Bitcoin-Miner geben 5,1 Milliarden Dollar aus, um KI-Einnahmen zu erzielen.

Die Zahlen ergeben ein Verhältnis von etwa 15 zu 1 zwischen den unternehmensweiten Investitionsausgaben und den direkt ausgewiesenen Umsätzen im Bereich KI und HPC. Sie zeigen, wie viel Infrastruktur Miner aufbauen, bevor ihre neueren Betriebe die volle kommerzielle Kapazität erreichen.

Der Vergleich misst nicht allein die Rendite von KI-Investitionen. BlocksBridge berücksichtigte auch Käufe und Zuweisungen von Hardware, Immobilien, Ausrüstung und anderen Produktionsmitteln. Ein Teil der Ausgaben könnte weiterhin den Bitcoin-Mining-Betrieb unterstützen.

Kosten der Infrastrukturumstellung

Bitcoin-Miner verfügen zwar über wertvolles Land, Stromverträge und Netzanschluss, doch die Umwandlung dieser Standorte in KI-Einrichtungen der Enterprise-Klasse erfordert erhebliche Modernisierungen. Laut BlocksBridge Consulting gehören zu den wichtigsten Voraussetzungen leistungsstarke Umspannwerke, fortschrittliche Flüssigkeitskühlsysteme, Hochgeschwindigkeitsnetzwerkgeräte und, in bestimmten Hosting-Modellen, dedizierte GPU-Hardware.

Trotz des hohen Kapitalbedarfs wachsen die Umsatzströme im Bereich KI und HPC:

Umsatz im Bereich KI/HPC im zweiten Quartal 2026: 205,8 Millionen US-Dollar bei neun börsennotierten Minern (ein Anstieg um 52 % gegenüber ~135,4 Millionen US-Dollar im ersten Quartal).

Core Scientific meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 136,7 Millionen US-Dollar im Bereich Colocation bei gleichzeitigen Investitionsausgaben von 797,5 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen stellte Mitte Juli eine Kapazität von 437 Megawatt (MW) in Rechnung und schloss Vorverträge mit AMD über bis zu 530 MW an fünf Standorten ab.

TeraWulf: Berichtete, dass die Einnahmen aus HPC-Leasing die Einnahmen aus dem traditionellen Bitcoin-Mining im ersten Quartal 2026 übertroffen haben.

HIVE: Erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 19,5 Millionen US-Dollar im Bereich HPC – ein Anstieg von 94 % gegenüber dem Vorjahr –, wobei der Mining-Bereich weiterhin der wichtigste Geschäftstreiber blieb.

Sektorweite Kapitalallokation

Betrachtet man eine breitere Stichprobe von 15 Bergbauunternehmen und Betreibern von KI-Rechenzentren, so erreichten die gesamten Investitionsausgaben in ihren letzten Berichtszeiträumen für 2026 30,7 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg von 42,6 % gegenüber den 21,53 Milliarden US-Dollar, die im gesamten Sektor im Jahr 2025 ausgegeben wurden.

Um den Übergang zu finanzieren, passen die Betreiber ihre Bilanzen an und veräußern digitale Vermögenswerte. MARA Holdings beispielsweise verkaufte im ersten Quartal 2026 Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar, um den Ausbau seiner digitalen Infrastruktur zu unterstützen.

Veränderung bei Finanzprodukten

Die operative Umstellung hat sich auch auf Produkte für das Management von Krypto-Assets ausgewirkt. Der Vermögensverwalter CoinShares hat seinen Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) in CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF umbenannt.

Der aktiv verwaltete ETF erweiterte sein Anlagemandat über traditionelle Block-Reward-Miner hinaus auf Rechenzentrumsbetreiber, Halbleiterhersteller, Energieerzeuger und Anbieter fortschrittlicher Computertechnologie. Mitte August 2026 verwaltete der Fonds ein Vermögen von rund 225,6 Millionen US-Dollar in 29 Beteiligungen.