Bitmain, das in Kontroversen verwickelt ist, hat seinen stärksten Unterstützer in den Vereinigten Staaten gefunden.

Verfasst von Ryan Weeks, Bloomberg

Zusammengestellt von: Luffy, Foresight News

Bitmain, einst von den USA als nationale Sicherheitsbedrohung eingestuft und in Kontroversen um die Sicherheit und Fernsteuerung von Mining-Maschinen verwickelt, ist der unangefochtene Marktführer im globalen Bitcoin-Mining-Markt. Das mysteriöse chinesische Unternehmen, das nach einem Verbot durch das Weiße Haus und Ermittlungen des US-Heimatschutzministeriums unerwartet eine wichtige Geschäftspartnerschaft mit Eric Trump, dem zweiten Sohn von Donald Trump, eingegangen war, schloss nun überraschend eine bedeutende Allianz.

Auf der einen Seite steht ein chinesischer Mining-Riese, dem vorgeworfen wird, die Sicherheit von Stromnetzen und Militärstützpunkten zu gefährden; auf der anderen Seite ein Bitcoin-Unternehmen im Besitz der Familie des US-Präsidenten. Die beiden haben in Texas eine riesige Mining-Farm errichtet und damit eine bedeutende Zusammenarbeit initiiert. Dieser Artikel rekonstruiert diese Allianz, die eng mit Politik und Kryptowährung verknüpft ist, und zeigt, wie Bitmain trotz der US-Sanktionen zu einem der wichtigsten Geschäftspartner der Familie Trump wurde. Es folgt die vollständige Übersetzung:

Das Bergbauimperium: Das mysteriöse und monopolistische Bitmain

Von dedizierten Rechenzentren im ländlichen Texas bis hin zu umgebauten Sägewerken in Borneo ragen Reihen schuhkartonförmiger Maschinen empor und stoßen ohrenbetäubende Geräusche aus, die mitunter Beschwerden von Nachbarn hervorrufen. Jede Maschine enthält Hunderte von anwendungsspezifischen integrierten Schaltkreisen (ASICs), die in hochmodernen taiwanesischen Fabriken mit hohem Kostenaufwand gefertigt werden. Diese Chips sind auf drei geschlossenen Platinen verlötet und führen komplexe Berechnungen durch, wobei alle Anweisungen von einer Steuerplatine kommen. Je nach Modell verwenden die Maschinen eingebaute Lüfter oder Flüssigkeitskühlsysteme, um eine Überhitzung der Komponenten zu verhindern, und unabhängig von ihrem Standort verbrauchen sie enorme Mengen an Strom.

Diese Geräte dienen nur einem Zweck: dem Entschlüsseln des Bitcoin-Algorithmus SHA-256. SHA-256 ist eine sogenannte Einwegfunktion, was bedeutet, dass das von ihr erzeugte mathematische Rätsel nur durch Ausprobieren gelöst werden kann. Bitcoin-Miner verdienen damit ihren Lebensunterhalt; sobald sie die Lösung korrekt berechnet haben, dürfen sie die Transaktionen anderer Nutzer verifizieren und erhalten dafür eine Bitcoin-Belohnung. Ihr Gewinn hängt daher direkt davon ab, wie viele Berechnungen diese Geräte, bekannt als „Antminer“, pro Sekunde durchführen können: derzeit Billionen pro Sekunde. Ein High-End-Antminer kann bis zu 17.400 US-Dollar kosten. Große Mining-Unternehmen besitzen bis zu 500.000 Mining-Maschinen, deren Anfangsinvestitionen Milliarden von Dollar erreichen. Diese Kapitalausgaben sind jedoch im Vergleich zu den potenziellen Erträgen vernachlässigbar, zumindest bei hohen Kryptowährungskursen. Manche Nutzer vergleichen es mit dem Besitz einer Reihe von Lottodruckern – nur mit einer deutlich höheren Gewinnwahrscheinlichkeit.

Antminer ist das Flaggschiffprodukt von Bitmain Technology. Das Unternehmen dominiert nicht nur die Bitcoin-Mining-Branche, sondern war über weite Strecken seiner Geschichte praktisch die gesamte Branche selbst und hielt einen Marktanteil von über 80 %. Nur wenige Unternehmen erreichen eine derart absolute Kontrolle in einer globalen Branche: Alphabet Inc. ist ein Beispiel dafür; vor einigen Jahrzehnten kontrollierte De Beers auf dem Höhepunkt seiner Macht über drei Viertel der weltweiten Diamantenproduktion; und schon vor Jahrhunderten gab es Institutionen wie die Niederländische Ostindien-Kompanie, die den Gewürzhandel über weite Strecken monopolisierten. Doch im Gegensatz zu diesen historischen Monopolisten bleiben viele Aspekte von Bitmain ein Rätsel.

Bitmain-Mining-Maschinen auf einer Mining-Farm in China im Jahr 2017.

Das Unternehmen ist nicht börsennotiert, und seine offizielle Website gibt weder den globalen Hauptsitz noch den CEO oder die Vorstandsmitglieder preis. Die Person, die am engsten mit dem Unternehmen verbunden ist, ist Mitgründer Jihan Wu, der sich fast nie öffentlich zeigt und nicht mehr Vorsitzender ist. Es ist jedoch unklar, wann er zurückgetreten ist, wer sein Nachfolger ist oder ob es überhaupt einen gibt. Bis vor Kurzem weigerte sich Bitmains Sprecher beharrlich, selbst grundlegendste Informationen über die Unternehmensstruktur und -führung, einschließlich der Identität der Hauptaktionäre, offenzulegen. Da das Unternehmen verschiedene Mining-Geräte zu unterschiedlichen Preisen anbietet, schwanken die Schätzungen des Jahresumsatzes stark. Ein Manager, der eng mit Bitmain zusammenarbeitet und anonym bleiben möchte, berief sich auf interne Recherchen, die einen Jahresumsatz zwischen 2 und 3 Milliarden US-Dollar ergaben. Doch selbst diese Zahl ist bestenfalls eine fundierte Schätzung.

Zwei Dinge sind jedoch klar: Erstens hat Bitmain seinen Hauptsitz in China; zweitens ist das Unternehmen eine Allianz mit einem der Kinder von Präsident Donald Trump eingegangen. Eric Trump, Trumps zweiter Sohn, ist Mitbegründer und Chief Strategy Officer der in Miami ansässigen American Bitcoin Corp., die im vergangenen September in New York an die Börse ging. Damals wurde sein Anteil auf rund 548 Millionen US-Dollar geschätzt. (Der Aktienkurs brach anschließend ein, da Kryptowährungen allgemein verkauft wurden.) Erics Bruder, Donald Trump Jr., ist ebenfalls Investor, die Höhe seines Anteils wurde jedoch nicht offengelegt. American Bitcoin plant, Tausende von Bitmain Antminer-Mining-Rigs zu erwerben, um schließlich zum weltweit größten Bitcoin-Miner zu werden, und arbeitet mit dem chinesischen Unternehmen zusammen, um ein großes Rechenzentrum in Texas zu entwickeln.

Diese Zusammenarbeit bedeutet eine dramatische Wende für Bitmain. Noch vor Kurzem stand das Unternehmen vor einer potenziell existenziellen Herausforderung: Eskalierende US-Ermittlungen, die die Frage aufwarfen, ob seine Ausrüstung eine Bedrohung für die nationale Sicherheit darstellte. Im Mai 2024 ordnete das Weiße Haus die Entfernung Tausender Bitmain-Mining-Maschinen von einer Mining-Farm in der Nähe eines US-Luftwaffenstützpunkts für Atomraketen an. Im vergangenen Jahr warnte ein Geheimdienstausschuss des Senats, dass die Präsenz von Bitmain-Mining-Maschinen in der Nähe bestimmter Militärstützpunkte ein „inakzeptables Risiko“ darstelle. Im November berichtete Bloomberg News, dass Bitmain laut einem US-Beamten und anderen mit dem Fall vertrauten Quellen im Fokus einer Untersuchung des Heimatschutzministeriums stand. Ziel der Untersuchung war es, festzustellen, ob Antminer-Maschinen ferngesteuert werden könnten, um Stromnetze zu sabotieren oder Spionage zu betreiben. Quellen zufolge begann die Untersuchung mit dem Codenamen „Operation Red Sun“ während der Biden-Administration und dauerte mindestens bis in den Beginn von Trumps zweiter Amtszeit an. Die Nationalen Sicherheitsräte beider Regierungen befassten sich mit dem Thema.

Bitmain reagierte nicht auf detaillierte Anfragen zu den potenziellen Sicherheitsrisiken, erklärte jedoch in einer Stellungnahme im Dezember, dass das Unternehmen alle geltenden Gesetze einhalte und Berichte über eine Untersuchung gegen es „grob unzutreffend und Fake News“ seien. Ein Sprecher von American Bitcoin erklärte, das Unternehmen halte sich „an strenge Standards in Bezug auf nationale Sicherheit, Netzstabilität und Betriebssicherheit“ und sei der Überzeugung, dass die Mining-Hardware, solange sie gemäß moderner industrieller Sicherheitsstandards eingesetzt werde, „keine Bedrohung für das US-Stromnetz oder die nationale Sicherheit darstellt“.

Irene Gao von Bitmain, fotografiert im Jahr 2025.

Der Fortschritt der „Operation Red Sun“ ist weiterhin unklar. Das US-Heimatschutzministerium erklärte gegenüber Bloomberg Businessweek, es könne sich „nicht zu laufenden Ermittlungen äußern“. Bitmains Partnerschaft mit American Bitcoin besteht jedoch fort, und die aggressive Expansion auf dem US-Markt zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. In den letzten Monaten hat sich das Unternehmen etwas transparenter gezeigt. Für diesen Bericht führte Bitmain ein Interview mit seiner globalen Vertriebsleiterin Irene Gao. Sie lobte Trumps kryptofreundliche Politik und sagte: „Das ist in den Augen der meisten unserer Kunden sehr positiv.“ Sie vermied es jedoch, nach einfachen Informationen wie den Namen wichtiger Führungskräfte neben CEO Yang Cunyong zu fragen. „Wir möchten einfach keine Unternehmensinformationen auf diese Weise preisgeben“, sagte Irene Gao.

Security Shadow: Nationale Sicherheitsermittlungen und Eindämmungsmaßnahmen der USA

Abgesehen von Spekulanten, die auf schnellen Reichtum aus sind, hat die Kryptoindustrie seit ihren Anfängen zwei Hauptgruppen angezogen: Technikbegeisterte und überzeugte Anhänger. Erstere konzentrieren sich vor allem auf die rechnerischen und mathematischen Herausforderungen bei der Erstellung und dem Handel digitaler Vermögenswerte; letztere sind fasziniert vom Potenzial dieser Werkzeuge, das globale Finanzwesen zu revolutionieren.

Die beiden chinesischen Unternehmer, die Bitmain gründeten, gehören zwei gegensätzlichen Lagern an. Jihan Wu, von Haus aus Chipdesigner, hatte zuvor ein Startup gegründet, das Set-Top-Boxen entwickelte. Der ehemalige Investmentanalyst Jihan Wu verfiel später dem Thema Kryptowährungen und übersetzte unter anderem das ursprüngliche Bitcoin-Whitepaper aus dem Englischen ins Chinesische. Ihre Zusammenarbeit begann 2013 mit einem Abendessen in Peking. Wu gab an, am nächsten Morgen auf Wikipedia über Kryptowährungen recherchiert und daraufhin beschlossen zu haben, mit Jihan ein Unternehmen zu gründen. Laut mehreren Personen, die Kontakt zu den beiden hatten, aber aus Angst vor Repressalien anonym bleiben wollten, weisen sie einige Gemeinsamkeiten auf: Beide gelten als etwas sozial unbeholfen, haben sich den Großteil ihrer Karriere im Hintergrund gehalten und treten selten öffentlich auf oder geben Interviews. Quellen zufolge neigen beide unter Druck zu Reizbarkeit; Wu, mit seiner tiefen, heiseren Stimme, wurde einmal dabei beobachtet, wie er Mitarbeiter in seinem Büro lautstark zurechtwies – der Lärm war im ganzen Gebäude zu hören.

Als Jihan Wu und Micree Zhan 2013 Bitmain gründeten, wurde das Bitcoin-Mining noch nicht von riesigen Rechenzentren börsennotierter Unternehmen dominiert wie heute. Damals jagten Enthusiasten fieberhaft der neuesten Spitzentechnologie hinterher. In jenem Jahr durchbrach Bitcoin erstmals die 1.000-Dollar-Marke; die Kryptowährung steckte noch in den Kinderschuhen, und die überwiegende Mehrheit der Token war noch nicht geschürft. Zu dieser Zeit konnten leistungsstärkere Mining-Rigs die Hashrate des Netzwerks – ein Maß für die Rechenleistung, die zur Verarbeitung von Transaktionen benötigt wird – noch deutlich steigern. Solange Miner schnell an die fortschrittlichsten Mining-Rigs gelangen konnten, konnten sie stetige Gewinne erzielen.

Im Jahr 2017 waren die Mitarbeiter von Bitmain

Bitmain brachte seinen ersten Miner, den Antminer S1, im November 2013 auf den Markt. Aus heutiger Sicht war er extrem rudimentär; er besaß nicht einmal ein Gehäuse, Hash-Board und Schaltkreise waren frei zugänglich. Als einer der ersten ASIC-basierten Miner und damals wohl das leistungsstärkste Gerät stellte er jedoch einen bedeutenden Fortschritt gegenüber der Konkurrenz dar und trieb den Branchenwandel hin zu dedizierter Hardware voran. Die nachfolgenden Antminer-Generationen brachten noch größere Verbesserungen mit sich, wobei jede neue Version den Markt quasi neu definierte: Miner, die nicht das neueste Modell kauften, konnten einfach nicht mithalten.

Im Jahr 2017 stieg der Bitcoin-Kurs um über 250 % und trieb die Nachfrage nach Antminer-Mining-Maschinen weiter in die Höhe. Eine private Finanzierungsrunde Mitte 2018 bewertete Bitmain mit 12 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum des Unternehmens erregte großes Aufsehen, und eine weitere Finanzierungsrunde im August 2018 erreichte sogar Jeffrey Epstein. Die vom US-Justizministerium im Januar dieses Jahres veröffentlichten Dokumente zur Kommunikation zwischen Epstein und seinen Beratern enthüllten, dass der in Ungnade gefallene Finanzier bereit war, bis zu 3 Millionen US-Dollar in die Bitmain-Holdinggesellschaft zu investieren, jedoch Bedenken hinsichtlich der Transaktionsstruktur hatte. Ob diese Investition letztendlich zustande kam, geht aus den Dokumenten nicht hervor.

Kurz nach dieser Mitteilung reichte Bitmain seinen Börsengangsantrag in Hongkong ein und gab einen Umsatz von 2,5 Milliarden US-Dollar bekannt – ein deutlicher Anstieg gegenüber 137 Millionen US-Dollar zwei Jahre zuvor. Aus dem Prospekt ging hervor, dass Jihan Wu zu diesem Zeitpunkt etwa 36 % der Anteile hielt, während Micree Zhan etwa 20 % besaß, was beiden ein Vermögen von mehreren Milliarden US-Dollar bescherte. Zu den weiteren Aktionären gehörten Sequoia Capital China, IDG Capital und Coatue. Doch die Spekulation auf steigende Kryptowährungskurse barg auch das Risiko eines finanziellen Desasters, als die Kurse fielen. Mit dem erneuten Markteinbruch wurde der Börsengang schließlich abgesagt. Die gesamte Branche geriet in den sogenannten „Krypto-Winter“, eine längere Phase der Preisstagnation. Gleichzeitig begann die Partnerschaft zwischen Micree Zhan und Jihan Wu zu bröckeln. Laut anonymen Quellen rührte die Meinungsverschiedenheit von einem strategischen Konflikt her: Micree Zhan wollte, dass Bitmain in den Bereich der künstlichen Intelligenz einsteigt und Chips für Anwendungen wie das Training von Gesichtserkennungstechnologie umfunktioniert. Jihan Wu hingegen, ein überzeugter Anhänger von Kryptowährungen, sprach sich gegen eine Abweichung von der ursprünglichen Mission des Unternehmens aus.

Ende 2019 versuchte Wu Jihan, die vollständige Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen, woraufhin Zhan Ketuan als gesetzlicher Vertreter und Vorsitzender von Bitmain abgesetzt wurde. Zhan Ketuan reichte daraufhin Klage auf den Kaimaninseln ein, wo die Holdinggesellschaft von Bitmain registriert ist. Es folgte ein langwieriger Machtkampf, der in einer dramatischen Auseinandersetzung gipfelte: einer handgreiflichen Auseinandersetzung in einem Regierungsgebäude in Peking. Die ehemalige Journalistin Hazel Hu wurde 2020 Zeugin dieser Szene. Sie erinnerte sich, dass Zhan Ketuans Anhänger in der Marktaufsichtsbehörde des Bezirks Haidian auf die Papierhandelslizenz von Bitmain warteten, als es zu einer Auseinandersetzung zwischen den Anhängern von Wu Jihan und Zhan Ketuans Anhängern kam. Die beiden Seiten gerieten in einen Streit um die Dokumente. Die Polizei traf schnell von einer nahegelegenen Wache ein und verhinderte, dass sich der Konflikt auf die Straße ausbreitete.

Im darauffolgenden Jahr räumte Wu Jihan seine Niederlage ein und trat als CEO und Vorsitzender von Bitmain zurück. (Der Streit wurde schließlich beigelegt; Wu Jihan ist heute Vorsitzender des Mining-Rig-Herstellers Bitdeer Group und einer Krypto-Investitionsplattform.) Trotz der internen Turbulenzen expandierte Bitmain weiter, insbesondere nach der Erholung des Bitcoin-Kurses im Jahr 2020. Da die mathematischen Zusammenhänge zwischen Mining-Unternehmen und Gewinnen immer komplexer wurden, wurden Antminer-Rigs unverzichtbar. „Sie sind derzeit die effizientesten Geräte“, sagte Vishnu Mackenchery, Senior Director für Unternehmensentwicklung bei Compass Mining in den USA.

Antminer wird in einer Fabrik in Shenzhen montiert.
 

Zu dieser Zeit konzentrierten sich Bitmains Umsätze stark auf den heimischen Markt. Daten des Cambridge Centre for Alternative Finance zeigten, dass China 2019 für etwa drei Viertel der weltweiten Bitcoin-Mining-Hashrate verantwortlich war. 2021 ging die chinesische Regierung jedoch hart gegen die Kryptowährungs-Mining-Branche vor und begründete dies mit hohem Energieverbrauch und CO₂-Emissionen. Die Folge war eine massive Abwanderung von Minern in Regionen mit vergleichsweise günstigerem Strom und besser regulierten Rahmenbedingungen – Bedingungen, die insbesondere in Teilen der USA deutlich spürbar waren. Da Bitmain kein Mining-Unternehmen, sondern ein Hersteller von Mining-Ausrüstung war, wurde der Betrieb nicht eingestellt. Das Unternehmen führte seine Geschäftstätigkeit in Peking fort und baute Vertriebszentren in ganz Südostasien auf. Von diesem Zeitpunkt an hing die Zukunft von Bitmain jedoch von den USA ab.

Nach den politischen Anpassungen in China intensivierte Bitmain seine Vertriebsanstrengungen gegenüber US-amerikanischen Minern und expandierte in ein Nebengeschäft, das die Verwaltung von Mining-Operationen für US-Kunden umfasste. Um die Präsenz des Unternehmens in den USA zu stärken, versetzte es außerdem Irene Gao dorthin. Gao war kurz nach ihrem Universitätsabschluss 2016 zu Bitmain gekommen und verbrachte nach ihrer Ankunft in den USA viel Zeit damit, mit ihrem Koffer zwischen den Städten zu reisen und Produkte bei Kunden zu bewerben. Wie viele Informationen über Bitmain sind auch die Umsatzzahlen und Marktanteile in diesem Zeitraum nicht öffentlich zugänglich, doch Branchenkenner sind sich einig, dass sich das Unternehmen zu einem dominanten Akteur entwickelt.

Das Unternehmen war jedoch schnell von geopolitischen Spannungen betroffen. Während Trumps erster Amtszeit verhängte das Weiße Haus einen 25-prozentigen Zoll auf diverse in China hergestellte Elektronikprodukte. Bitmain begann daraufhin, seine Produkte über Thailand, Malaysia und Indonesien zu verschiffen – eine gängige Praxis chinesischer Hersteller, die die US-Behörden jedoch als Verstoß gegen Zollbestimmungen ansahen. Präsident Biden behielt diese Zölle weitgehend bei, und 2022 inspizierte die US-Zoll- und Grenzschutzbehörde eine Lieferung von Antminer-Rigs, die für das in Connecticut ansässige Mining-Unternehmen Sphere 3D Corp. bestimmt war. Nach der Demontage eines der Geräte entdeckten Arbeiter winzige „Made in China“-Etiketten auf internen Komponenten. Laut Patricia Trompeter, der damaligen CEO von Sphere 3D, wurde die Lieferung von 4.000 Minern drei Monate lang festgehalten. Aus Angst vor weiteren Verzögerungen begannen einige Miner, ihre Bestellungen zu diversifizieren und sie an Wettbewerber zu verlagern, die bereits Produktionsstätten in den USA besaßen – etwas, das Bitmain zu diesem Zeitpunkt noch nicht getan hatte.

Die schwerwiegendsten Verdachtsmomente gegen Bitmain sind weitaus brisanter als die Versuche, Zölle zu umgehen: Könnten die Mining-Rigs des Unternehmens für andere Zwecke als das Mining manipuliert werden? In der Krypto-Community kamen 2017 erste Vermutungen auf, als ein Branchenmedium berichtete, dass Antminer-Rigs Code enthielten, der es Bitmain ermöglichte, sie ferngesteuert abzuschalten. Das Unternehmen bestätigte zwar umgehend die Existenz dieses Codes, behauptete aber, dessen Zweck sei legitim – die Rigs im Falle eines Diebstahls zu deaktivieren, ähnlich wie Apple Nutzern die Möglichkeit bietet, verlorene iPhones zu sperren. Bitmain gab daraufhin an, die Funktion entfernt zu haben, doch zwei Jahre später entdeckten Tech-Blogger erneut ähnlichen Code; das Unternehmen veröffentlichte daraufhin einen Sicherheitspatch.

Laut einer anonymen Quelle mit Zugang zu vertraulichen internen Gesprächen gaben US-Beamte während der Biden-Administration eine Studie in Auftrag, um zu prüfen, ob Bitmain-Mining-Rigs und andere in China hergestellte Mining-Geräte ein nationales Sicherheitsrisiko darstellen könnten. Die Quelle erklärte, die Untersuchung habe sich auf zwei Bereiche konzentriert: Erstens, ob die Mining-Rigs für Spionagezwecke missbraucht werden könnten. Experten für kryptografische Hardware halten diese Möglichkeit aufgrund ihrer hochspezialisierten Konstruktion für äußerst gering, wenn nicht gar ausgeschlossen. Zweitens, und dies sei für die US-Regierung noch wichtiger, die potenziellen Auswirkungen von ferngesteuerten Stromabschaltungen auf das US-Stromnetz.

Wenn eine große, energieintensive Anlage (wie beispielsweise ein Stahlwerk) vom Netz geht, ist dies in der Regel ein geplanter, schrittweiser Prozess, bei dem der Stromverbrauch über zwei Tage oder länger sinkt. Bitcoin-Mining-Farmen verbrauchen zwar ähnliche Mengen an Strom, können aber innerhalb von Sekunden abgeschaltet werden. Laut der Quelle befürchten US-Beamte, dass solche „plötzlichen Ereignisse“ ein plötzliches Ungleichgewicht zwischen Stromerzeugung und -verbrauch verursachen und die Stabilität der Stromversorgung gefährden könnten. Das alarmierendste Szenario wäre, wenn China aus der Ferne die Abschaltung Tausender Bitmain-Mining-Rigs anordnen würde, die sich in der Nähe von Militärbasen oder anderer kritischer Infrastruktur befinden und auf dieselbe Stromquelle angewiesen sind. „Wer sich in ein komplettes Rechenzentrum hackt – sei es für künstliche Intelligenz, Kryptowährungen oder Cloud-Dienste – könnte dem Stromnetz erheblichen Schaden zufügen“, sagte Michael Bedford Taylor, Professor für Elektrotechnik und Informatik an der University of Washington. Er warnte jedoch davor, dass Bitmain selbst wahrscheinlich keinen Anreiz dazu habe.

Im Frühjahr 2024 äußerte die Biden-Regierung öffentlich Sicherheitsbedenken hinsichtlich einer Mining-Farm nahe Cheyenne, Wyoming. Die Farm erstreckte sich über 12 Hektar und beherbergte bis zu 15.000 Mining-Rigs, hauptsächlich von Bitmain, die von einem Unternehmen mit Verbindungen nach China installiert worden waren. Investoren hofften, dass sie sich eines Tages zu einer der größten Mining-Farmen der USA entwickeln würde und von Wyomings niedrigen Grundstückspreisen und reichlich vorhandenen Stromressourcen profitieren würde. Zudem lag sie nur etwa eine Meile von der Warren Air Force Base entfernt, einem der drei Stützpunkte der US-Luftwaffe, auf denen landgestützte Atomraketen stationiert sind.

Am 13. Mai 2024 erließ Biden eine Anordnung zur Stilllegung des Minenbetreibers MineOne Partners LLC. In dem Dokument hieß es, das Komitee für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten (CFIUS) habe „nationale Sicherheitsrisiken identifiziert“. Obwohl Bedenken hinsichtlich des Stromnetzes nicht explizit erwähnt wurden, wurde in der Anordnung darauf hingewiesen, dass zu den Risiken „das Vorhandensein spezialisierter ausländischer Ausrüstung, die Überwachung und Spionage ermöglichen könnte“, gehörte. Die Minenanlagen wurden umgehend auf Lastwagen verladen und abtransportiert.

Politisches Bündnis: Gemeinsam mit der Familie Trump das Blatt wenden

Dies war ein schwerer und öffentlichkeitswirksamer Rückschlag, da die US-Regierung die Geräte von Bitmain ausdrücklich mit der Möglichkeit eines zumindest missbräuchlichen Gebrauchs in Verbindung brachte. Doch nur wenige Monate später begann das Unternehmen mit der Umsetzung eines Projekts, das seine Situation grundlegend verändern könnte.

Bitmain-Mining-Farmen in China im Jahr 2017

Laut Michael Ho, einem chinesisch-kanadischen Geschäftsmann und Krypto-Geschäftspartner von Eric Trump, begann Ende 2024 eine Reihe von Treffen, die schließlich zur Gründung eines Bitcoin-Mining-Unternehmens durch den Präsidentensohn führten. Wie Bitmain-Mitbegründer Jihan Wu ist auch Michael Ho ein überzeugter Anhänger von Bitcoin und prahlte damit, seinen ersten Bitcoin bereits als Teenager geschürft zu haben, bevor er volljährig war. Als er Eric kennenlernte, betrieben er und sein Partner Asher Genoot die Hut 8 Corp., ein in Miami ansässiges Mining-Unternehmen und ein wichtiger Kunde von Bitmains Antminer-Mining-Maschinen.

Michael Ho erinnert sich, dass die beiden sich zunächst „über viele gemeinsame Freunde in Florida“ kennengelernt haben. Nach mehreren Treffen in und um Miami, darunter einem Gespräch im Trump National Golf Club in Jupiter, habe sich ihre Beziehung schnell vertieft. Eric Trump, ein langjähriger Manager im Familienunternehmen im Immobiliensektor, engagiert sich zunehmend im Kryptobereich. Nachdem sein Vater Bitcoin zuvor als Betrug bezeichnet hatte, unterstützte er die Branche während seines Wahlkampfs und versprach auf einer Konferenz in Nashville, die USA zu einer „Bitcoin-Supermacht“ zu machen. Im September 2024 gründete die Familie Trump World Liberty Financial mit der ambitionierten, aber eher vagen Vision, „lange Zeit nur eingeschränkte Instrumente und Möglichkeiten für alle zugänglich zu machen“.

Anfänglich schien World Liberty Financial ein Fehlschlag zu sein, da Spekulanten das anfängliche Token-Angebot weitgehend ignorierten. Diese Token berechtigten die Inhaber weder zur Gewinnbeteiligung, noch konnten sie nach dem Kauf weiterverkauft werden – ein klarer Widerspruch zu den Prinzipien traditioneller Investitionen. Nach Trumps Wiederwahl änderte sich die Situation jedoch rasant: Die Preise verschiedener digitaler Vermögenswerte schossen in die Höhe, und Geschäftsleute, die sich Zugang zur Präsidentenfamilie und deren Ressourcen erhofften, investierten massiv in seine zahlreichen Unternehmen. Das Wall Street Journal berichtete im Februar, dass Scheich Tahmon bin Zayed Al Nahyan, ein wichtiges Mitglied der Herrscherfamilie von Abu Dhabi, kurz vor Trumps Amtseinführung 500 Millionen US-Dollar in World Liberty Financial investieren wollte.

Im vergangenen September gaben Eric Trump, Mitbegründer und Chief Strategy Officer von American Bitcoin, und CEO Michael Ho dem Fernsehsender Bloomberg Television in New York ein Interview.

Michael Ho erklärte, es sei nicht schwer gewesen, Eric für den Einstieg in die Mining-Branche zu gewinnen. „Nachdem wir uns persönlich kennengelernt hatten, verstanden wir uns auf Anhieb“, sagte er letztes Jahr in einem Interview mit Bloomberg News. Im März 2025 verkündeten die beiden öffentlich ihren komplexen Plan. Nur einen Monat zuvor hatten Eric und Donald Jr. American Data Centers gegründet. Nun wird Hut 8 80 % der Firmenanteile übernehmen und mit Mining-Rigs statt mit Bargeld oder Aktien bezahlen. Nach der Übernahme aller Bitmain-Mining-Rigs von Hut 8 wird American Data Centers in American Bitcoin umbenannt. Präsentationen für Investoren zufolge ist das Ziel des neuen Unternehmens, „das weltweit größte und effizienteste professionelle Bitcoin-Mining-Unternehmen zu werden und gleichzeitig eine starke strategische Bitcoin-Reserve aufzubauen“.

Nur wenige Monate später entschied sich American Bitcoin für den Börsengang – nicht durch die für einen traditionellen Börsengang erforderliche Offenlegung von Informationen und strenge Prüfung, sondern durch eine Fusion mit dem kleinen Unternehmen Gryphon Digital Mining Inc. Dieses Vorgehen ist in der Krypto-Branche üblich und wird in der Regel von den Aufsichtsbehörden toleriert. Michael Ho wurde CEO, und Genoot übernahm den Vorsitz im Verwaltungsrat. Eric war für die Geschäftsstrategie verantwortlich, sein zeitlicher Einsatz dürfte jedoch aufgrund zahlreicher anderer geschäftlicher Interessen begrenzt sein. Ein Sprecher von American Bitcoin erklärte, Eric sei „ein zentrales Mitglied des Führungsteams“.

All dies führte letztendlich zu einer heiklen Situation. Als Kandidat versprach Donald Trump, dafür zu sorgen, dass Bitcoin „in den Vereinigten Staaten geschürft, geprägt und hergestellt“ werde, während die Antminer-Mining-Maschinen, auf die der amerikanische Bitcoin angewiesen ist, ausschließlich chinesische Produkte sind. Noch vor einem Jahr hatte die Biden-Regierung diese Mining-Maschinen als potenzielle Bedrohung der nationalen Sicherheit eingestuft, nun sollen sie aber Einnahmen für die beiden Söhne des nächsten Präsidenten generieren. Angesichts dieser Widersprüche und der vorherrschenden „America First“-Stimmung in der Öffentlichkeit kündigte Bitmain umgehend Anpassungen an einigen seiner Geschäftspläne an. Irene Gao erklärte, das Unternehmen werde einen neuen Hauptsitz und eine neue Produktionsstätte in Texas oder Florida errichten und 250 Mitarbeiter vor Ort einstellen.

Bitmains Leiterplatten

Während diese Pläne voranschreiten, spielte Michael Ho die Sicherheitsbedenken hinsichtlich der Produkte von Bitmain herunter. „Es ist erwiesen, dass diese ASIC-Chips nur für einen Zweck programmiert sind: die Berechnung des SHA-256-Algorithmus“, sagte er in einem Interview mit Bloomberg Television im September. Er beschrieb die Entscheidung für Bitmain-Mining-Maschinen als Beschaffung modernster Technologie: „Bitmain ist nach wie vor der wettbewerbsfähigste und effizienteste Anbieter.“

Selbst mit der leistungsstärksten Ausrüstung ist Bitcoin-Mining heute schwieriger denn je, um damit Geld zu verdienen. In den letzten sechs Monaten ist der Bitcoin-Kurs um mehr als 40 % auf rund 74.000 US-Dollar pro Coin gefallen, wobei bereits etwa 95 % des Gesamtangebots geschürft wurden. Der Aktienkurs von American Bitcoin ist seit seinem Höchststand im September um fast 90 % eingebrochen, die Marktkapitalisierung liegt bei etwa 960 Millionen US-Dollar. Am 26. Februar meldete das Unternehmen einen Verlust von 59 Millionen US-Dollar im vierten Quartal. Trotzdem generiert Erics Beteiligung an dem Unternehmen weiterhin beträchtliche Gewinne. Aus den Unterlagen geht nicht hervor, dass er bei der Unternehmensgründung einen nennenswerten Betrag investiert hat, doch beim aktuellen Aktienkurs ist sein Anteil etwa 75 Millionen US-Dollar wert. Sollte sich der Bitcoin-Kurs erholen, sei es aufgrund von Änderungen in der Regierungspolitik oder anderer Marktfaktoren, dürfte der Wert der Anteile von ihm und seinem Bruder Donald Jr. deutlich steigen.

Bitmain arbeitet mit seinen Kunden zusammen, um Vorwürfe von Sicherheitslücken auszuräumen. Monate nachdem die Biden-Regierung die Entfernung von Bitmain-Mining-Maschinen in der Nähe eines Atomraketenstützpunkts in Wyoming angeordnet hatte, übernahm das US-amerikanische Mining-Unternehmen CleanSpark Inc. den Standort. CleanSpark installierte umgehend Mining-Maschinen, die von Bitmains US-Tochtergesellschaft erworben worden waren. Die Verträge legten fest, dass sämtliche Geräte „nicht aus China“ oder einem anderen Land stammten, das US-Sanktionen unterliegt. In einer Stellungnahme erklärte CleanSpark, die nationale Sicherheit habe für das Unternehmen höchste Priorität, und es handle „vollständig legal“. Die Betriebsvereinbarung in Wyoming sei „erst nach Genehmigung durch das Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) finalisiert worden“.

American Bitcoin baut seine Partnerschaft mit Bitmain aus. In einer im September bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Meldung gab das Unternehmen Pläne zum Kauf von über 16.000 weiteren Antminer-Mining-Maschinen bekannt. Die Konditionen sind ungewöhnlich: American Bitcoin zahlt nicht in bar, sondern durch das sogenannte „Staking“ von Bitcoin zu einem nicht genannten Preis. Dies entspricht im Wesentlichen einer Optionsstruktur, die innerhalb von zwei Jahren jederzeit ausgeübt werden kann. Einige Branchenexperten halten diese Vereinbarung, insbesondere die lange Ausübungsfrist, für äußerst vorteilhaft für American Bitcoin.

Ein weiteres Gemeinschaftsprojekt der beiden Unternehmen nimmt im Panhandle-Gebiet von Texas Gestalt an: ein Rechenzentrum von der Größe von fünf Fußballfeldern, das potenziell zu den größten Bitcoin-Mining-Farmen der Welt zählen wird. Bitmain und American Bitcoin haben das Projekt mit dem Namen Vega gemeinsam entwickelt; es nahm im Juni den Betrieb auf. Laut Michael Ho ist die Farm mit neuen flüssigkeitsgekühlten Antminer-Minern ausgestattet.

Bitmain betrachtet amerikanische Bitcoin-Investoren eher als Partner denn als bloßen Kunden. Letztes Jahr nahmen Irene Gao und Genoot an der Bitcoin Asia-Konferenz in Hongkong teil. Die beiden präsentierten auf der Bühne vor einer großen Leinwand das Vega-Projekt, dessen Entwicklung angeblich 500 Millionen US-Dollar gekostet hat. Gao gab an, dass Bitmains neueste Mining-Anlage, der S23 Hydro Antminer, bereits Vorbestellungen im Wert von über einer Milliarde US-Dollar erhalten habe. Dieser praktische, graue Miner kostet 17.400 US-Dollar. „Diese Geräte werden alle in den Vereinigten Staaten hergestellt“, sagte sie.

Am folgenden Tag wurde Irene Gao von einem Reporter von BusinessWeek in einer Suite des Grand Hyatt Hong Kong interviewt. Sie betonte, dass der Verkauf von Antminer und gemeinsame Projekte wie Vega erst der Anfang der Zusammenarbeit von Bitmain mit American Bitcoin seien. „Wir können sehr flexibel mit ihnen zusammenarbeiten und unsere Lösungen vollständig an ihre Bedürfnisse anpassen“, sagte sie. „Wir implementieren die Mining-Maschinen in ihrer Infrastruktur, entweder als Komplettpaket für unsere Kunden oder für deren Tochtergesellschaften.“ Konkretere Fragen zur Beziehung zwischen den beiden Unternehmen beantwortete sie jedoch wiederholt nicht.

Das Thema, über das Irene Gao am liebsten sprechen wollte, war ihr Optimismus hinsichtlich der Zukunft von Bitcoin, insbesondere von Bitmain. Sie erklärte, ihr Vertrauen rühre unter anderem von der wachsenden Beliebtheit solcher Konferenzen her. „Man sieht viele einflussreiche Persönlichkeiten“, sagte sie, nicht nur Krypto-Enthusiasten, sondern auch Vertreter der traditionellen Finanzbranche. Dazu gehörte auch ein hochkarätiger Redner am folgenden Tag: Eric Trump. Er sollte die Diskussion mit einer aufregenden Prognose anregen: Der Bitcoin-Kurs würde die Millionengrenze überschreiten, was etwa dem 14-Fachen des aktuellen Niveaus entspräche. „Das ist ein gutes Zeichen“, sagte Irene Gao mit Blick auf die Teilnehmerzahl. „Es ist eine boomende Szene.“