Krypto-Markt erreicht erstmals seit 2024 extreme Gier

Krypto Fear and Greed Index erreicht 81

Der Fear and Greed Index von CoinMarketCap lag am späten 24. August bei 81 und verharrte am Folgetag auf demselben Niveau, womit die Krypto-Stimmung in die Kategorie „extreme Gier“ fällt.

Eine Woche zuvor stand der Indikator bei 41, vor einem Monat bei 36. Der jüngste Wert bedeutet einen Anstieg um 40 Punkte innerhalb von sieben Tagen und um 45 Punkte im Monatsvergleich – eine Umkehr der Vorsicht, die weite Teile des ersten Halbjahres 2026 prägte.

Extreme Gier beginnt laut CoinMarketCap-Klassifizierung bei 80. Ein Wert oberhalb dieser Schwelle deutet auf starkes Kaufinteresse und hohes Vertrauen hin, auch wenn die Plattform anmerkt, dass erhöhte Stimmung ebenso auf einen überhitzten und korrekturanfälligen Markt hindeuten kann.

CoinMarketCap berechnet den Index aus fünf Datengruppen: Preismomentum, Volatilität, Derivateaktivität, Marktzusammensetzung sowie eigene Social- und Engagement-Daten. Die Preisentwicklung umfasst die zehn größten Kryptowährungen ohne Stablecoins, während die Derivatekomponente Put-Call-Verhältnisse für Bitcoin- und Ethereum-Optionen einbezieht.

Die Methodik nutzt zudem den Bitcoin-Wert im Verhältnis zum Stablecoin-Angebot sowie von der Plattform erfasste Suchanfragen und Nutzeraktivität. Da jeder Input unterschiedlich auf veränderte Marktbedingungen reagiert, misst der Wert nicht allein die Preisentwicklung.

Der Februar bot das gegenteilige Bild. Am 5. Februar fiel der Index auf 5 – den tiefsten Stand 2026 und ein Niveau, das mit extremer Angst assoziiert wird. Der Anstieg von 5 auf 81 hat den Indikator in weniger als sieben Monaten von seiner bärischsten in seine bullischste Kategorie geführt.

Wie im Juli berichtet, notierte Bitcoin bei rund 58.000 bis 60.000 US-Dollar, während die Stimmungswerte im niedrigen Zehnerbereich lagen. Damals verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs im Juni Abflüsse von 4,5 Milliarden US-Dollar, und das aggregierte Open Interest im Kryptomarkt war von über 90 Milliarden auf etwa 44,5 Milliarden US-Dollar gefallen.

Bitcoin-Rally von 24 % treibt Stimmungssprung

Bitcoin lieferte einen Großteil des Preismomentums hinter dem jüngsten Wert: Die Kryptowährung legte im Wochenverlauf rund 24 % zu und überschritt erstmals seit Mai kurzzeitig die Marke von 80.000 US-Dollar. Am 25. August notierte sie bei rund 79.000 US-Dollar, nachdem sie von einem Tageshoch um 81.255 US-Dollar zurückgekommen war.

CoinMarketCap zufolge stieg Bitcoin um 24 %, während der Stimmungswert von 41 auf 81 kletterte. Die Plattform bezifferte den Gesamtwert des Kryptomarktes am 24. August auf rund 2,67 Billionen US-Dollar – ein Plus von 23,8 % binnen sieben Tagen.

Trotz Zuwächsen bei mehreren großen Kryptowährungen hielt Bitcoin weiterhin fast 60 % des Gesamtmarktwerts. CoinMarketCap bezifferte seine Dominanz am 26. August auf etwa 59,7 % – ein Zeichen, dass die größte Kryptowährung weiterhin den Großteil der Marktkapitalisierung des Sektors ausmacht.

Die Rally begann, nachdem Bitcoin am 19. August aus einer Handelsspanne von rund 62.000 bis 65.000 US-Dollar ausgebrochen war. Als der Kurs die 70.000-Dollar-Marke überschritt, mussten Trader mit gehebelten Short-Positionen Bitcoin zurückkaufen, um ihre Trades zu schließen – eine erzwungene Nachfrage, die den Anstieg zusätzlich befeuerte.

Laut CoinGlass-Zahlen, die in der Berichterstattung über den Short Squeeze zitiert wurden, wurden innerhalb von 24 Stunden etwa 2,7 Milliarden US-Dollar an bärischen Krypto-Positionen liquidiert. Mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Bitcoin-Shorts schloss innerhalb von etwa einer Stunde, während Short-Trades rund 92 % der fast 3 Milliarden US-Dollar an Gesamtliquidationen bei mehr als 172.000 Tradern ausmachten.

Die Liquidationszahlen unterscheiden sich je nach Betrachtungszeitraum. Schätzungen für den gesamten zwei- bis dreitägigen Anstieg beziffern die gesamten Krypto-Short-Liquidationen auf über 4 Milliarden US-Dollar, während sich die 2,7 Milliarden US-Dollar auf den zentralen 24-Stunden-Ausbruch über 70.000 US-Dollar beziehen.

Treasury-Rückkäufe gingen dem Bitcoin-Ausbruch voraus

Das US-Finanzministerium kündigte am 19. August an, das maximale Volumen liquiditätsstützender Rückkäufe für nominale Kuponanleihen mit Laufzeiten von 10 bis 20 sowie 20 bis 30 Jahren mindestens zu verdoppeln.

Ab dem 9. September steigt die Kaufobergrenze von 2 Milliarden auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar pro Operation. Das Ministerium erklärte, die Anpassung solle die Liquidität bei länger laufenden Staatsanleihen verbessern, wo ältere Papiere für Händler schwerer handelbar werden können.

Anleiherenditen und der US-Dollar schwächten sich nach der Ankündigung ab, während Bitcoin innerhalb von zwölf Stunden von einem Tagestief bei rund 64.100 US-Dollar auf etwa 69.500 US-Dollar stieg. Die Rendite 30-jähriger Treasuries fiel von einem 19-Jahres-Hoch über 5,34 % auf etwa 5,19 %, die 10-jährige Rendite sank auf 4,647 %.

Die Ausweitung der Rückkäufe tritt erst im September in Kraft, sodass zum Zeitpunkt des Bitcoin-Anstiegs noch kein Geld aus den erweiterten Operationen in den Markt geflossen war. Treasury-Rückkäufe unterscheiden sich zudem von der quantitativen Lockerung der Federal Reserve, da das Ministerium die Käufe über die Emission von Schuldtiteln finanziert und keine Zentralbankreserven schafft.

Marktteilnehmer brachten die Ankündigung dennoch mit lockereren Finanzbedingungen, niedrigeren Langfristrenditen und der anschließenden Nachfrage nach Risikoanlagen in Verbindung. Das Finanzministerium hat weder erklärt, dass sein Programm zur Unterstützung von Bitcoin gedacht war, noch festgestellt, dass die Rückkaufentscheidung die Rally der Kryptowährung direkt verursacht hat.

Für US-Anleger ist diese Unterscheidung wichtig, weil die Treasury-Renditen die verfügbaren Erträge aus Staatsanleihen beeinflussen. Sinken die Anleiherenditen, können Anleger mehr Kapital in Aktien, Rohstoffe und Kryptowährungen umschichten – doch Bitcoin bleibt auch bei scheinbar stützendem Makroumfeld anfällig für starke Kursschwankungen.

US-Bitcoin-ETFs sorgen für Spot-Nachfrage

In den USA notierte Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 19. August Nettozuflüsse von rund 517 Millionen US-Dollar, gefolgt von etwa 606 Millionen US-Dollar am 20. August, wie Daten von SoSoValue zeigen. In den beiden Sitzungen flossen den Fonds mehr als 1,1 Milliarden US-Dollar zu, während Bitcoin die Marken von 70.000 und 75.000 US-Dollar durchschritt.

Über die fünf Handelstage bis zum 21. August zogen die Produkte rund 1,9 Milliarden US-Dollar an. Die Zuflüsse verschafften US-Anlegern ein stärkeres Bitcoin-Engagement über regulierte Brokerage- und Altersvorsorgekonten, ohne dass sie den Vermögenswert direkt halten müssen.

Spot-Ether-ETFs legten am 20. August um etwa 221 Millionen US-Dollar zu, während XRP- und Solana-Anlageprodukte rund 13 Millionen bzw. 15 Millionen US-Dollar erhielten. Die kombinierten Zuflüsse in Bitcoin- und Ether-Fonds erreichten während der Rally-Phase rund 2,3 Milliarden US-Dollar.

Analysten, die für eine Bitcoin-Nachfragebewertung befragt wurden, sagten, dass nach dem Abklingen der Short-Eindeckungen weiterhin ETF- und Kassamarktkäufe nötig sein würden. Nicolai Søndergaard, Senior Research Analyst bei Nansen, bezeichnete die Kursbewegung als Verbesserung der Marktstruktur, sagte aber, sie bestätige noch nicht, dass sich der gesamte Marktzyklus gedreht habe.

Lacie Zhang, Research Analyst bei Bitget Wallet, führte den Anstieg ebenfalls auf eine Mischung aus ETF-Käufen, Makrobedingungen und erzwungenen Käufen bärischer Trader zurück. Sie sagte, frische Spot-Nachfrage müsse anhalten, damit Bitcoin nach dem Ende des Squeeze über 80.000 US-Dollar bleibe.

Alternative.me verzeichnet weniger extremen Wert

Der Stimmungsindikator von Alternative.me blieb in der Kategorie „Gier“ statt extremer Gier und lag etwa sechs Punkte unter der eigenen Extremschwelle, als der CoinMarketCap-Wert 81 erreichte.

Der Unterschied resultiert aus unterschiedlichen Inputs und Bewertungsmethoden. Der Index von Alternative.me konzentriert sich hauptsächlich auf Bitcoin und nutzt Volatilität, Marktmomentum und -volumen, Social-Media-Aktivität, Bitcoin-Dominanz und Google-Suchtrends.

Volatilität und Marktmomentum sind jeweils mit 25 % gewichtet. Die Bitcoin-Dominanz macht 10 % aus, Suchtrends weitere 10 %. Der Dienst führt Umfragen als 15-%-Komponente auf, gibt aber an, dass die Erhebung derzeit pausiert ist.

Alternative.me zufolge kann eine steigende Bitcoin-Dominanz darauf hindeuten, dass Trader sich von spekulativeren Token abwenden – was das Modell eher als Angst denn als Gier interpretieren kann. CoinMarketCap misst dagegen die Bedingungen über die zehn größten Nicht-Stablecoin-Kryptowährungen hinweg und bezieht Optionsdaten von Bitcoin und Ethereum ein.

Beide Indikatoren verzeichneten dennoch eine rasche Verbesserung der Stimmung, als Bitcoin sich von seinen Tiefstständen zur Jahresmitte erholte. Alternative.me betont, dass der Index nicht als Anlageberatung zu verstehen ist, und warnt, dass übermäßige Gier einer Marktkorrektur vorausgehen kann.