JPMorgan bekräftigt Overweight-Rating für SpaceX (SPCX) mit Kursziel 240 US-Dollar

SpaceX-Aktie erhält Kursziel von 240 US-Dollar

JPMorgan-Analyst Doug Anmuth hat das Overweight-Rating für SpaceX und ein Kursziel von 240 US-Dollar beibehalten und den Anlegern mitgeteilt, dass die Bank nach der Übernahme von Cursor „zunehmend optimistischer“ hinsichtlich der Aussichten für Grok geworden sei.

Auf Basis des jüngsten Aktienkurses von SpaceX deutet das Kursziel auf ein Aufwärtspotenzial von rund 75 % hin. SPCX legte am Dienstag im vorbörslichen Handel um etwa 2 % zu und notierte während der regulären Sitzung bei rund 138 US-Dollar, verglichen mit dem vorherigen Schlusskurs von 135 US-Dollar.

Anmuth erklärte, der abgeschlossene Kauf von Cursor stelle einen wichtigen Schritt in der Entwicklung des Enterprise-KI-Geschäfts von SpaceX dar. JPMorgan habe bereits „spürbare Verbesserungen“ festgestellt, nachdem Cursor-Daten in das zusätzliche Training der jüngsten Grok-Modelle einbezogen wurden, heißt es in der Analystennotiz.

Die Fähigkeit von Grok, Umsätze mit Geschäftskunden zu erzielen, könnte zu einem wichtigeren Bestandteil des KI-Geschäfts von SpaceX werden, falls die Akzeptanz in Unternehmen zunimmt, so die Bank. JPMorgan stützte seine positive Einschätzung teilweise auf die Leistung und Preisgestaltung von Grok 4.6, die nach Ansicht der Bank dazu beitragen könnten, dass das Modell im Wettbewerb um Unternehmenskunden bestehen kann.

Bernstein hat Grok laut einer separaten Analysteneinschätzung ebenfalls als möglichen „Joker“ für SpaceX bezeichnet. Das Unternehmen erklärte, Cursor und das neueste Grok-Modell könnten die KI-Dienste des Unternehmens stärken, wobei es sich bei der Einschätzung weiterhin um eine Analystenprognose und nicht um ein von SpaceX gemeldetes Finanzergebnis handelt.

Cursor verschafft Grok Zugang zu Unternehmenskunden

SpaceX hat am 14. August die 60 Milliarden US-Dollar schwere aktienbasierte Übernahme von Anysphere, dem Unternehmen hinter Cursor, abgeschlossen. Anysphere wurde durch eine Fusion mit X67 Inc., einer eigens für die Transaktion gegründeten Gesellschaft, zu einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von SpaceX.

Aus einer am 14. August bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Unterlage geht hervor, dass Cursor-Investoren Anspruch auf rund 389,3 Millionen SpaceX-Aktien der Klasse A hatten. Die Unternehmen hatten die Fusionsvereinbarung am 16. Juni unterzeichnet, kurz nachdem SpaceX sein öffentliches Listing abgeschlossen hatte.

Cursor bietet KI-Tools, die Entwickler beim Schreiben, Bearbeiten und Debuggen von Software unterstützen. Die Plattform hat mehr als 50.000 Geschäftskunden, und von JPMorgan zitierte Berichte besagen, dass fast zwei Drittel der Fortune-500-Unternehmen ihre Produkte nutzen.

Der Zugang zu diesem Kundenstamm könnte SpaceX dabei helfen, Grok-Tools an Unternehmen zu verkaufen, die Cursor bereits nutzen, so die Bank. Die Entwicklerdaten von Cursor haben zudem das zusätzliche Modelltraining unterstützt und JPMorgan eine erste Grundlage für die Beurteilung geliefert, wie sich die Übernahme auf die Leistung von Grok auswirken könnte.

SpaceX hat kürzlich Grok 4.6 für Aufgaben wie Recherche, Datenanalyse, Softwareentwicklung und Anwendungsentwicklung veröffentlicht. JPMorgan erklärte, die Fähigkeiten des Modells und die im Vergleich zu einigen konkurrierenden Diensten niedrigeren Kosten könnten die Akzeptanz bei Geschäftskunden fördern.

Finanzielle Vorteile aus dem Zusammenschluss sind in den gemeldeten Ergebnissen von SpaceX noch nicht ausgewiesen. Die Übernahme wurde nach dem Ende des zweiten Quartals abgeschlossen, sodass Anleger auf spätere Unterlagen angewiesen sind, um den Beitrag von Cursor zu Umsatz, Kosten und operativen Verlusten beurteilen zu können.

Freigabe von SpaceX-Aktien könnte Streubesitz erhöhen

Die bullishe Einschätzung erfolgt vor einer weiteren großen Freigabe von SpaceX-Aktien. JPMorgan schätzt, dass am 9. und 10. September rund 370 Millionen Aktien handelbar werden könnten, was den Streubesitz des Unternehmens um etwa 20 % erhöhen würde.

Die Freigabe bedeutet nicht, dass jede freigegebene Aktie sofort verkauft wird. Anleger, die einer abgelaufenen Sperrfrist unterlagen, können ihre Positionen weiterhin halten, während die tatsächliche Auswirkung davon abhängt, wie viele Aktionäre sich für einen Verkauf entscheiden.

SpaceX erlebte ein ähnliches Ereignis am 20. August, als rund 319 Millionen Aktien handelbar wurden. Eine frühere Freigabe am 6. August umfasste bis zu 911,5 Millionen Aktien, doch die befürchtete Verkaufswelle blieb zunächst aus.

In der Sitzung nach dem ersten Ablauf stieg SPCX um 14,09 % auf 131,06 US-Dollar, da sich die Sorgen über die Sperrfristen abschwächten. Argus stufte die Aktie zudem mit „Buy“ und einem Kursziel von 160 US-Dollar ein und lieferte damit eine vorsichtigere Bewertung als das aktuelle Ziel von JPMorgan in Höhe von 240 US-Dollar.

Die Freigabe im September könnte den Handel dennoch beeinflussen, da sich die Zahl der Aktien erhöht, die Insider und andere frühe Investoren verkaufen dürfen. Die von JPMorgan prognostizierte Ausweitung des Streubesitzes um 20 % deutet auch darauf hin, dass das Ereignis kleiner ist als die kombinierten Freigaben im August, auch wenn sich der Verkaufsdruck erst bei Handelsbeginn bestimmen lässt.

Die Stimmung der Privatanleger blieb auf Stocktwits in den vorangegangenen 24 Stunden laut dem bereitgestellten Bericht bärisch. Einzelne Nutzer äußerten bullishe Ansichten, darunter eine Prognose, dass SPCX bis Ende 2026 250 US-Dollar erreichen werde, und eine Einschätzung, dass die Aktien überverkauft seien. Solche Beiträge stellen persönliche Meinungen und keine professionellen Kursprognosen dar.

US-Anleger wägen KI-Wachstum gegen Bewertung ab

SpaceX wurde am 12. Juni unter dem Ticker SPCX an der Nasdaq notiert, nachdem das Unternehmen 555,6 Millionen Aktien der Klasse A zu je 135 US-Dollar verkauft hatte. Das Angebot brachte 75 Milliarden US-Dollar ein und bewertete das Unternehmen laut seinen US-Börsenunterlagen mit rund 1,75 Billionen US-Dollar.

Ein früherer Bericht über den Börsengang nannte JPMorgan als eine der Banken im Underwriting-Syndikat, zusammen mit Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Securities und Citigroup. Das US-Listing verschaffte Privatanlegern und institutionellen Anlegern direkten Zugang zu den Raketen-, Satelliteninternet- und KI-Aktivitäten von SpaceX.

SPCX erreichte später ein Intraday-Rekordhoch von 225,64 US-Dollar, bevor die Aktie im Juli unter ihren IPO-Preis fiel. Laut Marktberichten aus dem Juli fiel die Aktie nach sieben aufeinanderfolgenden Verlusttagen auf bis zu 119,79 US-Dollar, bevor sie sich im August erholte.

Das Kursziel von JPMorgan in Höhe von 240 US-Dollar liegt über dem Juni-Rekord und würde erfordern, dass die Aktien alle Verluste seit ihrem Höchststand nach dem Börsengang wieder wettmachen. Das Kursziel hängt zudem teilweise vom Umsatzwachstum einer KI-Sparte ab, die nun Grok und Cursor umfasst, wodurch die kommenden Gewinnberichte wichtig werden, um die Annahmen der Bank zu überprüfen.

Morningstar gab nach dem Börsengang eine deutlich niedrigere Einschätzung ab und schätzte den fairen Wert auf 63 US-Dollar je Aktie. Oppenheimer hatte ein Kursziel von 190 US-Dollar vergeben, während Morgan Stanley nach Abschluss der Cursor-Transaktion ein Kursziel von 300 US-Dollar und eine Bull-Case-Schätzung von 600 US-Dollar beibehielt. Jedes Kursziel basiert auf der Bewertungsmethode des jeweiligen Unternehmens und sollte nicht als garantierter zukünftiger Preis behandelt werden.

Das institutionelle Eigentum hat seit dem Listing ebenfalls zugenommen. Aus einer US-Regulierungsunterlage geht laut Reuters hervor, dass die italienische Bank Intesa Sanpaolo zum 30. Juni fast 5,66 Millionen SpaceX-Aktien im Wert von rund 966 Millionen US-Dollar hielt. Die Position war zum Ende des zweiten Quartals die größte offengelegte US-Aktienbeteiligung der Bank.

Starlink beantragt weitere Genehmigung in Indien

Außerhalb des KI-Geschäfts hat die SpaceX-Tochter Starlink bei den indischen Regulierungsbehörden einen neuen Antrag auf Genehmigung für den Einsatz ihrer Satellitenkonstellation der zweiten Generation eingereicht, berichtete Reuters am 20. August unter Berufung auf einen Bericht der Economic Times und mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Das vorgeschlagene Gen-2-Netzwerk würde Direct-to-Device-Konnektivität umfassen, sodass kompatible Mobiltelefone ohne dedizierte Starlink-Terminals eine Verbindung zu Satelliten herstellen können.

Starlink verfügt in Indien bereits über eine Telekommunikationslizenz, benötigt für die Konstellation jedoch noch die Genehmigung des Indian National Space Promotion and Authorisation Centre. Der jüngste Antrag betrifft Satelliten, die für den Betrieb in einer niedrigen Erdumlaufbahn in Höhen von etwa 340 bis 615 Kilometern ausgelegt sind.