Bases Wachstumsdilemma: Selbst wenn alles richtig gemacht wird, verlassen die Nutzer das Unternehmen trotzdem.

Originalautorin: Thejaswini MA

Originalübersetzung von Chopper, Foresight News

Vor einigen Tagen las ich über ein Konzept der japanischen Philosophie: Basho (場). Es lässt sich grob mit „Ort“ übersetzen, doch der Philosoph Kitaro Nishida gab ihm eine Bedeutung, die weit über einen geografischen Ort hinausgeht; es ist eher eine Art Umstand: ein Feld, in dem alles zu dem werden kann, was es ist. Anders gesagt: Menschen erscheinen nicht zufällig an einem Ort, sondern werden von dem Ort, an dem sie leben, geprägt. Heute werde ich diese Theorie nutzen, um Base zu interpretieren.

Im letzten Monat sank die Anzahl der aktiven Adressen auf den niedrigsten Stand seit 18 Monaten. Beim Nachdenken über dieses Phänomen wurde mir klar, dass Base zwar einen Standort geschaffen, aber nie die Voraussetzungen für Wachstum und Entwicklung gegeben hat.

Als Coinbase 2023 Base einführte, entstand in der Krypto-Community ein ungewöhnliches Vertrauen. Man glaubte, damit endlich Ethereums ältestes Problem lösen zu können: überall Infrastruktur, aber keine echten Nutzer. Coinbase mit seinen 100 Millionen Nutzern und beispiellosen Emissionsmöglichkeiten besaß einen einzigartigen Vorteil. Die Tür stand offen, und die Nutzer warteten schon draußen.

Eine Zeit lang schien sich dieses Vertrauen zu bestätigen. Base übertraf mit seiner Wachstumsrate alle bisherigen Layer-2-Plattformen. Im Oktober 2025 erreichte der Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte (TVL) 5,6 Milliarden US-Dollar, und die Gebühreneinnahmen waren im gesamten Layer-2-Bereich unübertroffen. Daher bestätigte Base im September 2025 die Ausgabe seines Tokens und deutete damit scheinbar ein zum Erfolg verurteiltes Experiment an. Ja, aus einem Ort wurde ein Spielfeld (basho).

Dann verließ der Nutzer den Raum.

Ein Blick auf die Daten macht es noch deutlicher: Die aktiven Adressen von Base haben wieder das Niveau von Juli 2024 erreicht. Die erwartete Token-Ausgabe entsprach perfekt den Bedürfnissen derjenigen, die am Airdrop teilnehmen würden: ihre endgültige Belohnung erhalten und dann aussteigen.

Bases Wette auf die Creator Economy im Jahr 2025 ging ebenfalls nicht auf. Kernstück ist das Zora-Protokoll, das die Tokenisierung von Inhalten vorbestimmt. Bis Jahresende wurden über Zora 6,52 Millionen Creator- und Content-Token auf Base ausgegeben, von denen lediglich 17.800 das ganze Jahr über aktiv blieben (0,3 %). Die restlichen 99,7 % wurden weitgehend ignoriert.

Die Anzahl der täglich aktiven Adressen von Base erreichte im Juni 2025 mit 1,72 Millionen ihren Höchststand. Bis März 2026 war diese Zahl auf nur noch 458.000 gefallen, ein Rückgang um 73 % gegenüber dem Höchststand. Nachdem Armstrong im September 2025 angekündigt hatte, dass Base die Ausgabe eines eigenen Tokens erwäge, sank die Anzahl der aktiven Adressen innerhalb von nur sechs Monaten um 54 %, was darauf hindeutet, dass spekulative Gelder den Markt vollständig verlassen hatten.

Der Soziologe Ray Oldenburg untersuchte, was Menschen dazu bewegt, unabhängig von Belohnungen immer wieder an einen Ort zurückzukehren. Er nannte dies den „dritten Raum“, wie beispielsweise Bars, Friseursalons und Marktplätze. Diese Orte sind zwar nicht besonders produktiv, bieten aber einen Grund zur Rückkehr, der nichts mit Anreizen zu tun hat. Der Kerngedanke ist, dass der Wunsch nach Rückkehr nicht künstlich erzeugt werden kann; er kann nur natürlich aus den langfristigen Möglichkeiten entstehen, die der Ort bietet. Die Kryptowährungsindustrie gestaltet ihre Räume so, dass sie Nutzer ausbeutet, und wundert sich dann, warum niemand bleibt.

Dies ist ein Ort ohne Konkurrenzkampf: Menschen kommen und gehen, nehmen, was sie brauchen, und gehen wieder, denn das Gehen kostet nichts. Es bilden sich keine Identitäten, es werden keine Fähigkeiten erworben, die sich nicht innerhalb von drei Wochen anderswo aneignen ließen, nichts macht das Gehen zu einem Verlust. Gibt es in dieser Kette einzigartige Beziehungen? So etwas haben wir noch nie aufgebaut, oder?

Man kann kein Basho mit finanziellen Anreizen aufbauen. Anreize können zwar Menschen anlocken, aber sie können sie nicht zum Bleiben bewegen. Der Wunsch zu bleiben muss aus dem langfristigen Potenzial entstehen, das das Basho fördert. Kitaro Nishida nennt dies „Site-Logik“ und meint damit, wie das Beziehungsfeld das prägt, was darin entsteht. Die Kryptoindustrie hat ein Basho zur Ausbeutung konzipiert und musste überrascht feststellen, dass es nichts anderes als Ausbeutung hervorgebracht hat.

Brian Armstrong hat öffentlich erklärt, dass sich Base App nun darauf konzentriert, die selbstverwaltete Handelsversion von Coinbase zu werden.

Die Vision, soziale Bindungen aufzubauen und Nutzern die Möglichkeit zu geben, vertrauenswürdige Identitäten auf der Blockchain für soziale Interaktion und kreative Projekte zu etablieren, hat sich zerschlagen. Aus datentechnischer Sicht war dies eine rationale Entscheidung, doch sie räumt auch ein, dass diese Vision nie wirklich verwirklicht wurde. Base konzentriert sich nun ausschließlich auf die Betreuung seiner ehemaligen Nutzer, da dies das einzige Angebot ist, das das Unternehmen derzeit bietet.

Eine Kette, eine Spur

Die Basis ist der prominenteste Mikrokosmos des gesamten L2-Modus.

Seit Juni 2025 ist die Gesamtnutzungsrate kleiner und mittelgroßer L2-Chains um 61 % gesunken. Die meisten Chains außerhalb der drei größten sind zu Zombie-Chains geworden: aktiv genug, um nicht abgeschaltet zu werden, aber so verlassen, dass sie keine Bedeutung mehr haben. Das Verhältnis der täglich aktiven Nutzer von L2 zu L1 ist von 15 Mitte 2024 auf 10–11 heute gefallen. Die meisten neuen L2-Chains erlebten nach dem Ende ihrer Anreizzyklen einen kompletten Nutzungseinbruch. Das gesamte L2-Ökosystem kühlt sich ab, und das betrifft nicht nur Base2.

Die auf Rollup basierende Roadmap basierte einst auf einer Theorie zur Nutzerakzeptanz: geringere Teilnahmekosten → Nutzerzuwachs → Ökosystembildung → exponentielles Wachstum. Dieses Jahr veröffentlichte die Ethereum Foundation ein 38-seitiges Strategiepapier, das die zukünftige Ausrichtung von Ethereum skizziert. Gleichzeitig hat die größte L2-Aktivität ihren Tiefpunkt erreicht und den OP-Stack verlassen, während die zweitgrößte L2-Aktivität stagniert.

Senkung der Einstiegskosten bedeutet nicht automatisch, dass die Voraussetzungen für eine positive Entwicklung geschaffen werden. Die Branche hat das Einstiegsproblem gelöst, geht aber fälschlicherweise davon aus, dass sich das Zugehörigkeitsgefühl von selbst ergibt. Dieses entsteht jedoch nicht automatisch, da Zugehörigkeit kein Prozess ist, der sich online auslösen lässt.

Farcaster kommt einem echten Krypto-Turnier am nächsten. Eine bestimmte Gruppe von Menschen hat dort eine einzigartige Kultur geschaffen: Entwickler teilten ihre Arbeit, diskutierten über Ethereum und bildeten sich über Monate hinweg ihre Meinungen. Das braucht Zeit, und Konkurrenten können das selbst mit höheren Belohnungen nicht nachahmen. Friend.tech versuchte dasselbe mit einem Anreizmechanismus, erreichte innerhalb einer Woche die Spitze und verschwand nach einem Monat wieder. Derselbe Mechanismus scheiterte daran, eine Kultur zu etablieren. Der Unterschied liegt nicht im Produkt selbst, sondern darin, ob die Leute lange genug dabei bleiben, damit sich etwas wirklich entwickeln kann.

Was kann getan werden, um Mitarbeiter zu binden?

Der Schlüssel zur Kundenbindung in wirtschaftlichen Abschwungphasen liegt nicht in großzügigeren Anreizen.

Die täglich aktiven Adressen von Arbitrum erreichten im Juni 2024 mit 740.000 ihren Höchststand, sind aber mittlerweile auf 157.000 gesunken – ein Rückgang um 79 %. Beide Blockchains verzeichnen einen Rückgang, doch die zugrunde liegende Logik ist völlig unterschiedlich.

Base-Nutzer loggen sich zum Handeln ein und verlassen die Plattform, sobald das Handelsvolumen sinkt. Arbitrum hingegen ist von Gebührenhöhen unbeeinflusst; die Korrelation zwischen Nutzerzahlen und Gebühreneinnahmen ist nahezu null. Base zieht Besucher an, während Arbitrum seine Nutzer auf irgendeine Weise bindet.

Hyperliquid hat sich dank seines einzigartigen Handelserlebnisses und des ausgeprägten Gemeinschaftsgefühls so erfolgreich entwickelt. Token-Anreize sind fast irrelevant; die Zugehörigkeit zur Community ist zu einem festen Bestandteil ihres Verhaltens und ihrer Identität geworden. Dinge prägen die Nutzer, und die Nutzer wiederum prägen die Dinge.

Die Kryptoindustrie optimiert noch immer, „wie man Menschen anlockt“, während die Frage, „wie man ein Umfeld schafft“, erst nach dem Datenkollaps aufkommt und bei der ursprünglichen Konzeption der Blockchain nie berücksichtigt wird.

Ich bin der Überzeugung, dass Base über die stärksten Vertriebskapazitäten in der Geschichte verfügt und dieses Problem besser hätte lösen können als jede andere Kette.

Heute handelt es sich um eine Handelsanwendung. Das ist eine logische Produktentwicklung, aber über 40 Produkte verfolgen diesen Ansatz bereits. Handelsanwendungen können keine Bashos (traditionelle Handelsplattformen) erstellen; sie können lediglich Sitzungen abhalten: Nutzer kommen, wenn sie handeln möchten, und gehen, wenn sie fertig sind.

Damit eine Anwendung wirklich erfolgreich ist, muss sie eine dauerhafte Verbindung aufbauen. Nutzer müssen bei jedem Besuch eine Beziehung zu ihnen aufbauen, sodass sich der nächste Besuch wie eine Rückkehr anfühlt und nicht nur wie eine Ankunft.

Armstrongs Transformation basiert größtenteils auf den Erkenntnissen, die Base aus den Daten gewonnen hat. Soziale Ebenen, die Creator Economy und On-Chain-Identitäten – Dinge, die Base von einer „genutzten“ zu einer „gelebten“ Plattform hätten transformieren sollen – erfordern allesamt Geduld, und das System belohnt Geduld nicht.

Das Ethereum-Ökosystem braucht eine Basis, die mehr als nur eine Handelsplattform bietet. Der Kern der gesamten L2-Strategie liegt darin, dass die Blockchain zur Infrastruktur werden kann, auf der Menschen ihr Leben aufbauen. Wenn sich die L2-Blockchain mit den stärksten Vertriebskapazitäten in der Geschichte der Kryptowährungen letztendlich damit zufriedengibt, lediglich ein schnelleres Coinbase zu werden, dann ist diese Strategie selbst nicht mehr haltbar.

Kitaro Nishida ist überzeugt, dass die tiefste Ebene des Basho dort liegt, wo die Grenze zwischen Selbst und Ort zu verschwimmen beginnt. Man kann nicht vollständig trennen, „wer man ist“ und „wo man geprägt wurde“. Das klingt abstrakt, bedeutet aber auf einer öffentlichen Blockchain: Ein Nutzer kann sich sein Finanzleben nicht außerhalb einer bestimmten Blockchain vorstellen; alle Werkzeugkästen eines Entwicklers basieren auf einem bestimmten Ökosystem; seine Identität ist anderswo nahezu unmöglich zu existieren.

Meines Wissens wurde so etwas noch nie auf einer L2-Plattform realisiert. Möglicherweise ist der Bau im Rahmen eines Anreizprogramms schlichtweg unmöglich.

Selbst wenn man 100 Millionen potenzielle Nutzer hat, bleiben am Ende nur leere Büros übrig, wenn es nichts Wertvolles zu behalten gibt. Base hat das inzwischen verstanden.