propre RFQ. Uniswap occupe une position importante sur Robinhood Chain. Le volume d'échange de Robinhood Chain devient régulièrement une réduction nette d'UNI, poussant ainsi le prix du jeton à la hausse.

Uniswap a longtemps souffert du fait que l'UNI soit critiqué pour son absence de flux de trésorerie. Il a besoin de revenus externes réels pour soutenir son modèle déflationniste, et Robinhood a justement besoin d'une couche de règlement profonde et suffisamment décentralisée pour traiter ses actions tokenisées.

La TradeFi et la DeFi s'intègrent profondément.